Kingdee Internationalın yıl ortasında tahminen% 30'luk bir kayıpla talihsizlikleri tek başına gelmedi, ancak yönetim indirimleri yaşadı ve büyük bankalar notlarını düşürdü
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Finans yazılımı ile başlayan Kingdee International, bulut hizmet sağlayıcısı olmayı hedefliyor. "İdeal dolu, gerçek bel kemiğidir." Beklenmedik bir şekilde, "ev yangını" idi.
Kingdee International, 5 Temmuz'da bir kar uyarısı yayınladı. Şirketin yönetim kurulu başkanı Xu Shaochun, 19 Haziran'da 60 milyon hissesini azalttı. Birbirini takip eden iki olay, yatırımcılar tarafından en çok korkulan olaylardır ve açığa satış yapan Kingdee International'ın temizlemesi daha da zor.
Şirketin hisse fiyatı bugün açılışta 9.19 yuan'dan 6.91 yuan'a düştü ve hala düşüyor.
8 Temmuz'da Hua'nın yan kuruluşu Kingdee'nin yatırım notunu nötr olarak ayarladı ve CICC de nötr notunu korudu.
CICC, Kingdee Internationalın geleneksel ERP işinin zayıf olduğuna ve bulutla ilgili yatırımların kar marjları üzerinde baskı yaratabileceğine inanıyor. Net kar tahminlerini% 30 ve% 1,6 düşürerek 310 milyon yuan ve 515 milyon yuana düşürdü ve hedef fiyatını% 22 düşürerek 7 HK $ 'a düşürdü. ,% 12 dezavantaj alanına karşılık gelir.
Citi raporu, Kingdee International'ın bulut işinin yatırım brüt karı üzerindeki baskı nedeniyle, 2019-2021 hisse başına kazanç tahminlerini% 23,% 17,3 ve% 11,1 oranında 0,12, 0,166 ve 0,219 RMB'ye düşürmeye karar verdiğini belirtti.
Bir zarar uyarısı yayınladı, Xu Shaochun 60 milyon hisseyi düşürdü
5 Temmuz'da Kingdee International (00268-HK) bir kar uyarısı yayınladı. 2019'un ilk yarısı için gelirin yıllık% 15-20 artışla 1,47 milyar yuan ile 15 milyon yuan arasında olduğu tahmin ediliyor. Kar, yıllık% 30 ila% 40 düşüşle 1.02 ile 119 milyon yuan arasında.
Gelir ve kârdaki artışla ilgili olarak, duyuru, bu yıl hızlandırılmış bulut dönüşüm stratejisi nedeniyle Kingdee Cloud Cangqiang'ın, kârın artmasına izin vermek için işletmeye stratejik yatırımı artıracağını açıkladı.
Daha da tuhafı, Kingdee International'ın yönetim kurulu başkanı Xu Shaochun, şirketin kâr uyarısı yayınlamadan hemen önce 19 Haziran'da 60 milyon hissesini azaltmasıdır. Rüzgar verilerine göre, şirketin yönetimi Mayıs ayından bu yana şirketin ikincil pazardaki hisselerini defalarca azalttı.
Neden stokları büyük ölçüde azalttınız? Bazı piyasa katılımcıları, en önemli şeyin ilgili kredilerin geri ödenmesi olduğunu söyledi. Kingdee'nin 2018 yıllık raporu, Kingdee Medical ve Yunjia adlı iki şirketin elden çıkarıldığını açıkladı. Bu iki şirketin Kingdee International ile ilgili kredileri var ve holdinglerdeki azalmanın ana nedeni ilgili kredilerin geri ödenmesidir.
Daha önce, şirketin 2019 performansı büyük menkul kıymet şirketleri hakkında iyimserdi.Eerbright International, tam yıl karını 344 milyon yuan, China Securities Investment 2019'da 490 milyon tam yıl kar bekliyor ve Guosen Securities'in 521 milyon olması bekleniyor. Şimdi başımı gerçekliğe eğmek zorundayım.
