Likidite krizi ortaya çıkıyor! ABD doları endeksi 100'ü aştı, RMB döviz kuruna ne olacak?
Mart ortasından sonuna kadar bu yana, ABD doları endeksi güçlü bir şekilde yükseldi, 9 Mart'ta 94.63'ten 17 Mart'ta 99.85'e yükselerek 100'e yaklaştı.
18 Mart'ta ABD doları endeksi, Nisan 2017'den bu yana ilk kez olan 100 işaretini doğrudan kırdı.
19 Mart'ta ABD doları endeksi 100'ün üzerine çıkmaya devam etti. Basın zamanı itibarıyla ABD doları endeksi% 0,37 artarak 101,25 oldu.
CITIC Securities, ABD doları endeksinin güçlü olmasının doğrudan nedeninin ABD doları likiditesinin sıkılığı olduğunu açıkça analiz etti. Likidite daralması ABD doları fiyatını yükseltir.Uzun vadeli perspektifte avronun zayıf performansı, ABD dolarının gücünün de arka planıdır. RMB döviz kuru kısa vadede değer kaybı baskısıyla karşı karşıyadır.
ABD dışındaki para birimlerinin çoğu keskin bir şekilde değer kaybetti
ABD doları endeksinin oldukça güçlü olduğu bir ortamda, ABD dışındaki çoğu para birimi önemli ölçüde değer kaybetti. Başlıca para birimleri arasında Avustralya doları bugün ABD doları karşısında% 3,31 düştü ve bu yıl% 20,51 değer kaybetti ve büyük bir değer kaybına işaret etti; Yeni Zelanda doları bugün ABD doları karşısında% 3,72 değer kaybetti ve yılın başından bu yana% 17,78 kümülatif değer kaybetti; İngiliz sterlini ABD doları ve ABD doları karşısında; İngiliz sterlini ABD doları ve ABD doları karşısında Kanada doları karşısında, Singapur doları karşısında ABD doları vb. Önemli ölçüde değer kaybı yaşadı.
Renminbi döviz kuru görece güçlüydü.Gün 400 puandan fazla düşen ABD doları karşısında kara renminbi 7,0667, offshore renminbi ise 200 puandan fazla düşen ABD doları karşısında 7,1 olarak bildirildi.
Dolar endeksi neden yükseldi?
Küresel paniğin yayılması sırasında, güvenli liman niteliği taşıyan altın bile keskin bir düşüşün kaderinden kaçamıyor ... ABD doları endeksi neden şu anda trendin karşısında yükseliyor?
Analiz, bunun temel olarak aşağıdaki faktörlerden kaynaklandığına inanıyor:
1. Küresel yatırımcılar yoğun bir şekilde kısa pozisyonlara sahipler ve çeşitli ülkelerin hisse senetleri tasfiye edilerek ABD doları likidite sıkıntısı yaşandı ve piyasa bir kez daha dolar sıkıntısına neden oldu.
2. Olağanüstü zamanlarda yatırımcılar, altın gibi güvenli liman varlıklarından çok nakit tutmaya daha isteklidirler.
3. Japonya Merkez Bankası'nın Salı günü finansal sisteme ABD doları enjeksiyonu 2008'den bu yana yeni bir rekor kırdı ve Güney Kore de yakında harekete geçme sözü verdi. Ancak finansman piyasası, doların kaynağını bulma konusunda sürekli baskı yaptı.
CITIC Securities, ABD hisse senetlerindeki mevcut boğa piyasasının, 2020'deki en büyük siyah kuğu olayı olan yeni taç salgınıyla kırıldığını açıkça belirtti. Fon yönetim kurumları, piyasa paniği arka planı altında çok sayıda itfa sorunuyla karşılaşmak zorunda kalabilir. Yönetim ajansları kendi likiditelerini korudular ve bu nedenle kaldıraç riskini artırdılar.Yüksek kaldıraçlı kurumların likiditesi zincirleme bir reaksiyona neden olacak ve zaten sıkılaşmış olan dolar likiditesini daha da gergin hale getirecek ve bu da dolar piyasasının likiditesinde bir kara delik. "Ekonomik durgunluk güçlü dolar", bu nedenle ABD fon yönetim kurumlarının müteakip kaldıraç riskine odaklanılmalıdır.
