Otomotiv yarı iletkenleri hakkında özel rapor: İthal ikamesi ve elektrikli akıllı arabağlantıdan derinden faydalanması bekleniyor
(Rapor için lütfen Future Think Tank www.vzkoo.com'u ziyaret edin)
Otomotiv yarı iletkenleri: ana talep Çin'de, sıkışan bağlantı
Küresel talep: Otomotiv sınıfı yarı iletkenlere yönelik temel talep Çin'de
Küresel otomotiv yarı iletkenleri: yaklaşık% 10'dur. IHS'ye göre, küresel yarı iletken satışları yaklaşık 485 milyar ABD dolarıdır ve Çin% 48'dir. 2019'da küresel otomotiv yarı iletken pazarının, küresel yarı iletken pazarının yaklaşık% 10'unu oluşturarak 40 milyar ABD dolarını aşacağı tahmin edilmektedir. Elektrikli, akıllı ve birbirine bağlı araçlarla otomotiv yarı iletkenlerinin değeri artmaya devam edecek ve otomotiv yarı iletkenlerine yönelik küresel talep, araç satışlarından daha hızlı artacaktır.
Küresel talep: Çin en büyük pazardır. Uluslararası Otomobil İmalatçıları Derneği'nin verilerine göre 2018 yılında küresel binek otomobil üretimi 70,57 milyon oldu ve bunun% 33'ünü Çin oluşturdu. Çin, otomotiv yarı iletkenleri için en büyük talep pazarıdır.
Küresel arz: yabancı tekel, Çinli yerel şirketler zayıf
Küresel otomotiv yarı iletken şirketleri: Çekirdek pazar Çin'de ve Çinli yerel şirketler zayıf. Semicast Research'ten alınan verilere göre, önde gelen küresel otomotiv yarı iletken şirketleri arasında NXP, Infineon, Renesas Electronics, STMicroelectronics vb. Yer alıyor ve pazar payları 2016'da sırasıyla% 14,% 10.7,% 9.6 ve% 7.6 idi. 2016 yılında, küresel yarı iletkenler yaklaşık 30 milyar ABD dolarıydı ve ilk on, küresel otomotiv yarı iletken pazarının% 63,4'ünü oluşturuyordu. 2019 mali yılında, Infineonun otomotiv sektöründeki satışları şirketin gelirinin% 44'ünü oluşturuyordu. 2018 mali yılında% 43 idi. 2019 mali yılında otomotiv sektöründeki satış geliri% 7 arttı ve şirketin toplam satış geliri% 6 oldu. Buna ek olarak, 2019 mali yılında, Infineon'un Çin'deki satış geliri, 2018 mali yılında% 25'e kıyasla% 27'ye ulaştı ve satış geliri yıllık bazda% 12 arttı. NXP ve Renesas Electronics, 2018'de grubun Çin'deki satış gelirinin sırasıyla% 36,5 ve% 20,2'sini oluşturdu. Çin'in uluslararası otomotiv yarı iletken devlerinin çekirdek pazarı olduğu görülüyor, bu da Çin'in otomotiv yarı iletken endüstrisinde zayıf bir konumda olduğunu gösteriyor.
Büyük otomotiv endüstrisi zincir şirketlerinin bakış açısına göre, yarı iletken ürünler büyük ölçüde ithalata dayanmaktadır. Kamuya açık bilgilere göre, büyük yerli otomotiv elektroniği şirketlerini sıraladık: Ana tedarikçileri ve satın aldıkları ürünler açısından, otomotiv yarı iletkenleri büyük miktarda satın alır, yüksek bir maliyet oranına sahiptir ve ithalata güvenir. Otomotiv yarı iletkenleri için tipik uygulama senaryoları arasında bilgi-eğlence sistemleri, aydınlatma sistemleri, yeni enerji taşıt güç kaynakları vb. Yer alır. Aşağıdaki örneklerde yarı iletkenlerin önemini ve Çinli tedarikçilerin durumunu göstereceğiz.
Örnek olarak Desay SV'yi ele alalım: Desay SV esas olarak araba bilgi-eğlence sistemleriyle ilgileniyor. Şirketin prospektüsüne göre, en büyük beş tedarikçi çoğunlukla yarı iletken bileşen tedarikçileridir. Yarı iletken bileşen tedarikçileri arasında NXP, Serial Microelectronics (Texas Instruments ürünleri için faaliyet gösteren), Protech Century (Toshiba adına görev yapan, ON Semiconductor) yer almaktadır. Yabancı Tedarikçiler.