Bulut hizmetlerinin yüksek büyümesi altında yıllarca süren "kan kaybı"
Kingdee International, kurumsal kaynak yönetimi yazılımının satışı ve bakımı gibi temel olarak TO B işiyle uğraşmaktadır.Şirketin ana işi iki ana sektörde özetlenebilir: Biri geleneksel ERP işi. İkincisi bulut hizmetleridir.
Bulut hizmeti, şirketin geleceği olarak tanımlanır ve son yıllarda geliştirilen ana işidir. Bu yılın ilk yarısında, Kingdee International'ın bulut hizmeti geliri, yıllık yaklaşık% 50 ila% 60 artışla 530 milyon ila 570 milyon yuan arasında değişti.
Aynı dönemin karşılaştırması herhangi bir büyük sorun göstermedi, ancak 2018'in ikinci yarısındaki bulut hizmeti büyüme oranı tam anlamıyla negatif bir büyüme oldu. 2018'in ikinci yarısında, şirketin bulut hizmeti geliri yıllık% 73,3 artışla 494 milyon oldu.
Bu nedenle, önceki aya kıyasla Kingdee International'ın bulut işi hala çok popüler.
IDC tarafından yayınlanan "2018'in İlk Yarısı için Çin Genel Bulut Pazarı İzleme Raporu" na göre, Çinli kurumsal düzeydeki SaaS satıcıları arasında Kingdee satış gelirinde birinci ve kurumsal düzey SaaS satış geliri, SaaS ERM ve iki yıl üst üste finansal bulut payında birinci oldu. Bir.
Ancak Kingdee International'ın bulut hizmeti sektörü hala para kaybediyor.
2016 yılında, şirketin bulut hizmeti geliri 340 milyon yuan ve kayıp 88.25 milyon yuan idi. 2017 yılında, bulut hizmeti geliri 568 milyon yuan ve kayıp 113 milyon yuan idi. 2018'de şirketin bulut hizmeti geliri 849 milyon yuan ve kayıp 124 milyon yuan oldu.
Bulut hizmetlerinin kaybı, Kingdee International'ın stratejik adımlarını durduramaz. Rüzgar verileri, 2016 ile 2018 yılları arasında şirketin araştırma ve geliştirme giderlerinin 284 milyon yuan'dan 405 milyon yuan'a yükseldiğini gösteriyor.
Stratejik eğilim altında, 2016'dan 2018'e, şirketin bulut hizmetleri sırasıyla% 103,% 66,7 ve% 49,5 büyüdü. Bu eğilime göre, şirketin bulut hizmetleri hala yavaşlıyor. En şaşırtıcı olan şey, Kingdee International'ın bulut hizmeti temelde dönüşümünü tamamladığında 2016'da karlı bir büyüme kaydetmesinin nedeni?
Bulut işi kafa karıştırıcı
Tüm bunlar 2016 "Bulut Evi" işlemiyle başlar.
Şirket, bulut dönüşümüne 2011 yılında başladığından bu yana, 8 yıldan fazla bir süredir deneyimlemesine rağmen, bulut işi hiçbir zaman karlı olmamıştır. Çaresizlik içinde, şirketin bulut işi, "Bulut Ev" ticareti ve pazarda "kısa satış" ile karşılaşması nedeniyle kafa karıştırıcı hale geldi.
Kingdee International, 2016 yılında, öz sermayesinin% 85'i Platinum Investment'a 43.33 milyon yuan karşılığında satıldığı ve öz sermayesinin kalan% 15'i şirketin mali raporunda iştiraklerdeki öz sermaye olarak değiştirildiği zarar eden "Bulut Ev" işini sattı.
