Sık sık "küçük hissedarların öfkesi" patlak veriyor. Listeden çıkarılan geri satın alma işlemi tüm taraflarca nasıl karşılanabilir?
"Küçük hissedarların öfkesi" yeniden patlak verdi.
31 Ağustos'ta, geri alım konusunu görüşmeden önce listeden kaldırmayı planlayan Far East International, listeden çıkarma görüşmesinden önce muhalif hissedarların geri alımlarının müzakere edilmesi için hissedarlar toplantısının yeniden toplanmasını talep etti.
Nitekim 9 gün önce, Uzak Doğu Uluslararası Hissedarlar Genel Kurulu, listeden çıkarma teklifini kabul etti ve muhalif hissedarların haklarını korumak için tedbirler çıkardı, listeden çıkarıldıktan sonra 12 ay içinde muhalif hissedarların maliyetinden daha az olmayacak şekilde geri satın alma sözü verdi.
Maliyetten daha düşük olmayan bir fiyattan geri alım ilk bakışta iyi görünüyor, ancak Far East International'ın vaat ettiği geri alım süresi, şirketin küçük hissedarlarını büyük ölçüde kızdıran listeden çıkarma sonrası oldu ve borsaya şikayet mektubu gönderildi. Transfer şirketi.
"Küçük hissedarların öfkesi", Uzak Doğu International'ın listeden çıkarılmasına gölge düşürüyor.
Bir
Listeden kaldırmadan önce görüşme
2017'ye girerken, listeden çıkan şirketlerin sayısı artıyor ve küçük ve orta ölçekli yatırımcıların haklarını ve çıkarlarını korumak, hisse senedi transferlerinin en endişe verici yönü haline geldi.
Bu koşullar altında, listeden çıkarılmadan önce muhalif hissedarların geri satın alımlarının müzakere edilmesi, Yeni Üçüncü Kurul'un yazılı olmayan bir listeden çıkarma gerekliliği haline geldi.Yeniden kaldırmayı planlayan Hengda Teknolojisi, 150'den fazla küçük ve orta hissedarın hak ve menfaatlerinin korunması konusuna atıfta bulundu. Soruşturma.
Hisselerin devrinden önce, Hengda hisselerinin gerçek kontrolörü geri satın alma planını vaat etti: Hengda'nın hisselerini devredebildiğimde, muhalif hissedarın sahip olduğu tüm hisselere öncelik vereceğim. Şirketin hisselerini kabul edemezsem, muhalif hissedarların sahip olduğu şirketin tüm hisselerini devretmek için Hengda hisselerinin yönetimi ile koordine edeceğim.
Bu açıkça belirsiz bir geri satın alma taahhüdüdür. Geri satın alma yöntemi, geri satın alma fiyatı ve geri satın alma süresi net değildir ve aceleyle "transferi kabul edebilir" cümlesiyle geçti.
Hisse devri sorgulama mektubunu aldıktan sonra, Hengda hisselerinin gerçek kontrolörü geri alım fiyatını açıkladı: 2,84 yuan / hisse (askıya alınmadan önceki 60 işlem günündeki ortalama 2,36 yuan / hisse fiyatı% 20 arttı), ancak geri alım fiyatı önemli ölçüde daha düşüktü Küçük ve orta ölçekli hissedarların maliyet fiyatında, geri alım müzakereleri durma noktasındadır.
Bundan sonra, Hengda hisseleri art arda dava ve hisse senedi dondurma sorunları patlak verdi ve yönetişimin gizli tehlikeleri düzenleyici dikkat çekti. İki ay içinde, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından bir hisse devri uyarı mektubu ve bir soruşturma bildirimi aldılar.
Şu anda Hengda hisseleri hala askıda ve şirket 2016 yıllık raporunu ve 2017 altı aylık raporunu açıklamadı. Far East International gibi, Hengda hisseleri muhalif hissedarlarla bir fikir birliğine varamadı ve şirket listeden çıkardığında kafa karıştırıcı hale geldi.
iki
Maliyet fiyatından geri satın alma, hiçbir kayıp garanti etmez
Hengda olayı, Yeni Üçüncü Kurul'un gönüllü olarak listeden çıkarılması sırasında muhalif hissedarların idaresini düzenleyen kurallarda önemli bir olaydır.
