COFCO Perspektifi: Domuz fiyatının hızı, süper domuz döngüsünün doğrulanmasında önemli bir faktördür
Ekim 2018'de, Afrika domuz ateşinin endüstrinin üretim kapasitesi üzerindeki etkisi yavaş yavaş piyasa tarafından kabul edildi ve domuz endüstrisi endeksi, domuz fiyatından önce başlatıldı. Salgının gelişmesiyle birlikte piyasa beklentileri de üretim kapasitesindeki bir dönüm noktasından yeni yüksek bir fiyata ultra uzun bir yüksekliğe doğru bir gelişme yaşamış, beklentilerin oluşması ve gelişmesi katlanarak hızlanmaya yansımıştır.
Nisan ayından bu yana, domuz sektörü endeksi 1618'den 1158'e düştü, bu da temelde üç kombinasyon yanlamasına domuz fiyatları, pazar düşüşleri ve aşı söylentileri nedeniyle% 28'lik bir düzeltme oldu. Son zamanlarda, aşıların tahrif edilmesi ve domuz fiyatlarının sürekli artması ile domuz sektörü erken aşamada önemli ölçüde ayarlandı ve pazarın ilgisi yeniden arttı. Bakış açımızdan bahsedelim:
Gelecekte yükselen domuz fiyatları süreci, piyasanın süper domuz döngüsünü doğrulaması için temel faktördür. Odak noktası, domuz fiyatlarındaki artış değil, nasıl yükseleceği ve beklentileri aşıp aşamayacağıdır. Önceki piyasa beklentisi, Ağustos ayında domuz fiyatının 18 yuan / kg, dördüncü çeyrekte domuz fiyatının 20 yuan / kg olması ve gelecek yıl 25 yuan / kg gibi yüksek bir fiyat olacağı yönündeydi. Domuz fiyatı erken gelirse 3 Üç aylık yaklaşım veya atılım 20 yuan / Kg, sektörün büyük bir pazara girmesi bekleniyor. Domuzların fiyatı beklenenden daha hızlı artmazsa, tüm sektör yukarı doğru hareket edecek, ancak dalgalanma aralığı daha büyük olacaktır. Aynı zamanda makro faktörlere de dikkat etmemiz gerekiyor, 6 ay G20 Zirvenin müzakere sonuçları ve 3000 100 milyon emtianın tarifeleri artırılsın ya da yükseltilmesin, en iyi temellerin bile yüksek boyutlu değişikliklerle uğraşması gerekir, özellikle domuz fiyatlarının yükselen hızı ve piyasanın genel performansı ortalama olduğunda, domuz sektörünün oynaklığı önemli ölçüde artacaktır.
Temel faktörler: (1) Domuz eti boşluğu uzun süredir var; (2) Artan konsantrasyon
Belirsizlikler: (1) Yükselen ritim; (2) Piyasa riski
1 , Gelecekteki domuz kıtlığı ana tema
Domuz eti arzı aydan aya azaldı, tüketim aydan aya arttı ve boşluk arttı.
( 1 Evcil domuz kıtlığı bir uzlaşı haline geldi ve canlı domuz ve üreme dişi domuz stoku düşüş eğiliminde olmaya devam ediyor, bu da bu döngünün ana mantığı. Kesim için üretilen domuz sayısının önümüzdeki altı ay içinde bir yıla düşeceği, ancak salgının henüz etkin bir şekilde kontrol altına alınamadığı tahmin edilen bir sonuçtur.Yunnan, Guizhou, Sichuan ve iki gölde hala salgın olasılığı vardır.Aynı zamanda, komşu ülkelerimiz de 16 Mayıs - 23 Mayıs Günlük verilere göre Vietnam ve Kamboçya en çok etkilenen bölgeler haline geldi (bkz. Şekil 1) (en son olay kırmızı renkte). Bu nedenle, aşıların hala piyasadan uzak olduğu arka planında, ister yurtiçi önleme ve kontrol durumu ister dış ortam olsun, salgının yerli üretim kapasitesi üzerindeki etkisi daha fazla bozulmaya yol açmaktadır.
