Sinopec'in tek çeyrek net kârı% 80'in üzerinde düştü, nedenleri nelerdir?
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın
İki yerli petrol devi Sinopec (600028-CN; 00386-HK) ve PetroChina, verimsizlikleriyle uzun zamandır biliniyor.Özellikle ham petrol fiyatlarının devam eden düşüş sürecinde, iki şirketin net kar marjları daha da feci. .
Geçtiğimiz iki yılda, uluslararası ham petrol fiyatları hafifçe yükseldi ve PetroChina ve Sinopec'in performansı kademeli olarak arttı. 2018'de Sinopec'in en son performans tahminine göre (veri denetlenmedi): Sinopec'in geçen yıl 2,88 trilyon yuan gelir elde etmesi bekleniyor (RMB, aşağıdadır), yıllık% 22.09 artış; şirketin ana şirketin hissedarlarına atfedilebilir net karı, yıllık% 22.04 artışla 62.4 milyar yuan; kesinti sonrası ana şirketin hissedarlarına atfedilen net kar 58 milyar yuan, yıllık% 27.31 artışla gerçekleşti.
Resim kaynağı: China Petroleum & Chemical Corporation'ın 2018 Yıllık Sonuçları Ekspres Duyurusu
Şirket tarafından açıklanan 2018 yıllık performans tahminine bakarsanız, fena görünmüyor. Hem işletme geliri hem de net kâr nispeten hızlı bir büyüme oranını korudu, ancak şirketin diğer duyurularına ve önceki finansal verilerine bakarsanız, Sinopec Performans beklendiği kadar iyi değil.
Dördüncü çeyrekte net kar yıllık bazda keskin bir düşüş gösterdi
Her şeyden önce, Sinopec tarafından açıklanan ilk üç çeyrek performans tahminlerinden, şirket 60 milyar yuan toplam net kar elde etti. Şirketin 2018 yıllık performans tahminine bakıldığında, elde edilen toplam net kar 62.4 milyar yuan, yani 2018 oldu Yılın dördüncü çeyreğinde şirketin net karı sadece 2,4 milyar yuan idi Şirketin net karının dördüncü çeyrekte aniden düştüğü aşikar.
Resim kaynağı: Eastern Fortune
Buna ek olarak, Sinopec 2018'de 62,4 milyar yuan net kar elde etti ve işletme geliri 2,882 trilyon yuan'a kadar yükseldi. 2018'de şirketin tam yıllık net kar oranının kaba bir hesaplaması sadece% 2 idi. Sözde verimlilik çok düşük. Sebeplerinden biri de tabii ki Yılın ilk yarısında şirketin brüt kar marjındaki düşüşün nedeni, ancak brüt kar marjı ile net kar marjı arasındaki uzun vadeli büyük fark (ikisi arasındaki fark uzun süredir% 15'in üzerinde kaldı) şirketin düşük işletme verimliliğini yansıtmak için yeterli.
Yukarıdaki bakış açısına göre, Sinopecin net karı 2018 yılında artmasına rağmen, şirketin net kar marjı düşüktü ve kısa vadeli net karı ani bir şekilde düştü.
Düşen uluslararası petrol fiyatları ve iştiraklerde büyük kayıplar
Uzun süredir sermaye piyasasıyla ilgilenen herkes, bir aydan daha uzun bir süre önce Sinopec Corp.'un (China International Petroleum and Chemical Corporation) tamamına sahip olduğu bir yan kuruluşunun, riskten korunma işinin uygunsuz ticaret stratejisi nedeniyle piyasada bir miktar ham petrole neden olduğunu bilmelidir. Riskten korunma işinin vadeli işlemlerinin sona ermesi, petrol fiyatlarının düşme sürecinde büyük kayıplara neden oldu.
Spesifik olarak, 2018'de United Petrochemical'ın işletme zararı yaklaşık 4,65 milyar RMB idi.Şirket, riskten korunma işinin ne kadar kaybettiğini açıklamasa da, Sinopec'in tarihi yıllık rapor verilerine göre, United Petrochemical'ın 2016'daki net kârı 6,17 milyara ulaştı. Buradan, şirketin finansal riskten korunma iş kaybının yaklaşık 10 milyar yuan olması beklendiği sonucuna varıldı.
Bu aynı zamanda Sinopec'in dördüncü çeyrek performansındaki "dalış" için önemli nedenlerden biridir.
Resim kaynağı: China Petroleum & Chemical Corporation İlerleme Duyurusu
Tekerrür etmeyen bu zarardan kaynaklanan kar düşüşüne ek olarak, daha da endişe verici olan, uluslararası petrol fiyatının geçen yılın dördüncü çeyreğinde hızla düşmesidir.Bu, Sinopec'in uzun vadede net karını etkileyecek önemli bir faktördür. 2019'da uluslararası petrol fiyatı düşerse Devam eden gerileme, Sinopec'in 2019'daki performansı iyimser değil.
Resim kaynağı: Oriental Fortune Network
Ek olarak, Sinopec dışında, uluslararası ham petrol fiyatlarındaki hızlı düşüş de PetroChinanın performansını önemli ölçüde etkiledi. PetroChina tarafından açıklanan 2018 performans tahminine göre, 2018 yılında şirketin hissedarlarına atfedilebilen net kârın aynı döneme göre% 123 ila% 132 artması bekleniyor. Düşük olmamakla birlikte, PetroChina'nın ana şirketin hissedarlarına atfedilebilen net karının ilk üç çeyrekte bir önceki yıla göre% 177 arttığı ve şirketin net karının dördüncü çeyrekte önemli ölçüde düştüğü unutulmamalıdır.
sonuç olarak:
Özetlemek gerekirse, bir trilyon yuan'dan fazla işletme geliri olan bir şirket için, dördüncü çeyrekteki net kar sadece 2,4 milyar yuan idi. Bu tamamen inanılmaz.Bu sonucun ana nedeni, şirketin yan kuruluşları tarafından riskten korunma uygulamasıdır. Buna ek olarak, uluslararası ham petrol fiyatlarının düşmesi nedeniyle, riskten korunmadaki kayıplar kısa vadelidir ve sürdürülebilir değildir.Sinopecin performansı üzerinde gerçekten kalıcı bir olumsuz etki yaratacak olan, uluslararası petrol fiyatlarının dipte dalgalanmaya devam etmesidir.
Yazar: Zheng Peng super
Editör: Li Yuqian