Bundan önce, listeden çıkarılacak şirketlerin çoğu geri alımlar konusunda sakindi ve muhalif hissedarların hisseleri ile ilgilenmek için nadiren belirli önlemleri açıkladılar. Muhalif hissedarların hisselerini ancak yetkiye sahip olduklarında veya üçüncü şahısların geri alımlarını ve geri alımlarını koordine ettiklerinde geri alma sözü verdiler. Plandaki fiyat, zaman, veri ve finansman düzenlemeleri gibi temel bilgiler eksik.
Hengda olayından sonra, daha fazla şirket belirli geri satın alma planlarını açıkladı. Yiejun'un kaba istatistiklerine göre, 90 şirket bu yıl şimdiye kadar muhalif hissedarların hak ve menfaatlerini korumaya yönelik tedbirler hakkında duyurular yayınladı. Geri satın alma planları kabaca aşağıdaki gibidir:
1. Muhalefet eden hissedarın maliyet fiyatı üzerinden geri alım veya maliyet fiyatı artı yıllık belirli bir getiri oranı;
2. Sabit bir geri satın alma fiyatı sağlayın;
3. En son dönemin hisse başına net aktif değerine göre geri alım;
4. Taahhüt duyurusunun yapıldığı gün veya askıya alınmadan önceki işlem günlerindeki ortalama fiyattan geri satın alma;
5. Muhalif hissedarlara danışarak karar verin.
Yukarıdaki beş program arasında, maliyet fiyatına dayalı geri satın alma, en çok listelenen şirketlerde popülerdir ve nispeten azı sabit geri satın alma fiyatları sağlar.
Geçtiğimiz günlerde listeden çıkan Yujing Makine, şirketin hisselerinin devredilmediği ve atıfta bulunulacak bir piyasa fiyatı olmadığı için gerçek kontrolörün geri alım fiyatının, muhalif hissedarın iki taraf arasında dostane müzakere yoluyla belirlenecek hisselerin maliyet fiyatından düşük olmayacağını belirtti. Hakim olun.
Yujing Makine, Kasım 2015'te Yeni Üçüncü Kurul'a kote oldu ve hissedar sayısı 15'ten 54'e çıktı. Bu süre zarfında ek bir ihraç yapılmadı. 39 ilave hissedarın tamamı ikincil piyasadan.
Listelemenin sonlandırılması başvurusu için kabul mektubunu alan Xinshiyang fiili kontrolörü, geri alım fiyatının muhalif hissedarın maliyet fiyatından daha düşük olmayacağına ve özel fiyatın en son denetlenmiş konsolide net varlıklara ve muhalif hissedara göre olduğuna söz verdi. Hissedarlık oranının hesaplanması.
Xinshiyang'ın listeden çıkarma teklifi, hissedarlar genel kurulunda onaylanmadı, 7.142 milyon hissenin% 19.05'ini oluşturdu. İkincil piyasadaki mevcut çöküşte, bu muhalif hissedarlar muhtemelen bu geri satın alma planını kabul edeceklerdir.
Tanınmış bir NEEQ yatırımcısı olan Zhou Yunnan, maliyet fiyatına dayalı geri alımın yatırımcılar tarafından tanınmasının daha kolay olduğunu söyledi. NEEQ ikincil piyasası bir bütün olarak düştüğü için, yatırımcı maliyetleri tutarsızdır ve sapma büyüktür, bu da yatırımcıların para kaybetmemesini ve temel itibar kazanmamasını sağlar.
Ancak Zhou Yunnan, NEEQ piyasası iyiyse ve çoğu yatırımcının para kazanmak için parası varsa, o zaman maliyetle geri satın alma planının işe yaramayacağını söyledi.
üç
Sabit fiyat geri satın alma kısıtlamaları
Aynı zamanda, daha az şirket sabit geri alım fiyatları sunmaktadır. Nedeni çok basit: Maliyet fiyatı geri alım fiyatından düşükse, yatırımcılar doğal olarak sözleşmeyi imzalamaktan mutlu olur, ancak maliyet fiyatı geri alım fiyatından yüksekse kimse para kaybeden iş yapmaz.