( 2 ) Domuz satışının marjinal etkisi zayıfladı ve piyasa borsa tabanı düşüyor. Bu hafta birçok komisyonculuk toplantısı bu görüşü ifade etti.Guangdong ve Guangxi'deki satışlar sona eriyor.Guangxi'deki yasakla birlikte, birçok yerde canlı domuz kıtlığı yavaş yavaş ortaya çıktı ve domuz fiyatları yükseldi. İki göl ve Yunnan, Guizhou ve Sichuan sonraki dönemde satılsa bile, satış baskısının marjinal etkisi piyasa tabanındaki düşüş nedeniyle zayıfladı ve Sichuan eyalete transfer edildi ve diğer eyaletlerdeki domuz fiyatı üzerindeki etkisi nispeten küçüktü.
( 3 ) En kötü tüketim dönemi geçti ve sonraki tüketimin marjinal iyileşmesi. Kısa vadeli bir perspektiften, Haziran-Ağustos geleneksel fiyat artış aylarıdır. Eylül'den sonra, mevsimsel en yüksek tüketim sezonu başlar. Kuş gribinin tavuk tüketimi üzerindeki etkisine uzun vadeli benzetmede (bkz. Şekil 5), salgın orta ve uzun vadeli tüketimi etkilemiyor, iklim dışı Zoonotik değil.
Figür 1 . Asya'da Afrika domuz hummasının salgın durumu (2018.8- bugüne kadar )
Veri kaynağı: FAO, COFCO Futures Research Institute
Figür 2 . Bölgelere göre Çin'deki Afrika domuz hummasının aylık duyuruları
Veri kaynağı: FAO, COFCO Futures Research Institute
Figür 3. Vietnam'daki Afrika domuz hummasının salgın durumu
Veri kaynağı: FAO, COFCO Futures Research Institute
Figür 4. Canlı domuz ve üreme dişi domuz stoğu, önceki yarı yıldan beri azalmaya devam etti.
Veri kaynağı: Tarım ve Köyişleri Bakanlığı, COFCO Futures Research Institute
Figür 5. Tarih 3 Kuş altı gribi orta ve uzun vadeli tavuk tüketimini etkilemiyor
Veri kaynağı: rüzgar, COFCO Futures Research Institute
2 , Artan konsantrasyon Her iki döngü Başka bir büyüme sektörü
Son döngüde, çevre koruma faktörleri endüstrinin yoğunlaşmasını teşvik etti ve büyük şirketler arazi edinimi, çevresel değerlendirme ve sermayedeki avantajları sayesinde pazar paylarını hızla artırdı. Bu döngüde salgın, sektörün yoğunlaşmasını hızlandıracak.Sektördeki ilk 10 firmanın pazar payı% 10'dan az, üst üste binen salgın alanın üretim kapasitesi büyük ölçüde azalmış ve sanayi ölçeği için alan daha da açılmıştır. Mevcut salgın altındaki karanlık dönem veya gelecekte yükselen domuz fiyatlarının parlak dönemi olsun, büyük şirketler yanıt ve uygulamada daha iyi performans gösterecek ve gelecekteki endüstri temettülerinden yararlanma olasılıkları daha yüksek olacaktır.
2008'den bu yana Rusya'daki endüstriyel değişikliklerle karşılaştırıldığında, küçük perakende yatırımcıların katliam ağırlığı giderek azaldı ve domuz eti tedarikinde ana güç olarak büyük işletmeler ortaya çıktı. Geniş domuz yetiştirme alanı ve farklı bölgeler arasındaki kaynak farklılıkları nedeniyle, Çin'in domuz endüstrisinin entegrasyonu daha zordur ve yoğunlaşma hızı Rusya'nınkinden daha yavaş olabilir, ancak trilyonlarca hacim piyasada hayal gücü için yeterli alan bırakmaktadır.
Figür 6. 2008 Yıllar sonra, Rus domuz endüstrisinin ölçeği artacak
Veri kaynağı: Changjiang Securities, COFCO Futures Research Institute
Bu makale COFCO Vadeli İşlemler Araştırma Merkezi'nden alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
