Varlık yönetimi işi için yeni düzenlemeler geçiş dönemini uzatabilir Sırlar hakkında ne kadar bilginiz var?
Yazar Mo Kaiwei, China Non-Performet Industry Alliance'da araştırmacıdır.
Medyada yapılan açıklamalara göre, düzenleyiciye yakın birkaç kişiden, birçok araştırma turundan sonra, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin geçiş döneminin yarım yıl uzatılabileceği ve 2019'un sonuna kadar uzatılabileceği öğrenildi. İhraç zamanlaması net değil, ancak "iki seans öncesi ve sonrası" için çaba sarf etmek daha yaygındır (26 Haziran "21st Century Business Herald").
Mali düzenleyicilerin ortak denetimi için yeni bir önlem olarak bilinen bu ilk varlık yönetimi yasası, nihayet 17 Kasım 2017'de merkez bankası ve diğer beş bakanlık ve komisyonun ardından başarıyla uygulandı.Bu, oybirliğiyle iyimserdi ve o dönemde toplumun tüm kesimleri tarafından büyük övgüler aldı. Varlık Yönetimi Kanununun oluşturulması için orijinal geçiş dönemi yaklaşık bir buçuk yıldır, yani "Finansal Kurumların Varlık Yönetimi İşinin Düzenlenmesine İlişkin Yol Gösterici Görüşler (Görüş için Taslak)" tanzim ve uygulamasından 30 Haziran 2019'a kadardır. Medyanın bu kez ifşa ettiği bilgiler, Varlık Yönetimi Kanununun resmi uygulamasının yarım yıl gecikebileceğini ve toplumun tüm kesimleri tarafından beklenen düzenleyici içerik arasında belirli bir boşluk olacağını gösteriyor.
Mevcut ikilemin ortaya çıkışı, merkez bankası da dahil olmak üzere beş bakanlığı ve komisyonu şaşırtabilir, çünkü düzenleyici makamların görüşüne göre, Çin'in finans kurumlarının varlık yönetimi işinin, toplam iş ölçeğine veya ilgili işin kapsamına bakılmaksızın, birleşik düzenleyici standartlar ve standartlar oluşturma zamanı gelmiştir. Sıkı denetim uygulama zamanı. Bunun nedeni, önceki ayrı düzenleyici sistemin, varlık yönetimi işletmeleri için tutarsız düzenleyici standartlara yol açması, varlık yönetimi işlerinin çeşitli finans endüstrileri arasında karşılıklı olarak yayılması, düzensiz iş geliştirme, katmanlı yerleştirme ve düzenleyici arbitrajın gerçekten çok ciddi bir düzeye ulaşmış olmasıdır.
Özellikle, denetim makamlarının görüşüne göre, Çinin varlık yönetimi iş denetimi, olgun mali denetime sahip ülkelerin gerisinde kalıyor ve gelgiti çevirme kararlılığıyla varlık yönetimi işinin denetimini hızlandırmak istiyor; Dahe, istenen hedefe ulaşamama tehlikesiyle karşı karşıyadır.
Tabii ki, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin geçiş döneminin ertelenmesine ilişkin bilgilerin açıklanması, önceki bazı önemli bilgileri doğruladı. Daha önce, bazı medya kuruluşlarının yeni varlık yönetimi düzenlemelerine karşı belirli bir direnç gösterdiklerini bildirdi ve varlık yönetiminin hemen uygulanırsa Yeni düzenlemeler, çok sayıda vadesi dolmamış varlık yönetimi varlığının ürün yenilememe ikilemiyle karşı karşıya kalmasına neden olabilir. Varlıkların elden çıkarılması, finansal piyasadaki oynaklığı yoğunlaştıracaktır. Hızlı bir şekilde kırılan katı itfa, çok sayıda müşteriyi, likidite risklerini tetikleyebilecek varlık yönetimi ürünlerini kullanmaya teşvik edecektir. Banka servet yönetimi Yatırım dereceli tasarım ürünleri sınırlıdır ve stok varlıkları vade sonunda yenilenemez, bu da sermaye piyasası üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir.
Aynı zamanda, bankanın finansal yönetimine ve hizmet ulusal stratejisine elverişli olmayan tüm toplumun kaldıraç oranını yükseltmek de mümkündür; aynı zamanda, adil ve piyasa odaklı bir rekabet ortamı oluşturmaya, reel ekonomiye desteği azaltmaya ve muhtemelen yeniyi tetiklemeye yardımcı olmayan ana organın eşitsiz statüsüne yol açmak da kolaydır. Görünüşe göre bu tür bir düşünce temelsiz değildir ve belirli bir olgusal temeli vardır.
Bununla birlikte, mevcut gerçeklerden yola çıkarak, finansal kurumların geri bildirimleri bazı gerçeklere sahiptir ve düzenleyici otoriteler tarafından düşünmeye değer: Birincisi, bankalar tarafından finansal ürünlerin ihracı hala önemli bir finansal role sahiptir ve fonların çoğu, çeşitli yollarla reel ekonomiye girmiştir. ; Ve yaklaşık 100 trilyon yuan büyük ölçekli varlık yönetimi ve yaklaşık 30 trilyon yuan banka servet yönetimi işi, yeni varlık yönetimi düzenlemeleriyle karşı karşıyadır, çözülmesi gereken birçok finansal sorun vardır ve kısa vadede başarılması gerçekten zordur.
