Merkez bankası nihayet döviz kurunu sabitledi! Döviz kuru risk rezerv oranı% 0'dan% 20'ye yükseltildi, RMB 7 büyük engelini yeniden kazandı ve dünya rüzgarla hareket etti
ABD doları karşısındaki kara RMB döviz kuru, 3 Ağustos'ta arka arkaya 9 hafta olan 6,9'un altına düştü ve 13 ayın en düşük seviyesini gördü ... Merkez bankası, 7'yi kırmak üzere olduğunu görünce sonunda bir hamle yaptı!
Merkez Bankası, 6 Ağustos 2018 tarihinden itibaren vadeli döviz satışları için kur riski rezerv oranını% 0'dan% 20'ye ayarlama kararı aldı. Renminbi'nin döviz kuru habere cevaben hareket ediyordu.Basın zamanı itibarıyla karada renminbi 6.8273'te kapandı ve açık denizdeki renminbi 6.8447'de kapandı ve 7 büyük engeli yeniden kazandı. 3 Ağustos'ta kara renminbi bir kez 6.90'a, açık deniz 6.91'e ulaştı. Euro ve pound gün içi yüksek seviyelere ulaştı ve dolar endeksi düştü.
3 Ağustos'ta merkez bankası, bu yılın başından bu yana döviz piyasasının genel olarak sorunsuz işlediğini ve RMB döviz kurunun piyasa arz ve talebine göre belirlendiğini belirten bir duyuru yayınladı. denge. Son zamanlarda, ticaret sürtüşmeleri ve uluslararası para piyasasındaki değişiklikler gibi faktörlerden etkilenen döviz piyasası, döngüsel dalgalanmalara dair işaretler göstermiştir.
Makro-finansal riskleri önlemek, finansal kuruluşların istikrarlı işleyişini teşvik etmek ve makro ihtiyatlı yönetimi güçlendirmek amacıyla, 6 Ağustos 2018 tarihinden itibaren vadeli döviz satışları için kur risk rezerv oranının% 0'dan% 20'ye ayarlanmasına karar verilmiştir.
Bu, merkez bankasının geçen yılın Eylül ayında döviz risk rezerv oranını% 20'den 0'a indirmesi ve bir yıldan kısa bir süre sonra% 20'lik risk rezerv oranını yeniden başlatmasının ardından, bu hareket, renminbi üzerindeki devalüasyon üzerindeki artan baskı altında. Durum bağlamında, o dönemde döviz piyasasındaki aşırı oynaklığı azaltmayı ve sınır ötesi döviz arbitrajıyla mücadele etmeyi amaçlamaktadır.
Bugün, offshore ve onshore sırasıyla 6.91 ve 6.90'a geriledi.Merkez bankası haberleri çıkar çıkmaz, offshore renminbi dolara karşı 500 puandan fazla yükselerek 6.83 puanını kırarken, kara renminbi de dolar karşısında 6.83 puanını kırdı.
RMB daha önce ne kadar hızlı değer kaybetti? Özellikle açık deniz RMB, birlikte gözden geçirelim:
17 Temmuz'da, denizaşırı RMB döviz kuru 6.7'nin altına düştü;
19 Temmuz'da, iki gün sonra, offshore RMB döviz kuru 6.8 işaretinin altına düştü;
3 Ağustos'ta, offshore RMB döviz kuru önemli 6,9 işaretinin altına düştü.
Diğer bir deyişle, sadece 11 işlem gününde, offshore yuan 6,7'den 6,9'a düştü ve% 3 düşüş gösterdi.
Merkez bankası neden önce döviz risk rezerv oranını teklif etti?
Yang'ın bu seferki büyük hamlesi, vadeli döviz satışları için döviz risk rezerv oranını% 0'dan% 20'ye ayarlamaktır.
Önce vadeli hesaplaşma ve döviz satışından bahsedelim. Vadeli döviz takası ve satışı, gelecekteki döviz kuru değişiklikleri riskini kilitleyebilecek bir tür döviz kuru riskinden korunma önlemidir.Şirketin ve gelecekte belirli bir zaman veya dönemde şirketle anlaşmaya varan bankanın para birimi, tutarı, döviz kuru ve diğer işlemlerini ifade eder. Unsurlar, sona erdiğinde, her iki taraf da sözleşmeye uygun olarak döviz takas veya satış işlerini yürütecektir.
Ayrıca vadeli döviz satış işi, bankalar tarafından işletmelere sağlanan bir tür döviz kuru riskinden korunma türev ürünleridir. Vadeli döviz alımları ile firmalar gelecekteki döviz kuru risklerini bir ölçüde önleyebilirler, ancak firmalar döviz alımını hemen yapmadıkları için bankaların spot piyasada buna göre döviz satın almaları gerekmektedir.Bu durum spot döviz kurunu etkileyecek ve bu da firmanın uzun vadeli döviz kurunu etkileyecektir. Vadeli alımların davranışı. Bu nedenle, bankanın müşteri adına vadeli döviz satışı için risk depozitosu, müşterinin vadeli döviz alım maliyetini arttırır ve bu da müşterinin kısa vadeli döviz bağımlılığının ivmesini sınırlandırmaya yardımcı olur.
