Xinhua Haber Ajansı, kamuoyunu tam olarak ifade etmek için A-share "demir horozu" kızdırdı
Yazar Mo Kaiwei, China Non-Performet Industry Alliance'da araştırmacıdır.
Yakın zamanda Xinhua Haber Ajansı, yatırımcıların şirketin büyüme sonuçlarını temettü yoluyla makul bir şekilde paylaşmasının zor olduğunu belirten bir açıklama yaptı.Bu, yatırımcıları belirli bir ölçüde uzun vadeli yatırım konseptleri oluşturmaya yönlendiren A-hisse piyasasında kısa vadeli spekülasyonun yaygınlığının önemli nedenlerinden biridir. Sermaye piyasasının sağlığını ve istikrarını etkiler. Xinhua Haber Ajansı, uzun yıllardır temettü ödemeyen A-hisse pazarındaki "demir horoz" a yanıt olarak, denetimin güçlendirilmesi ve zamanında değişiklikler yapılması çağrısında bulundu.
Çin'in A-hisse pazarında borsada işlem gören şirketler tarafından temettü dağıtılmaması kalıcı bir sorun haline geldi ve aynı zamanda çok ciddi bir mali sorundur. Birkaç "demir horoz", yatırımcıların çıkarlarını görmezden gelen gerçek "haydut şirketler" haline geldi. En son istatistiklere göre, üç yıl üst üste nakit temettü uygulamayan 199 şirket arasında, 159 şirketin nakit temettü dağıtımı yok, bu da yaklaşık% 80'ini oluşturuyor. Beş şirket, üç yıl üst üste yasal temettü koşullarını karşıladı ancak üç yıl üst üste temettü ödemedi: Bunlar Lianmei Holdings, Dongan Power, Aucma, Sanyuan ve Yangquan Coal. Yatırımcılar tarafından "demir horoz" olarak adlandırılan Jinbei arabası, aşırı derecede "demir" dir. 1990'lardan bu yana hiçbir zaman nakit temettü ödemedi ve binlerce kişi tarafından eleştirilen küskün bir "süper haydut" haline geldi.
Çinin sermaye piyasasındaki bu "demir horozların" eylemlerinden dolayı, Çinin sermaye piyasasının ekolojisini değiştirmek her zaman zor olmuştur ve daha büyük mali zararlar getirmiştir: Hissedarların normalde Çinin sermaye piyasasının temettülerini paylaşması imkansızdır, aynı zamanda Çin sermayesi için de. Piyasa, Çin'in A hisselerinin fiyatının keskin bir şekilde dalgalanmasına neden olan, küçük ve orta ölçekli perakende yatırımcıların çıkarlarına ciddi şekilde zarar veren ve Çin sermaye piyasasını büyük bir "kıyma makinesi" ve "kumar makinesi" haline getiren trend ve spekülasyonu körü körüne takip etme sihirli döngüsünden kurtulamaz. Çin sermaye piyasasındaki kaos hiçbir zaman kök salmadı.
Bununla birlikte, Çin'in A-hisse pazarının sağlıklı gelişimi için, doğru yatırım gelirinin sadece hisse senedi fiyatına değil, aynı zamanda temettülere de yansıtılması gerekir.Nakit temettüler, borsada işlem gören şirketler tarafından normal faaliyette bulunan görev ve sözleşmelerdir; Şirket temettü şartlarını yerine getirmesine rağmen nakit temettü uygulamaz veya mümkün olduğu kadar az dağıtmaz.Yine de "özel parayı gizleme" alışkanlığına sahiptir ve yatırımcıların menfaatlerini tamamen görmezden gelir.Bu davranışın denetimi güçlendirmesi ve yatırımcılara temettü uygulaması konusunda teşvik etmesi kesinlikle gereklidir; Bazı şirketlerde hala kusurlu temettü mekanizması ve belirsiz temettü beklentileri gibi sorunlar var, sistem tasarımını iyileştirmek ve düzenleyici önlemleri uygulamak için odak noktası olarak kullanmak daha gerekli.