Koboda'nın prospektüsünde açıklanan bilgilere göre, Koboda ağırlıklı olarak otomotiv lamba kontrolörleri vb. İle uğraşmaktadır ve şirketin IC satın alımları yaklaşık% 17 ila% 18'dir.İlk beş tedarikçisinin ilgili yarı iletken alımları yabancı üreticilerden gelir. , Avnet (dünyanın önde gelen yarı iletken dağıtıcısı), Infineon, Renesas vb. Dahil.
Xinrui Teknolojisi temel olarak yerleşik şarj cihazları, DC-DC dönüştürücüler vb. Dahil olmak üzere yerleşik güç kaynakları ile ilgilenir. Yerleşik şarj cihazları arabalara yüklemek için kullanılır. İşlevleri, sivil 220v veya endüstriyel 380v AC gücü pil yönetim sistemi tarafından sağlanan verilere göre dönüştürmektir. Yeni enerji araçlarının güç pilini şarj etmek için güç pilinin kullanabileceği DC voltajı haline gelir.DC-DC, güç pilinin yüksek voltajlı akım çıkışını, gösterge panelleri, araba lambaları vb. İçin 12V, 24V, 48V vb. Gibi düşük voltajlı DC'ye dönüştürmek için kullanılır. Düşük voltajlı elektrik ekipmanları güç sağlar. İzahnamesine göre, şirketin yarı iletken satın alımları, toplam satın alımların yaklaşık% 30'unu oluşturuyor, bu yüksek bir oran. Yarı iletken tedarikçileri çoğunlukla aracılardır (Texas Instruments, STMicroelectronics ve diğer şirketler için hareket eder) ve satın alımlar dağınıktır, bu da yarı iletken şirketler için çok önemlidir. Zayıf pazarlık gücü.
Sonuç olarak, bu bölüm küresel otomotiv yarı iletken arz ve talep modelini analiz etmektedir. Küresel otomotiv yarı iletkenlerinin 2019'da yaklaşık 40 milyar ABD doları olduğu tahmin ediliyor ve bu, küresel yarı iletkenlerin yaklaşık% 10'unu oluşturuyor. Çin'in otomobil üretimi, küresel pazarın yaklaşık% 30'unu oluşturuyor ve küresel otomotiv yarı iletkenleri için temel talep ülkesi. Tedarik açısından, büyük küresel otomotiv yarı iletken şirketlerinin (Infineon, NXP vb. Dahil) ve Çin'deki büyük otomotiv elektroniği şirketlerinin (Desay SV, Keboda, Xinrui Technology vb. Dahil) yarı iletken tedarik durumunu analiz ettik. Çin'in otomotiv yarı iletkenleri temelde ithalata bağımlı.
Uzay: Elektrikli akıllı ara bağlantıdan yararlanın ve yeni bir büyüme turu getirin
Yukarıda, küresel yarı iletken arz ve talebini ve tipik uygulama senaryolarını analiz ettik ve Çin'in küresel otomotiv yarı iletken talebinin temel itici gücü olduğu sonucuna vardık, ancak arz tarafında Çin, otomotiv sınıfı yarı iletkenlerde zayıf bir konumda ve dış kaynaklara oldukça bağımlı. Daha sonra, elektrikli akıllı arabağlantıdan yararlanarak küresel otomotiv yarı iletkenlerinin yeni bir büyüme turuyla karşı karşıya kalacağını analiz edeceğiz. Son bölümde, Çin'in otomotiv yarı iletken şirketleri şu anda zayıf bir konumda olsalar da, elektrikli akıllı arabağlantıdan yararlanıyorlar ve küresel ticaretin özel arka planına bindiriyorlar.Çin'in otomotiv yarı iletken endüstrisinin karşı karşıya olduğu yatırım fırsatlarını analiz edeceğiz.
Trend: Emisyon baskısı altında, küresel otomotiv elektrik zekasının genel eğilimi
Küresel otomobil elektrik zekasının genel eğilimi, bu sonucu burada tekrar etmeyeceğiz, bu temelde piyasanın fikir birliği beklentisidir. Burada sadece kısaca açıklayacağız. Politika baskıları nedeniyle, küresel karbon emisyonu gereksinimleri giderek daha katı hale geldi. Politika baskılarıyla (Çinin çifte noktaları ve Avrupa'nın katı karbon emisyonları gibi) başa çıkabilmek için araç üreticilerinin güçlü bir şekilde elektrikli araçlar (48V hibrit ve plug-in dahil) geliştirmesi gerekiyor. Karbon emisyonlarını azaltmak için yazın ve saf elektrik vb. Buna ek olarak, küresel otomobil üreticileri arasındaki rekabet şiddetli hale geldi.Ürünlerin marka rekabetçiliğini artıracak sürekli bir yinelemesi yoksa, sonunda dökümhaneler olacak veya ortadan kalkacaklar. Bu nedenle, artan rekabet bağlamında, güvenlik talepleri artmış ve tüketicileri çekmek için istihbarat kullanımı önemli bir yol haline gelmiştir.Sermaye birikimi, bu alanı gelecekteki bir eğilim olarak teşvik etmeye mahkumdur.