Xilong Science, Aladdin'i satın almaktan böyle vazgeçti. Aladdin, azınlık hissedarlarının hisselerini hisse başına 21.5 yuan'dan geri almaya çalıştı ve ardından hisse başına 17.97 yuan'lik bir geri alım fiyatı önerdi.
Aladdin'in en son fiyat artışı 30 yuan olduğu ve ikincil piyasadaki en yüksek fiyat 47 yuan'a ulaştığı için, iki geri alımı küçük ve orta ölçekli hissedarlar tarafından reddedildi ve sonunda Xilong Science tarafından vazgeçildi.
Küçük ve orta ölçekli hissedarları bulmak için üç duyuru yayınlayan Chuhan Technology'nin geri satın alma planı da net bir fiyat sunuyor.Bu kez küçük ve orta ölçekli hissedarlar teması kaybetti. A hisseli şirket Xuguang hisseleri Chuhan Technology'yi hisse başına 6,28 yuan işlem fiyatından satın almayı planlıyor ve Chuhan Technology'nin küçük ve orta ölçekli hissedarlar için geri satın alma fiyatı da hisse başına 6,28 yuan olarak belirlendi.
Devralmalar karşısında, küçük ve orta ölçekli hissedarlar şirketin ana hissedarları ile aynı haklara sahipler, bu adil görünüyor, ancak bu fiyat Chuhan Technology'nin kote edildiğinden beri ortalama hisse senedi işlem fiyatından daha düşük. Başka bir deyişle, bir yatırımcı piyasaya 6,28 yuan'dan daha yüksek bir fiyattan girerse, bu geri satın alma planını kabul etmek kayıp anlamına gelir.
dört
Doğru ya da yanlış yok, sadece doğru ya da yanlış
Gerçek listeden çıkarma operasyonunda, bir azınlık hissedarının para kaybetmesini önlemek temel bir öncül haline geldi.
Bununla birlikte, dediği gibi: borsa risklidir ve piyasaya girerken dikkatli olmanız gerekir.Wanda Commercial ve Alibaba özelleştirilse bile, tüm hissedarların para kaybetmeyeceğini garanti edemezler.Yeni Üçüncü Kurul'da popüler olan bu geri satın alma planı, yatırımcıların riskini geri alıcıya aktarıyor mu? Açık mı?
Zhou Yunnan, Wanda Commercial ve Alibaba'nın özelleştirilmesinin ön koşulunun, ikincil piyasadaki fiyatları şirketin değerini bir dereceye kadar yansıtabilen iyi likit bir ikincil pazara sahip olmak olduğuna inanıyor. Bununla birlikte, NEEQ'nun mevcut likiditesi durgun, fiyatlar değerden uzak ve bilgi asimetrisi problemi ciddi. Hong Kong ve ABD hisse senetlerinin standartlarını geçici olarak karşılayamıyor. Bu nedenle, Hong Kong ve ABD hisse senetlerinin özelleştirme standartları NEEQ'in listeden çıkarılmasını gerektirmek için kullanılamaz.
Zhou Yunnan Yunhui Jun'a geri alım müzakerelerinin iki taraf arasında bir denge noktası bulma süreci olduğunu açıkladı.Aktif olarak teklif eden tarafın faydaların bir kısmını devretmesi gerektiğini ve geri satın alıcının çoğu küçük ve orta ölçekli yatırımcıya göre bariz bilgi avantajlarına sahip olduğunu ve geri satın alma planı da aynı şekilde olduğunu açıkladı. Bilgi dengesi ve çıkarlar dengesi tartıldıktan sonra önerilmektedir.
Küçük ve orta ölçekli hissedarların ve geri satın alan tarafların çıkarlarının nasıl ölçüleceği, hisse devri sistemi ve piyasa tarafları araştırıyor, gelecekteki geri alım standartları da garip olabilir, ancak ne olursa olsun, plan doğru veya yanlış değil, yalnızca uygun veya uygun değil. Geri satın alan taraf, muhalif hissedarlar ve hisse devri kabul ederse, bu geri satın alma planı uygundur.
Ben küçük bir tahtayım
Panorama Ağı · Yeni Üçüncü Kart İşlemlerinin Yorumlanması
Arkadaş eklemek, kartvizit göndermek, sizi gruba katılmaya davet etmek için kodu tarayın
