Apple, Moutai'nin yüksek fiyatını neden öğrenemiyor?
Resim kaynağı: Visual China
Titanyum Ortam Notu: Bu makale, genel mikro-kanal numaralı sonbahar kaynağı Shunji'den (ID: QYJEQYJE), Yazar: Shunji kaynağı sonbahar, titanyum yetkili medya yeniden basımından geliyor.
Bir şirketin fiyatı yüksekse, şirketin hisse fiyatını% 10 düşürebilir mi?
Sadece yüzeysel fenomene bakmayın.
Moutai'nin fiyatları yükseltmesinin ve fiyatları yükseltmeye devam etmesinin nedeni nedir? Çünkü içki bira endüstrisinde her zaman en güçlü sesi işgal eder.
Apple'ın fiyatındaki artış ve satışlardaki düşüş, en iyi ihtimalle hisse senedi fiyatındaki düşüşün yüzeysel bir nedenidir, ancak asıl neden, Apple'ın tedarik zincirinin artan maliyetini tüketicilere başarıyla aktaramamasıdır. Nispeten konuşursak, Apple'ın tüm endüstri zincirindeki konumu azaldı.
Buna karşılık, Moutai'nin içki bira endüstrisindeki konumu, her zaman tüketicilere zorbalık yapan, hammadde tedarikçilerini sıkıştırmaya (içki mayalama için, gıda tedarikçileri) ve personel maaşlarının maliyetini kontrol etmeye devam edebilmesi olmuştur. Moutai'nin fiyat artışını sınırlayabilecek tek şey devletin fiyat kontrolüdür.
Geçtiğimiz birkaç yıl içinde Apple güçlüydü ve birden fazla tedarikçiyle çalışabiliyordu; şimdi Samsung, Sony ve Sharp gibi üreticiler tarafından kontrol ediliyor.
Apple artık esnek bir OLED ekran kullanıyor, bu şu anda yalnızca Samsung'un sağlayabileceği ve Samsung'un da kullanması gerekiyor, üretim kapasitesi ve verimi çok istikrarlı değil. Sony ve Sharp benzerdir. (Ayrıca çipin dökümhane maliyeti düşmemiştir.)
Aslında, endüstri zincirinin sesindeki düşüş, Apple'ın hisse fiyatlarındaki düşüşün temel nedenidir.
Sermaye piyasasına geri dönersek, Apple'ın değerlemesini öldüren neden yüksek fiyatlandırma değildir. Esas olan, herkesin endüstri zincirinde konuşma hakkının değiştiğini fark etmesidir.
Daha doğrudan olmak gerekirse: Apple'ın ilk pozisyonu, Samsung gibi bir tekel üreticisine devredildi.
Spesifik tartışma aşağıdaki gibidir:
1. Apple'ın satış fiyatı arttı, ancak brüt kar marjı artmaya devam etmedi ve% 38 civarında tutuldu.
Kutu şeklindeki kırmızı çizgide brüt kar marjının 12 yılda% 43,9'dan% 38'e düştüğünü ve son yıllarda% 38 civarında korunduğunu görüyoruz;
Oval kırmızı çizgide, faaliyet kar marjının da 2012'de% 35'ten% 26,7'ye gerilediğini ve son çeyreklerde% 26 civarında kalmaya devam ettiğini görüyoruz.
Diğer bir deyişle, Apple'ın son yıllardaki fiyat artışı, brüt kar marjında ve net kar marjında önemli bir artışa yol açmadı. Bu nedenle, Apple fiyat artış karının bu kısmını yemiş değil.
Sorun maliyet transferinde olabilir.
2. Appleın Çinli tedarikçileri brüt kar marjlarını düşürmeye devam etti
Çizim: Samanyolu'nun Yanından Geçmek
Appleın önde gelen Çinli parça tedarikçileri, satış faiz oranlarını düşürmeye devam ettiler ve nihayetinde hayatta kalmak için yalnızca yetersiz karlara güvenebilirler.
