Alman sanayi devleri dağılmanın eşiğinde Çin sermayesi ana işi devralabilir mi?
Yazı / Bilim ve Mühendislik Gücü Lancet
Yabancı basında USA Motor Jobs'a göre, 9 Ekim'de Alman sanayi devi Thyssenkrupp, bilançodaki boşluğu doldurmak için asansör iş birimini satmayı veya listelemeyi planlıyor. Aynı zamanda, grup önemli işten çıkarmalar geçirecek ve şirketi yeniden yapılandırma planları yapacak.
Eskiden Siemens ve Daimler gibi Alman devlerine ayak uyduran ünlü ThyssenKrupp, şimdi ciddi işletme zorluklarıyla karşı karşıya. ThyssenKrupp, Temmuz 2019'da yayınlanan Fortune 500 şirketleri listesinde 215. sırada yer aldı. Ancak şirketin resmi verilerine göre dünyanın en büyük 500 şirketi ciddi finansal zorluklarla karşı karşıya.
2018/2019 mali yılının ilk yarısında, ThyssenKrupp'un satışları% 2 artışla 20,4 milyar Euro'ya yükseldi, ancak düzeltilmiş faiz ve vergiler öncesi kar 943 milyon Euro'dan 684 milyon Euro'ya düşerken, net kar sadece 59 milyon Euro oldu ve Geçen yılın aynı döneminde 343 milyon euro olan net kar% 82,8'e kadar düştü.
İlgili veriler, ThyssenKrupp'un 2007'den beri son birkaç on yılda yanlış iş kararları ve artan maliyetlerin birleşik etkisi altında para harcadığını ve bunun da "gelir eksikliği" durumuna yol açtığını göstermektedir. Alman ekonomisi büyümesine rağmen şirketin net borcu 5 milyar Euro'ya, emeklilik açığı 2019'un ilk dokuz ayında 743 milyon Euro'ya ulaştı ve kredi notu da "hurda" seviyesine düştü.
ThyssenKrupp yatırım kararlarında hatalar yapıyor ve büyük operasyonel krizlerle karşı karşıya
ThyssenKrupp, 1999 yılında Thyssen AG ve Krupp AG'nin birleşmesiyle kuruldu. Kombine grubun tüm dünyada 600'den fazla yan kuruluşu vardır.Çelik üretimine ek olarak, ana faaliyet alanı yüksek hızlı trenler, asansörler, gemi yapımı ve diğer makine imalatlarını içermektedir.
Hem Thyssen hem de Krupp geçen yüzyılın başında kuruldu ve Avrupa çelik endüstrisinin ve makine imalat endüstrisinin temsili şirketleridir. Prusya ve Nazilerin yükselişi sırasında Krupp, askeri ürünlerin önemli bir üreticisiydi. Thyssen, çeşitli ülkelerde otomobil endüstrisi için parçalar ve diğer teknolojileri sağlamaktadır.
420 mm obüs Krupp, I.Dünya Savaşı sırasında Almanya için yapıldı
Böylesine güçlü bir sanayi devi, asansör ana işini satmak ve kurumsal yapısını yeniden düzenlemek zorundadır. Aslında, ThyssenKrupp'un yaralarının çoğu kendi kendine yaralandı. Geçtiğimiz 15 yıl içinde, şirketin yabancı yatırımlarının çoğu bir hata durumunda olup, büyük miktarda sermaye kaybına neden olmuştur.Ayrıca, çelik üretimi işi, ThyssenKrupp'un parçalanma tehlikesiyle bile yüzleşmesine neden olan büyük dış zorluklarla karşı karşıyadır.
2005 yılında ThyssenKrupp, Brezilya'da düşük maliyetli slab üretip bunları işlendikten sonra Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'ya satmayı planlayan çelik işini ABD'ye genişletme kararı aldı. ThyssenKrupp, Alabama ve Brezilya'da dünyanın en modern iki çelik fabrikasını inşa etmek için 12 milyar Euro'dan fazla yatırım yaptığı 2007 yılında küresel çelik endüstrisi zirveye ulaştı. Maalesef, 2008 küresel ekonomik krizi inşaat sektöründe keskin bir düşüşe ve çelik talebinde keskin bir düşüşe neden oldu Yeni inşa edilen fabrikalar çeliği ancak maliyetin altında fiyatlardan satabildi.
