RMB'nin keskin değer kazanmasının Çin üzerindeki etkisi ne olacak?
Yazar Mo Kaiwei, China Non-Performet Industry Alliance'da araştırmacıdır.
2018'e girerken, ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru tüm yol boyunca ilerliyor. 31 Ocak itibarıyla, ABD doları karşısındaki kara RMB'si öğleden sonra 6.30'u kırarak, Ağustos 2015'ten bu yana yeni bir zirve yaptı ve bir önceki gün ve gece işlem kapanışına göre 250 puanın üzerinde yükseldi. ABD doları karşısında offshore renminbi de 6.30 seviyesinin üzerine çıkarak 25 Ocak'tan bu yana yeni bir zirve yaptı ve günde 280 puandan fazla yükseldi. Özellikle, karadaki renminbi, 1994'teki döviz kuru reformundan bu yana en büyük aylık artış olan 495 puan yükseldi. Bundan hangi Çinli şirketler yararlanacak?
Peki, RMB'nin keskin değer kazanmasının Çin üzerindeki etkisi nedir?
ABD doları, uluslararası ödeme ve uzlaştırma sisteminde önemli bir konuma sahip olduğundan, RMB'nin ABD doları karşısındaki keskin yükselişi, ulusal ekonomi üzerinde önemli bir etkiye sahip olmaya devam edecek. Döviz kurundaki değişikliklerin ekonomik hayata etkisi düşünüldüğünde, birinin tahterevallide oturan iki kişinin, birinin her zaman yüksek, diğerinin alçak olduğunu hayal etmesi gerektiği belirtilmelidir. Başka bir deyişle, renminbi'nin önemli ölçüde takdir edilmesinin çeşitli ekonomiler üzerindeki etkisi aynı değildir:
Her şeyden önce, renminbi'nin değer kazanması, gelen yatırımcılar için faydalıdır. İlke, yukarıda analiz edilen giden yatırımcıların tersidir. Yılın başında, 50.000 ABD doları kar elde etmek için 347.500 yuan kar gerekliydi. Şimdi, yalnızca 322.500 yuan'a ihtiyaç duyuyor ve kar baskısı azaldı. Büyük çaplı yabancı sıcak para akışının bir sonucu olarak, döviz rezervlerinin ölçeği bu yılın Ocak ayının sonunda 2.99824 milyar ABD dolarından Ağustos ayı sonunda 309.153 milyar ABD dolarına yükselmeye devam etti. Böylelikle, birçok yabancı sermayenin Çin'de gayrimenkul yatırımı ve satın alınması için RMB takdir fırsatını kullanacağı öngörülebilir, bu da yabancı yatırımların çekilmesinde ve Çin'deki olumsuz yatırım ortamının iyileştirilmesinde önemli bir rol oynayacaktır.
İkincisi, renminbi'nin değer kazanması giden yatırımcılar için elverişli değildir ve yatırım getirisi oranı, döviz kurundaki dalgalanmalardan döviz getirisi bazında düşülmelidir. 50.000 ABD $ analojisini kullanmaya devam ediyoruz. Yılın başında, 50.000 ABD $ 'lık yatırım geliri 347.500 RMB'ye çevrilebilir. Şimdi sadece 322.500 RMB ve yatırım getirisi azalıyor. Böylelikle yurtdışına yatırım yapmayı planlayan bazı Çinli şirketler, RMB kurunun değer kazanmasının yol açtığı yatırım kaybı riskini önlemek için yatırım projelerini seçmeye ve ölçeği olabildiğince kontrol etmeye özen göstermelidir.
Üçüncüsü, giden tüketiciler için faydalıdır. RMB değerinin en sezgisel etkisi satın alma gücüne yansır. Merkez bankasının düzenlemelerine göre, kişi başına kişisel takas kotası 50.000 ABD dolarıdır. 2017 başında 50.000 ABD doları olan döviz kuru 347.500 için 6,95 idi. Renminbi, şimdi sadece 322,500 yuan'a ihtiyacı var, 25,000 yuan tasarruf ediyor. Renminbi'nin artan satın alma gücü, yurtdışı alışveriş, giden turistler ve uluslararası öğrenciler gibi giden tüketiciler için yararlıdır ve daha fazla denizaşırı tüketimi ve denizaşırı seyahatleri teşvik etmek zorundadır.
Dördüncüsü, renminbi'nin dolaşımdaki uluslararası bir para birimi olarak yeteneğini geliştirmeye yardımcı olur, böylece dünya, uluslararası bir para birimi olarak renminbinin statüsünü ve rolünü tanıyacaktır. Dahası, renminbi'nin takdir edilmesi, Çinin borç geri ödeme kapasitesinin artacağı ve satın alma gücünün de artacağı ve dünyanın renminbi'ye olan güveninin artacağı anlamına geliyor. Aynı zamanda, renminbi'nin takdir edilmesi, Çin'in ekonomik yapısının ayarlanması ve optimizasyonu için elverişli. Renminbi'nin takdir edilmesinin, Çin'in yüksek katma değerli endüstrilerin uzun vadeli gelişimini objektif olarak teşvik edebileceği ve Çin'in ekonomik yapısını optimize edebileceği öngörülebilir. Bunun Çin'in makro ekonomisi üzerinde derin bir etkisi olacak.
İkincisi, Çin'in sermaye piyasası ortamının iyileştirilmesinde daha büyük bir rol oynamak, Çin'in sermaye piyasasını yerli ve yabancı yatırımcılar için daha çekici hale getirmek ve aynı zamanda Çin'in sermaye piyasasında daha büyük bir destek sağlamaktır. Çünkü renminbi döviz kuru daha da değerlenirse, yabancı kuruluşlar yerli tahvilleri tahsis etmeye daha istekli olacaklar. 2016 yılından bu yana, RMB döviz kurundaki değer kaybı beklentileri kademeli olarak ortadan kalkarken ve A-pay piyasasının yatırım değeri giderek öne çıkarken, yabancı kuruluşların iç borsada pozisyonları artırma eğilimi giderek daha belirgin hale geldi. ABD dolarının zayıflaması, renminbi'nin değer kazanması ve sürekli yabancı sermaye girişi, son birkaç ayda A-hisse piyasasının oynaklığının ve gücünün temel nedenlerinden biridir. Gelecekte, A-hisse piyasası, gelecekteki artışlardan bahsetmeye gerek kalmadan bu "yükselen piyasa priminden" yararlanmaya devam edebilecektir. A hisselerinin büyük tahsisi olasılığı.
Son olarak, RMB döviz kurundaki artış, sermaye piyasasına önemli faydalar sağladı. Birincisi, A-hisse piyasasının sermaye tarafında olumlu bir etkisi olacak, sermaye çıkış durumunu etkin bir şekilde iyileştirecek ve uluslararası sermayenin Çin'e enjeksiyonunu çekmede belirli bir rol oynayacak ve sermaye piyasasını nispeten gevşek hale getirecek. A-hisse piyasasının son zamanlardaki sürekli gücü, RMB'nin değer kazanmasının getirdiği likidite artışıyla ilgilidir.
Büyük balık numarama dikkat etmeye hoş geldiniz: Mo Kaiwei
WeChat genel hesabı: kaiweicaijing
