Merkez Bankası: Nisan ayında, 2008'den bu yana ilk kez küçük ve orta ölçekli bankaların RRR'yi düşürmesini ve fazla rezerv oranını düşürmesini hedefledi (yorumla)
3 Nisan'da merkez bankası yıl içinde üçüncü RRR kesintisini açıkladı.
Reel ekonominin gelişimini desteklemek, küçük, orta ve mikro işletmelere daha fazla destek sağlamak ve sosyal finansmanın gerçek maliyetini düşürmek için Çin Halk Bankası, kırsal kredi kooperatiflerine, kırsal ticari bankalara, kırsal kooperatif bankalarına, köy bankalarına ve sadece il idari bölgelerine destek sağlamaya karar verdi. Şehirdeki ticari bankalar mevduat rezerv oranını 15 Nisan ve 15 Mayıs tarihlerinde iki taksit halinde, her seferinde 0,5 puanlık bir indirimle 1 puan düşürdü ve uzun vadeli fonlarda toplam yaklaşık 400 milyar yuan serbest bıraktı.
Çin Halk Bankası, merkez bankasındaki finans kurumlarının fazla mevduat rezervlerine uygulanan faiz oranını 7 Nisan'dan% 0,72'den% 0,35'e düşürme kararı aldı.
Çin Halk Bankası'ndan sorumlu ilgili kişi şunları söyledi: Küçük ve orta ölçekli bankalar için hedeflenen RRR kesintileri reel ekonominin gelişimini destekliyorSoru: Küçük ve orta ölçekli bankalar için daha ileri düzeyde hedeflenmiş RRR kesintileri reel ekonomiyi nasıl destekleyecek?
Cevap: Hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda yaklaşık 400 milyar yuan serbest bırakabilir.Ortalama olarak, her küçük ve orta ölçekli banka uzun vadeli fonlardan yaklaşık 100 milyon yuan elde edebilir.Bu, küçük ve orta ölçekli bankaların reel ekonomiyi desteklemek için istikrarlı fon kaynaklarını etkili bir şekilde artırır ve ayrıca banka finansman maliyetlerini yaklaşık olarak azaltabilir. Banka aktarımı yoluyla 6 milyar yuan, küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere verilen kredilerin reel faiz oranını düşürmeye yardımcı olacak ve reel ekonomiyi doğrudan destekleyecektir. Hedeflenen RRR indirimi, tek seferde aşırı serbest bırakma nedeniyle likiditenin birikmesini önlemek ve RRR kesintisi ile elde edilen tüm fonların daha düşük faiz oranıyla küçük, orta ve mikro işletmelere yatırılmasını sağlamak için 15 Nisan ve 15 Mayıs'ta iki kez uygulanacak. RRR indiriminden sonra, 4.000'den fazla küçük ve orta ölçekli finansal kuruluşun mevduat rezerv oranları (kırsal kredi kooperatifleri, kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları, kırsal bankalar, finans şirketleri, finansal kiralama şirketleri ve oto finansman şirketleri vb.) % 6'ya indirildi Çin tarihi ve gelişmekte olan ülkelerin durumuna bakıldığında,% 6'lık mevduat rezerv oranı görece düşük bir seviyede.
Soru: Hedeflenen bu RRR kesintisinin hedefleri neden küçük ve orta ölçekli bankaları seçti?
Cevap: Hedeflenen bu RRR indirimi, iki tür kurumu içeren küçük ve orta ölçekli bankalar içindir: Biri, kırsal kredi kooperatifleri, kırsal ticari bankalar, kırsal kooperatif bankaları ve köy bankaları gibi kırsal finans kurumları, diğeri ise yalnızca il idari bölgelerinde faaliyet göstermektedir. Şehir Ticaret Bankası. Bankacılık sisteminin% 99'unu oluşturan hedeflenen RRR kesintisi fonları elde eden yaklaşık 4.000 küçük ve orta ölçekli banka var. Bunlar çok sayıda ve yaygın olarak dağıtılıyor, yerel bölgeye dayanıyor ve tabana dayanıyor. Küçük, orta ve mikro işletmelere hizmet etmede önemli bir güç. Küçük ve orta ölçekli bankaların mevduat rezerv oranını daha da düşürmek, küçük ve orta ölçekli bankaların finansal gücünü artıracak, bu da onların küçük, orta ve mikro işletmelere daha uygun bir faiz oranıyla kredi vermelerine ve salgından daha ciddi şekilde etkilenen tarım, dış ticaret ve endüstriler için kredileri genişletmelerine yardımcı olacaktır. Reel ekonominin canlanması ve gelişmesi için desteğin güçlendirilmesi.
Soru: Merkez bankası fazla rezervlerin faiz oranını neden düşürdü?
Cevap: Fazla rezerv, mevduat toplayan finansal kuruluşların yasal rezervler ödendikten sonra kendi isteğiyle merkez bankasına yatırdıkları paradır.Banka, bankanın takdirindedir ve her an tasfiye ve nakit çekme için kullanılabilir. Çin Halk Bankası, fazla rezervlere faiz ödüyor ve faiz oranı, 2008'de% 0,99'dan% 0,72'ye düşürüldüğünden bu yana ayarlanmamış fazlalık rezerv faiz oranıdır. Merkez bankası bu kez fazla rezerv faiz oranını% 0,72'den% 0,35'e düşürdü, bu da bankaları fon kullanımının verimliliğini artırmaya teşvik edebilir ve bankaları özellikle küçük, orta ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonomiye daha iyi hizmet vermeye teşvik edebilir.
2014'ten bu yana, merkez bankası 18 RRR indirimi gerçekleştirdi (hedeflenen RRR kesintileri dahil)Bundan önce, merkez bankası RRR'yi birçok kez kesti (hedeflenen RRR kesintileri dahil).