Referans 1: ON Semiconductor, elektrik zekasının bisikletlerinin değerini 1500 $ + 'a yükseltmesini bekliyor
Bu bölümdeki analizimiz, ON Semiconductor tarafından verilen analize atıfta bulunacaktır.Bu nedenle, analize başlamadan önce, ON Semiconductor'a kısa bir giriş yapmak gerekir. ON Semiconductor, Amerika Birleşik Devletleri'nde lider bir küresel yarı iletken şirketidir. Semicast Research'e göre, otomotiv yarı iletken alanında 2016 yılında yaklaşık% 4,4'lük pazar payı ile yedinci sırada yer aldı. ON Semiconductor, güç çözümleri (PSG), analog çözümler (ASG) ve akıllı algılama (ISG) dahil olmak üzere toplam üç temel bölüme sahiptir. 2018 yılında şirketin ürünlerinin yaklaşık% 31'i otomobillerde,% 27'si endüstride ve% 18'i iletişimde kullanıldı. Otomotiv alanında firmanın ürünleri aydınlatma sistemlerinde, elektrikli araçlarda, otonom sürüş / ADAS vb. Alanlarda kullanılabilir.
2018'de şirketin satış geliri, yıllık bazda +% 6 ile yaklaşık 5,9 milyar ABD doları oldu. Şirketin PSG departmanı% 52, ASG% 35 ve ISG% 13. Ürünleri ağırlıklı olarak Singapur'a (2018'de yaklaşık% 33) ve Hong Kong'a (2018'de yaklaşık% 25) satılıyor.
ON Semiconductor'ın tahminlerine göre, elektrifikasyon yarı iletken talebini büyük ölçüde artıracak. Şu anda, akaryakıt araçları yaklaşık 40 dolar bisiklet değerine sahip ürünlerini kullanırken, ürünlerini kullanan elektrikli araçlar 500 dolarlık bir bisiklet değerine yükselecek. Büyüme, örneğin araç içi şarj cihazları, DC-DC ve elektronik kontrolden geliyor. Ek olarak, istihbarat ayrıca (lazer) radar, kameralar, MOSFET'ler dahil olmak üzere ürünlerine olan talebi büyük ölçüde artıracak ve diğer talep büyük ölçüde artacaktır. ON Semiconductor, L4 seviyesine ulaşan otonom araçların, 10 kat daha fazla alana sahip olan L0 seviyesindeki arabalara kıyasla ürünlerinin kullanımını 10 $ 'dan 1000 $' a çıkaracağını öngörüyor.
Ayrıca, Coboda'ya atıfta bulunarak, otomotiv aydınlatmasının halojen lambalardan / ksenon lambalardan LED araba lambalarına yükseltilmesiyle, araba lambası yarı iletkenlerine olan talep artmıştır. ON Semiconductor, bisikletlerinin değerinin 3 dolardan 30 dolara çıkmasını bekliyor. Yukarıdaki analize dayanarak ON Semiconductor, istihbarat ve elektrifikasyon bağlamında bisiklet yarı iletkenlerine olan talebin hızlı artmasının otomotiv yarı iletkenlerine olan talebi artıracağını tahmin ediyor.
Referans 2: Infineon, elektrikli zekanın bisikletlerin değerini önemli ölçüde artırmasını bekliyor
Infineon, dünyanın önde gelen otomotiv yarı iletken tedarikçisidir.Semicast Research'e göre şirket, 2016 yılında yaklaşık% 10,7'lik pazar payı ile dünyada ikinci sırada yer almaktadır. Infineon tarafından açıklanan mali rapora göre Infineon, 2018 yılında gelir açısından küresel yarı iletken şirketler arasında 11. sırada yer aldı. 2018'de küresel yarı iletken talep şirketleri arasında, Bosch ve Continental Grubu.
