Bakır madeni altın madenine mi dönüşüyor? 6 yıl önce terk edilmiş, sadece 300 milyon değerinde olan Çinghay'ın en zengin adamı, geri satın almak için 28 milyar harcadı.
Makale | AI Finans ve Ekonomi Kurumu Liu Suiping
Düzenlendi | Lu Ming
16 Temmuz'da Zangge Holdings, Julong Copper'ı 28 milyar yuan karşılığında satın almayı planladığını yüksek bir profille duyurdu. Shenzhen Borsası gibi piyasa şok oldu. Dört gün sonra, Shenzhen Borsası, Zangge Holdings'e 8 sayfalık bir yeniden yapılandırma soruşturma mektubu yayınladı.
Yarım ay sonra, 3 Ağustos'ta, Zangge Holdings başka bir duyuru yayınladı ve bu arada geri döndü. Duyuru, hedef değerlemenin 28 milyar yuan'dan 10 milyar yuan'a düştüğünü ve fiyatın 18 milyar yuan olduğunu gösterdi. Aynı zamanda Zangge Holdings, Julong Copper'da% 100 hisse satın alma planını 9.18 milyar yuan fiyatla% 51 hisseye çevirdi.
Verilere göre, 2012 yılında Zangge Holding, Julong Copper'daki% 42.88 hissesini 151 milyon yuan karşılığında Zangge Investment'a devretti. Bu hesaplamaya dayanarak, Julong Copper'ın değeri o zaman yaklaşık 350 milyon yuan idi.Altı yıl sonra, Zangge Holdings o yıl sadece terk edilmiş oğulları geri almakla kalmadı, aynı zamanda değerini 51 kat artırdı.
"Bakır madeni bir altın madenine dönüşmüş olabilir mi?" Bazı yatırımcılar bu konudaki şüphelerini dile getirdiler ve açıkça bunun yatırımcılar için olduğunu açıkça söyledi.
Aynı zamanda yatırımcılar bu işlem konusunda iyimser değiller. Ticaret bugün yeniden başladıktan kısa bir süre sonra, Zangge Holdings bir alt limitle kapandı ve 13.10 yuan'da kapadı Bugünün piyasa değeri yaklaşık 2.9 milyar buharlaştı. Zangge Holdings'in başkanı Xiao Yongming'in, şirketin toplam sermayesinin% 61,55'ini oluşturan doğrudan ve dolaylı holdingleri nedeniyle yaklaşık 1,8 milyar kaybettiğini belirtmek gerekir.
Hedef borç oranı% 80 kadar yüksek
Zangge Holdings 1996 yılında kurulmuş olup, asıl ana işi günlük kullanım seramiklerinin üretimidir. Temmuz 2016'da Golmudzangge Potash Fertilizer Co., Ltd.'nin varlıklarını başarıyla satın almış ve bir arka kapı listelemesini gerçekleştirmiştir.Güncel ana işi potas gübre (potasyum klorür) üretimi ve satışıdır.
Yarım ay önce, Zangge Holdings, bu devasa devralımı duyurmak için birkaç duyuru yayınladı. Verilere göre, Julong Copper, çoğunlukla bakır polimetalik maden kaynaklarının araştırılması, geliştirilmesi, işlenmesi ve satışı ile uğraşan bir bakır madenciliği şirketidir.Qulong Copper Polymetallic Mine, Rongmu Cuola Copper Mine ve Zhibula Copper Polimetalik madenlerin üç madencilik alanı vardır ve ürünleri molibden metali, pirinç, kalkosit ve malakit gibi ilgili mineralleri içerir.
Bununla birlikte, Zangge Holdings'in almayı düşündüğü Julong Copper altındaki madencilik alanları arasında, yalnızca Qulong Copper Polymetallic Mine ve Zhibula Copper Polymetallic Mine maden haklarına sahipken, Rongmu Cuola Bakır Madeni şu anda yalnızca arama haklarına sahiptir.
Duyuru, işlemin karşı tarafı olan Zangge Investment'ın borsada işlem gören şirketin hâkim hissedarı olduğunu ve Zhongsheng Mining'in borsaya kote şirketin gerçek kontrolörü Xiao Yongming'in yakın bir akrabası tarafından kontrol edilen bir şirket olduğunu gösteriyor. Zangge Investment ve Zhongsheng Mining tarafından imzalanan "Konser Kişileri Anlaşması" na göre, Zangge Investment ve Zhongsheng Mining birlikte hareket eden kişileri oluşturur. Bu satın alma aynı zamanda önemli bir varlık yeniden organizasyonu ve ilgili işlem olarak tanımlandı.
Bu sıradaki işlemde, işleme konu Julong Copper'ın varlıklarının tahmini değeri 28 milyar yuan'dır. Zangge Holdings nakit kullanma niyetinde değil, ancak hisse başına 12.30 RMB ihraç fiyatıyla 2.276 milyar hisse ihraç ederek satın almayı tamamlamayı planlıyor.
30 Haziran 2018 itibariyle, Julong Copper'ın ana şirketin sahiplerine atfedilebilen net varlıklarının defter değerinin, 28 milyar yuan tahmini değerinden 14 kat artışla yaklaşık 1.906 milyar yuan olduğunu belirtmek gerekir.
Bu, görünüşte her iki dünyanın da en iyisi olan edinimde, aslında krizlerle dolu. Julong Copper, 2016'dan 2017'ye sırasıyla 132 milyon yuan ve 155 milyon yuan kaybetti. 30 Haziran 2018 itibarıyla 95,23 milyon yuan kaybetti. Ayrıca 2016'dan 2017'ye borç oranı sırasıyla% 69,96 ve% 77,32 oldu. 30 Haziran 2018 itibarıyla borç oranı% 80.93'e kadar yükseldi.
