Goldman Sachs, Çin'de bir anket yaptı ve "süpüren malların" bir listesini yaptı ve bu hisse senetlerini satın almanızı şiddetle tavsiye ediyor ...
Kaynak: Wall Street bilgisi (ID: wallstreetcn), Yazar: Zhang Wei. Daha heyecan verici bilgiler için lütfen wallstreetcn.com'da oturum açın veya görüntülemek için Wall Street Jianwen APP'yi indirin.
Goldman Sachs, yıllık Çin Tüketici Turu sırasında (19-23 Haziran) 20 şirketi ziyaret etti ve Çin'de toplam 70 milyar ABD doları ciro elde etti (FY2016). Sonraki özel hisse senedi araştırma raporunda Goldman Sachs, bu pazarın gelişme eğiliminin yorumlanmasına odaklandı.
Goldman Sachs'ın Pekin, Şanghay ve Nantong'da denetlediği yerli ve çok uluslu şirketler arasında, tüketici temel ürünleri (bebek ve küçük çocuk ürünleri, yiyecek ve içecek, kozmetik, likör), tüketicinin takdirine bağlı (spor giyim, medya) ve perakende (çevrimdışı, elektronik) İş, lojistik) endüstrileri ve "altı büyük keşif" i aşağıdaki gibi vurgulayın:
1
İçki: Moutai kıtlığı 2021'e kadar artmaya devam edecek!
Çinin tüketim artışında, defalarca kamuoyunun odak noktası haline gelen bir diğer büyük yararlanıcı likör stoklarıdır ve doğal olarak ilk yükünü çekenlerdir. Kweichow Moutai (SHA: 600519). Goldman Sachs bunu güçlü öneri listesine koydu , Satın alma derecelendirmesi hedef fiyatı 533.98 yuan, yükseliş oranı% 18 ve cari fiyat 463.20 yuan.
Goldman Sachs tarafından verilen tavsiyenin nedeni çok basit ve kaba: arz sıkıntısı, güçlü talep ve dağıtım kanallarının envanter durumu neredeyse sıfıra eşit.
Goldman Sachs tahminleri, Moutai kıtlığı daha da artacak ve kıtlık oranı 2020'nin sonunda% 40'a çıkacak. Kıtlık 2021'in sonunda sadece biraz iyileşecek, ancak arz yine de talebi aşacak. (Aşağıdaki şekil).
Kweichow Moutai hariç, Wuliangye (SHE: 000858) ve Luzhou Laojiao (SHE: 000568) Ayrıca "listede adı var", ikisi de kazandı satın almak Değerlendirme, Beklenen artışlar sırasıyla% 9 ve% 15'tir ve hedef fiyatlar 57.14 yuan ve 55.06 yuan'dır. Wuliangye'nin şu anki fiyatı 53.69 yuan ve Luzhou Laojiao'nun şu anki fiyatı 49.58 yuan.
2
E-ticaret: Birinci taraf doğrudan satış platformu, JD.com'un hisse senedi fiyatına eşlik ediyor
E-ticaret, Çinli marka üreticileri ve perakende distribütörleri için bir savaş alanı haline geldi. Marka üreticileri için birinci taraf doğrudan satış (1P) e-ticaret platformu, daha çekici, uyarlaması kolay ve orijinal ürünleri korumada daha etkilidir.
E-ticaret satışları büyümesi (mavi çizgi) bu yılın Mayıs ayından bu yana toparlandı
Goldman Sachs, JD.com'un (NASDAQ: JD) satın alma notunu koruyor,% 21 yükseliş gösteriyor ve hedef fiyatı 47 $ 'dır. Şu anki fiyat 40.42 $. Goldman Sachs, JD.com tarafından 1P platformunda sağlanan farklılaştırılmış hizmetleri ve JDnin kendi kendine çalışan lojistik ağının marka üreticilerine çekiciliğini vurguladı. 1P platformunun ölçeğinin büyümesi ve teslimat verimliliğinin iyileştirilmesi, Jingdong'un gelir artışını ve uzun vadeli genişleme beklentilerini destekleyecektir.
Lider endüstrisinin lojistik maliyetleri ve Çin'in ekspres teslimat endüstrisindeki pazar payındaki büyümesi nedeniyle, Zhongtong Express'in (NASDAQ: ZTO) satın alma notu da korunmuştur.Goldman Sachs 17.40 $ hedef fiyatı ve 14.78 $ cari fiyatı ile% 23 yükseliş göstermiştir.
3
Yiyecek ve içecek: 24,50 RMB hedef fiyatıyla Yili hisselerini şiddetle tavsiye edin
Çin'deki yerel yiyecek ve içecek şirketleri, ürün tadı, ambalaj tasarımı ve marka tanıtımındaki yenilikçi yeteneklerini hızla güçlendirirken, aynı zamanda çevrimiçi dağıtımın yükselişinden de yararlanıyor.
2017 sonunda büyük yiyecek ve içecek şirketlerinin yıllık satış büyümesi bekleniyor. Goldman Sachs, yerel şirketlerin çok uluslu şirketlerden daha hızlı büyümesini bekliyor (soldan sağa: Yili, Mengniu Group, Dali Group, Shanghai Jiangqi Glico, Want Want Group, Orion Friends Çin).