Brezilya'da pazardaki gerileme ve maliyet aşımları, ThyssenKrupp'un Amerika'daki yatırımlarını sürdürmesini zorlaştırdı. Kayıpları azaltmak için ThyssenKrupp, ABD tesisinin paslanmaz çelik işini 2012 yılında Finlandiyalı paslanmaz çelik şirketi Outokumpu'ya sattı. Bundan sonra, ABD tesisinin geri kalan kısımlarını düşük fiyatlarla sattı. ArcelorMittal ve Nippon Steel'e satıldı.
Şubat 2017'de ThyssenKrupp, Brezilya çelik işini 1,5 milyar euro gibi düşük bir fiyatla Ternium'a satmayı kabul etti. ThyssenKruppun bir dizi satış eylemi, şirketin Amerikadaki çelik işine yaptığı yatırımın, toplamda 8 milyar Eurodan fazla zararla başarısız olduğu anlamına geliyor.
Nitekim, ilgili bilgiler, Çinli çelik üreticilerinin hızlı yükselişiyle birlikte, Avrupa ve Amerika pazarları tarafından tercih edilen ve büyük bir pazar payı kazanan çok sayıda yüksek kaliteli ve ucuz çelik ürününün ihraç edildiğini göstermektedir. ThyssenKrupp, Tata Steel (Hindistan), Nippon Steel (Japonya) ve Nucor (ABD) gibi şirketler de dahil olmak üzere dünyanın diğer ülkelerindeki çelik iş şirketleri, küresel çelik pazarındaki paylarını azaltmaya devam etti.
Borç varlıklarındaki boşluğu doldurmak için ana asansör işinin satışı
Son on yıldaki karar verme hataları, özellikle Amerika'daki büyük yatırım kayıpları ve ciddi dış zorluklarla karşılaşan çelik üretimi işi nedeniyle, ThyssenKrupp dağılmanın eşiğindedir. Çöküşü kurtarmak için, CEO'su son yıllarda birbiri ardına dönem değiştirdi.
ThyssenKrupp'un son 10 yıldaki hisse senedi fiyatı karşılaştırması açık bir düşüş eğilimi gösteriyor
Eylül 2018'de ThyssenKrupp, grup şirketini iki şirkete ayırmayı planlıyor: Thyssenkrupp Industrials ve Thyssenkrupp Materials. Asansörlerden, eski şirket sorumlu olacak, Otomotiv malzemeleri ve fabrika inşaatı gibi birkaç temel iş kolu, malzeme ticareti, çelik işleme ve diğer işlerden sorumlu olacak. Aynı zamanda ThyssenKrupp, Avrupalı çelik işini Hindistan'ın Tata Steel (Tata) ile birleştirmeyi kabul etti ve "ThyssenKrupp Tata Steel" Avrupa'nın ikinci en büyük çelik şirketi olacak. Her grup, birleşik şirketin yarısını elinde tutar.
Ancak, Tata Steel ile birleşme Avrupa Komisyonu'nun incelemesini geçemedi.Mayıs 2019'da Avrupa Birliği, iki grubun çelik işletmelerinin birleşmesini reddetti. Birleşme planının başarısızlığı nedeniyle, ThyssenKrupp, ana asansör işini pazara bölmek veya satmak yerine grubu ikiye ayırma planından da vazgeçti.
Dünyanın en büyük dördüncü asansör üretim şirketi olan ThyssenKrupp'un asansör teknolojisi şirketi, geçen yıl 7.554 milyar Euro'luk satış gerçekleştirdi.Küresel kentleşmeyi yakaladığı için asansör teknolojisi şirketi thyssenkrupp'un en karlı departmanı haline geldi. , "Avuç İçi İnci" olarak tanımlanabilir. Asansör iş birimi, grubun toplam çalışanlarının büyük bir kısmını oluşturan 53.000 çalışanı istihdam etmektedir.
Son birkaç aydır, ThyssenKrupp, asansör işinin dahili olarak nasıl idare edileceğine ilişkin "satış" ve "ayrı listeleme" iki planı arasında tereddüt etti. Bu yılın Eylül ayında, kuruluşundan bu yana Alman DAX endeksinin (Almanya'da önemli bir hisse senedi endeksi) bir parçası olan ThyssenKrupp, düşük hisse senedi fiyatı nedeniyle çekirdek şirket ekibinden de "atıldı". Asansör işini ayrı bir listeye çevirme planı gittikçe daha öngörülemez hale geldiğinden, grup halihazırda potansiyel alıcıları ana asansör işini satmak için dikkatle düşünüyor ve tartıyor.
