Yixin Group: Yeni otomotiv perakendeciliği, seni sevdiğimi söylemek kolay değil
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın
Geçen yıldan beri, ünlü anakara film yıldızı Sun Honglei tarafından onaylanan Guazi ikinci el otomobil İnternet reklamının beyni, büyük çevrimiçi video platformlarını ve yol kenarındaki reklam panolarını kapsayacak şekilde yıkandı. Bunun nedeni, "kuruluşundan bu yana bir yıl geçti, işlem hacmi çok ileride oldu". Reklam sloganı, Guazi'nin ikinci el arabası, reklamların işlem hacmiyle eşleşmemesi nedeniyle yakın zamanda Pekin Sanayi ve Ticaret İdaresi tarafından 12,5 milyon yuan (aşağıda aynı RMB) para cezasına çarptırıldı.
Kalabalıkların bir yıl boyunca rekabet ettiği otomobil pazarında lider ticaret hacmine ulaşmak nasıl bu kadar kolay olabilir? Sonuçta, Tencent (00700-HK) tarafından desteklenen bir İnternet otomobil perakende şirketi olan ve büyük bir trafik avantajı olan Yixin Group (02858-HK), 2018'in ilk yarısında yalnızca 94.000 ikinci el araba işlemine sahipti. Uxin'de hiçbir zaman ikinci el bir araba olmadı. Kullanılmış otomobil e-ticaret devlerinin abartmasını bekliyorum.
Yixin, otomotiv perakende sektörünün liderlerinden biridir, ancak ikinci el otomobil pazarı Yixin'in konumu değildir.Yixin'in konumu, otomobil servisi ve otomobil finans sektörlerindedir. Ancak "yeni otomotiv perakendeciliğinin ilk stoğu" olarak, Yixin'in endüstri liderliği üzerine oturmak kolay değil ve kıştan çıkamadı.
On milyardan fazla paramparça oldu, ancak kayıplar devam etti ve hisse senedi fiyatı düştü
Yaklaşık 10 milyar yuan yatırım yapan Tencent, JD.com, Baidu ve Yiche gibi dört endüstri devi tarafından kurulan bir otomobil ticaret platformu olan Yixin, altın bir anahtarla doğdu. Kuruluşunun başlangıcında, pek çok başkentin ödeyecek parası vardı ve çıkışların akışı vardı ve otomotiv alanındaki en büyük platformu inşa etmek için yarışıyorlardı.
Ağustos 2014'te kurulduğunda Yixin, üyelik ve reklam hizmetleri işini konumlandırdı. Şubat 2015'te Yixin, Tencent, JD.com ve Bitauto'dan A Serisi finansman olarak 390 milyon ABD Doları aldı. Aynı yılın ikinci çeyreğinde, Yixin'in iş trendi değişti ve oto finansman işinin gelişimine geçti. 2016'nın ikinci çeyreğinde işini genişletti ve ticaret platformu işine başladı. Ekim 2016'da Yixin, Tencent, Baidu, JD.com ve Bitauto'dan 550 milyon ABD doları B Serisi finansman aldı.
Mayıs 2017'de elde edilen Seri C finansmanında 505 milyon ABD Doları'nı sayan Yixin, listelemeden önce yaklaşık 10 milyar yuan'a denk gelen toplam 1.445 milyar ABD Doları tutarında finansman aldı. Buna ek olarak, Yixin, 2017 yılında Hong Kong Borsası'nda listelendi ve toplanan toplam fon miktarı yaklaşık 6.76 milyar Hong Kong doları idi.Yixin'in toplam finansmanı 10 milyar yuan'ı aştı.
2016'nın ikinci çeyreğinde, platformun otomatik ticaret işini başlatmasının ardından, JD'nin Yixin için mobil uygulamalar dahil olmak üzere çeşitli e-ticaret platformlarında yeni ve kullanılmış araba kanallarını özel olarak açması ve JD'nin büyük trafik portları ve diğer kanalları sağlama desteği sayesinde, Yixin tarafından kolaylaştırılan otomobil işlem hacmi önemli ölçüde arttı ve önceki Ağustos ayında kolaylaştırılan kümülatif otomobil işlem hacmi 100.000'i aştı. Perakende satış işlemlerinin sayısına ve miktarına bağlı olarak Yixin, 2016 yılında Çin'in en büyük çevrimiçi otomobil perakende işlem platformu haline geldi. 2017 yılı sonu itibarıyla Yixin Otomobil Bayi İşbirliği Ağı, ülke genelinde 30'dan fazla ilde veya benzeri bölgelerde 340'tan fazla şehirde 17.000'den fazla bayiden oluşmuştur.