Bunlardan merkez bankası 4 Ocak 2019'da RRR indirimi açıkladı ve finansal kuruluşların mevduat rezerv oranını 1 puan düşürmeye karar verdi. Belirli operasyonlar açısından, 15 Ocak ve 25 Ocak 0,5 yüzde puanı düşürüldü.
Mayıs ve Eylül 2019'da, merkez bankası bir kez daha RRR indirimi açıkladı (hedeflenen RRR kesintileri dahil).
2020'ye girerken, merkez bankası RRR'yi iki kez kesti:
1 Ocak'ta merkez bankası, 6 Ocak'ta resmi olarak uygulamaya konan RRR'de% 0,5'lik bir düşüş açıkladı.
13 Mart'ta Merkez Bankası, kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulandığını duyurdu ve değerlendirme standartlarını karşılayan bankalar için yüzde 0,5 ila 1 puanlık bir indirimi hedefledi. Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Yukarıda hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda toplam 550 milyar yuan serbest bıraktı.
Rüzgar istatistikleri, 2018'den bu yana, merkez bankasının 2018'de iki faiz artırımı, 2019'da iki faiz indirimi ve 2020'den beri iki faiz indirimi dahil olmak üzere açık piyasa ters repo faiz oranında beş ayarlama yaptığını gösteriyor.
Buna ek olarak, 2018'den beri merkez bankası, 2018'de faiz oranlarında artış ve 2019 ve 2020'de faiz oranlarında düşüş dahil olmak üzere bir yıllık MLF faiz oranında iki düzenleme yaptı.
Faiz indirimleriyle ilgili olarak, 25 Ekim 2015'ten bu yana, gösterge mevduat faiz oranı ne de gösterge kredi faiz oranında ayarlama yapılmadı. Örnek olarak 1 yıllık ürünler ele alındığında, 2015 yılında 1 yıllık ürünler için gösterge mevduat / kredi faiz oranları 25 baz puanlık düşüşle sırasıyla% 1,50 ve% 4,35'e indirildi.
Huatai Securities Li Chao araştırma raporu, daha önce tüm politika faiz oranı eğrisinin ve LPR kotasyonlarının da sonraki dönemde aynı büyüklükte aşağı doğru hareket etmesinin beklendiğini analiz etmişti. Çin, farklı vadelere sahip ters repo, SLF, MLF, PSL vb. Gibi farklı işletme aracı faiz oranlarından oluşan nispeten eksiksiz bir politika faiz oranı sistemi oluşturmuştur. 2017'deki politika faiz oranı ayarlaması eğiliminden, merkez bankası genellikle politika faiz oranı eğrisini eş zamanlı olarak ayarlayacaktır. Vadeli ürünlerin faiz oranları temelde aynıdır, bu nedenle ters repo oranı düştükten sonra merkez bankasının politika faiz oranı eğrisinin aşağı yönlü ayarlamasını izleyeceğine inanıyoruz.LPR kotasyonu MLF faiz oranına bağlıdır ve sonraki kotasyonların eşzamanlı olarak indirilmesi muhtemeldir.
Piyasa, önceki RRR indirimlerinin ardından nasıl gidecek?Rüzgar istatistikleri, merkez bankasının önceki RRR kesintilerinin (hedeflenen RRR kesintileri dahil) A hisse piyasası üzerinde farklı etkileri olduğunu gösteriyor.
3 Nisan'daki işlem kapanışında Rüzgar Bankası Endeksi% 0,61 (25,34) düşüşle 4116,91 puandan kapadı. Bireysel hisse senetleri Zhangjiagang Bank, Zijin Bank ve Bank of Shanghai sırasıyla% 0,87,% 0,23 ve% 0,12 ile kapadı.
Birçok piyasa katılımcısı, banka hisse senetlerinin değerlemesinin artmasının beklendiğini söyledi. Soochow Securities analisti Ma Xiangyun, gevşemenin banka hisse senetlerinin değerlemesini artırmasının beklendiğine ve "kar getiren kuruluşların" tam olarak beklendiğine inanıyor Mevcut temel çelişki varlık kalitesinde yatıyor.
Guo Qiwei, banka hisse senetlerinin değerlemesinin tarihi dip seviyelerine ulaştığını, hem mali hem de parasal çabaların sektör için en büyük katalizör olacağını söyledi.
Ma Xiangyun, özellikle endüstri düzeyine bakıldığında, piyasanın net faiz marjının daralmasına yönelik beklentilerinin yeterli olduğunu, gösterge mevduat faiz oranının ileride düşürülmesi durumunda, net faiz marjının daralmasının beklenenden daha iyi olabileceğini söyledi. Ayrıca, banka ROE açısından bakıldığında, net faiz marjının etki esnekliği karşılıklara (kredi maliyeti) göre önemli ölçüde daha zayıf olduğundan, mevcut makro ortamdaki varlık kalitesi, banka değerleme farklılıklarını etkileyen temel unsurdur. Kredi kartları gibi perakende varlıkların kalitesi üzerindeki kısa vadeli baskıya rağmen, yüksek kaliteli perakende bankalar hala daha fazla yatırım değerine sahiptir, çünkü perakende sektörü orta vadeli bir bakış açısıyla hala daha iyi döngüselliğe sahiptir ve müşteri tabanı ve risk kontrolü mükemmelse, varlık kalitesi daha güvenlidir. , Kazançlar ve temettüler daha istikrarlı.
(Kaynak: Merkez bankasından kapsamlı, rüzgar vb.)
Daha fazla içerik için lütfen 21 Finans UYGULAMASINI indirin
