Baş piyasa gözlemcisi A hisselerinin "iyi başlangıcının" devamını desteklemek için kilit nokta bu dört noktada yatıyor!
(CCTV Finans "Ticaret Zamanı") A-hisse Çin Yeni Yılı iyi bir başlangıç yaptı.Ilık bahar müreffeh bir yıla devam edebilir mi? Nordisk Vakfı'nda kıdemli bir araştırmacı olan Sun Xiaoming, şunlara inanıyor: A-hisse piyasasının devamını desteklemek için dört neden vardır.
2018'de A-hisseleri sistematik bir düzeltme yaşadı ve özsermaye yatırımları genellikle zarar gördü, ancak 2019'da A-hisseleri iyi bir "başlangıç" piyasası başlattı.
12 Şubat 2019 itibariyle, Şanghay Bileşik Endeksi %7,14, Shenzhen Bileşen Endeksi %10,64 ve ChiNext Endeksi %6,54 arttı Shenwan'daki birinci kademe endüstriler arasında en yüksek büyümeye sahip dört endüstri ev aletleriydi. İçecekler, banka dışı finans ve elektronik sektörleri sırasıyla %19,06, %15,57, %12,74 ve %12,24 artarak 2018'in bulanıklığını ortadan kaldırdı.
Şu anki noktada, A-hisselerindeki toparlanmanın devam etmesinin beklendiğine inanıyoruz ve ilk çeyrekte A-hisselerinin genel eğilimine ilişkin temkinli iyimser bir görünümü koruyoruz. Esas olarak birkaç nedeni vardır:
1. Olumsuz faktörler temelde hisse fiyatına yansımıştır.
Piyasa temel olarak dış belirsizliklerin ve yurt içi ekonomik verilerin gelecekte olumsuz etkisini tam olarak öngördü.
Borsada işlem gören şirketlerin 2018 performansı, şerefiye değer düşüklüğü vb. 31 Ocak 2019'daki GEM performans tahmininin sona ermesiyle birlikte temelde patladı.Birçok bireysel hisse senedi fiyatları erken düşüşte bu olumsuz faktörleri tam olarak yansıttı, bu yüzden sonunda Ocak 2019'da, birçok bireysel hisse senedi dip yaptı ve büyük şerefiye değer düşüklüğü ve varlık değer düşüklüğü açıklamasının hemen ardından toparlandı.
2. Piyasanın gelecekte yurtiçinde ve yurtdışında uygun ekonomik ve parasal politikalara ilişkin beklentileri vardır.
Uluslararası olarak, Fed'in son faiz oranı toplantısı "daha fazla faiz artırımını" sildi ve bir güvercin sinyali vererek bilanço indirimini planlanandan önce sonlandırmayı düşündü.
Yurt içinde ise geçen yılın ortasından itibaren para, maliye ve vergi indirimleri gibi aktif ve kapsamlı politikalar sürekli olarak benimsenmiştir.
Para politikası 2018'de RRR'yi dört kez düşürdü ve Ocak 2019'da RRR'yi yüzde 1 oranında düşürdü. Aynı zamanda, küçük ve mikro işletmeler için finansman ortamını iyileştirmek amacıyla Merkez Bankası, 19 Aralık 2018 tarihinde TMLF'nin lansmanını duyurmuş ve 23 Ocak 2019 tarihinde ilk operasyonunu gerçekleştirmiştir.
Bu yıl 28 Ocak'ta Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı ve diğer ilgili departmanlar ortaklaşa "Arzın Daha Fazla Optimizasyonu, Tüketimin İstikrarlı Büyümesinin Teşvik Edilmesi ve Güçlü Bir İç Pazarın Oluşturulmasının Teşvik Edilmesi için Uygulama Planını yayınladı ( Otomobil tüketimini, ev aletlerinin değiştirilmesini ve yaşlı bakım hizmetlerini teşvik etmeyi amaçlayan 2019)".
3. A hisselerinin genel değerlemesi, yükselmesi kolay ve düşmesi zor olan düşük bir seviyededir.
Şubat 2018'den bu yana sürekli ayarlamadan sonra, ana endekslerin değerlemelerinin tümü, 2012'deki son boğa piyasasının başlamasından önceki en düşük seviyelere geriledi.
Şu anda, CSI 300, 10PE'den daha az ve ChiNext 30PE erken aşamada.Dayanıklı makro ekonomi altında, piyasanın genel olarak düşük değerlemesi, dezavantajını sınırlı kılıyor.
Aynı zamanda, yerli ve yabancı uzun vadeli fonların sürekli girişi ile kurumsal fonların oranı artmaya devam ediyor, bu da düşük değerli A hisselerinin yükselmesini kolay ve düşmesini zorlaştıracak.
4. Yabancı sermayenin A hisseleri üzerindeki marjinal etkisi artıyor.
Önümüzdeki birkaç yıl içinde yabancı sermayenin A hisselerine tahsisini artırmaya devam edebileceğine inanıyoruz. İki veri seti vardır: (1) 1 Şubat 2019 itibariyle, kuzeye giden fonların toplam net girişi 66.235 milyar yuan'a ulaştı.
(2) Çin Halk Bankası'nın internet sitesinde yer alan verilere göre, 2018 Aralık sonu itibariyle, yurt dışı kurum ve şahısların elinde bulundurduğu yurtiçi hisse senetlerinin piyasa değeri 1.151.735 milyar yuan ve piyasa değeri ile arasındaki fark 1.151.735 milyar yuan idi. kamu fonlarının elindeki hisse senetleri küçülüyordu.
MSCI, FTSE Russell ve S&P Dow Jones Endekslerinin yumuşak bir şekilde dahil edilmesi ve ağırlık artışıyla, A-hisselerine 400 milyardan 600 milyara kadar ek fon getirmesi bekleniyor ve bunun A- için güçlü bir destek oluşturması bekleniyor. 2019'da fonları paylaşın.
Özetle, A hisselerinin 2019'daki eğilimini etkileyen faktörlerin ağırlıklı olarak yurtiçi makroekonomik ve politika değişikliklerinin etkisine bağlı olduğuna inanıyoruz.Dış piyasa ayarlamaları gibi dış faktörlerin A hisseleri üzerindeki etkisi ikincil faktörlerdir. makroekonomi istikrar kazanır, politika ortaya çıkmaz.Büyük sorunlar veya sık değişiklikler varsa, A hisseleri için daha yapısal fırsatlar vardır.
Endüstriyel iyileştirmenin yönüne uygun, tüketim artışı trendini karşılayan, konjonktür karşıtı yatırım özelliklerine sahip ve çekirdek teknolojilere sahip alt sektörler konusunda iyimseriz.
