Önemsiz borç altın arayıcısı: Ucuza bir veya iki indirim satın alın, altın her yerde gibi hissediyor ...
Yukarı tıklayın Mavi kelime , 21 Jun ~ takip et
Ekonomik hayatta her şeye adım atın
Giriş: 21st Century Business Herald'dan bir muhabir, 19 Mart'ta hurda tahvil ve sorunlu varlık elden çıkarma piyasasındaki bazı uygulayıcılarla röportaj yaptı ve bu alanda çok belirgin bir özelliğin arz ve talebin son derece eşitsiz olması olduğunu öğrendi. Şimdi tüm piyasadaki temerrütlü tahvillerin ölçeği aşıldı. 200 milyar ve ilgili fonlar sadece birkaç milyar. Bazı uygulayıcılar şöyle dedi: "Bu alan fazla profesyonel. Artık daha fazla fırsat var ve anlayan daha az insan var. Her yerde altın gibi hissediyor."
Menşei 21st Century Business Herald (ID: jjbd21)
Muhabir Şangay'dan Fang Haiping Raporu
Düzenleme Yang Zhijin
Resim Kaynağı / Şekil Solucanı
Zaman 2019'a girerken, tahvil temerrüt durumu hala mayalanmaya devam ediyor ve piyasada yeni "fırtınalar" patlamaya devam ediyor, ancak şimdi piyasanın tepkisi daha sakin görünüyor. Ruh hali istikrarlı olsa da, tahvil temerrütlerinin neden olduğu sorunların ve buna karşılık gelen tedavinin hala gerçek anlamda çözülmesi gerekiyor.
Anonim tahvil ihale fonksiyonunun yakın zamanda piyasaya sürülmesi, temerrüde düşmüş tahvillerin aktif alım satımına ilişkin işaretler göstermiştir. Bununla birlikte, önemsiz tahvil piyasasında, bu kanal yalnızca yardımcı bir fonksiyondur ve boyutu ve etkisi nispeten küçüktür. İşlemi eşleştirin ve transfer kaydını tamamlayın.
21st Century Business Herald'dan bir muhabir, 19 Mart'ta çöp borcu ve sorunlu varlık elden çıkarma piyasasındaki bazı uygulayıcılarla röportaj yaptı ve bu alandaki en önemli özelliklerden birinin arz ve talebin son derece eşitsiz olması olduğunu öğrendi. Şu anda, tüm piyasada temerrüde düşmüş tahvillerin ölçeği 200 milyarı aştı ve ilgili fonlar sadece birkaç milyar. Bazı uygulayıcılar şöyle dedi: "Bu alan fazla profesyonel. Artık daha fazla fırsat var ve anlayan daha az insan var. Her yerde altın gibi hissediyor."
İndirimli borç satın alın
Geçen yılın başlarında, 21st Century Business Herald'dan bir muhabir, piyasadaki çeşitli tahvil kurumsal yatırımcılarıyla iletişim kurduğunda, yatırımcılar sık sık önemli bir fikirden bahsetti - yeni döviz bozulurken, temerrütler normalleşirken, temerrütlü tahvillerin elden çıkarılması ve önemsiz tahvil piyasası Kurulması yakın.
O sıralarda, 21st Century Business Herald muhabiri de piyasadan birçok finansal piyasa kurumunun ve bireyin önemsiz tahvil yatırımına büyük ilgi göstermeye başladığını öğrendi.
Bugün, bu pazardaki arz ve talep hala son derece dengesizdir ve bunun sonucunda alıcılar neredeyse tüm fiyatlandırma gücünden yararlanmaktadır. 19 Mart'ta, Guohou Assets Co., Ltd.'nin bir yan kuruluşu olan Shanghai Houyouan Asset Management Co., Ltd.'nin Yatırım Direktörü Zhang Shengyong, 21st Century Business Herald'dan bir muhabire, hurda tahvil piyasasındaki mevcut işlem fiyatlarının neredeyse her zaman alıcının acentesi olduğunu söyledi. Çoğu insanın bir veya iki iskontolu tahvil almaya cesaret edememesinin nedeni, bunun yüksek riskli bir piyasa olmasıdır. Ama şimdi bakıldığında, aslında, düşük iskonto fiyatları bu riski büyük ölçüde korudu.
"Artık bu pazara öz sermaye yatırımı mantığına göre bakabilirsiniz. Bir özel sermaye kurumu 10 hedefe yatırım yaptı: bazıları para kaybetti, bazıları listelenmedi, bazıları önceki fiyattan çıktı ve bazıları listelendi. Sonunda para kazanıyorlar. Evet, mevcut hurda tahvil yatırım yöntemi şöyle. Fiyat ucuz olduğu için bir veya ikisinin kendi elinize düşme riski ile ilgili bir sorun yok. Son iki yılda yapılan birçok şeyden gelirin% 50 veya% 60'ını elde edebilirsiniz. " 21st Century Business Herald muhabirini tanıttı.
Kilit konu değerlemedir.Borsa, tahvil piyasasının basit ve şeffaf bir değerleme modeline sahip değildir. Bu nedenle, piyasadaki bazı anormal tahvillerin kote fiyatları, China Minsheng Investment Group'un yakın zamandaki tahvil riski gibi büyük dalgalanmalar gösterecektir. Teknik temerrüdün ardından piyasada 15 yuan düşük fiyatlı tahvil satış fiyatı belirdi, ertesi gün fiyat 50 yuan'a yükseldi ve oyun fırsatı söylenmeden geldi.
Mevcut pazarda, birçok kurum bu oyundan çoktan tatlılığı tattı. 21st Century Business Herald'dan bir muhabire göre, belirli bir kuruluş kendi işini yapıyordu ve geçen yıl önemsiz borç yatırımına katılmak için 1 milyar fon tahsis ederek 650 milyon gelir elde etti.