Bununla birlikte, "önde gelen" finansman yöntemleri ve iş düzeni de Yixin üzerinde baskı oluşturuyor. 2015'ten beri Yixin sürekli olarak zararlara uğradı ve eğilim genişliyor. Kaybın bir nedeni, dönüştürülebilir itfa edilebilir imtiyazlı hisse senetlerinin gerçeğe uygun değeridir. Zarar nedeniyle, ana şirketin hissedarlarına atfedilen net kar hala negatiftir. Bununla birlikte, gelir açısından, kendi kendini finanse eden iş ve kredi promosyon hizmetlerinde sürekli ilerleme nedeniyle, gelir yıldan yıla artmıştır.
Ancak, gerçek geçici olarak Yixin'in "İnternet otomobil perakende platformu" hayalini alt üst etti ve yatırımcılar için hayal gücü alanı giderek daralmaktadır. Listeye alındığından bu yana, Yixin'in hisse fiyatı ikinci işlem gününde kırıldı ve o zamandan beri% 70'in üzerinde düşüş gösterdi. Credit Suisse ve Citigroup dahil olmak üzere büyük yatırım bankaları Yixin konusunda iyimser değiller ve yakın zamanda hedef fiyatlarını düşürdüler.
Hisse senedi fiyatı, bir şirketin iş performansının iyi veya kötü bir göstergesidir.Borsa fiyatının daha geniş piyasadan etkilenebilecek küçük dalgalanmalara sahip olması normaldir.Ancak, bir şirketin hisse senedi fiyatının kote edildikten sonra ağır gerilemelere maruz kalması kaçınılmazdır. Önce Yixin'in yeni otomotiv perakende hedeflerini anlayalım.
"Yeni Otomobil Perakendeciliği" Fırsatları
Yeni perakende konseptli iş modeli birçok sektörde tüm hızıyla devam ediyor ve otomotiv sektörü de bir istisna değil. Günümüzde, FAW Car ve BAIC Group gibi güçlü yerli otomobil şirketleri, yeni otomotiv perakendeciliği kuruyor.Yixin, 2016 yılında yeni otomotiv perakendeciliğine de dahil olmaya başladı.
Yeni otomobil perakendeciliği alanına girmeden önce Yixin, otomobil endüstrisinde yalnızca nispeten geleneksel bir hizmet acentesi olarak kabul edilebilirdi ve çok sayıda hizmet temsilcisini entegre ederek, otomobil işlem yapısını bankalar, ürünler ve tüketiciler arasında yeniden düzenledi. Bununla birlikte, bu geleneksel otomobil bayilerinden esasen farklı değildir.Şirket, maliyetlerde bir düşüş sağlamadı, bunun yerine, gelir maliyeti 2015'te 40 milyon yuan'dan 2016'da 750 milyon yuan'a önemli ölçüde arttı. Şirketin düşük işletme verimliliği nedeniyle, tüketicilere ve bankalara kesinlikle daha fazla fayda sağlamayacaktır.
Kurallara uyma fikri ilerleme için itici güç değildir. Yixin yeni eğilimi benimsemeli ve daha iyi bir kar modelini riske atmalıdır. Ali'nin yeni perakende konseptini önermesinden kısa bir süre sonra Yi Xin, şirket modelini yeniden inceledi, yeni otomotiv perakende trendine doğru adım adım ilerledi ve İnternet otomotiv perakende ticaret platformuna dayalı ekolojik bir senaryo oluşturdu.
İki yıllık entegrasyonun ardından Yixin, tüketicilerin otomobil işlem döngüsünü entegre etmek için tüketicileri, otomobil üreticilerini, otomobil satıcılarını, otomobil finansmanı ortaklarını ve satış sonrası tedarikçileri içeren bir ekosistem oluşturmak için İnternet otomobil ticaret platformunu kullandı. Otomobilin yaşam döngüsü ile ilgili işlemleri kolaylaştırır.
Altın bir kaşıkla doğan Yixin'in, İnternet otomobil ticaret platformu işine odaklanmaya dönüştükten sonra çevrimiçi trafik ve internet kanalı ipuçları açısından sektöre hakim olduğu yadsınamaz.
2017'de Yixin'in ticaret platformu geliri, bir önceki yıla göre 3,5 kat artarak 1 milyar yuan'a yaklaştı. Ayrıca, esas olarak ticaret platformunun katkısıyla, şirket finansman işlemlerinin sayısı bir önceki yıla göre% 82 artışla 400.000'e ulaştı. Otomobil perakende satış işlemlerinin sayısına ve miktarına bağlı olarak Yixin, 2016'dan beri ülkenin en büyük İnternet otomobil perakende işlem platformu haline geldi.
Yeni perakende yolu çok inişli çıkışlı
Yixin, dış dünyanın kendisini yeni bir otomotiv perakende ticaret platformu olarak konumlandıran bir otomobil finans platformu şirketi olarak görmesini istemiyor. Bununla birlikte, gelir bileşimi açısından, kabul edilsin ya da edilmesin, Yixin aslında hala bir finans şirketi: 2018'in ilk yarısında, kendi kendini finanse eden işletme gelirinin oranı azalmadı, artarak 89,8'e ulaştı. %. Öte yandan, ticaret platformları gelirin yalnızca% 10'unu oluşturuyor ve bu gerçekten utanç verici. Mevcut Yixin'in aslında bir İnternet araç finansmanı kiralama platformu olduğu söylenebilir.
