Yüksek yatırım + yüksek genişleme, minimal invaziv tıbbi bakım eleştirisi göz ardı edilemez
Çin 1,4 milyar insanlık büyük bir pazara sahip ve bu nedenle tıp ve ilaç endüstrisi pazarları dünyanın en büyüğü haline geldi.
China Research ve PwC'nin verilerine göre 2007'den 2016'ya kadar Çin'deki toplam tıp ve sağlık kurumu sayısı% 7,80'lik bir büyüme oranıyla 912.300'den 983.400'e çıktı. Tıbbi hizmet endüstrisi ile ilişkili tıbbi cihaz endüstrisi, son beş yılda piyasa büyüklüğünde ortalama yıllık bileşik büyüme oranı yaklaşık% 23,89 ile şu anda hızlı bir gelişimin altın dönemindedir.
Çin'in tıbbi cihaz şirketleri sayısız ve oldukça dağınık durumda. 2016'nın sonunda, Çin'in tıbbi cihaz endüstrisi toplam 15.343 tıbbi cihaz üreticisi kaydetti, ancak bu tıbbi cihaz üreticileri genel olarak küçük ölçekli ve Ar-Ge ve rekabet güçleri açıkça yetersiz. Bu nedenle, tıbbi cihazların düşük kaliteli pazarından üst düzey pazara ithal ikamesi, Çin'in tıbbi cihaz endüstrisinin vizyonu haline geldi.
Herhangi bir olgun pazarda, yüzlerce düşünce okulunun mücadele ettiği bir yakın dövüş durumu olmayacak.Şu anki duruma göre, Çin'in tıbbi cihaz endüstrisinde nispeten güçlü bir ölçeğe ve güce sahip başlıca üç şirket var: Weigao (01066-HK), MicroPort Medical ( 00853-HK) ve LifeTech (01302-HK).
Son zamanlarda daha fazla ortaya çıkan minimal invaziv tıbbi tedaviye bir göz atalım.
Üst düzey pazarı ele geçirmek için Ar-Ge'ye büyük yatırım yapın ve yüksek hızda genişleyin
Minimal İnvaziv Medikal'in, çoğu tıbbi cihaz şirketinden daha çok Ar-Ge'ye odaklandığı ve Ar-Ge odaklı bir şirket olduğu yıllar içindeki gelişim yörüngesinden görülebilmektedir. Amacı, üst düzey rotayı takip etmektir, çünkü yüksek kaliteli ürünler, tıbbi cihaz endüstrisi için uzun vadeli hayatta kalma stratejisidir.
Tıbbi cihaz alanı, ağır yenilik ve ağır patentlerin doğuştan gelen özelliklerine sahiptir. MicroPort Medical her zaman yüksek yoğunlukta araştırma ve geliştirmeye yatırım yapmıştır. Araştırma ve geliştirmeye yapılan toplam yatırım şu anda on milyarlarca yuan'dır (denizaşırı şirketlerin tarihsel kümülatif miktarı dahil) ve şu anda elde edilen patentler 3.500'e kadar çıkmaktadır. Öğeler (yurtdışındaki 2.000 ürün dahil). 2018'in sonunda Weigao ve Lifetech'in sırasıyla 300 ve 875'ten fazla buluş patenti vardı (başvurular sunuldu). MicroPort Medical'in sahip olduğu patent sayısı Weigao'nun hisselerinin 10 katına ulaştı ve bu da LifeTech'ten çok daha fazla.Patent sayısı MicroPort Medical'ın araştırma ve geliştirme yeteneklerinin gücünü şimdiden gösteriyor.
2014'ten 2018'e, MicroPort Medicalin Ar-Ge giderleri 54,6 milyon ABD Dolarından 105 milyon ABD Dolarına yükseldi ve yıl boyunca gelirin% 13ünden fazlasını oluşturdu. 2018deki toplam giderler aynı dönemde LifeTech ve Weigaonun 115 milyonluk giderlerinden çok daha yüksekti. Yuan ve 311 milyon yuan.
