Changyu'nun bir asırlık duruşu: 7 yıl yerinde kalma, bir zamanlar Moutai'ye rakip olan hisse senedi fiyatı ve sektörün kazançları en dipte
Yazar City Feng Chenchen'i çevreliyor
Düzenle | eski çekim
Asırlık efsane Changyu artık görünürde değil.
30 yuan! Bu Changyu A'nın en son hisse fiyatıdır. 2010 yılında hisse başına 82,95 RMB'lik en yoğun dönem ile karşılaştırıldığında, yaklaşık 2/3 oranında düştü. O zamanlar Kweichow Moutai'nin hisse fiyatı sadece 100 yuan idi ve Wuliangye'nin hisse fiyatı Changyu'nun yarısından azdı. Bugün, Moutai ve Wuliangye'nin hisse fiyatları yeni zirvelere ulaştı. Moutai 1.000 yuan'ı aştı ve Wuliangye 100 yuan'ı aştı. Eski ile Changyu arasındaki boşluk 70 kat arttı.
"Changyu gibi mükemmel bir şirket, gelecekte küresel pazarda kesinlikle iyi bir durum açacaktır." Jim Rogers, on yıl önce bu şekilde tahmin etmişti. Ancak küresel yatırım timsahı bile bazen tökezler. On yıl sonra, bu şirket çok iyimser, sadece küresel pazara girişte aksilikler yaşamadı, aynı zamanda iç pazarda da zorluklarla karşılaştı.
Çin'in önde gelen şarap şirketi ve A hissesi ve B hissesi ile borsada işlem gören bir şirket olan Changyu, son yıllarda vasat bir performans gösterdi. Koç Zhou Hongjiang, Çin'in ve hatta Asya'nın en büyük şarap üretim ve işletme şirketi olan Changyu'nun sorumluluğunu üstlenmesinden bir yıl sonra, hala duraktan çıkmak için mücadele etti. Zhou Hongjiang'ın bahse girdiği brendi bile, yerli brendi pazar payının% 96'sından fazlasını işgal etmesine rağmen, 2018'deki yıllık büyüme sadece% 0,94'tü. Aynı dönemde, Çin'in konyak ithalatı önemli ölçüde arttı.
Asırlık Changyu'ya ne oldu?
Changyu'nun ve likör ve şarap endüstrisindeki diğer şirketlerin hisse senedi fiyatlarındaki büyümenin karşılaştırılması
1
Hem gelir hem de net kar düştü
Yüzyıllar süren Changyu "Yerinde Kal"
Changyu Company, 19. yüzyılın sonunda kuruldu ve 120 yıldan fazla bir geçmişe sahip. Yerel şarap lideri olan Changyu, bir zamanlar Çin şarap pazarında önemli bir konuma sahipti. Ancak bugün performans vasat.
19 Nisan'da Changyu, bir önceki yıla göre% 4,25 artışla 5,142 milyar yuan gelir elde eden 2018 yıllık raporunu açıkladı; sadece% 1,06 artışla 1,043 milyar yuan net kar. Zarar veren cevap kağıdı teslim edilmemiş olsa da, bu tür sonuçlar bir asırlık şarap şirketi için elbette yeterli değil.
İşleri daha da kötüleştirmek için, Changyu'nun üç aylık rapor geliri ve net karı düştü. Yıllık raporun yayınlanmasından bir hafta sonra, Changyu 2019 için ilk üç aylık raporu açıkladı. Raporlama dönemi boyunca, ana şirketin sahiplerine atfedilebilen net kar, geçen yılın aynı dönemine göre% 4,81 düşüşle 456 milyon yuan oldu; işletme geliri, geçen yılın aynı dönemine göre bir düşüşle 1.667 milyar yuan idi. % 7.57.
Aslında bu, Changyu'nun "yerinde kaldığı" art arda yedinci yıldır.
2011 yılında Changyu'nun en yoğun dönemi, işletme gelirinin 6.03 milyar yuan'a ulaştığı ve net karının yaklaşık 2 milyar yuan'a ulaştığı dönemdi. Ama o zamandan beri Changyu, Waterloo'yu başlattı. Bugün sadece keskin bir düşüşün ardından gelir yavaşça 5.142 milyar yuan'a yükselmekle kalmadı, aynı zamanda net kar da art arda dört yıl boyunca yıllık bir düşüşe düştü.
