Kurumsal müşterilere güvenerek, tek ürün grubuChangan Fund'ın halka arzı, çıkmazı aşıyor
Changan Fonu altıncı yılını kutlamak üzereyken, şirket değişen koçların utancıyla karşı karşıyadır. Son zamanlarda, Changan Fund, üst düzey yönetim personelinin değiştirilmesine ilişkin bir duyuru yayınladı.Genel müdür Huang Chen, kişisel nedenlerle istifa etti ve artık şirketteki diğer pozisyonlara transfer edilmedi.Şu anda, şirketin genel müdür yardımcısı Wang Jian, genel müdür olarak görev yapmaktadır. Changan Fonu'nun kuruluşundan bu yana halka arz işinin gelişim parkuruna bakıldığında, şirketin varlık ölçeği durağan ve ürün düzeni ve yapısı tekil.Şimdi halka arz FOF ürünleri şirketin yeni stratejik dağıtım odağı olarak görülüyor. gelecek, Changan Fonu'na ölçek ve kâr getirip getiremeyeceği, zaman gösterecek.
01
Ölçek gecikme lideri ne yazık ki istifa etti
Birkaç gün önce, Changan Fund'ın "üst lideri"nin eski genel müdürü Huang Chen, sektörün dikkatini çeken istifasını açıkladı. Verilere göre, Huang Chen yaklaşık beş yıl boyunca Changan Fonu'nun genel müdürü olarak görev yaptı.Ekim 2012'de Huang Chen, Changan Fonu'nun ilk genel müdürü Cao Yang'ı "devraldı" ve yeni "baş" oldu. Changan Fonu'ndan sorumlu ilgili kişi Beijing Business Daily muhabirine, genel müdür Huang Chen'in geliştirme için Pekin'e gitmeyi planladığını ve şu anda devir teslim prosedürlerinden geçtiğini söyledi.Şirketin işi şu anda genel müdür yardımcısı Wang tarafından yönetiliyor. Jian.
Beijing Business Daily'den bir muhabir, eski genel müdür Huang Chen'in yönetimi altındaki son beş yılda, Changan Fund'ın halka arz ölçeğinde atılımlar olmasına rağmen, çok uzun sürmediğini fark etti. durgundu ve kamu fon şirketlerinin genişlemesi genişlemeye devam etti.2019'un beyaz-sıcak rekabetinde, şirketin ölçek sıralaması yükselmedi, aksine geriledi.
Aslında, Eylül 2011'de kurulan Changan Fonu, şirketin gelişiminin ilk aşamasında uzun bir keşif sürecinden geçti.2014'ün sonuna kadar Changan Fund'ın halka arz işi şekillendi ve varlık ölçeği ile 73. sırada yer aldı. 2.454 milyar yuan 2013 sonunda, Changan Fonu'nun varlıkları sadece 578 milyon yuan idi.
2015 yılında, boğa piyasasının "Dongfeng" inden yararlanan Changan Fund, hızla yükselen borsanın zaman düğümünü ele geçirdi ve ölçekte "İleriye Büyük Sıçrayış" gerçekleştirdi.Verilere göre, 2015 yılının ortalarında, ölçek Changan Fonu 10 milyar yuan'ı aşarak 18.711 milyar yuan'a ulaştı. Ancak, piyasanın hızlı düşüşüyle birlikte Changan Fonu'nun ölçeği de önemli ölçüde küçüldü.2015 sonu itibariyle Changan Fonu'nun varlıkları 6.521 milyar yuan oldu ve ölçek sıralaması 4 sıra gerileyerek 77. oldu.