RMB döviz kuru nereye gidiyor?
ABD dolarının sıkı likiditesi bağlamında, ABD doları değerlenme baskısıyla karşı karşıya kalırken, RMB döviz kurunun kısa vadede değer kaybı baskısıyla karşı karşıya kalacağı açıktır. RMB döviz kurunu etkileyen faktörler açısından bakıldığında, yerel temeller ve ABD dolarının eğilimi, RMB'nin eğilimini etkileyen ana faktörlerdir.ABD dolarının gücü, RMB döviz kuru üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
Buna ek olarak, son günlerde kuzeye giden fonların sürekli net çıkışı da RMB döviz kuru üzerinde baskı yarattı.Kuzeye giden fonların net çıkışı, yabancı yatırımcıların kendi risk kontrol sistemleri altında tuttukları varlıkların azalmasına yol açan ABD dolarının sıkı likiditesinden kaynaklanıyor olabilir.
Veriler, Mart ortasından sonuna kadar, kuzeye giden fonlarda sürekli önemli bir net çıkış olduğunu gösteriyor. 13 Mart'taki en büyük tek günlük net çıkış, Şangay ve Shenzhen Stock Connect'in açılmasından bu yana en büyük tek günlük net çıkış olan 14.726 milyar yuan'a ulaştı.
Daha sonraki dönemde RMB döviz kurunun eğilimi ile ilgili olarak, CITIC Securities, kısa vadede RMB döviz kurunu etkileyen temel faktörün ABD dolarının eğilimi olduğuna ve ABD dolarının sürekli değer kazanmasının gevşemesinin ABD doları likidite baskısının kaldırılmasını gerektirdiğine açıkça inanıyor. Yerel temeller perspektifinden bakıldığında, mevcut yurtiçi salgın genel olarak istikrar kazanıyor, işletmelerin iş ve üretiminin yeniden başlaması ilerlemeye devam ediyor ve ekonomik toparlanmayı teşvik etmek için çeşitli önlemler sürekli olarak getiriliyor.Bu nedenle, temel bir bakış açısıyla, yerel temellerin RMB döviz kuru üzerinde etkisi var. Etki nispeten istikrarlı. Kısa vadede RMB döviz kurunu etkileyen temel faktör, ABD dolarının bir sonraki eğilimi ve ABD dolarının sürekli değerlenme eğiliminin gevşemesi, ABD doları likidite baskısının serbest bırakılmasını gerektiriyor. ABD doları likidite gerginliğinin azalması, Fed'in daha fazla genişleme gibi daha fazla likidite destek politikası uygulamasını gerektirebilir. QE ölçeği, daha fazla likidite destek araçlarının kullanılması veya piyasa paniğinin hafifletilmesi varlık satışını azaltacaktır.
Ping An Securities, mevcut denizaşırı salgının hala yayılmakta olduğunu belirtti.Aşağıdaki faktörleri göz önünde bulundurarak, kısa vadede RMB döviz kuru konusunda fazla kötümser olmaya gerek yok.ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru büyük olasılıkla 7.0 civarında dalgalanacak.
Birincisi, Çin-ABD faiz oranı farkının yüksek kalması ve hatta daha da genişlemesi bekleniyor. Kısa vadeli Fed'in gevşemesi Çin Merkez Bankası'ndan daha güçlü olabilir ve Çin ile ABD arasındaki mevcut uzun vadeli faiz oranı farkının yüksek kalması bekleniyor. RMB döviz kurunu destekleyecek daha fazla genişleme olasılığını göz ardı etmiyoruz.
İkincisi, ABD doları endeksi yüksek bir operasyon seviyesini sürdürüyor, ancak daha keskin bir yükseliş olasılığı yüksek değil.
Üçüncüsü, Çin Halk Bankası hala RMB döviz kurunu sabitlemek için motivasyona sahip.
Dördüncüsü, denizaşırı salgın hastalıkların yayılmasının cari hesap fazlasını önemli ölçüde düşürmesi zordur. Denizaşırı salgın, mallardaki ticaret fazlasını azaltacak ve hizmetlerdeki ticaret açığını azaltacaktır. İkisi arasındaki riskten korunma değişiklikleri, cari işlemler fazlasını önemli ölçüde azaltmayabilir.
(Kaynak: Securities Times Net)