Merkez bankası, döviz kuru risk rezervlerini döviz karşı döngüsel yönetim için önemli bir politika aracı olarak benimsemiştir. Merkez bankası, esas olarak o dönemde döviz piyasasının aşırı oynaklığını azaltmak ve sınır ötesi döviz arbitrajıyla mücadele etmek için 2015 yılında döviz risk rezervini uygulamaya koymuştur. Bununla birlikte, geçen yıl RMB döviz kuru durumu iyileştikçe, merkez bankası döviz riski rezerv oranını Eylül 2017'de% 20'den 0'a düşürdü.
Merkez bankasının döviz piyasasının istikrarını koruma girişimi, döviz kuru risk rezerv politikasını ilk kullanan neden? Bundan önce, piyasa genel olarak RMB döviz kuru merkezi parite fiyatlandırma mekanizmasındaki karşı döngüsel faktörün toparlanacak ilk faktör olmasını bekliyordu, ancak beklenmedik bir şekilde ilk ortaya çıkan döviz riski rezerv oranı olacaktı.
Bu, piyasadaki sınır ötesi arbitraj faaliyetlerindeki son artışla ilgili olabilir.
Mülakat yapılan bir dizi döviz tüccarı, aracı kurum Çin'den gazetecilere, son günlerde döviz kurlarındaki keskin düşüşün müşteri siparişlerinden değil, sınır ötesi arbitraj için boğazlar arası spreadleri kullanan finans kuruluşlarından kaynaklanabileceğini söyledi.
"'811' döviz kuru reformundan sonra, temelde CNH oynayan sözde yabancı güçler yoktu. Bu süre zarfında, RMB döviz kuru keskin bir şekilde düştü, ancak döviz kuru reformundan sonra 2016'da panik içinde kaçan çok fazla yabancı kısa güç yoktu. Şu anda bir yineleme yok. Mevcut CNH pazarı, esas olarak Çinli müşterilerin denizaşırı döviz ihtiyaçlarını karşılamak içindir. "Dedi Hong Kong'da bir döviz tüccarı.
Bununla birlikte, yukarıda adı geçen tüccarlar, RMB kurunun son zamanlarda hızla değer kaybettiğini ve Hong Kong'daki Çinli şirketlerin eskisine göre daha fazla döviz satın aldığını, ayrıca finans kuruluşlarının son zamanlarda sınır ötesi arbitraj için boğazlar arası spread kullandığını belirtti.
Büyük bir bankadaki bir döviz tüccarı, "Renminbi'nin son günlerdeki değer kaybının mutlaka müşteri siparişlerinden kaynaklanmadığını düşünüyorum. Bankalararası piyasadaki finans kurumlarının sınır ötesi arbitraj üzerinde daha büyük bir etkisi olabilir" dedi.
Kur risk rezervi işletmeyi nasıl etkiler?
Merkez bankasından sorumlu ilgili kişi vadeli döviz satışları için risk rezervlerinin tahsil edilmesinin sermaye kontrolü olmadığını ve işletmeler üzerinde çok az etkisinin olduğunu vurguladı.
Sorumlu kişi, vadeli döviz satışları için risk rezervlerinin tahsil edilmesinin, döviz forward, opsiyon ve swaplara katılan şirketlere ölçek kısıtlaması getirmediğini, bireysel onay gerektirmediğini ve şirketlerin bu tür işlemleri yapmasını yasaklamadığını söyledi. Bir idari önlem değil, makro ihtiyati politika çerçevesinin bir parçası olan sermaye kontrolüne aittir. Spesifik olarak, Çin Halk Bankası, finansal kuruluşların vadeli döviz satışlarının (opsiyonlar ve takas dahil) sözleşmeye tabi tutarının% 20'si oranında döviz riski rezervlerini yatırmalarını şart koşmaktadır; bu, bankaların gelecekteki olası zararlar için risk rezervleri oluşturmasına izin vermeye eşdeğerdir. , Fiyat aktarımı yoluyla şirketlerin vadeli döviz satışlarını kısıtlayan döngüsel davranış, şeffaf, ayrımcı olmayan, fiyata dayalı karşı döngüsel bir makro ihtiyatlı politika aracıdır.