O zamandan beri, Changan Fund'ın halka arz işinin ölçeği düştü ve hatta 2014'teki ölçek düzeyine geri döndü. Veriler, 2016 yılında Changan Fund Company'nin varlıklarının yarıya indirildiğini ve sadece bir yıl içinde ölçeğin %64,39 oranında küçüldüğünü gösteriyor.2016 sonunda 2.322 milyar yuan varlık ölçeği ile 99. sırada yer aldı. Bu yılın başından bu yana, Changan Fonu'nun halka arz işinin ölçeği, zayıf büyümenin durgun eğilimini hala tersine çeviremedi.İlk çeyreğin sonunda, Changan Fonu'nun ölçeği hafifçe 2,82 milyar yuan'a yükseldi ve varlık büyüklüğü yıl ortasında tekrar 2.362 milyar yuan'a küçüldü ve ölçek sıralaması 99. sıraya düştü.
Changan Fund'dan sorumlu ilgili kişi, Beijing Business Daily muhabirine, halka arz işinin ölçeğinin neden başarılı olamamasının nedeni ile ilgili olarak, şirketin gelişimin ilk aşamasında esas olarak özel hesap işine odaklandığını açıkladı. Şu anda, özel hesap işletmesinin ölçeği ve ürün performans verileri iyi durumda. Gelecekte, kamu fonu işletmeleri ve yatırım ve araştırma yetenekleri için fonlara yapılan yatırımları artıracaktır.
Ji'an Jinxin Değerlendirme Merkezi direktörü Wang Qunhang, geleneksel halka arz işletmelerinin büyümesinde darboğazlarla karşılaşan bazı küçük ve orta ölçekli fon şirketlerinin veya yeni fon şirketlerinin, genellikle daha az yatırımla ve daha hızlı olan halka arz dışı işletmeleri değerlendirdiğini söyledi. kısa vadeli karlar için bir kısayol olarak ortaya çıkar.Bu olgu, mevcut halka arz endüstrisinde hala çok yaygındır.Ancak, öncelikle ana işi yapmadan halka arz fonu lisansı almak teşvik veya arzu edilmez, ancak kısa vadeli karlar aramak teşvik edilir veya arzu edilir. vadeli kar büyümesi.
02
Ürün hattının tek kurumsallaşmış özelliği vurgulanmıştır
Yaklaşık altı yıllık gelişimden sonra, Changan Fonu uzun süredir yeni fon şirketlerinin saflarına dahil olmaktan çıktı.Ancak, halka arz işi "sınıf arkadaşları" ve hatta daha genç nesiller tarafından üstlenildi.Altın Fonu ve diğerleri şimdiden kademeye girdi. 10 milyar yuan ve Ping An-UOB Fonu 100 milyar yuan saflarına girdi. 2011'den sonra kurulan birçok fon şirketi arasında, Qianhai Kaiyuan, China Life Security, Xinyuan Fund, vb. Gibi çok sayıda seçkin şirket Changan Fonu'nu geride bıraktı.
Beijing Business Daily'den bir muhabir, Changan Fund'ın büyüme oranının uzun yıllardır zayıf olduğunu ve bunun şirketin tek ürün hattı düzeni ve az sayıda ürünle ilgisi olmadığını fark etti.
9 Ağustos itibariyle, Changan Fonu'nun sadece 10 kamu fonu ürünü var. Özellikle, hibrit fonlar şirketler tarafından tercih edilmektedir ve Changan Industry Selected Hybrid, Changan Xinli Preferred Hybrid, Changan Xinfu Leading Hybrid, Changan Xinheng Return Hybrid, Changan Macro Strategy Hybrid, Changan Xinyi Enhanced Mix, Changan Xinyao gibi 7 hibrit fon bulunmaktadır. Tema Karışımı. Ayrıca Changan CSI 300 Döngüsel Pasif Endeks Hisse Senedi Fonu, Changan Para Piyasası Fonu ve Changan Hongze Saf Borç Tahvil Fonu olmak üzere bir endeks hisse senedi fonu, bir para birimi fonu ve bir tahvil fonu bulunmaktadır.