Elbette bu durumlar, düzenleyici makamların hiçbir şey yapmadığı anlamına gelmez, yeterince yapmadıkları anlamına gelir.Uzun bir süredir, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsalar ve diğer düzenleyici otoriteler, borsaya kayıtlı şirketlere sürekli ve istikrarlı bir şekilde nakit temettü ödemeleri konusunda rehberlik etmeye kararlıdır. Ancak, beklemek ve görmek için bekleyen az sayıdaki şirket hala inatçıdır, denetim otoritelerinin denetim görüşlerini kulaktan kulağa zorlama olarak kabul eder ve denetimin topu tarafını oynar ve yerinde nakit temettü uygulamamıştır. Bütün bunlar, mevcut düzenleyici sistemin hala kusurlu olduğunu ve birçok eksikliğin olduğunu göstermektedir.Düzenleyici otoritelerin denetimi daha da güçlendirmeleri ve borsada işlem gören şirketleri nakit temettüleri uygulamaya teşvik edecek daha makul bir sistem tasarımını daha da uygulamaları gerekmektedir.
Mevcut bakış açısına göre, borsada işlem gören şirketlerin nakit temettü sisteminin temel taşını pekiştirmek ve borsada işlem gören şirketlerin nakit temettüleri için düzenleyici bir atmosfer yaratmak için üç yönden çaba gösterilmelidir: ilk olarak, temettü kaydı olmayan şirketlerin sorunlarının medya aracılığıyla tüm topluma açıklanması ve zamanında yerinde denetim. Tüm toplumun denetimini kabul edin ve borsaya kote şirketlerin denetiminde yatırımcıların söz hakkını iyileştirin. Birincisi, düzenleyici makamların normalleştirilmiş bir mekanizma platformunun yaratılmasını araştırması, özel çalışmalar yürütmesi ve borsada işlem gören şirketlerin temettü dağıtılmaması veya dağıtılmamasının nedenlerini proaktif ve odaklanmış bir şekilde açıklamak için yerinde özel brifingler düzenlemelerini istemesidir.
İkincisi, gözetimi güçlendirmek ve temettü gereksinimlerini açıklığa kavuşturmak için ilgili şirketlere denetleyici çalışma mektupları yayınlamaktır; aynı zamanda, denetim politikası kılavuzlarını bilgilendirmek için görüşmeler yaparlar ve onları nakit temettülere büyük önem vermeye ve yatırımcıları ödüllendirmek için etkili önlemler almaya çağırırlar.
İkinci olarak, Menkul Kıymetler Kanunu'nun revizyonunu hızlandırın ve borsaya kote şirketler için nakit temettü dağıtım sistemini iyileştirin. Revize edilen Menkul Kıymetler Kanunu'nun ikinci gözden geçirme taslağının, yatırımcıların korunmasına yönelik özel bir bölüm eklemeyi, yatırımcıların hak ve menfaatlerini korumaya yönelik gereklilikleri netleştirmeyi ve nakit temettü dağıtımını kapsamlı bir şekilde düzenlemeyi içermesi önerilir. , Kâr dağıtım yöntemini titizlikle kontrol edin, gözetim yoluyla nakit temettüleri zorunlu hale getirin ve borsaya kote şirketlerin tam olarak yerine getirmesi gereken işletme sorumluluğu haline gelir, borsada işlem gören şirketlerin sosyal sorumluluk bilincini geliştirir ve yatırımcıların en büyük yatırım getirisi olmak için nakit temettülerden gelir elde etmelerini sağlar Üçüncüsü, borsada işlem gören şirketler için nakit temettü teklif etmemeleri veya kasıtlı olarak nakit geciktirmelerinin cezalarını artırın ve borsada işlem gören şirketlerin dağıtılmamış karlarının giriş ve çıkışlarını temizleyin. Esas olarak, borsaya kote şirketler tarafından ödenen temettülerin zamanını, sıklığını ve oranını belirleyen yeni revize edilmiş Menkul Kıymetler Kanunu ile, zamanında ödenemeyen büyük iş kazaları gibi özel durumlar için, resmi kanallardan düzenleyici makamlara ve yatırımcılara dönmeleri gerekmektedir. Talimat verin
Temettü ödemelerinin zamanında yapılmaması veya temettü gecikmesi iş ihlali olarak kabul edilecek ve borsada işlem gören şirketlerin yöneticilerine uyarılar ve mali cezalar verilecek; temettü ödemeyi reddeden borsaya kayıtlı şirketler listeden çıkarılacak ve listeden çıkarılacak ve nakit temettülere izin verilecektir. Borsaya kayıtlı şirketlerin büyük önem verdiği ve uyması gereken bir iş kuralı haline geldi ve borsada işlem gören her şirketi istikrarlı, uzun vadeli ve şeffaf bir temettü mekanizması kurmaya çağırdı, böylece küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarları temelde korunabilir.