Bu değiştirilebilir tedarikçiler sonunda piper haline gelir ve% 5'lik yetersiz bir kar elde eder.
Yani fiyat artışının faydalarını yakalayanlar sıradan tedarikçiler değil, hatta bir dereceye kadar bu tedarikçiler sıkışmanın hedefi oluyor.
3. Samsung Electronics'in, özellikle Samsung Semiconductor'ın brüt kar marjı ve net kar marjı artmaya devam ediyor
Apple cep telefonları için Samsung önemli bir bileşendir ve en değerli bileşenlerin çoğu buradan gelir. Ekran, flash bellek, bellek vb. Dahil
Samsung Electronicsin kâr marjlarına bir göz atalım:
Veriler, brüt kar marjının 2011'de% 32'den son zamanlarda% 46,5'e yükseldiğini ve duracağına dair bir işaret olmadığını gösteriyor.
Faaliyet kar marjı 2011'deki% 10,7'den son zamanlarda% 25,2'ye yükseldi.
Samsung'un bu önemli parçaları temelde "kimsem yok" olduğu ve tekel konumunda olduğu için Huawei bile bu parçaları satın almak zorunda.
İlk sebep açık görünüyor. Cep telefonu endüstrisi zincirinde Samsung, güçlü endüstriyel konumu ve oligopolisi nedeniyle iyi gidiyor olabilir. Samsung, cep telefonu endüstrisi zincirindeki en güçlü kişi olarak Apple'ın yerini almış olabilir.
Apple, bu tür bilgileri zaten kazanç raporunda ifade etti:
"Tek tedarikçi veya sınırlı kaynak sağlayıcı" gibi, çok açık bir şekilde yazılmıştır (tabii ki, Apple'ın ana tedarikçilerinin satın alma bilgilerini genellikle yerel mali raporda açıklanan bulamadım)
esasen, Samsung gibi kilit bileşen üreticileri, bileşen işlemlerinin karmaşıklığı nedeniyle artan maliyetler nedeniyle fiyatlarını artırabilir ve bunları Apple'a aktarabilir; Apple bu maliyetleri tüketicilere aktaramaz.
Bu nedenle, temel olarak, parçaların ve bileşenlerin endüstri yapısı bu soruna neden oldu ve Apple'ın fiyatları artırmaya devam ederken, düşüşe geçmesine neden oldu. Aynı zamanda, Apple'ın eskisi kadar rekabetçi olmadığı anlamına da gelir, bu da temel nedendir.
Ek olarak, algısal açıdan bazı sezgisel açıklamalar da yapabiliriz:
1. Tek atışı çift atış, çift atışı üçlü atış olarak değiştirin
Bir cep telefonuna birden fazla kamera kurmak için elbette daha fazla paraya ihtiyaç vardır ve ekipmanın kendisi daha kaliteli ve daha güçlüdür.
2. Tam ekran aynı, ekranın kesilmesi gerekiyor
Önceki ekranın kesilmesine gerek yoktu, şimdi kesilmesi gerekiyor. Bu sürecin maliyetinin birisi tarafından karşılanması gerekiyor.
Tam ekran, ekranda maliyet ve atık oranı gerektiren başka bir delik gerektirir.
3. Ekran 3,5 inç ila 6 inç arasında daha büyüktür
Örneğin: geçmişte 100 * 100 metrelik bir panel 10.000 ekranı kesebiliyordu; şimdi cep telefonlarının ekranları daha büyük hale geldi ve aşınma ve yıpranma ile birleştiğinde yalnızca 6.000 ekranı kesebilir.
Bunların hepsi maliyet. İster inovasyon ister performans iyileştirme olsun, paraya mal olur.Bu inovasyon sürecinde, Apple süper avantajlı bir konuma sahip olmadı ve endüstriyel rekabetçilik sorunu azaldı.
Sektördeki pazarlık gücünün azalması ve inovasyon maliyetlerinin aktarılamaması, Apple'ın hisse fiyatlarındaki düşüşün temel nedenidir.
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
