Avrupa tahvilleri ve Japon tahvilleri negatif faiz oranlarına sahip ve ABD tahvil getirileri tersine çevrildi. Getiri RMB tahvil mi olacak?
2019 yılında küresel devlet tahvili piyasasına baktığımızda bu tür özelliklerin olduğunu göreceğiz: Birincisi, Japonya ve birçok Avrupa ülkesinin devlet tahvillerinde negatif faiz oranları görüldü. Örneğin, 19 Ağustos'ta, 10 yıllık Alman devlet tahvili vadeye kadar getirisi -% 0.652 ve 30 yıllık Alman devlet tahvili getirisi -% 0.146; Japon 10 yıllık ve 30 yıllık devlet tahvili getirilerinin tümü negatif faiz oranlarıydı.
Negatif getiri tahvillerinin ölçeği 16 trilyon doları aştı
Tek tek örnek vermemek gerekirse, kısaca İsveç, Finlandiya, Hollanda, Almanya gibi birçok Avrupa ülkesinin tahvilleri negatif getiri aralığına giriyor ve euro bölgesinin tamamında negatif getirili milli borç% 55'e denk geliyor. Japonya'da ve dünyanın diğer bölgelerinde negatif getiri tahvilleri eklerseniz, toplam ölçek 16 trilyon ABD Dolarını aşmıştır - bu, Çin'in toplam GSYİH'sinden fazladır.
İşte sorun bu, Neden bu kadar çok negatif faiz oranlı devlet tahvili var? Nansheng, temel sebebin bu ülkelerin ekonomilerinin 2018'in ikinci yarısından itibaren keskin bir şekilde yavaşlaması ve bir bütün olarak küresel ekonominin de aşağı yönlü bir kanalda olması olduğuna inanıyor.Ekonomik gerilemeyi tersine çevirmek için bu ülkeler defalarca faiz indirimleri (düşük faiz oranları) açıkladı.
Japonya ve Avrupa ülkelerinde faiz oranlarının çok yüksek olmadığını bilmelisiniz.Birçok faiz indiriminden sonra, genel faiz oranı sıfıra hatta negatife ulaştı. Bu, makro bir perspektiften piyasaya sermaye girişini teşvik eder - bölge sakinlerinin mevduat tasarrufu yapma istekleri azalır ve tüketme veya başka yatırımlar yapma istekleri artar, bu da toplam sosyal talebi genişletir ve ekonomik büyümeyi canlandırır.
Aynı zamanda, faiz oranlarının sıfır veya negatif sayılara düşmesi, mevduat faiz oranını sıfıra veya negatif rakamlara düşürmekle kalmaz, aynı zamanda kredi maliyetlerini de önemli ölçüde düşürerek, tüketim büyümesini ve ekonomik büyümeyi daha da teşvik eder. Genel olarak, faiz oranlarını düşürmeye devam etmek, ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskıyı önlemeye ve riskleri ortadan kaldırmaya yardımcı olabilir Bu olumlu bir sinyaldir.
Bununla birlikte, Japonya ve Avrupa ülkelerinin merkez bankaları tarafından uygulanan negatif faiz oranları diğer sektörlere "yayıldıkça", diğer birçok finansal varlığın getirilerinin düşmesine (devlet tahvillerinin negatif getirileri dahil) ve yerli para birimlerinin değerinin düşmesine (para biriminin değer kaybetmesi) yol açmıştır. Yatırımcılar yatırımı azaltmaya başladı, uluslararası sermaye çıkışı ...
ABD Hazine bonolarının getirisinin tersine dönmesinin nedeni nedir?
2018 sonundan bu yana ABD Hazine tahvillerinin getirileri tersine çevrilmeye başladı, kısa vadeli Hazine getirileri, uzun vadeli Hazine tahvillerinden daha yüksek. Normalde, "ulusal borcun vadesi ne kadar uzunsa, getiri o kadar yüksek" olmalıdır, ancak ABD borcu anormaldir.
Analistlerin başlıca nedeni: Piyasadaki yatırımcılar mevcut dolar endeksinin zaten çok iyi olduğundan ve gelecekte düşebileceğinden endişe ediyorlar. Uzun vadeli ABD borcu satın alırsanız, ABD doları değer kaybeder ve diğer para birimleri değerlenir, para kaybedersiniz. Bu açıdan bakıldığında, kısa vadeli ABD borcuna yatırım yapmak daha uygun maliyetli olabilir, ancak faiz oranları daha düşüktür.
İkincisi, ABD'nin ekonomik büyüme oranının daha da düşeceği, hatta düşeceği endişesi. 2018'in başından bu yana, birçok kurum ABD'nin resesyona gireceğini tahmin ediyor ve önümüzdeki birkaç yıl içinde ABD ekonomisinin büyüme hızı konusunda iyimser değil. Buna ek olarak, dünyanın dört bir yanındaki birçok ülke (Rusya, vb.) Art arda birçok ABD borcunu satarak, yatırımcıların kısa vadeli ABD borcuna "odaklanmalarına" ve uzun vadeli ABD borcu satın almaktan korkmalarına neden olmuştur.
RMB tahvilleri uluslararası sermaye tarafından giderek daha fazla tercih ediliyor
Avrupa tahvillerinin ve Japon tahvillerinin faiz oranları negatif olduğundan, uluslararası sermaye çıkışlarına neden olacak ve daha yüksek güvenlikli ve daha yüksek getirili yatırım kanalları arayacak ve takip edecektir. Bununla birlikte, ABD Hazine tahvillerinin riski artmıştır ve kısa vadeli ABD tahvillerinin sayısı da sınırlıdır.Çin, normal para politikaları uygulayan az sayıdaki ülkeden biri olduğundan ve RMB borçlarının getirisi her zaman olağanüstü olduğundan, uluslararası sermaye tarafından tercih edilmiştir.
İstatistikler, yabancı yatırımcılar tarafından Bond Connect ten elde tutulan RMB tahvillerinin ölçeğinin son iki yılda yaklaşık 800 milyar yuan'dan 2.2 trilyon yuan'ın üzerine çıktığını gösteriyor. Bazı kurumlar tarafından yapılan anketler, ankete katılan tahvil yatırımcılarının büyük çoğunluğunun, Çin tahvillerinin yabancı kuruluşlar tarafından tahsis edilmesinin 2020 yılında önemli ölçüde artacağına inandığını gösteriyor.
Örneğin Deutsche Bank, RMB tahvil piyasasına uzun vadeli pasif yatırım fonlarının girişinin 3,3 trilyon yuan'a ulaşacağını ve önümüzdeki beş yıl içinde fon girişinin 5,5 trilyon yuan'a bile ulaşabileceğini tahmin ediyor. Bu, RMB tahvil piyasasının küresel yatırım için sıcak bir nokta olma eğiliminin önümüzdeki dönemde değişmeyeceğini gösterebilir. Bu makale [Nansheng] tarafından düzenlenmiş ve yazılmıştır, lütfen izin almadan yeniden basmayın veya intihal yapmayın!
