Mali raporun yıkılması | Tencent Müzik'in dönüm noktası mı? Rekabetçi iş aylık aktif büyümesi olumsuz, hem ödeme yapan kullanıcılar hem de ARPPU değeri zirve yaptı
17 Mart'ta Tencent Müzik (TME.US), ABD borsasından sonra dördüncü çeyrek 2019 performans raporunu yayınladı. Rapor, Tencent Music'in dördüncü çeyrekte işletme gelirinin 7,293 milyar yuan olduğunu, 2018'in aynı döneminde 5,397 milyar yuan'dan% 35,1 artışla piyasa beklentilerini aştığını gösteriyor. Uluslararası standart muhasebe ilkelerine göre cari dönem net karı, geçen yılın aynı dönemindeki 876 milyon yuan'dan% 18.7 artışla 1.04 milyar yuan idi; uluslararası olmayan standart muhasebe ilkelerine göre net kar, geçen yılın aynı döneminde 916 milyon yuan'dan artışla 1.34 milyar yuan oldu 46 %. Dördüncü çeyrekte işletme maliyetleri, yıllık% 34.9 artışla 4.805 milyar RMB oldu.
Tencent Müzik, büyük bir trafik ağacı olan Tencent Holdings tarafından desteklenmektedir, buna rağmen, mobil İnternet trafiğinin kar paylarının zirveye çıkması sorunu da bundan etkilenmektedir. Ek olarak, Tencent Müzik hem maliyet hem de gelir üzerinde baskı altında. Maliyet tarafında, müzik telif haklarının satın alınması Tencent Müzik'e büyük bir maliyet baskısı getirdi; gelir tarafında, ana gelir kaynağı olan sosyal eğlence işi (çoğunlukla canlı yayın işi) kısa videolarla aşınmış ve büyümesi zayıf.
Tencent Music'in dördüncü çeyrekte karı esas olarak nereden geldi? Telif hakkının getirilmesi, yoğun trafik sorunu ve harici rakiplerin izinsiz girişinin getirdiği maliyet baskısının neden olduğu bu üç ana sorun mali rapora nasıl yansıtılıyor? Nancai AI Haber Laboratuvarı herkes için kaldırılacak.
1. Kâr artışı nereden geliyor? Telif hakkı maliyetini azaltma
Veri kaynağı: Feidi Technology tarafından derlenen kamu mali raporu
Tencent Musicin işletme maliyetlerinin büyük kısmı müzik telif haklarının satın alma maliyetidir. Bu nedenle, Tencent Musicin telif haklarını satın alması üzerindeki baskıyı gözlemlemek, temelde Tencent Musicin işletme maliyetlerinin yıllık büyüme oranına dayanmaktadır. Yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, Tencent Musicin işletme maliyetlerinin yıllık büyüme oranı çeyrek bazda düşerek geçen yılın dördüncü çeyreğinde 4,805 milyar RMB'ye ulaştı. Yıllık büyüme oranı üçüncü çeyrekteki% 42,9'dan dördüncü çeyrekte% 34,9'a düştü.
Diğer bir endişe alanı da şirketin Geçen yılın dördüncü çeyreğinde faaliyet geliri, bir önceki yıla göre% 35,1 artarak işletme maliyetlerindeki artış oranını aştı.
Gelir artışı sabit olduğunda, maliyet artışındaki düşüş şirketin 2019'un dördüncü çeyreğindeki kar artışını açıklıyor.
2. Trafik zirve yaptı ve çözüm yoktu ve lider işletmenin MAU'su ilk kez negatif büyüme gösterdi
Veri kaynağı: Feidi Technology tarafından derlenen kamu mali raporu
Four Seasons News'e göre, Tencent Music'in karşılaştığı trafik sorunları hala çözülemez. Tencent Music'in iş modeli, kullanıcıları müzik telif hakkı avantajlarıyla çevrimiçi müzik ürünlerini kullanmaya çekmek ve daha sonra esas olarak sosyal eğlence işi, yani canlı yayın işi yoluyla para kazanmaktır.
Bu nedenle, çevrimiçi müziğin MAU'su (aylık aktif sayı), Tencent Music'in "su depolamasından" sorumlu trafik havuzudur. 2019 Four Seasons raporunun verileri, Tencent Müzik'in çevrimiçi müzik işi aylık faaliyetinin geçen yılın dördüncü çeyreğinde 644 milyon olduğunu ve 2018'in aynı dönemini gösteriyor. Aynıydı, ancak geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 661 milyon ile karşılaştırıldığında, bir önceki aya göre% 2,6 düştü.
Tencent Müzikin ana para kazanma trafik havuzuna (sosyal eğlence işinin aylık faaliyeti) bakıldığında, geçen yılın dördüncü çeyreğindeki veriler, sosyal eğlence sektörünün aylık faaliyetinin, 2018'in dördüncü çeyreğindeki 228 milyondan% 2.6 düşüşle 222 milyon olduğunu gösterdi. Bu, Tencent Müzik'in 2018'in dördüncü çeyreğinde halka açılmasından bu yana sosyal eğlence sektörünün aylık faaliyetlerinde yıllık bazda ilk düşüş oldu. Geçen yılın üçüncü çeyreği ile karşılaştırıldığında, bir önceki çeyreğe göre% 8,26 düştü ve düşüş eğilimi daha da belirgindir.