2019 mali yılında, Infineon'un otomotiv sektöründeki satışları toplam gelirinin yaklaşık% 44'ünü oluşturdu ve satış gelirinin% 35'i Büyük Çin Bölgesi'nden (Çin ve Tayvan dahil) geldi. Infineon'un yarı iletken ürünleri, güç sistemleri, güvenlik sistemleri ve ADAS dahil olmak üzere otomotiv alanında çok çeşitli uygulamalara sahiptir. Güç yarı iletkenlerinin dünyaya öncülük ettiğini vurgulamakta fayda var. 2018 yılında, güç yarı iletken ayrık cihazları (modüller dahil) yaklaşık% 20'lik bir küresel pazar payına sahipti, ON Semiconductor yaklaşık% 9 pazar payı ile ikinci sırada yer aldı ve STMicroelectronics% 5,4 pazar payına sahipti. Oran dünyada üçüncü sırada yer alıyor.
Infineon'un 2019 mali yılı tahminine göre, bisiklet yarı iletkenlerinin şu anki değeri yaklaşık 417 dolar ve saf elektrik, yarı iletken talebini araç başına 358 ila 775 dolar arasında artıracak. Zeka hesaba katılırsa, L2 seviyesi bisiklet yarı iletkenleri için 160 dolar ekleyecek ve L4 seviyesi 970 dolar artarak 1387 dolarlık bisiklet yarı iletkenleri talebine ulaşacak. Bu nedenle, elektrik istihbaratının arka planı altında, otomotiv yarı iletkenlerinin değeri yaklaşık 400 ABD Dolarından 1750 ABD Dolarına çıkacaktır.
Özetle, genel elektrik zekası eğilimi bağlamında, küresel otomotiv yarı iletkenlerinin yeni bir büyüme fırsatlarıyla karşı karşıya olduğuna inanıyoruz. Bisikletlerin değeri şu anki yaklaşık 400 ABD $ 'dan yaklaşık 1700 ~ 1800 ABD $' a yükselecek ve alan önemli ölçüde genişletildi. Buradaki artış elektrifikasyondan yaklaşık 300-400 dolar ve istihbarattan yaklaşık 900-1000 dolar. Tabii ki, aslında bu rakamdan daha yüksek olması gerektiğini düşünüyoruz, çünkü 5G odaklı ağ oluşturma (v2x vb.) Önemli ölçüde gelişecek ve bu da önemli bir artış.
Fırsat: Çin, elektrik istihbaratının ithal ikamesi için yeni fırsatlar yaratıyor ve yeni fırsatlar sunuyor.
Gözlemlerimize göre Çin'de yarı iletken alanında bir atılım yaşanmıştır, otomotiv sınıfı yarı iletkenler hala zayıf bir konumda olmasına rağmen, ev aletleri ve sanayi alanlarında giderek ithal ikamesi gerçekleştirmiştir. Otomotiv sınıfı IGBT'ler alanında BYD bir atılım yaptı. Star Semiconductor'ın bazı ürünleri yeni enerji araçları alanında kullanılmaktadır. Bunlar, Çin'in otomotiv sınıfı yarı iletken alanındaki atılımının işaretleridir. Buna ek olarak, yerli halka açık şirketler, Wingtech'in Anshi Semiconductor'ı satın alması ve Weir'in Howe Technology'yi satın alması gibi sermaye işlemleri yoluyla büyük küresel yarı iletken şirketlerini satın aldı ve entegre etti. Birleşmeler, satın almalar ve içsel gelişim yoluyla, Çin'in otomotiv sınıfı yarı iletkenlerinin büyük atılımlar gerçekleştirmesinin ve ithal ikamesi gerçekleştirmesinin beklendiğine inanıyoruz. İlgili otomotiv yarı iletken şirketlerinin ithalattan derinden yararlanmaları bekleniyor Alternatif otomotiv elektrik zekası, bisiklet yarı iletkenlerinin değerini artırmak için önemli fırsatlar getirecek.
Yerli: Yarı iletkenler yavaş yavaş atılımlar yaptı ve ev aletleri endüstrisinde ve diğer alanlarda ikame ediciler oluşturdu
IHS verilerine göre, 2018 yılında yerel MOSFET alanında Infineon yaklaşık% 28 pazar payı ile birinci, ON Semiconductor yaklaşık% 17 pazar payı ile ikinci ve China Resources Microelectronics yaklaşık% 9'luk pazar payı ile üçüncü sırada yer aldı. China Resources Microelectronics'in prospektüsüne (kayıtlı sürüm) bakın, şirket, Midea, Haier, Bosch vb. Dahil olmak üzere ev aletleri, endüstri vb. Alanlarda dünyanın en iyi müşterilerini kapsamıştır. Ancak tipik müşteriler açısından bakıldığında, otomotiv yarı iletkeni henüz emekleme aşamasındadır.