MicroPort Medical, araştırma ve geliştirmeye büyük miktarlarda yatırım yapmanın yanı sıra, dış büyümeye büyük yatırım yapmaktan da çekinmemektedir. ABD ortopedi işi ve kalp atış hızı yönetimi işini sırasıyla 290 milyon ABD Doları ve 190 milyon ABD Doları karşılığında satın alan, elektrofizyoloji işinin kurulması vb. MicroPort Medikal, "endojen + dış kaynak kullanımı" genişleme stratejisi yoluyla ulusal ve hatta denizaşırı yerleşim planını artırmaya devam ediyor. MicroPort Medikal bugüne kadar ortopedi, kardiyovasküler müdahale ve kalp atış hızı yönetimi dahil olmak üzere tümü yüksek değerli tıbbi cihaz ürünleri olan 8 ana sektörü kapsamıştır ve bu, bu yıllardaki yoğun yatırımın sonucudur.
MicroPort Medical, çılgınca satın almalar ve kendi Ar-Ge çabalarıyla orta-üst düzey teknoloji açısından şu anda yerli tıbbi cihaz endüstrisinin ön saflarında yer almaktadır. Minimal invaziv medikal ortopedi sektörünün kalça ve diz eklemi teknolojileri dünyada birinci sınıf seviyededir.Şu anda lokalize diz eklemi listelenmiştir ve kalça eklem protezi bileşeni femoral sapı sertifikalandırılmıştır; şiddetli rekabet ortamında, Kardiyovasküler müdahale işinde stentlerin pazar payı iç pazarın% 30'undan fazlasına yükseldi. Ek olarak, serebrovasküler ve sinir müdahalesi, periferik kan damarları ve aort, yapay kalp ve akciğer ve solunum müdahalesi alanlarında, Minimal İnvazif Teknoloji, Ar-Ge tarafından yönlendirilen ilgili düzenlemeleri de yapmıştır.
Zayıf karlılık ve yüksek maliyetler
MicroPort Medikal'in endüstrideki avantajı, geniş iş düzeni ve üst düzey ürün rekabetçiliğidir.Weigao, düşük değerli tek kullanımlık tıbbi ürünlere odaklanan ana odağını paylaşmaktadır. İkisi arasında büyük bir rekabet yoktur; Lifetech's Ürünler, MicroPort Medicalin ana ticari vasküler ekipman işine benzer şekilde periferik vasküler hastalık işini ve yapısal kalp hastalığı işini içerir.
Hızlı gelişme meslektaşlarını etkilemiş olsa da, minimal invaziv tıbbi karlılık, geliştirme hızına kıyasla açıkça kusurludur.
İlaç endüstrisi ile karşılaştırıldığında, medikal cihaz endüstrisinin brüt kar marjı daha yüksektir ve endüstrinin ortalama brüt kar marjı yaklaşık% 50'ye ulaşmaktadır. Güçlü rekabet güçleri nedeniyle, yukarıdaki üç şirketin brüt kar marjları, endüstrinin ortalama brüt kar marjını çok aştı.Bunlar arasında, MicroPort Medical'in% 70,2 brüt kar marjı, endüstri devleri önünde oldukça iyi performans gösterdi. Ancak MicroPort Medical'in net kar marjı çok düşük. 2018'de net kar marjı sadece% 2,74 iken, sektörün net kar marjı% 20 civarındaydı. MicroPort Medical'in varlık kullanım etkisinin iyi olmadığını ve operasyon maliyetinin nispeten büyük olduğunu gösteriyor.
Düşük net faiz oranının temel nedeni, minimal invaziv tıbbi cephenin çok uzamış olmasıdır.Son yıllarda enerji, Ar-Ge'ye, birleşme ve satın almalara yatırılarak hazımsızlık, finansal kar dalgalanmaları ve net kar durgunluğuna neden olmuştur. Ve hatta 2014 ve 2015'te negatif büyüme kaydetti.
MicroPort Medikal tarafından satın alınan ortopedi işi para kaybetmeye devam etti. 2018 yılında zarar daralmış olsa da şirket segment kâr ve zarar dengesi hedefine hala ulaşamadı. Bu nedenle, şu anda gelirinin% 30'undan fazlasını oluşturan ortopedi işi, Minimal İnvazif Tıp için hala bir kanama noktasıdır.Yöneticilerin değişmesi ve yurtdışı bir distribütörün kaybı, ortopedi işinin entegrasyonunda karşılaşılan zorluklardır.