Veri kaynağı: Rüzgar
Rüzgar verileri, 2012'den 2018'e kadar Changyunun yıllık gelirinin 5,64 milyar yuan, 4,32 milyar yuan, 4,16 milyar yuan, 4,65 milyar yuan, 4,72 milyar yuan, 4,93 milyar yuan ve 5,14 milyar yuan olduğunu; net kâr 1,7 milyar yuan olduğunu gösteriyor. Yuan, 1.05 milyar yuan, 980 milyon yuan, 1.03 milyar yuan, 980 milyon yuan, 1.03 milyar yuan, 1.04 milyar yuan.
Veri kaynağı: Rüzgar
Bu sefer Changyu, durgun kar büyümesinin nedeninin bir kısmını endüstri faktörlerine bağladı. Changyu, yıllık raporunda, ithal şarapların iç şarap pazarını aşındırmaya devam ederken, iç şarap pazarındaki rekabetin şiddetli olduğunu, hammadde ve ambalaj malzemesi fiyatlarının yükseldiğini, sabit kıymet değer kaybının, navlun ve işçilik maliyetlerinin arttığını ve bunun da kâr artışı üzerindeki baskıyı artırdığını belirtti. .
Bu ifade sebepsiz değildir. 2018 yılında, şarap endüstrisinin sonuçları tatmin edici değildi. 629.100 kilolitre toplam üretimle, yıllık% 37,16 düşüşle belirlenen büyüklüğün üzerinde 212 şarap şirketi vardı; satış geliri yıllık% 9,51 düşüşle 28.851 milyar yuan; toplam kar 3.063 milyar yuan idi , Yıllık bazda% 9,46 düşüş.
Wind verilerine göre, 2019 net kar tahmininde Changyu, likör ve şarap kategorisinde 1.065 milyar yuan, Shuijingfang'ın 750 milyon yuan'dan sadece daha yüksek ve endüstri sınıflandırmasının ortalamasının çok altında ikinci sırada yer aldı. Ve ortalama.
Veri kaynağı: Rüzgar
2
Fiyat teknolojisi çift haddeleme
Yerli şarap şirketleri kesildi
Çinliler artık şarap içmeyi sevmedikleri için mi? Belki sadece yerli şarabı sevmiyordur.
Aslında, Changyu'nun "yerinde kalması" ile karşılaştırıldığında, yabancı markaların ithalat hacmi son yıllarda artmaktadır. Çin Gümrük istatistiklerine göre, Çin'in ithal şarabı 2011'de 370 milyon litreden 2017'de 750 milyon litreye yükseldi, bu da yıllık ortalama% 12,8 artışla gerçekleşti.
Nedenine gelince, 2011'de "Çin ve yabancı şarap savaşı" ile başlamalıyız.
2011'den önce, yerel şarap pazar payı% 90'lara kadar yüksekti, ancak o zamandan beri, Yeni Zelanda, Şili ve diğer büyük şarap üreten ülkeler Çin'den ithal şaraplar için sıfır tarife politikasından yararlanmaya başladığından beri, Çin şarap pazarının kapısı resmen açıldı.
İthal şarap büyük miktarda tarımsal sübvansiyona, düşük üretim maliyetlerine ve sıfır tarife desteğine sahip olduğundan, karlar% 15'in üzerine çıkabilirken, Çin üzüm endüstrisi için rakam% 10'dur. Yerli şarabın yabancı şaraplar tarafından ezilmesi sadece demleme teknolojisine değil aynı zamanda fiyata da yansımaktadır.
O zamandan beri, ülkeye çok sayıda ithal şarap aktı ve bu da pazar rekabetini yoğunlaştırdı. Sadece 2015 yılında, Çin'deki Şilili şarap ithalatçılarının sayısı 400'den 900'ün üzerine fırladı ve yüz binlerce ton ithal şarabın akışı anında yerli şarap şirketlerini devirdi.