Otomotiv sınıfı ürünlerin son derece katı sertifikasyonu ve dayanıklılık, ürün performansı, örnekleme planları vb. İle ilgili son derece yüksek gereksinimler nedeniyle, otomotiv sınıfı yarı iletkenlerin tedarik zinciri sistemine girmesi tüketici sınıfı yarı iletkenlere göre daha zordur, ancak bir kez girildikten sonra değiştirilmeleri zordur.
Endojen ve epitaksi: İki ayaklı otomotiv sınıfı yarı iletkenlerin yeni fırsatlar yaratması bekleniyor
Küresel ticaretin mevcut özel arka planı altında, büyük güçler arasındaki oyun giderek şiddetleniyor ve bağımsızlık ve kontrol elde etmek son derece önemli. Buna ek olarak, mevcut ekonomik dönüşüm yakın ve sermayeye ve insan gücüne olan bağımlılığın aktif olarak değiştirilmesi gerekiyor.Alt uçlu imalat endüstrisi yurt dışına çıkmaya devam ediyor ve sektörün sürdürülebilir büyümeyi sağlamak için acilen yükseltilmesi gerekiyor. Teknolojinin yönlendirdiği yeni iş biçimleri ve yeni ekonomi temel seçenekler haline geldi. Yurtiçi atılımlar, harici birleşme ve devralmalar yoluyla iç kaynaklı atılımların üzerine ekleniyor ve otomotiv yarı iletkenlerinin yeni fırsatlar başlatması bekleniyor.
Epitaxy M&A, otomotiv sınıfı yarı iletkenleri kesiyor
Kapsamlı birleşme ve satın alma, kurumsal büyüme için önemli bir rota ve teknolojik giriş için önemli bir yoldur. Sermaye piyasası, birleşme ve devralmalar yoluyla entegre edilir Entegrasyon başarılı olursa, otomotiv sınıfı yarı iletkenlerde otonom kontrol sağlanması beklenir. Aşağıda, giden birleşme ve devralmalar yoluyla ithal ikamesi potansiyelini göstermek ve bağımsız kontrol sağlamak için örnekler veriyoruz.
Wingtech, Anshi'yi satın aldı ve otomotiv güç yarı iletkenlerine girdi
Wingtech Technology, Ekim 2018'de hisse ve nakit ihracı yoluyla Anshi Group'u satın almayı amaçlayan bir satın alma planı yayınladı. Şubat 2017'de Nexperia Group, NXP Semiconductors'ın% 100 hissesini nakit olarak satın aldı. NXP Semiconductors'ın selefi, NXP'nin Standartlar Bölümü idi. 2 Kasım 2019'da Wingtech Technology, Nexperia Semiconductor'ın satın alımını tamamladı.Bu satın alma yoluyla Wingtech Technology, Nexperia Semiconductor'ın% 79.98'ini dolaylı olarak elinde tutarak toplam 26.713 milyar yuan ödedi. Nexperia'nın 2018 ve 2017 yıllarındaki geliri sırasıyla yaklaşık 10,4 milyar yuan ve 8,7 milyar yuan idi ve ana şirkete (münhasır olmayan) atfedilen net kar sırasıyla 940 milyon yuan ve 510 milyon yuan idi.
Anshi Semiconductor, küresel otomotiv yarı iletken alanında lider bir konuma sahiptir. 2017'de şirketin gelirinin% 42'si otomotiv alanından geldi. Müşterileri arasında Bosch, Delphi, BYD vb. Diğer alanlardaki müşteriler Cisco, Apple, Google, Amazon, Dell ve diğer dünyaca ünlü şirketleri içerir. kurumsal. Şirketin ayrı cihazları (2018'deki gelirinin yaklaşık% 40'ı ve ana ürünleri bipolar kristaller ve diyotları içerir), mantık cihazları (2018'deki gelirin yaklaşık% 33'ü) ve mosfet cihazları (2018'deki gelirin yaklaşık% 27'si). Otomotiv güç mosfet cihazlarının küresel pazar payının ikinci sırada olduğu dünyada ilk üç arasında yer almaktadır.
Weir, Howe'u satın aldı ve CMOS görüntü sensörüne girdi
Ağustos 2018'de Weir, bir satın alma planı yayınladı ve Beijing Howe'yi satın almayı planladı. United States Howe (2016'da bir Çin konsorsiyumu tarafından özelleştirildi), Beijing Howe'nin (Amerika Birleşik Devletleri'nde% 100 holding) ana işletme birimidir. Şirket, Ağustos 2019'da Haowei Technology'nin satın alımını tamamladı. Satın alma işleminin tamamlanmasının ardından, Beijing Haowei'nin% 85,53'üne sahip oldu. Satın alma bedeli yaklaşık 13 milyar yuan idi. Beijing Haowei, 2020 ve 2021'de ana şirketten düşülen net karların 850 milyon yuan ve 1.13 milyar yuan olacağına söz verdi. 2018'de Beijing Haowei'nin geliri yaklaşık 8,7 milyar yuan idi ve özsermaye düşüldükten sonraki net karı 291 milyon yuan oldu ve bunun CMOS görüntü sensörleri gelirin% 95'ini oluşturuyordu.