3. Ödeme oranı hala artıyor, ancak etkisi aylık aktif kullanıcı sayısındaki düşüşle dengeleniyor
Veri kaynağı: Feidi Technology tarafından derlenen kamu mali raporu
Veri kaynağı: Feidi Technology tarafından derlenen kamu mali raporu
Kullanıcı tabanı belirli bir sayıya ulaştıktan sonra, Tavana ulaşan trafik, her İnternet şirketinin karşılaşması gereken bir sorundur, ancak bu, gelir artışına yer olmadığı anlamına gelmez. Şirketin gelirini ve karını artırmaya devam etmenin, yani ödeme yapan kullanıcıların oranını artırmanın en az iki yolu vardır ve ARPPU değerini artırın (ödeme yapan kullanıcı başına ortalama gelir).
Yukarıdaki şekil, ödeme yapan kullanıcı sayısı ve ödeme oranının iki boyutundan Tencent Müzik'in çevrimiçi müzik ve sosyal eğlence işlerini göstermektedir.
Yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, şirketin muazzam meblağlarının telif hakkı satın alımları üzerindeki etkisi açıktır. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde online müzik ödeme yapan kullanıcı sayısı bir önceki yıla göre% 47,8 artışla 39,9 milyon oldu ve üçüncü çeyrekte 35,4 milyondan bir önceki çeyreğe göre% 12,7 artarak hızlı büyümesini sürdürdü. Online müzik ödeme oranı% 6,2 oldu ve yükseliş trendi bozulmadan kaldı. Bu, Tencent Music'in çevrimiçi bir müzik devi olarak konumunun hala sağlam olduğunu ve telif hakkı ile inşa edilen hendek hala bir rol oynadığını gösteriyor.
Buna karşılık, kısa videolardan doğrudan etkilenen sosyal eğlence işletmelerinin performansı tatmin edici değildir. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde sosyal eğlence sektörünün ödeme oranı, sekiz çeyreğin en yüksek seviyesine ulaştı ve% 5,5'e ulaştı, ancak ödeme oranının payı kullanıcılara ödeme yapıyor ve payda aylık aktif. Ödeme oranındaki artış, aylık aktifteki düşüşle dengeleniyor, dolayısıyla fiili ödeme Kullanıcıların büyümesi açık değil. Verilere göre, şirketin sosyal eğlence işletmesi geçen yılın dördüncü çeyreğinde 12,4 milyon ödeme yapan kullanıcıya sahipti. Geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 12,2 milyona kıyasla yıllık% 21,6 büyüme olmasına rağmen, ödeme yapan kullanıcıların büyümesi temelde durgunlaştı.
Veri kaynağı: Feidi Technology tarafından derlenen kamu mali raporu
Tencent Musicin iki büyük işletmesinin ARPPU değerine bakıldığında, çevrimiçi müziğin istikrarlı bir akışa ve ödeme oranında önemli bir artışa sahip olmasına rağmen, ARPPU değerinin yalnızca 9,3 yuan olduğu, yıllık büyüme oranının yalnızca% 8,1 olduğu ve müzik telif hakkının doğrudan Gelir alanı hala açılamıyor.
Geçen yılın dördüncü çeyreğinde, şirketin sosyal eğlence işinin ARPPU değeri yeni bir yüksek olan 138,5 yuan idi, ancak yıllık büyüme oranı sadece% 9,3'e düştü ve büyüme açık değildi.
Ödeme yapan kullanıcılar ve ARPPU değeri açısından, Tencent Musicin ücretli aboneleri çevrimiçi müzik işinde ivme kazanıyor, ancak bu işin gelire dönüştürülebileceği alan açılamıyor. ARPPU değeri düşük ve büyüme oranı düşük; sosyal eğlence işinin ödeme yapan kullanıcılarının sayısı zirve işaretleri gösterdi ve ARPPU değerinin iyileştirilmesi için yer açık değil.
Gelir yapısı açısından bakıldığında, sosyal eğlence hala Tencent Music'in ana iş ayağıdır. 2019 Four Seasons raporu, Tencent Music'in sosyal eğlence işi gelirinin 5,15 milyar yuan olduğunu ve toplam gelirin% 70,6'sını oluşturduğunu ve çevrimiçi müzik işi gelirinin 2,14 milyar yuan olduğunu gösteriyor. , Muhasebe sadece% 29,4.
Dört, sonuçÖzetle, Tencent Müzikin geçen yılın dördüncü çeyreğindeki kar göstergeleri iyi performans gösterdi, ancak bunun başlıca nedeni maliyet artışındaki düşüştü.
Şirketin kullanıcı tabanı zaten çok büyük ve yoğun trafik sorununa hala iyi bir çözüm yok. Şirket, denizaşırı ticareti trafikte bir dönüm noktası olarak görüyor, ancak bu etki, aylık faaliyetlerin temel verilerinde hala görünmüyor.
Telif hakkının avantajı, çevrimiçi müzik hizmetlerinin ödeme oranındaki artış üzerinde bariz bir etkiye sahiptir, ancak doğrudan telif hakkını gerçekleştirmek zordur ve gelirin çoğunu oluşturan sosyal eğlence işinin temel taşı, kısa videolarla aşınmaya devam etmektedir.
Daha fazla içerik için lütfen 21 Finans UYGULAMASINI indirin