Aynı zamanda Zangge Holdings, olası riskleri açıklamak için çok fazla alan harcadı. Hatta bu yeniden yapılanmaya konulacak varlıkların kısa vadede üretime ulaşamayacağını ve dayanak varlıkların üretime geçmeden kârlı olmayacağını hatta para kaybetmeyeceğini doğrudan gösterir. Buna ek olarak, karşı taraf Zhongsheng Mining'in sahip olduğu hedef şirketin öz sermayesinin% 38'ini finansman partisi Ping An Bank Co., Ltd.'nin Chengdu şubesine rehin verdiği bir eylem de vardı.
Bu açıdan bakıldığında, bu Zangge Holdings için çok riskli bir satın alma. 3 Ağustos'ta, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'ndan gelen bir soruşturma mektubuna yanıt olarak Zangge Holdings, "fiyat ayarlama planının, küçük ve orta ölçekli hissedarların çıkarlarının korunmasına yardımcı olacak açıkça tasarlanmış, özel ve uygulanabilir olduğunu" belirtti.
Şirketin öz sermayesinin% 72'si rehinli
Xiao Yongming'in kendisinin bu şiddetli satın almanın yarım ayda 10 milyar yuan düşmesini beklemediği tahmin ediliyor. "Hurun Raporu 2017" de Xiao Yongming ailesi net 21 milyar yuan değeriyle 138. sırada yer aldı. Xiao Yongming'in serveti 10 milyar daha artarsa, servet sıralaması 70 civarında sıralanabilir ve şu anda Zhang Yiming ve Wang Chuanfu gibi girişimcilerin çok ilerisinde olacaktır.
Qinghai'nin en zengin adamı olarak bilinen Xiao Yongming, aslında Sichuan, Anyue İlçesindendir. Veriler, Xiao Yongming'in şu anda Çin'in en büyük ikinci potas üreticisi olan Zangge Potash'ın yasal temsilcisi olduğunu gösteriyor.
Xiao Yongming, Qinghai, Golmud'a gelmeden önce, 14 yıl boyunca Ziyang, Sichuan'daki bir plastik fabrikasında müdür yardımcısı olarak çalıştı. Büyük bir şey yapmaya kararlı olan Xiao Yongming ayrılmaya karar verdi. Qinghai, Golmud'a ilk gelen Xiao Yongming, catering endüstrisinde yer aldı ve bir "Golmud Küçük Restoran" kurdu. İşinde iyi olan Xiao Yongming, mağazayı kısa sürede popülerlikle doldurdu.
Tesadüfen, Xiao Yongming yiyecek içecek endüstrisinden potas gübre endüstrisine atladı. Önce potas sattı, sonra üretim atölyesini kiraladı ve sonunda tüm fabrikayı satın alana kadar potas fabrikasıyla sözleşme yaptı. 1990'ların sonlarında, Golmud'un potas gübre endüstrisini geliştirmek için Chaerhan Tuz Gölü'nün zengin potas kaynaklarına güvendiği zamandı. 2002 yılında Xiao Yongming, Golmud Zangge Potash Co., Ltd'yi kurdu. 2016 yılında, Zangge Potash başarılı bir şekilde borsada listelendi ve Çin'deki en büyük ikinci potas şirketi oldu.
Arka kapı listelemeye giden yol o kadar basit değil. Zangge Potash ayrıca Jin Guyuan'ın borç anlaşmazlıkları ve 60 milyon yuan'ı aşan borç ödemeleri için ödeme yapmak zorunda kaldı. İşlemin tamamlanmasından sonra Jinguyuan'ın orijinal varlıkları, yükümlülükleri ve işi elden çıkarıldı ve potasyum klorür üretimi ve satışı konusunda uzmanlaştı.
Ayrıca Zangge Potash, Jinguyuan ile performans vaadini de yerine getirdi. Zangge Potash'ın 2016, 2017 ve 2018 yıllarında denetlenen net karının kesinti yapılmadan sonra sırasıyla 1.145 milyar yuan, 1.503 milyar yuan ve 1.627 milyar yuan'dan az olmaması gerekmektedir. Aslında, Zangge Holdings, iki yıl üst üste hedefi tutturmakta başarısız oldu. 2017 yıllık raporuna göre, 2016'dan 2017'ye kadar, Zangge Holdings'in kesinti yapılmadan sonraki net karı sırasıyla 903 milyon yuan ve 1.218 milyar yuan idi ve bu standardı karşılamadı.
Bir yandan performans vaadi arka kapı listeleme, diğer yandan büyük miktarlarda para kazanımı, Zangge Holdings aslında çok utangaç. 20 Haziran'da yapılan duyuruya göre, şirketin üç büyük hissedarı olan Zangge Investment, Yonghong Industrial ve Xiao Yongming, şirketin toplam sermayesinin yaklaşık% 72'sini oluşturan yaklaşık 1,433 milyar hissesini taahhüt etti. Bunlar arasında Xiao Yongming'in sahip olduğu hisseler rehin alındı.
Buna ek olarak, Zangge Holdings'in birinci ve ikinci büyük hissedarlarının, Temmuz ve Ağustos 2018'de yenilenme prosedürlerinden geçmeleri veya Guosen Securities'e borç aldıkları 2.245 milyar anapara ve faizi geri ödemeleri gerekmektedir, aksi takdirde hisse senedi rehni finansmanında temerrüt riski vardır.