Ayrıca, kur riski rezervleri işletmeler için değil, finansal kuruluşlar tarafından yatırılmaktadır. İşletmeler, vadeli döviz takası ve satışı işlerini mevcut düzenlemelere uygun olarak gerçekleştirebilir ve kurumsal bir riskten korunma aracı olarak vadeli döviz takası ve satışı değişmeden kalır. Bankalar, döviz riski rezervlerinin yatırılmasına yönelik gereklilikleri karşılamak için, varlık ve yükümlülük yönetimini ayarlayacak ve fiyat aktarımı yoluyla şirketlerin vadeli döviz satışlarının döngüsel davranışını engelleyecektir.Gerçek riskten korunma ihtiyacı olan şirketler için etki önemli değildir.
4 ayda kümülatif% 8,5 düşüş
RMB döviz kuru son iki haftada biraz hızlı değer kaybetti, özellikle de offshore RMB döviz kuru daha şiddetli bir şekilde düştü.
Diğer bir deyişle, sadece 11 işlem gününde, offshore RMB% 3 düşüşle 6,7'den 6,9'a düştü.
Daha da önemlisi, RMB'nin ABD doları karşısındaki döviz kuru hızlandıkça, onshore ve offshore spreadler yüksek kalmaya devam etti (son zamanlarda yaklaşık 200 noktada tutuldu) ve spread yaklaşık 400 puan genişledi. Tayvan Boğazı'nın iki yakası arasındaki döviz kuru farkının sürekli genişlemesi, renminbi'nin devalüasyonuna ilişkin mevcut beklentilerin görece güçlü olduğunu gösteriyor.
ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru,% 8,5'lik kümülatif düşüşle 4 ay üst üste düştü. Haziran ayında% 3.49 düştü ve Temmuz ayında yaklaşık% 3 düştü.
Döviz kurunun dengelenmesi, finansın istikrar kazanmasının önemli içeriklerinden biridir
Renminbi 7'nin altına düşmek üzereyken, merkez bankasının şu anda istikrarı koruma hamlesi de piyasa tarafından bekleniyor.
Zhongtai Securities'in baş ekonomisti Li Xunlei, amortismanın ihracat için faydalı olmasına rağmen, keskin bir değer kaybının, finansal ve gayrimenkul ve diğer varlıkların fiyatının düşmesine ve balonu delmesine neden olabileceğine inanıyor. Dış ticaret meseleleri küçük ama mali meseleler büyük, bu nedenle kilit noktalarda müdahaleye ihtiyaç var.
Pek çok kişinin gözünde Politbüro'nun bir süre önce topladığı "altı istikrar" arasında ikinci sırada yer alan "finansal istikrar" ve istikrarlı döviz kuru, finansal istikrarın önemli içeriklerinden biri.
Suning Finansal Araştırma Enstitüsü Makroekonomi Merkezi direktörü ve kıdemli araştırmacı Huang Zhilong, döviz kurunun istikrarını sağlamanın finansın istikrarını sağlamanın önemli bir parçası olduğunu ve aynı zamanda döviz kurunun dengelenmesinin dış ticaret, yabancı yatırım ve hatta istihdam için önemli bir değişken olduğunu söyledi. Dolayısıyla döviz kurunun uygun istikrarı, son günlerde yapılan politbüro toplantısında ilk olarak bahsedilen hedeflerin gerçekleşmesine vesile oluyor.
Bank of China Uluslararası Finans Enstitüsü'nde döviz araştırmacısı Wang Youxin, döviz kurlarının finansal istikrar için çok önemli olduğunu söyledi. Ancak şu anda istikrarlı ekonomik büyümenin önceliği döviz kuru istikrarından daha yüksek, döviz kuru potansiyel risklerin alt sınırının altına düşmediği sürece merkez bankası döviz piyasasına kolayca müdahale edemeyecek, döviz kuru daha çok piyasa güçleri ve döviz arz ve talebi tarafından belirlenecektir.
CITIC Securities'in baş sabit gelirli analisti, RMB'nin politika seviyesinde veya piyasa seviyesinde hala belirli bir devalüasyon baskısına sahip olmasına rağmen, 7'nin büyük ölçüde aşılması zor olan psikolojik bir fiyat olduğuna ve yüksek olasılığın bu devalüasyon turunun en altında olduğuna inanıyor.
RMB dördüncü çeyrekte yükselebilir
Piyasa en çok RMB'nin gelecekteki trendi konusunda endişeli. Çin Merkez Bankası Uluslararası Finans Enstitüsü'nde döviz araştırmacısı olan Wang Youxin, yılın ikinci yarısını dört gözle beklerken, döviz kurunun yılın ikinci yarısında önce "düşeceğine, ardından istikrar kazanacağına" ve "V" şeklindeki toparlanmadan çıkacağına inanıyor.
Wang Youxin, Fed'in üçüncü çeyrekte faiz oranlarını artıracağını düşünürsek, RMB döviz kurunun üçüncü çeyrekte değer kaybetmesinin beklendiğine inanıyor.