Konuya aşina olanlar, grup içinde en karlı varlığında çoğunluk hissesini satıp satmama konusunda anlaşmazlıklar olduğunu söylediler. ThyssenKrupp yönetimi ve işçi liderleri, net borcu ve emeklilik borcunu doldurmak için fon toplamak amacıyla asansör işindeki azınlık hisselerini satmaya daha meyillidir.
Alman Metal Endüstrisi Sendikası (Almanya'nın en büyük sendikası) başkanı Reuters'e yaptığı açıklamada, adil bir anlaşma ve çalışanlara açık bir bağlılık olmadan sendikanın teklif veren ne olursa olsun satışı onaylamayacağını söyledi. Büyük çaplı işten çıkarmaların şiddetli muhalefetle karşılaşacağını söyledi.
Ancak grubun en büyük ikinci hissedarı olan Cevian, çoğunluk hissesini satmanın daha yüksek fiyatlar ve daha fazla getiri sağlayacağına inanıyor. Sektördeki uzmanlar, ThyssenKruppun hisse satış büyüklüğünün nihai olarak teklif verenin teklif ettiği fiyata, çalışanların işine bağlılığına ve işlemin tamamlanmasının kesinliğine bağlı olacağını söyledi.
Çinli ve yabancı yatırımcılar, devlerin temel işini devralacak olan satın almalara müdahale etmek için rekabet ediyor.
ThyssenKrupp'un ana asansör işini sattığı haberi çıkar çıkmaz, tüm tarafların sermayesi hevesle hızlanıyordu. Potansiyel alıcılar yalnızca imalat sektöründen değil, Otis, Kone, Hitachi, Blackstone Group, The Carlyle Group gibi büyük konsorsiyumlardan da gelebilir. ), Hillhouse başkenti (Hillhouse başkenti) vb.
Küresel asansör işi pazar payında üçüncü sırada yer alan Finlandiyalı asansör üreticisi KONE, şu anda teklif verme fırsatlarını aktif olarak değerlendiriyor. Aynı zamanda, ana şirket United Technologies Corporation'dan (UTC) ayrılan küresel asansör işinin "patronu" Otis, ThyssenKrupp'un ana işinin satışıyla ilgilendiğini de ifade etti.
Global asansör iş pazar payı, büyük şirketlerin sıralaması
Reuters, 10 Eylül'de konuya aşina olan iki kişiye göre, Fin asansör üreticisi KONE'nin ThyssenKrupp'un asansör bölümünü devralması konusunda şirkete danışmanlık yapması için Alman hukuk firması Hengeler Mueller'i danışman olarak tuttuğunu bildirdi.
ThyssenKrupp'un asansör işinin piyasa değerinin en az 15 milyar Euro olduğu bildirildi KONE'nin satın alma planı için Qualcomm, JP Morgan Chase ve Deutsche Bank mali danışmanlık yapacak. Bank of America'dan danışmanlık desteği alan KONE, ThyssenKrupp'un asansör işinin en olası stratejik rakibi olarak görülüyor.
Satın almayı izleyen çok sayıda yabancı yatırımcının yanı sıra, içinde Çin kökenli bir sermaye de ortaya çıktı. Bloomberg'in 18 Kasım tarihli raporuna göre Hillhouse Capital, ThyssenKrupp'un asansör bölümü ihalesine de katıldı. Belki de bir AB şirketi olarak KONE'nin teklifi kazanma şansı daha yüksek olduğu için, Hillhouse Capital Finli asansör üreticileriyle işbirliği yapmakla çok ilgileniyor ve KONE'nin Çin pazarındaki işini genişletmesine yardımcı olabilir, ancak ikincisi bunu ifade etmedi. İşbirliği yapma isteği. Hillhouse Capital, ThyssenKrupp ve KONE bu konuda yorum yapmadı.
Hillhouse Capital 2005 yılında kuruldu ve şimdi varlık yönetimi altında Asya'daki en büyük yatırım fonlarından biri haline geldi. 16 Kasım 2019'da Hurun Araştırma Enstitüsü, "2019 Hurun Global Unicorn En İyi 100 Aktif Yatırım Kuruluşu" nu yayınladı ve Hillhouse Capital 15. sırada yer aldı. Yatırım yaptığı Çinli şirketler arasında Baidu, Tencent, JD.com, Ctrip ve Mobike gibi endüstri devleri yer alıyor.