American Howe, 1995 yılında kuruldu ve Japonya'nın Sony ve Güney Koreli Samsung ile birlikte dünyanın önde gelen üç büyük görüntü sensörü tedarikçisi olarak biliniyor. Şirketin ürünleri cep telefonları, güvenlik, otomotiv ve diğer alanlarda yaygın olarak kullanılmaktadır.Şirketin müşterileri arasında cep telefonu alanında Huawei, Xiaomi vb. Ve otomotiv alanında Mercedes-Benz, BMW ve Tesla yer almaktadır. Yole verilerine göre, küresel CMOS görüntü sensörü pazarı 2017'de 13,9 milyar ABD doları değerindeydi; bunun% 69'unu akıllı telefonlar,% 11'ini tüketici ürünleri,% 7'sini bilgisayarlar ve% 5'ini otomobiller oluşturuyordu. Akıllı telefon alanı, geçtiğimiz birkaç yılda temel itici güç olmuştur Cep telefonlarının yenilenmesi sayesinde bağımsız kameralara olan talep artmıştır. Gelecekte akıllı otomobillerin yükselişiyle otomotiv sektörünün hızla büyümesi bekleniyor.ON Semiconductor'ın verilerine göre Howe, otomotiv görüntü sensörü sektöründe 2018'de yaklaşık% 20 gibi yüksek bir pazar payına sahip ve oldukça rekabetçi.
Beijing Junzheng, ISSI'yi satın aldı ve otomotiv sınıfı bellek yongalarına girdi
Kasım 2018'de Beijing Junzheng, Beijing Sicheng'in% 100 hissesini 7,2 milyar RMB'ye satın almayı planladı ve 1 Ocak 2020'de Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylandı. 2020 ve 2021'de, performans olmaması durumunda sırasıyla 64 milyon ABD Doları'nın altında kesinti yapma sözü verdiler. 79 milyon ABD doları. Beijing Sicheng, ağırlıklı olarak entegre devre bellek yongalarının ve analog yongaların Ar-Ge ve satışıyla ilgileniyor ve bellek yongalarının yaklaşık% 80'ini oluşturduğu Fabless modelini benimsiyor. Müşteriler arasında otomotiv, endüstriyel, tüketici elektroniği, iletişim ve diğer alanlar bulunmaktadır. Şirketin 2017, 2018 ve Ocak-Mayıs 2019 için açıklanan verilerine göre, otomotiv alanındaki satışların% 50'den fazlasını oluşturmuştur. Son müşteriler arasında Continental ve Otto yer almaktadır. Lifu, Bosch ve diğer dünyaca ünlü şirketler. Rekabet ortamı açısından, IHS verilerine göre şirketin DRAM ve SRAM küresel pazar payları 2019H1'de sırasıyla% 0,4 ve% 22 idi.
Satış alanı açısından, Beijing Sichengin ana ticari varlığı ISSI'dir ve küresel iş düzeni Avrupa, Hong Kong, Tayvan ve Amerika Birleşik Devletleri'nden nispeten yüksektir, Çin anakarasından olanlar nispeten küçüktür ve 2018'de 5,93'e karşılık gelir. %, ancak sürekli bir gelişme eğilimi gösteriyor. Bu yeniden yapılanma yoluyla, Çin'in yarı iletken ithal ikamesi için, özellikle araba seviyesinde geniş alan nedeniyle, şirketin ithal ikamesini gerçekleştirmek için büyük iç pazar ve politika avantajlarından yararlanması bekleniyor.
Yavaş yavaş bağımsız teknolojiyi aşın, şafağın habercisi
Yerli teknolojinin sürekli atılımlar yaptığına inanıyoruz ve önümüzdeki birkaç yıl içinde, içsel birleşme ve devralma modeliyle, hızlı bir şekilde yabancı hisseleri alıp ithal ikamesi gerçekleştirebileceğimizi umuyoruz. Yukarıda, son iki ila üç yıldaki başlıca yurt içi birleşme ve satın alma vakalarını sıraladık Bu bölümde, bağımsız teknolojide bazı yurt içi çığır açan vakalara odaklanacağız. Bu bölümde temel olarak IGBT'nin elektrikli araçlar alanındaki uygulaması örnek olarak ele alınmaktadır.