Spesifik işleyiş bakış açısına göre, kamu fonları tarafından piyasaya yatırılan tahvillerde temerrüt sorunu vardı ve bunlar 80 yuan fiyatından satıldı, ancak kurum sonunda bunu 20 yuan'dan satın aldı ve ihraççı yarım yıl sonra devralındı. Tahvil 100 yuan'dan satıldı. Başarılı itfa, yarım yıllık gelirin 5 katına ve yıllıklandırılanın 10 katına ulaşacağı anlamına gelir.
Örneğin, Çin-ABD ticaret sürtüşmesi belirsizlikle dolu olduğunda, piyasada ZTE tahvillerinin fiyatı 40 yuan'a düştü. Bazı kuruluşlar bunun "yanlış bir ölüm" olduğuna karar verdiler ve ağır pozisyonlar verdi ve sonra fiyat 100 yuan'a döndü.
Bu durumun önemli bir nedeni, halka arz kurumlarının sıkı rüzgâr kontrolüdür.
Zhang Shengyong, 21st Century Business Herald muhabirine, yatırım fonları tahvil tahsis ettiğinde, anlaşmada katı hükümler olacağını belirtti. Örneğin, yalnızca AA + veya AAA tahvilleri tahsis edilebilir. Bir tahvil sorunları olduğunda, derecelendirme kuruluşu onu takip edip düşürebilir. Sonuç olarak tahvil, tahsis standartlarını karşılamıyor, sonuç olarak, kamu fonları onu maliyetten bağımsız olarak satmak zorunda kalıyor, yani pozisyon dışına çıkmaya zorlanıyor ve piyasadaki alıcı kurumlar fiyat rekabeti oluşturmaya yetmiyor.
Bununla birlikte, özellikle kanunların, düzenlemelerin ve pazarla ilgili sistemlerin oluşturulmasından önce riskler hala mevcuttur ve belirsizlik daha büyüktür. 21st Century Business Herald muhabirine göre, piyasada kurumsal yatırımcıların derinden dahil olduğu durumlar da var.
Özel sermaye katılımı
Kusursuz bir piyasanın oluşması için yeterli sayıda katılımcı ön şarttır, bu açıdan bakıldığında mevcut hurda tahvil piyasası şekillenmekten uzaktır. Hisse senedi piyasası ile karşılaştırıldığında, tahvil piyasasının daha yüksek bir eşiği var ve perakende yatırımcıların katılma şansı neredeyse yok.
Her şeyden önce, profesyonellik derecesi yüksektir ve tüm pazardaki katılımcı sayısı azdır;
İkincisi, tüm piyasa riskten kaçınıyor ve yatırımcılar yeterince olgun değil, ihraççının bir sorunu olduğunda paniğe neden olacak ve buna rasyonel bir şekilde bakmak zor;
Üçüncüsü, farklı piyasalardaki tahvillerin yatırımcılar için belirli eşikleri vardır ve bankalar arası tahvil piyasasındaki kişiler doğrudan yatırım bile yapamazlar.
Bu kurumsal düzenlemeler neredeyse sıradan yatırımcıları dışarıda tutar.
Şu anda, önemsiz tahvil piyasasına ağırlıklı olarak özel sermaye kurumları katılıyor, ancak sorun, fon bulmanın zor olmasıdır. Önemsiz tahvillerin likiditesi hisse senetlerinden çok farklıdır Yöneticilerin yönetmeyi umdukları fon ürünleri formu 2-3 yıllık kapalı uçlu fonlardır ve açık uçlu ürünler tahsisini ve birleşimini kısıtlar.
"Mevcut durum, zenginlerin anlamadığı ve anlayanların parası olmadığıdır. Büyük kurumlar parayı anlar ve paraya sahiptir, ancak sistem buna izin vermez. Özel sermaye kurumlarının, geçen yıl bir dizi risk olayından sonra fon toplamak şu anda son derece zor." Zhang Shengyong dedi.
Mevcut katılımcıların kararsız bir zihniyete sahip olduğuna inanıyor, bir yandan daha fazla insanın katılacağını umuyorlar, kaynak yaratmanın kolay olduğunu ve operasyon için daha fazla alan var, diğer yandan herkesin içeri girmesini istemiyorlar ve çok fazla katılımcı var. Bu pazar artık bir "altın madeni" değil ve para kazanmak o kadar kolay olmayacak.
Ancak, büyük karlar altında, kendi cesur kocası var. Piyasadan öğrenilen 21st Century Business Herald muhabirine göre, birbiri ardına katılmaya başlayan yeni personel ve fonlar var.Bunların arasında borsaya kayıtlı şirketlerin fonları ve pazara girmek için milyonlarca yıllık maaştan vazgeçen kamu fon yöneticileri var. Durum nadir değil.
Milyonlarca okuyucu izliyor ...
Hepsi sahtedir! 3,5 milyar lüks mal araştırıldı, kalpazanlar ayda bir milyon kazanıyor ...
Bak! kustu! Yukarı! Büyükannemin evi, Xibeinin erişte köyü şefleri Wallace ortaya çıktı ... Hala yemeye cesaretin var mı?
Wang Sicong'un sesini kaybettiği 48. günde Panda Live iflas ilan etti: Konfor bölgeniz sizi öldürüyor
Kızını 3 yıl boyunca gizlice fotoğraflayan bir baba, kızını Hayao Miyazaki'nin canlandırmasını filme aldı ve her gün 30.000 kişi kızını ifşa etmeye çağırdı ...
Bu sayının editörü Chen Si
Ben izliyorum sen nasılsın