Ortopedi dahil olmak üzere çeşitli genişletilmiş satın almalar yoluyla, MicroPort Medicalin idari giderleri ve dağıtım maliyetleri yüksek kalırken, zayıf bir borç yapısına neden olur.
MicroPort Medicalin ortopediye odaklanan yeni iş gelişimi büyük maliyetler gerektirir. Ortopedinin performansı, MicroPort Medicalin karlılık eğilimini büyük ölçüde etkiler. Bu nedenle, maliyet harcamalarının MicroPortun iş geliştirme stratejilerine dikkat etmesi gerekir.
Xinmai Medical'ın yan ürünü karlılığı nasıl etkiler?
Anakara Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun tüm hızıyla kurulmasıyla, MicroPort Medikal geride kalmaya isteksizdir. Bu yılın Nisan ayında, aort ve periferik vasküler müdahale ürünleri şirketi Xinmai Medical Technology'yi bağımsız olarak Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nda listelenmek üzere ayırmayı planladı. 3 Temmuz'da, Xinmai Medical Technology tarafından Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'na ihraç edilen hisselerin kaydı, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından onaylandı.
Xinmai Medical Technology'nin esas olarak aortik ve periferik vasküler girişimsel ürünlerle uğraştığı bildirildi.Ağustos 2012'de abdominal ve torasik aort anevrizmalarının, periferik vasküler hastalıkların, aort diseksiyon anevrizmalarının ve diğer arteryel ilişkili hastalıkların girişimsel tedavisi için bir dizi ürün ve girişim sağlamak için kuruldu. hizmet. Şu anda, MicroPort Medical, Xinmai Medical Technology'nin% 61.7897'sine sahiptir.Önerilen bölünme ve listelemeden sonra, MicroPort Medical, Xinmai Medical Technology'nin en büyük hissedarı olmaya devam edecek ve Xinmai Medical Technology üzerinde kontrol sahibi olacaktır.
MicroPort Medical, bu yılın Nisan ayında, önerilen bölünme ve listelemeden sonra, Xinmai Medical Technology'nin performansını grubun mali sonuçlarına dahil etmeye devam etmesinin beklendiğini söyledi. Bu sefer toplanan fonlar, aortik ve periferik vasküler girişimsel tıbbi cihazların sanayileşme, araştırma ve geliştirme, pazarlama ağı ve bilgi inşası için ve işletme sermayesini desteklemek için kullanılacak.
Xinmai Medical Technologynin bağımsızlığı, Ar-Ge'si ve Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu üzerindeki çekirdek teknolojisi, Şangay Borsasından ikinci bir soruşturma aldı. Dolaylı hâkim hissedarı MicroPort Medical'in son iki yılda gerçek bir denetleyicisi olmadığı için Xinmai Medical Technology İş istikrarını korumak ve operasyonları sürdürmek kaçınılmaz olarak endişe vericidir.
Xinmai Medical Technology, MicroPort Medical'in en büyük ikinci işi için önemli bir platformdur.Şangay Borsası'nın soruşturmasına yanıt olarak, bağımsızlık ve diğer hususlar için uygun düzenlemeleri yapacağını söyledi. Bu tür problemler çözülürse, FirehawkTM gibi bağımsız olarak geliştirilen ve sağlam temel ürünler, aort ve periferik vasküler müdahale ürünleri işinin sahip olduğu bağımsız finansman platformunun genişletilmesine yardımcı olacak ve böylece finansmanı artıracak olan Minimal İnvazif Medikal'in gelirini artıracaktır. Son yıllarda Ar-Ge ve birleşme ve satın almalara yapılan minimal invaziv tıbbi yatırımın sekellerini hafifletme yeteneği.
Özet: Minimal İnvaziv Medikal şu anda hızlı bir gelişme dönemindedir. Kısa vadede tatmin edici finansal performans elde etmek zordur. Şimdilik, tüm grubun işinin gelişimini desteklemek için kardiyovasküler stent işine güvenebiliriz. Şu anda, Minimal İnvaziv Medikal, Çin'in yüksek kaliteli tıbbi cihaz ürünlerinin yurt içi ikamesi konusunda hızlı şeritte ve dalgalanmalarda da artış göze çarpıyor.
Yazar: Tan Han count
Editör: Li Lulu