Star Semiconductor, dünyanın en iyi on IGBT şirketinden biri
IGBT, DC şarj yığınlarında, yeni enerji araç elektronik kontrolünde, yüksek hızlı demiryolu ve diğer alanlarda yaygın olarak kullanılan önemli bir güç yarı iletkenidir.Çin Elektronik Standardizasyon Enstitüsü'nün verilerine göre 2018 yılında Çin'in IGBT pazarının büyüklüğü yaklaşık 18,1 milyar yuan ve dünyanın 6 milyar ABD doları olması bekleniyor ( (Kaynak yole) ve gelecekte elektrikli araçların sürüşü sayesinde daha hızlı büyüyecek. Şu anda, yerli IGBT'ler temelde ithal ediliyor, özellikle de yüksek güçle.
Örnek olarak Lanhai Huateng'i ele alalım. Ana işi, 2018'deki gelirinin% 68'ini oluşturan motor kontrolörleridir. Lanhai Huateng'in prospektüsüne göre, 2014 ve 2015 yıllarındaki ana IGBT tedarikçisi Shanghai Jidian Electronic Technology Co., Ltd.'dir ve Shanghai Jidian Electronics, Rohm ve Fuji Electric'in bir IGBT acentesidir.
Ancak son yıllarda yerli teknolojinin atılımlar yapmaya devam ettiğini gözlemledik. Star Semiconductor ve BYD tarafından temsil edilen IGBT şirketleri yavaş yavaş atılımlar yaptı. IHS verilerine göre, 2017 yılında Sida hisseleri, küresel IGBT'de 10. sırada yer aldı ve% 2.00 pazar payına sahip tek Çinli şirket. Şirketin müşterileri arasında Shanghai Electric Drive, Hefei Juyi, Inovance Technology vb. Bulunmaktadır. Şirketin müşteri yapısından bazı ürünler elektrikli araçlar alanında uygulanmaya başlanmış ve ithalat ikamesi kademeli olarak başlamıştır.
BYD'ye tekrar baktığımızda, BYD 2005 yılında bir IGBT Ar-Ge ekibi kurdu. 2012'de IGBT 2.0 başarıyla geliştirildi ve e6 ve diğer modellere kuruldu. 2018'de BYD, araba seviyesi için IGBT 4.0'ı piyasaya sürdü. Ek olarak, BYD, tamamen otonom ve kontrol edilebilir olması beklenen üçüncü nesil yarı iletken malzeme SiC konusundaki araştırmasını artırıyor. Kasım 2019'da Blue Ocean Huateng, karşılıklı fayda ve kazan-kazan sonuçları elde etmek için IGBT ve elektronik kontrol alanındaki tüm tarafların avantajlarını kullanmak için BYD ile stratejik bir işbirliği anlaşması imzaladı ve bir duyuru yayınladı. İthal ikameciliğinin kademeli olarak gerçekleştirildiği görülmektedir.
Yukarıdaki analiz sayesinde, Çin'in kademeli atılımının arz tarafında niteliksel bir sıçramaya yol açacağına inanıyoruz. Başlangıçta ulaşılması zor olan otomotiv sınıfı yarı iletken alanına hızlı bir şekilde müdahale etmek için birleşmeler ve satın almalar yoluyla (Wingtechin otomotiv güç yarı iletkenlerine müdahale etmek için Anshi Semiconductorı satın alması, Weirın Howe Technologyyi otomotiv sensörlerine müdahale etmek için satın alması ve Beijing Junzhengin otomotiv bellek yongalarına güvenerek yerel ISSIı satın alması) Güçlü pazar talebi, hızla dış pazar payını alır. Ayrıca tedarik tarafında da yerli teknolojide sürekli atılımlar gözlemledik Star Semiconductor ve BYD gibi IGBT şirketleri yükselmeye devam etti, sektörde upstream ve downstream işbirliği başlatıldı ve ithal ikamesi yolda. Bölüm 2'de çıkardığımız sonuçlara dayanarak, talep tarafında, elektrikli akıllı ara bağlantı genel eğilimi bağlamında, otomotiv yarı iletkenlerinin değeri önemli ölçüde arttı ve küresel otomotiv yarı iletkenleri yeni bir büyüme turuyla karşı karşıya kalacak. Bu nedenle, Çin'in otomotiv yarı iletkenlerinin rezonansa girmesi için talepte (elektrikli akıllı arabağlantıdan yararlanma) ve tedarikte (ithalat ikamesi) başlamasının beklendiğine inanıyoruz!