Hurun Araştırma Enstitüsü, `` 2019 Hurun Global Unicorn Top 100 Aktif Yatırım Kuruluşu Listesi''nde ilk 20 kurumu açıkladı
Alman hükümeti Çin sermayesinden korkuyor, Çinli şirketler dev asansörlerin ana işini devralıyor, beklentiler bilinmiyor
Almanya Ekonomik Haftalık Gazetesi'nin bu yıl Mart ayında yayınladığı bir rapora göre, Almanya Ekonomi Bakanlığı tarafından yayınlanan veriler, 2018'de Almanya'daki Alman şirketlerinin yabancı şirket alımlarına ilişkin inceleme vakalarında birinci ve ikinci sırada Çin ve ABD olduğunu gösterdi. 2018'de, Çinli Alman şirketlerini satın alma sayısı keskin bir şekilde düştü.
Ernst & Young Uluslararası Muhasebe Bürosu geçen yılın Aralık ayında "2018'de satın alınan Alman şirketlerinin" verilerini açıkladı. 2018 Kasım ayı ortası itibarıyla Almanya, 732 yurtdışı şirket ve yatırımcı satın aldığını onayladı ve açıkladı. Bunlar arasında ilk üçte Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık ve İsviçre yer alırken, satın alma sayısı 129, 94 ve 86'dır. Çinli şirketlerin sadece 34 satın alması onaylandı.
Almanya Başbakanı Merkel liderliğindeki hükümet, yabancı yatırımın kontrolünü sıkılaştırmaya başladı. 2018'de Çinli şirketlerin Alman şirketlerine yatırımları önemli ölçüde düştü.
En çok Çinli yatırımcılar incelenmiş olsa da, Almanya Ekonomi Bakanlığı, Alman hükümetinin veto yetkisini kullanmadığını, dolayısıyla 2018 yılında hiçbir satın alma işlemi Alman hükümeti tarafından iptal edilmediğini savundu. Bununla birlikte, Alman hükümeti, banka holdingleri ve önceki sürümler gibi Çin'in Alman şirketlerini devralmalarını reddetmek için başka yöntemler kullandı.
Geçen yıl Ağustos ayında, Alman Şansölyesi Merkel'in kabinesi, Çinli Yantai Taihai Group'un Leifeld metal eğirme makinesi üretim şirketini satın almasını önlemek için ilk kez şahsen görev yaptı. Yaklaşık 200 çalışanıyla Leifeld, havacılık ve nükleer endüstriler için yüksek mukavemetli malzemelerin üretiminde uzmanlaşmıştır. Alman Haber Ajansı'na (DPA) göre, işlemi araştırdıktan sonra, Alman hükümet bakanı, işlemin "Almanya'da kamu düzenini ve güvenliğini tehlikeye atabileceği" sonucuna vardı.
Geçen yıl aynı zamanda, bir Alman devlet bankası da hükümet adına ortaya çıktı ve 50 Hertz Transmission GmbH'nin% 20 hissesini satın alarak China's State Grid Corporation'ın yerini aldı. Almanya'nın en büyük dört iletim operatöründen biri olan 50Hertz Transmission GmbH, doğu ve kuzey Almanya'da 10.000 kilometrelik bir elektrik şebekesi işletiyor ve 18 milyon sakine elektrik sağlıyor. Almanya'nın eski ekonomi bakanı yardımcısı Makhni, bir keresinde yabancı hükümetler tarafından manipüle edilen stratejik birleşme niyetlerinin netleştirilmesi ve gerektiğinde bu tür devralmaların engellenmesi gerektiğini söylemişti.
son sözler
Çin sermayesinin mevcut durumu, çip işini Bain Capital liderliğindeki Japonya-ABD-Güney Kore ittifakına en yüksek fiyata sahip olan Hon Hai Group'tan daha düşük bir fiyata satmayı tercih eden Japon Toshiba'nınkine benzer. Asansörler, çipler gibi, Çin'in ihtiyaç duyduğu üst düzey endüstriyel projelerdir, ancak son yıllarda Alman hükümeti, Alman şirketlerinin Çin sermayesi tarafından satın alınmasını gözden geçirme konusunda giderek daha titiz hale geldi. Bo Elevator'un ana faaliyet alanı için teklifin daha ayrıntılı incelenmesi bekleniyor.
Bu makale Observer.com'a ait özel bir el yazmasıdır ve izinsiz çoğaltılamaz.