Yeni perakendeciliğin özü, perakende formatını maliyet ve verimlilik, deneyim ve hizmetler etrafında yeniden yapılandırmak için temel veri yeteneklerini ve büyük bulut bilişim yeteneklerini kullanan tüketici talebine yöneliktir. Çevrimiçi ve çevrimdışı kanalları derinlemesine entegre etme gücüne sahip değilse, yeni perakendeye dönüşen bir şirket uzun vadeli olmayacak.Geleneksel otomobil kanallarından ve geleneksel tüketim konseptlerinden etkilenen Yixin için takip edilecek başarılı bir deneyim yok.
Ticaret platformunun finansal verilerine bakıldığında, Yixin'in işletme verimliliği övgüye değer değil. 2017'de işlemlerin tanıtımı ve katma değerli hizmetlerin genişletilmesi, o yıl gelir ve brüt kârda önemli bir artışla sonuçlandı, ancak gelirin maliyeti de gelirin iki katına yaklaşarak yükseldi. Diğer yılların verileri de ideal değil.Gelir ve brüt kardaki artış büyük değil ve gelirin maliyeti uygun şekilde düşürülmedi, bu da şirketin genel maliyetlerinin ve faydalarının zorluklarla yüzleşmesine neden oldu.
Özellikle brüt kar marjı açısından, Yixin'in ticaret platformundaki brüt kar marjı yıldan yıla düşüş gösteriyor ve bu da şirketin maliyet kontrolünde hala ilerleme kaydetmediğini gösteriyor.
Şirketin dönüşümünün verimsizliğinin nedeni büyük ölçüde Yixin'in tüketici talebiyle gerçek bir bağlantı kuramaması, yani yeni perakendede doğru yola girmemiş olmasıdır. Yi Xin bir keresinde yaklaşık 20.000 çevrimdışı kanala sahip olduğunu iddia etti ve bu, çevrimiçi ve çevrimdışı ortamın mükemmel bir kombinasyonu gibi görünüyor. Ancak aslında Yixin'in otomobil kredisi işi esas olarak franchising şeklinde yürütülüyor Çevrimdışı mağazalarının hızlı genişlemesi, temelde düşük eşikli franchise formuna dayanıyor ve arkasındaki acente sistemi istikrarlı değil. Çevrimdışı ölçek büyümeye devam ettikçe, düşük eşikli birleştirme formu aracılar arasında şiddetli rekabete yol açtı ve kötü borçlar kaçınılmaz. Bu, Yixin'in kendi yönetim sisteminin kontrolü dışındadır ve sonuç da çevrimdışıdır. Hizmet kalitesi, kullanıcı deneyimini azaltır.
Kötü borçlar da Yixinin büyümesinin sorunlarından biridir. İzahnameye göre, Yixinin finansal kira sözleşmelerinin çoğu kısa bir süre içinde tamamlanmıştır ve henüz tam bir döngü yaşamamıştır; kendi kendini finanse eden işinin varlık kalitesi, finansal kiralama alacağına göre değişebilir Yavaş yavaş olgunlaşır veya ürün portföyü gelişir ve daha da kötüleşir. Diğer bir deyişle, Yixin'in kötü borçları ve kredi riskleri gelecekte hala var olacaktır.
Buna ek olarak, Çin'in çevrimiçi otomobil kredisi pazarı çok büyük.Şu anda, ilgili platformlarda 1.136'dan fazla otomobil kredisi işletmesi piyasayı kapıyor ve ana işi otomobil kredisi olan 200'den fazla şirket var. Böylesine şiddetli rekabetin olduğu bir pazarda, "pastanın" artık otomobil kredisi şirketlerinin alabileceği küçük bir parça var. Yixin Otomobil Kredisi, zayıf ve ezici piyasa ortamıyla yüzleşmenin yanı sıra, Ali ve SAIC tarafından 1 milyar yuan ölçeğinde kurulan ve 1 milyar yuan'dan fazla biriktiren "İnternet Otomobil Fonu" gibi yerli sermaye devlerinin etkisiyle de başa çıkmak zorunda. Microfinance.com dahil birçok çevrimiçi araç kredisi platformu, Yixin otomobil kredisini ağır baskı altına aldı.
sonuç olarak : Yixin'in, yeni perakende konseptinin düzeniyle sektör lideri olmak istiyorsa, gelecekte daha uzun bir yolu var. Mevcut ortam, tıpkı Ali'nin 20 yıl önce İnternet'i yapmak istediği zamanki gibi çeşitli sorunlarla karşı karşıya olduğu gibi, Yi Xin hissediyor olabilir: Yeni araba perakendeciliği, sizi sevmenin kolay olmadığını söylüyor!
Yazar: Tan Han count