Yukarıdaki 10 fon ürününün çoğunun, kurumlar tarafından dışarıdan temin edilen özelleştirilmiş fonlar olduğundan şüphelenildiğini belirtmek gerekir. İkinci üç aylık raporun verilerine göre, Changan Makro Strateji Kuruluşları fon hisselerinin %75,19'unu elinde bulunduruyor ve Changan Xinyi Gelişmiş Karma Tek Kurumsal Yatırımcılar da %73,83 ile %70'ten fazlasını oluşturuyor. Buna ek olarak, Changan Xinli Preferred ve Changan Xinfu, ikinci çeyrekte sırasıyla %60.78 ve %62.82'ye karşılık gelen fon hisselerinin kurumsal olarak tutulmasına öncülük etti.
"Kurumların dış kaynaklı fonları, büyük miktarlarda fon sağlayabilen ve fon şirketlerinin ölçeklerini genişletmelerine etkin bir şekilde yardımcı olabilecek fon şirketleri için yüksek kaliteli varlıklar olarak kabul edilebilir. Ayrıca, kurumsal yatırımcılar genellikle daha rasyonel yatırım yapar ve kısa vadede peşine düşmezler. - vadeli piyasa dalgalanmaları.İnişler ve çıkışlar fon yöneticilerinin yatırım operasyonları için de faydalıdır.Ancak, zor iş geliştirme sorununu çözmek için birçok küçük fon şirketi kurumsal müşterileri hayat kurtaran pipetler olarak görmektedir.Özel kurumsal hizmet araçları " dedi Pekin'deki büyük bir fon şirketinin piyasa bölümündeki bir analist.
Beijing Business Daily'den bir muhabir, geçtiğimiz iki yılda Changan Fund'ın halka arz işini de aktif olarak geliştirdiğini fark etti. Kasım 2016'da Changan Fonu, Changan Hongze Pure Debt Fund'ı kurdu.Flush iFinD verileri, fonun 284 abonesi olduğunu ve ilk bağış toplama ölçeğinin sadece 200 milyon yuan olduğunu gösteriyor.Benzer şekilde, Changan Xinheng Getiri Karışımı ve Changan Xinfu Lider Karması, Bu yıl kurulan yeni fonları da zamanında kurdu. Kurumun kısa toplama süresi, toplanan fon miktarı ve kuruluş barajını yeni geçen abone sayısı standartlarına göre, yukarıdaki üç fon ürününün de dış kaynaklı özelleştirilmiş fon ürünleri olduğundan şüphelenilmektedir.
İkinci çeyrek raporunun verilerine göre, Changan Hongze Pure Debt Fund'da raporlama dönemi sonunda fon hisselerinin %20'sinden fazlasına (sırasıyla %50,24 ve %41,34) sahip iki tek kurumsal yatırımcı vardı. İkinci çeyrek raporlama döneminde, tek bir kurumsal yatırımcının sahip olduğu fon hisselerinin oranı %62,82'ye ulaştı.
Özelleştirilmiş fonların dış kaynak kullanımına ilişkin "3.17" yeni kurallarına göre, "kurulu bir fon ürününün tek sahibi bir kez hisselerin %50'sinden fazlasına sahip olduğunda, yönetici gelecekte sahibinin aboneliğini kabul etmemelidir. ". Bu nedenle, Changan Fonu kapsamında bir grup şüpheli dış kaynaklı özelleştirilmiş ürün de ölçek büyümesiyle kısıtlanabilir.
03
Ana FOF'un gelecekte kırılıp kırılmayacağı test edilmeye devam ediyor
Yurtiçi halka arz FOF'unun açılması küçük ve orta ölçekli fon şirketlerine yeni bir umut getiriyor.Yeni bir şey olarak, çeşitli fon şirketleri ölçek ve hacim ne olursa olsun halka arz FOF'unu öğrenme ve tartışma aşamasında.Halka arz FOF ürünleri halka arz ediliyor. 2017 olarak da bilinir. Küçük ve orta ölçekli fon şirketlerinin virajlarda geçiş yapmasının etkili bir yolu. Kamu fonlarının ölçeği zayıf olduğunda, Changan Fund stratejik odağını yeni ürün halka arz FOF'una kaydırdı.