Sıvı süt endüstrisindeki güçlü talep göz önüne alındığında, Yilinin yoğurt ve UHT ürünlerindeki pazar payı da artıyor. Goldman Sachs, Yili'nin (SHA: 600887) satın alma notunu korudu ve% 15 yükseliş oranı ve 24.50 yuan hedef fiyatla güçlü öneri listesine ekledi. Şirketin hisse fiyatı şu anda 21 yuan'a yaklaşıyor.
Yili hisselerine ek olarak, Goldman Sachs ayrıca Mengniu Group (HKG: 2319) ve Ezaki Glico (TYO: 2206) üzerinde bir satın alma derecesine sahiptir.
Mengniunun hedef fiyatı,% 16 artışla 17,40 HK $ ve mevcut fiyatı, genel sıvı süt endüstrisinin çabaları ve çiğ süt tedarik maliyetlerindeki düşüş nedeniyle 14,90 HK $; Ezaki Greenin hedef fiyatı 6.700 yen,% 11 artış ve mevcut fiyatı 6.110 yen. Nedeni ise Ürün inovasyonu yoluyla satış payının genişletilmesi.
4
Spor giyim: Baosheng International'ın yükseliş oranı% 70'e ulaştı!
Çin'de spor giyimin çevrimiçi satışlarındaki güçlü büyümeye rağmen, çevrimdışı aynı mağazadaki satış büyümesi de sağlıklı bir eğilim gösteriyor. Markalar giderek daha fazla perakendeye odaklanıyor ve toptan satış ortakları da endüstriyel yükseltmeye başladı.
Uluslararası marka satış beklentileri parlak kalıyor
Pou Sheng International (HKG: 3813), uluslararası markaların pazar payındaki artıştan yararlandı ve kapsamı, özellikle olgun perakende operasyonlarında (mağaza düzeni, çalışan eğitimi, envanter yönetimi vb. Dahil) ve Nike'da üçüncü ve dördüncü kademe şehirlere nüfuz etti. Adidas ve diğer uluslararası devler birlikte çalışıyor. Goldman Sachs, 2,46 Hong Kong doları hedef fiyatı ve% 70 yükseliş oranı olan 1,46 Hong Kong doları mevcut fiyatı ile bir satın alma derecesi verdi.
5
Kozmetik: Üst düzey markaların büyüme oranı, toplu ürünlerinkini aşıyor
Çin'in kozmetik endüstrisinin tüketim artışıyla birlikte, üst düzey kozmetik ve renkli kozmetiklere olan talep artıyor ve yerel şirketler de ODM ve çevrimiçi satıcı kanalları aracılığıyla pastadan pay alıyor.
Yüksek kaliteli cilt bakım ürünleri ve kozmetiklere yönelik tüketici talebinin büyüme oranı, toplu ürünlerinkinden önemli ölçüde daha yüksektir.
Bununla birlikte, Çin'de markalı kozmetiklere yönelik artan talep göz önüne alındığında, Goldman Sachs, çok uluslu şirketlerin üst düzey kozmetik pazarına hakim olmaya devam edeceğine inanıyor. Asya seyahat perakende kanallarına gittikçe daha fazla yatırım yapan Shiseido (TYO: 4911), Kore kozmetik şirketlerinin önceki güçlü kar büyümesini yeniden yaratarak Çin tüketici pazarının payında bir genişlemeye öncülük edecek. Goldman Sachs, Shiseido'ya% 15 yükseliş fiyatı ve güçlü öneri listesine dahil edilen 4.600 yen hedef fiyatla bir satın alma derecesi verdi. Şu anda şirketin hisse fiyatı 3900 yenin altına düştü.
Goldman Sachs'ın satın alma derecelendirmesi verdiği bir diğer kozmetik şirketi de Güney Korenin LG HH (KRX: 051900) hedefi 1,12 milyon won ve şu anki fiyatı 916.000 won ile% 13 arttı.
6
Bebek ürünleri: "ikinci çocuk" bebek patlaması, geniş büyüme beklentilerini başlatıyor
Çin hükümetinin "ikinci çocuğun" gevşemesinin ardından getirmesi beklenen bebek patlaması, bebek ürünleri endüstrisi için gerçekten olumlu ve geniş büyüme beklentilerine sahip. Ancak, pazara daha fazla Çinli yerel marka girdikçe, pazar payı için şiddetli rekabet, pazarın çok parçalanmış olmasına neden oldu.
Çin pazarındaki yerel bebek ürünleri tedarikçilerinin pazar payı ("Diğerleri") son iki yılda% 40'ın altından% 50'ye çıktı.
Proaktif ürün yeniliği ve maliyet rekabeti, pazarda üstünlük sağlamak için çok önemlidir. Goldman Sachs, Pigeon'un (TYO: 7956) ürün stratejisinin daha agresif olmasını ve ürün yelpazelerinin çeşitliliğini artırarak kâr artışını hızlandırmasını bekliyor.
Bu nedenle Goldman Sachs, Pigeon hisselerini orijinal satış notundan nötr bir puana yükseltti, ancak hedef fiyat 3.800 yen, bu da hala aşağı yönde. Şirketin hisse fiyatı şu anda 4.100 yen'in üzerinde.
* Bu makale yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.
Lütfen yeniden yazdırmak için yanıtlayın Yetkilendirme Görünümü talimatları
Yeni Medya Direktörü Wei Yuxiang
Wall Street'in resmi WeChat hesabı (ID: wallstreetcn)
Bu makale gibi, Jianwenjun'u iletmek ve desteklemek için hoş geldiniz
