Devlete ait işletmelerin karma reformu bir piyasa işleyiş mekanizması kurmaktır, sizce doğru mu?
Yazar Xu Quansheng, Çin'de tanınmış bir finans köşe yazarıdır.
Mevcut devlete ait sermaye yönetimi yöntemi, varlıkları yönetmekten piyasa bilinci doğrultusunda sermaye yönetimine geçmiştir, bu nedenle reform zorunludur. Son zamanlarda, devlete ait teşebbüs gruplarının karma reform perdesi yavaşça açılmıştır.Çin Unicom, devlet iktisadi teşebbüslerinin karma reformunda merkezi olarak sahip olunan ilk girişim olarak, çok açık bir kıyaslama önemine sahiptir.
Geçen yıldan bu yana Çin, ekonomik yeniden yapılanmanın hızını artırdı. Devlete ait işletmelerin felaketini ortadan kaldırmak için üç tasfiye, bir indirim, bir ek, yan tedarik ve borçtan özkaynak takası gibi önlemler kullanıldı, ancak sonuçlar tatmin edici değil. Devlete ait işletmelerin hala önemli ilerleme kaydetmesi gerekiyor. Düşük verimliliğin neden olduğu aşırı mali kaynakların kötüye kullanılmasını yalnızca reformlar tersine çevirebilir. Merkezi hükümet, devlete ait işletmelerin kaldıraç oranının azaltılmasını "kaldıraç kaldırmanın" en öncelikli haline getirmeye karar verdi, bu da şu anda ana görevin merkezi işletmelerin borçlarını azaltmak olduğu anlamına geliyor.
Kaldıraç kaldırma ve karma reform arasındaki bağlantı nedir? Karma reform, kamu iktisadi teşebbüslerinde özel sermayeyi karıştırmaktır.Geçmişte, devlete ait işletme grupları özel sermayenin parmaklarına dokunmasına izin vermiyordu.Şimdi, aşırı kaldıraçlı kamu iktisadi teşebbüsleri, yüksek borçla aşağı çekiliyor. Değişiklik, başka seçeneği olmayan bir kaldıraç kaldırma seçeneği haline gelir.
China Unicomun bu seferki karma reformu için ilk tercihin başlıca nedeni, China Unicomun üç temel telekom operatörü arasında devletin sahip olduğu en zayıf girişim grubu olmasıdır. Daha yüksek güvenlik faktörleri ile deney yapmak için küçük bir pazar payına, sınırlı etkiye ve güçlü kontrol edilebilirliğe sahip şirketler arıyor. China Unicom tamamen özel şirketler tarafından kontrol edilse bile, ülkenin telekomünikasyon endüstrisinin altyapısı üzerindeki kontrolüne zarar vermeyecektir. Bu nedenle, China Unicomun çok fazla endişeye yer bırakmayan karma reformu durumunda, şiddetli bir yanıt alabilmek için reformun yoğunluğu yüksek olmalıdır. Daha fazla reform deneyimi parametresi.
China Unicom'un karma reformuna katılan bu özel işletmelerin bakış açısına göre, hepsinin saygın güçleri var. Bunların arasında Baidu, Tencent, Alibaba ve JD gibi birçok endüstri devi var. Bu şirketler, China Unicom ile oldukça bağlantılı ve tamamlayıcı niteliktedir. Devlete ait şirketler esnek ve verimli olmak için özel girişimlere güveniyor. Yönetim mekanizması kesinlikle verimliliği artıracak ve bir kazan-kazan durumu sağlayacaktır. Elbette, karma reforma özel sermayenin aktif katılımı, Çin'in yurtdışına sermaye transferini bastırmasının da bir sonucudur. Özel sermaye bazı fonlar biriktirmiştir ve yatırım kanalları sınırlıdır. Karma reform, sadece özel sermaye için bir yatırım fırsatı sağlar.Aynı zamanda, özel girişimlerin devlete ait işletmelerin tekelini kırmaları ve özel işletmelerin stratejik düzenini gerçekleştirmeleri için en iyi zamandır.
Ancak, karma reformun etkinliği bazı gerekli unsurlardan ayrılamaz. Hissedarlık yapısı perspektifinden, China Unicom 30'dan fazla tanınmış şirketi tanıttı. Karma reform tamamlandıktan sonra, hisselerin% 36.67'sini elinde tutuyor. Diğer bir devlete ait şirket olan China Life, Unicom'un hisselerinin% 10'undan fazlasına abone oluyor. Devlete ait şirketler kontrol gücüne sahip. China Unicom'da gerçekten özel yatırımı olan şirketler, hisselerin% 18.85'ini oluşturuyor, bu nedenle karma reform beklenmedik şekilde büyük görünüyor. Ancak bu sadece bir işarettir: Karma reformun önemli önemi, piyasanın hakim payını ve hakim işletmeyi değiştirmek ve piyasa rekabet modelini yeniden yapılandırmaktır.
Telekomünikasyon pazarında, China Mobileın karı, kârının% 80inden fazlasını oluşturuyor. Oligarşik konum açıktır. Bu kadar büyük bir pay elde etmek, uzun vadeli endüstri tekelinin sonucudur. Tekel, serbest pazar erişimini zayıflatacaktır. Pazar, yalnızca rekabet yoluyla ona güvenenleri ortadan kaldırabilir. Tüketicileri ezerek para kazanan bir işletme. Karma reformun amacı, piyasa rekabetini saflaştırmaktır.
Karma mülkiyet reformu, öz sermaye çeşitlendirmesinin gerçekleşeceğini müjdeliyor.Bu kez ilk kez uygulamaya konulan özel sermayenin oranı küçük olsa da, bu sadece kademeli bir keşif olacak.Gelecekte, özel sermaye için konuşma hakkı, sermayenin ve hisselerin kademeli olarak artırılması yoluyla gerçekleşecek, çünkü sadece piyasa kurallarına uyacak Yalnızca piyasa odaklı operasyonlar etrafında bir kontrol ve denge mekanizması oluşturulduğunda, özel sermaye devlete ait işletmelere güvenle girebilir. Ancak kamu iktisadi teşebbüsleri erişim koşullarını gevşettiğinde ve piyasaya güvenen özel teşebbüslerin kurumsal yönetime tam olarak katılmalarına izin verdiğinde, devlete ait işletmelerin verimliliğini artırabilirler ve karma reform gerçek sonuçlar verecektir.
Hiç şüphe yok ki, karma mülkiyetin kendisi piyasa mekanizmalarının tanınmasıdır. Yalnızca piyasa mekanizması, merkezi işletmelerin içsel büyüme ivmesini canlandırabilir.