Ayrıca Çin halkının yaşam standartlarının iyileşmesi ile birlikte yaşam kalitesi peşinde koşan pek çok tüketici, giderek katma değerli özellikleriyle ünlü şaraplara odaklanmaya başladı.İthal şaraplar, özellikle de yüksek kaliteli ithal şaraplar çok popüler. Yabancı dille ithal edilen mallar sadece gösteriş duygusunu tatmin etmekle kalmaz, aynı zamanda fiyatı da kabul edilebilir.
Şarap endüstrisi analisti Cai Xuefei, pazara yaptığı açıklamada, "Çin doğal olarak yabancı ve yabancı şaraplara düşkün ve ithal şarap tüccarlarının yönlendirdiği ithal şarapların pazara girmesiyle birlikte, bu da yerli şarap satışları üzerinde belirli bir etkiye sahip."
Sonuç olarak, Changyu Group gibi yerli şarap şirketlerinin pazar payı güçlü bir şekilde etkilendi. Changyu ithal şarap için bir temsilci olarak hareket etmek istediğinde, pazar yapısı önceden belirlenmiş ve keklerin dağıtımı tamamlanmıştır ve Changyu için fazlalık kalmamıştır.
Cai Xuefei'nin piyasa çevrelerine söylediği gibi, "Changyu'nun şu anki durumu Çin şarabının özüdür. Çinli şarap şirketlerinin performansındaki düşüşün ve durgun büyümesinin ana nedeni, son yıllarda Çin'deki tüketim artışıyla birlikte marka ve kalite gereksinimlerinin daha yüksek, ancak yerel hale gelmesidir. Şarap, marka oluşturmada uzun zamandır kuvvetli, tüketici eğitimi gecikiyor ve ana fiyat savaşı, mevcut eğilim altında pazarın kademeli olarak sınırlanmasına yol açtı. "
3
Bir yıldan uzun süredir antrenör değişikliği
Zhou Hongjiang konyak üzerine iddiasını kaybetti
Changyu, değişmek için endişeli, yeni bir dümen aldı.
10 Ocak 2018'de Changyu, Zhou Hongjiang'ı yedinci yönetim kurulu başkanı olarak seçerek Changyu'nun resmi olarak "Zhou Hongjiang Dönemi" ne girdiğini belirten bir duyuru yayınladı. Xinhuanet, Zhou Hongjiang'ın 2001 yılı sonunda Changyu'nun borsaya kayıtlı şirketinin genel müdürü olarak görev yaptığını ve 2002'den beri Changyu'nun direktörü, başkan yardımcısı ve genel müdürü olarak görev yaptığını ve Changyu'nun geliştirilmesinde çok bilgili olduğunu bildirdi.
Üç yeni yetkili göreve başladı. Aynı yılın 28 Mayıs'ında Changyu büyük çaplı bir yönetici değişikliği gerçekleştirdi ve ardından bağımsız yönetmen Guo Guoqing kişisel nedenlerden dolayı bir istifa raporu sundu. Ancak, o sırada bazı endüstri analistleri, "Changyu'nun üst yönetim ekibindeki değişikliklerinin aslında temel nedenden ziyade semptomları ele aldığına" inanıyordu.
Her endüstrinin bir gelişme trendi vardır.Changyu Group, brendinin gelecekte Çin'in şarap endüstrisinde ana akım bir trend olacağına inanıyor.Bu nedenle, Zhou Hongjiang, hazineyi brendiye koydu ve tam zamanlı bir pazarlama sistemi oluşturmak için çok fazla yatırım yaptı. "Brandy şu anda sadece Changyu'nun çok küçük işletmesini oluşturuyor, ancak 600 milyar yuan'ı aşan Çin alkollü içecek pazarı şüphesiz büyük bir fırsat." Dedi.
Ancak, Zhou Hongjiang'ın zorlukları açıkça küçük değil. 28 Haziran öğleden sonra, ilk Çin Brendi Geliştirme Zirvesi Forumu Yantai'de düzenlendi. Daily Business News raporuna göre, China Liquor Industry Association'ın başkan yardımcısı Wang Qi forumda şunları söyledi: "Gerçek yerli brendi pazarı temelde yabancı markalar tarafından işgal ediliyor. Bunların arasında Remy Martin, Martell ve Hennessy üç yabancı marka. Allah."