Changan Fund'ın eski genel müdürü Huang Chen, varlık yönetimi endüstrisinin bir tahsis dönemine girdiğini açıkça belirtti.Changan Fund, mevcut özel MOM işini geliştirmeye devam ederken, halka arz FOF işini açıkça kendi işlerinden biri haline getirdi. stratejik öncelikler. Changan Fon Portföy Yönetim Merkezi'nin genel müdürü Wang Xuelei, sektördeki büyük halka arz fonu şirketleriyle karşılaştırıldığında, Changan Fonu tarafından yönetilen halka arz ürünlerinin ölçeğinin nispeten küçük olduğunu ve bunun sadece "bir dezavantaja dönüşebileceğini" söyledi. FOF işini geliştirirken daha kısıtlayıcı olan bir avantaja dönüştürülür. Tüm piyasadan daha az, daha fazla fon seçilebilir.
Wang Xuelei ayrıca, büyük fon şirketlerinin zengin ürün gruplarına sahip olmasına rağmen, kaynak tahsisi ve kendi ürünlerinin ölçeğini genişletmek açısından dahili FOF'lar çıkarmaya daha istekli olduklarını açıkladı. Küçük ve orta ölçekli fon şirketleri ise, özyönetim altında çok fazla halka arz olmadığı ve geleneksel yükün büyük olmadığı için, sadece trendi takip edebilirler, geç hareket etme avantajlarından tam anlamıyla faydalanabilirler, ve nispeten objektif olarak tüm pazardan yatırım hedeflerini seçin. Yingma Fonu araştırmacısı Yang Xiaoqing, daha az halka arz ürünü olan fon şirketlerinin dahili FOF alt fonları geliştirmede daha az seçeneğe sahip olduğuna inanıyor, bu da büyük ölçekli varlık tahsisinin uygulanmasına yardımcı olmuyor ve FOF yöneticilerinin çalışma alanını kısıtlıyor; genel olarak, onların Yatırım araştırma ekibi ve pazarlama kanalları da büyük şirketlerinkiyle kıyaslanamaz ve başlangıç aşamasının çekiciliği düşüktür.
Dış FOF'un geliştirilmesi, fon şirketlerinin kısıtlamalarını kırabilir, tüm piyasada fonları seçebilir ve daha fazla teklif türüne sahip olabilir; bu, üründen yoksun küçük ve orta ölçekli fon şirketleri için faydalıdır ve ahlaki tehlikeden etkili bir şekilde kaçınabilir. sadece iç fonlara yatırım yapma sorusu. Fon şirketleri ayrıca müşteri ihtiyaçlarına göre özelleştirilmiş FOF ürünleri geliştirebilir ve müşterilere daha doğrudan hizmet verebilir.Bu nedenle, bazı küçük ve orta ölçekli fon şirketleri FOF eğrilerini geçmeyi umuyor. Ancak fon şirketlerinin homojenliği ciddidir.Gizliliği korumak için birbirleriyle soruşturma kabul etme konusunda isteksizdirler.Bu, dış FOF'un gelişimi için bir endişe kaynağıdır.
Ancak bazı kişiler mevcut araştırmanın sorun olmadığını söylediler.Asıl sorun veri birikimi olmadan iş yükünün ağır olması ve ürün performansı konusunda da endişeli olmaları. "Aslında saha araştırması sırasında beklenmedik bir şekilde fon şirketlerinin diğer şirketlerin ürün araştırmalarına hala destek verdiği ve araştırma sürecinin çok fazla aksatılmadığı, ancak konu, ihraç edilen FOF ürünlerinin yatırımcılar için kâr etmeye devam edebilmesidir. Bu, şirketin ön araştırma, yetenek yatırımı vb. konularda çok fazla destek vermesini gerektiriyor. Şirketin büyüklüğü ne olursa olsun, yalnızca ürünleri iyi performans gösterebilen şirketler sağlam bir yer edinebilir. dedi bir bankanın fon yöneticisi. Pekin'de.
harika inceleme