Yatırım tavsiyesi: Aktif düzen veya bağımsız ve kontrol edilebilir olmanın tek yolu
Çin, bir endüstriyel gelişme penceresiyle karşı karşıyadır, demografik temettü ortadan kalkar ve yatırıma uzun vadeli bağımlılık sürdürülemez.Gelecekte, yalnızca teknolojik iyileştirme sürdürülebilir ve yüksek kaliteli kalkınma sağlayabilir. Düşük kaliteli üretimin sürekli çıkışıyla karşı karşıya kaldığında, yüksek kaliteli büyümeyi telafi etmek ve başarmak için yeni formatlar ve yeni ekonomiler bulmak gerekir. Geçtiğimiz birkaç on yılda Çin, demografik temettü ve yatırım güdüsüne güvenerek ekonomisinde niteliksel bir sıçrama gerçekleştirdi. Elbette teknolojide benzeri görülmemiş ilerlemeler oldu. Yarı iletken güç cihazlarını örnek alırsak, ev aletlerinde, bazı elektrik enerjisinde ve diğer alanlarda ithalatlar değiştirildi. Gelecekte, birleşme ve devralma entegrasyonu ve endojen inovasyonun üst üste binmesi yoluyla, otomotiv sınıfı yarı iletkenler ve tamamen ithal ikamesi alanında atılımlar gerçekleştirmesi bekleniyor.
Bu makalenin analizi aracılığıyla, Çin'in otomotiv yarı iletkenlerinin, elektrik zekasını ithalatla değiştirmek için mükemmel bir fırsatla karşı karşıya olduğuna inanıyoruz. Tedarik tarafında Çin, Wingtechin Anshi Semiconductorı satın alması, Weirin Howe Technologyyi satın alması ve Beijing Junzhengin ISSIyi satın alması gibi birleşme ve satın almalar yoluyla elde edilmesi zor olan otomotiv sınıfı yarı iletken alanına hızla adım attı. Çin, dünya toplamının% 30'unu oluşturan otomobil üretimiyle benzersiz ve büyük bir pazara sahiptir Başarılı satın alma ve entegrasyondan sonra, hızlı bir şekilde dış pazar payını kapmak için güçlü iç pazar talebine güvenmesi beklenmektedir. Ayrıca arz tarafında da yerli teknolojide sürekli atılımlar gözlemledik Star Semiconductor ve BYD gibi IGBT şirketleri yükselmeye devam etti ve ithalat ikamesi yolda. Bu nedenle, epitaksiyel birleşmeler ve satın almalar ve iç kaynaklı teknolojik atılımlar yoluyla, Çin'in otomotiv yarı iletken tedarik tarafında niteliksel değişiklikler yaşamasının beklendiğine inanıyoruz.
Talep tarafında, mükemmel bir fırsatın da devreye girdiğine inanıyoruz. Elektrikli akıllı arabağlantı genel eğilimi Küresel ana akım otomobil şirketlerinin ve Çin Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı'nın planlamasına göre, küresel yeni enerji araçlarının 2025'te% 20 ila% 25'e tekabül etmesi bekleniyor. Bu, bisiklet yarı iletkenlerindeki artıştan yararlanacak. Yeni enerji araçlarının hızlı büyümesi, otomotiv yarı iletkenlerine olan talebi daha yüksek bir seviyeye çıkaracaktır. Otonom sürüş nihai hedeftir ve zeka, nihai hedefe ulaşmak için önemli bir yoldur.ADAS, halojen yerine LED ışıklar ve Xenon ışıklar otomotiv yarı iletken bisikletlerinin değerini önemli ölçüde artıracak ve bu da otomotiv yarı iletkenlerine olan talebi artıracaktır. Yukarıdakilerle birlikte, talep tarafının elektrikli akıllı arabağlantı için yeni fırsatlar yaratacağına inanıyoruz.
Sonuç şu ki, epitaksiyel birleşmeler ve satın almalar ve endojen atılımlar ile otomotiv sınıfı yarı iletkenler, arz tarafında niteliksel bir değişime öncülük edecek; elektrikli akıllı arabağlantı tarafından yönlendirilen talep tarafı yeni fırsatlar başlatacak; bu nedenle, Çin'in otomotiv sınıfı yarı iletkenlerinin şafakta ortaya çıkmasının ve tam anlamıyla fayda sağlamasının beklendiğine inanıyoruz. İthalatta elektrikli akıllı arabağlantıyı değiştirin! Önerilen dikkat: Wingtech, Beijing Junzheng, Weir hisseleri, Star Semiconductor (önerilen IPO), vb.
(Rapor kaynağı: Dongguan Securities)
Raporu almak için lütfen www.vzkoo.com adresini ziyaret edin.
Şimdi giriş yapmak için lütfen tıklayın: "bağlantı"