Fransız Ulusal Konyak Endüstrisi Kurumu'nun (BNIC) verilerine göre, Çin'in 2017'deki konyak ithalatı 2015 ve 2016 yıllarında sırasıyla% 61,8 ve% 34,8 arttı ve büyüme oranı birçok ithal şarap kategorisi arasında en hızlısı oldu .
Yerli brendi lider üreticisi olarak, Changyu'nun verileri güzel görünüyor: 2013'ten 2017'ye kadar Changyu brendi, üst üste beş yıl boyunca yerel brendi pazar payının% 96'sından fazlasını oluşturuyordu. Tabii ki, bu sadece yerli brendi oranını açıklıyor! Buna ek olarak, 2018 mali raporu, Changyu Brand'in gelirinin yalnızca 999 milyon yuan olduğunu ve bir önceki yıla göre yalnızca% 0,94 arttığını gösteriyor. Changyu Brandy'nin gelir artışı ancak kar artışının olmadığı verileri, dönüşümünün henüz önemli sonuçlara ulaşmadığını gösteriyor.
Bu bağlamda, içecek endüstrisinde bir analist olan Cai Xuefei, piyasaya şunları söyledi: "Changyu Brendi'nin orta-üst uçta konumlandırılması çok fazla kaynak gerektiriyor. Aynı zamanda, tüketiciler temelde yerli brendi kavramına sahip değil ve yetiştirme döngüsü ve eğitim maliyeti son derece yüksek. Ayrıca, Brendi temelde yabancı markaların tekelinde ve rekabet baskısının kendisi daha büyük. "
Aslında, sadece tek bir kategoriye bahis yapmakla kalmıyor, Changyu da son yıllarda yurtdışında bir çıkış yolu bulmaya çalışıyor.
Geçen yıl Ocak ayında Changyu, Australian Gonong Winery Company'nin% 80 hissesini satın almak için 100 milyon yuan'a eşdeğer 20.605 milyon Avustralya doları nakit yatırım yapacağını duyurdu. Bu, Changyu Company'nin Fransa, İspanya ve Şili'de dört denizaşırı satın almanın ardından gerçekleştirdiği beşinci yurtdışı satın almasıdır.
Bundan önce, Changyu ilk olarak Fransız Frondo Family Cognac Co., Ltd.'yi 43,79 milyon yuan karşılığında satın aldı; ardından, Castella Winery Company tarafından sahip olunan Mihehua Tarım Şirketi'nin% 90'ını satın almak için 3,33 milyon euro yatırım yaptı; 2017'de, Changyu ve LAMBOSPA, Şili'de bir "üs" kurmak için ortaklaşa 48.03 milyon USD yatırım yapmak üzere bir anlaşma imzaladı.
Changyu'nun 2018 mali raporuna göre, dış pazar geliri yalnızca% 12.75'ti. Yıllık% 3.93 artışla, büyüme için hala çok yer var.
Cai Xuefei, Changyunun düzeni konusunda nispeten iyimser. "Ben şahsen, Changyunun yabancı şarap imalathanelerini satın almasının ve brendi geliştirmesinin pazarın kalite ve çeşitlendirme talebini karşıladığını düşünüyorum. Sonuçta, Changyu önde gelen bir yerli şarap şirketidir ve marka, Hala güç var ve belirli üretim alanları ve teknolojik avantajları var. Uygun stratejik ayarlamalar ve yeni kategori düzenlerinden sonra Changyu'nun yeni geliştirme fırsatlarına sahip olacağı söylenebilir. "
Bununla birlikte, yabancı şarap markaları ülkeye girdiğinde, Changyu'nun bunun tersini yapıp yapamayacağı ve bu dönüşümü denizaşırı satın almalar ve genişleme yoluyla kazanıp kazanamayacağı görülecek.
Bu makale Ağaç Projesi [Belediye] yazarı tarafından oluşturulmuş ve yalnızca bugünün manşetlerinde yayınlanmıştır ve izin alınmadan yeniden basılamaz.