Bu operasyonun ardından şirketin 2016 yılı finansal raporu, hem bulut hizmetleri hem de gelirleri yıldan yıla artışla çok iyi performans gösterdi. Yinelemeyen kazanç ve kayıplarla dolu yüksek büyüme hızında, büyüme hızı önümüzdeki iki yıl içinde yetişemeyecek, bu yüzden yavaşlıyor.
Kingdee International'ın "duracağını" ve eldeki işe odaklanacağını düşündüm. Beklenmedik bir şekilde Mart 2019'da "terk edilmiş" Bulut Evi yeniden satın alınacak.
Kingdee International, mali raporuyla birleşen Hongjin Investment'ın Cloud Home'un% 51.73 hissesini Die Chuang Holdings'den satın aldığını açıkladı. Cloud Home ayrıca Kingdee International'ın kontrollü yapılandırılmış bir varlığı haline gelecek ve finansal veriler Kingdee International'ın finansal raporuna yeniden entegre edilecek.
O zamanlar, Cloud Home henüz kârlı değildi, ancak Gree ve Haier üretim şirketleri de dahil olmak üzere 7.000'den fazla büyük ödeme yapan kurumsal müşteri topladı. Değerleme de 2016'dan itibaren önemli ölçüde yükseldi.
Ancak geri alım da piyasa tarafından sorgulandı. Bazı yatırımcılar, şirketin niyetinden ve şirketin planlama ve yönetiminde güvenlik eksikliğinden şüphe ediyor. Kingdee International, özellikle "kısa satış" yaptıktan sonra Cloud Home'un geri alımını iptal etti.
Kingdee International, her taraftan eşi görülmemiş testlerden ve şüphelerden geçiyor.
Bulut işi altında, Kingdee International'ın büyümesinin yavaşladığı bir gerçektir
Önceki makaleden de görülebileceği gibi, şirketin bulut hizmeti geliştirme süreci "hızlı başarı ve anlık avantajlar için istekli" ve ritim biraz karışık görünüyor.
Ve rekabet açısından bakıldığında, yerel SaaS pazarı oldukça parçalanmış durumda ve hiçbir zaman bir oligarşik satıcı olmadı ve bu nedenle rekabet daha acımasız ve şiddetli. Kingdee'nin pazar payı yalnızca% 7,2'dir ve ilk on şirket birlikte pazarın% 40'ından azını oluşturmaktadır.
2018'de, sektörün en büyük devi UFIDAnın bulut iş geliri (finanslar hariç) 851 milyon yuan oldu ve bir önceki yıla göre 4,6 puanlık bir artışla gelirin% 11,05'ini oluşturdu.
Ayrıca sektörde dikey gelişimin önünde yüksek engelleri olan pek çok yazılım şirketi var.Örneğin bina bilişiminde lider Guanglianda ve otel bilişiminde lider Shiji Information hegemonya için rekabet ediyor.Her işletme SaaS alanına hakim olmak istiyor. Zorlaşıyor.
Bulut hizmeti işine ek olarak, şirketin ana kar kaynağı olan geleneksel ERP işinin hasadı nedir?
2018'de şirketin ERP iş geliri 1.959 milyar yuan ve bulut hizmeti geliri 849 milyon yuan idi.ERP işi hala Kingdee International'ın gelir sütunu olup toplam gelirin yaklaşık% 70'ini oluşturuyor.
Bununla birlikte, 2017 ile karşılaştırıldığında, ERP işi bir önceki yıla göre sadece% 12,9 büyüdü ve bu, pazarın% 17 olan büyüme beklentisinin altında kaldı. Bunun başlıca nedeni, orta ölçekli işletmelerin buluta gitmesi nedeniyle K / 3 gelirinin azalmasıydı.
Geleneksel ERP işinin büyüme hızı yavaşladı ve bulut hizmetleri "iç ve dış sorunlar" ile karşı karşıya. Kingdee International 2019'da iyi gitmiyor.
Yazar: Li Ying
Editör: Li Yuqian