Wang Youxin, dördüncü çeyrekte RMB döviz kurundaki yükselişi destekleyen üç faktör olduğunu söyledi: Birincisi, ABD doları endeksinin dördüncü çeyrekte geri çekileceği. İkincisi, Çin'in sınır ötesi sermaye akışları sabit kalıyor Bu aynı zamanda merkez bankasının hareket etmemeyi seçmesi için önemli bir neden ve güvendir .. İstikrarlı sınır ötesi sermaye akışları, RMB döviz kurunun nihai istikrarını sağlayacaktır. Üçüncüsü, renminbi'nin düşüşünü telafi etme talebi büyük ölçüde serbest bırakıldı ve merkez bankası amortismanla başa çıkmak için yeterli deneyime ve araçlara sahip.
Çin Döviz Yatırım Araştırmacısı Dekanı Tan Yaling, RMB döviz kurundaki artan dalgalanmanın beklenen psikoloji ile daha büyük bir ilişkisi olduğunu ve bunun da sıcak para transferinin teşvikiyle ilişkili olduğunu söyledi. Bu devalüasyon turu Çin'in ekonomik endeksiyle yakından ilgili değil ve kısa vadede 7'yi kırma olasılığı düşük.
Ödemeler dengesi üzerinde artan baskı
RMB döviz kurundaki devam eden değer kaybı, ödemeler dengesi ile ilgili endişeleri de artırdı.
Danıştay Mali Kalkınma Komitesi'nin, uluslararası ödemeler dengesinin geliştirilmesi konusunu incelemek için 3 Ağustos'ta ikinci toplantısını yaptığını belirtmek gerekir. Araştırmanın ödemeler dengesini destekleme nedeni, renminbi'nin devam eden devalüasyonu ve ticaret sürtüşmeleri gibi faktörler nedeniyle, Çinin uluslararası ödemeler dengesinin bu yıl yeniden kötüleşmesidir.
Veriler, 2018'in ilk çeyreğinde Çin'in 34,1 milyar ABD doları tutarında cari açık verdiğini gösteriyor. Raporlara göre bu, tarihteki neredeyse ilk üç aylık cari açıktır ve bundan önce, Haziran 2001'de Çin'in 900 milyon ABD doları cari açık vermiştir.
Cari açıklar nadirdir. Hizmetler altında devam eden açıklara ek olarak, mal ticareti altındaki fazla net bir daralma eğilimindedir. İlk çeyrekte, Çin, 2017'den neredeyse azalan mallarda 51,7 milyar ABD doları ticaret fazlası kaydetmiştir. % 37.
Commerzbank Asia'nın kıdemli ekonomisti Zhou Hao'ya göre, pazarın gözden kaçırdığı bir gerçek, 2018'in ilk yarısında Çin'in ABD ile olan ticaret fazlasının toplam ticaret fazlasının neredeyse% 94'ünü oluşturmasıydı. Çinin ticareti neredeyse dengeye kavuştu ve neredeyse tüm "dengesizlikler" Amerika Birleşik Devletleri'nden geliyor. ABD'nin Çin'e karşı gerçekleştirdiği her türlü ticari koruma önlemi, Çinin ödemeler dengesi üzerinde baskı oluşturacaktır. Gelecekte, Çin-ABD ticaret anlaşmazlıklarının yoğunlaşması nedeniyle, Çin'in mal ticareti fazlası muhtemelen daralmaya devam edecek.
"Çin'in genel ödemeler dengesi 2015'ten sonra yeniden baskı altında. Bu yılın Haziran ayından bu yana, RMB önemli ölçüde değer kaybetti ve bu devalüasyon turunun büyüklüğü ve hızı nispeten hızlı, bu da insanların Çin ekonomisinin ve finansal sisteminin karşılanabilirliği konusunda endişeleniyorum. Tarih basitçe tekrarlanmayacak olsa da, o yıl piyasada yaşanan kargaşa, dış borçtaki mevcut artışa ve ödemeler dengesindeki olası bozulmaya karşı tetikte olma ihtiyacımıza da değer. "Dedi Zhou Hao.
2 Ağustos'ta Devlet Döviz İdaresi, 2018'in ikinci yarısı için bir döviz yönetimi çalışma konferansı düzenledi. Toplantı, mevcut dış ortamın önemli değişikliklere uğradığını, ancak arz yönlü yapısal reformların ve ekonomik yeniden yapılanmanın ve optimizasyonun ilerlemesiyle Çin'in ekonomik büyümesinin daha dayanıklı ve daha kaliteli hale geldiğine dikkat çekti. Şu anda, Çin'in uluslararası ödemeler dengesi genel olarak dengelidir ve döviz rezervleri yeterlidir Yıllar içinde, zengin deneyim ve yeterli politika araçları biriktirdik. Döviz piyasasının sorunsuz işleyişini sürdürdüğümüzden eminiz.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