İkinci olarak, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu, banka servet yönetimine daha fazla kısıtlama getirdi. Açık bir yasal statünün yokluğunda, yatırım kapsamını da kısıtlıyor. Banka varlık yönetimi ve banka dışı varlık yönetimi işleri arasında adil rekabet sağlamak zordur. Yeni varlık yönetimi düzenlemeleri, Bankaların gelirlerini artırmadan ve para vermeden bir şeyler yapmalarına izin vermek, bunu banka finansmanının çatlaklarında hayatta kalmaya çabalamak gibi kılar.Aynı katı ürün tarafıyla karşı karşıya kaldığında, varlık tarafı son derece kısıtlıdır, yatırım kapsamı ile sınırlıdır ve kâr etme yeteneği diğerleriyle kıyaslanabilir olmaktan çok uzaktır. Banka dışı varlık yönetimi ürünleriyle karşılaştırıldığında, bu sorunların çözülmesi basit yeni varlık yönetimi düzenlemeleriyle başarılamaz.
Üçüncüsü, çok sayıda standart dışı varlık yönetimi işini bilançoya aktarmak kolay değildir; özellikle bankacılık kurumları için, bankacılık kurumlarının işletme risklerini azaltmak için karşılık gelen sermayenin eklenmesini gerektiren kredi varlık işinin genişletilmesi anlamına gelir. Bu nedenle, bankacılık kurumlarının standart dışı işleri kısa vadede tam anlamıyla bilançoya geri döndürmeleri imkansızdır ve "uzay için zaman ticareti" yapmak gerekir.
Açıktır ki, yukarıdaki faktörlere dayanarak, geçiş dönemini uygun şekilde uzatmak ve geçiş dönemi düzenlemelerini optimize etmek gerekir. Varlık yönetimi alanında çok sayıda sorunu kısa sürede çözmek imkansız olduğundan ve varlık yönetimi işini standartlaştırmak tehlikeli bir bomba imha süreci gibidir.Eğer tedbirli olmazsanız veya biraz seyahat ederseniz, yeni sorunlar yaratabilir ve hatta mali işleri patlatabilir. Tehlike riski. Şimdilik, ayarlamalar üç açıdan yapılmalıdır:
Birincisi, çok aceleci davranmamalıyız, istikrar için çabalamalı, riskleri çok yönlü tartmalı, denetim ve risk önlemeye eşit önem vermeli ve yeni finansal riskleri tetiklememeye çalışmalıyız. İkinci olarak, ilgili hükümleri daha bilimsel ve gerçeğe daha yakın hale getirmek için ayarlayın. Birincisi, borsada işlem görmeyen şirket hisse senetlerine yatırım için vade uyuşmazlığı kısıtlamaları dahil olmak üzere, standart olmayan borç varlıklarına servet yönetimi yatırımı için yatırımcı kısıtlamalarını ve vade uyumsuzluğu kısıtlamalarını koşullu olarak serbestleştirmek;
İkincisi, katı ödemeyi kademeli ve düzenli bir şekilde bozmak ve varlık yönetimi kurumlarının muhasebe standartlarına uygunluk öncülüğünde bağımsız olarak değerleme yöntemlerini seçmesine izin vermektir; üçüncüsü, banka varlık yönetimi ürünlerinin bağımsız yasal konu statüsünü netleştirmek ve yatırım öz kaynak varlıkları ve türevleri ile karşı karşıya olan banka servet yönetimi sorununu etkin bir şekilde çözmektir. Benzer varlıkların karşılaştığı hesap açma veya sınai ve ticari tescil sorunları; dördüncüsü, derecelendirilmiş ürünlere yatırılabilen tahvil ve hisse senedi gibi standartlaştırılmış varlıkların oranını serbestleştirmek; özel sermaye ürünlerinin en fazla 200 kişiye ihraç edilmesine ilişkin kısıtlamayı kaldırmak ve dış kaynaklı ürünlerin elde edilmeyen ürünlere yatırım yapmasına izin vermektir. Finansal lisanslı özel sermaye fonları.
Üçüncüsü, yeni varlık yönetimi düzenlemelerinin erken uygulanmasında etkili bir katalizör rol oynaması için mali reformları daha da yoğunlaştırın. Birincisi, "bir banka ve üç komite" yapı tasarımında reform yapmak ve mümkün olan en kısa sürede işlevsel denetime geçmektir; ikincisi, katı takası bozmak için koşullar yaratmak için mevduat faiz oranlarının zamanında tam olarak pazarlanmasını teşvik etmek; üçüncüsü, merkez bankasının MPA sistemini mevcut varlık yönetimi işleriyle entegre etmektir. Düzeltmenin koordinasyonu, bazı standart dışı kalemlerin masaya geri dönmesini kolaylaştıracak ve finansal kuruluşların gereksiz endişelerini ortadan kaldıracaktır.
