Muhteşem bir karşı saldırı mı yoksa sadece içine gömülmek mi? Üç perspektif, poundun Haziran ayındaki kaderini ortaya koyuyor
Pound, son iki ayın en karanlık anlarını yaşadı, performansı siyasi çalkantılar nedeniyle zayıf olan euro kadar bile iyi değil Tüm doğrudan döviz çiftleri arasında en zayıf para birimidir. Mayıs ayı,% 3,38'lik düşüşle, 500 puandan fazla düşüşle yaklaşık bir buçuk yılın en büyük aylık düşüşü oldu.
Haziran ayını dört gözle bekleyen Brexit müzakereleri kritik bir aşamaya girecek, artan siyasi belirsizliğin pound üzerinde tekrar baskı oluşturması bekleniyor ancak İngiltere ekonomisi ikinci çeyrekte toparlanırsa bizi şaşırtabilir.
İngiliz ve İrlanda sınır sorunları
1980'lerden önce, dini inançlar ve siyasi çatışmalar nedeniyle İrlanda Cumhuriyeti (1922'de bağımsızlık ve 1949'da cumhuriyetin kuruluşu) ve İngiliz hükümeti savaş halindeyken, o sırada Kuzey İrlanda bir İngiliz eyaletine bağlıydı ve iki ülke karşı karşıya geldi. Komşular doğal olarak savaşın yayılması için ana savaş alanı haline gelir.
Daha sonra, birçok müzakere çabasının ardından, "Hayırlı Cuma Anlaşması" nihayet 1998'de imzalandı. İrlanda zor kazanılan barışa değer veriyor. Ancak bugün, 30 yıl sonra, İngiltere'nin Brexit meselesini ele alması yerel halkın endişelerine neden oldu.
AB sınır belirleme kurallarına göre, İrlanda Cumhuriyeti ile İngiliz Kuzey İrlanda arasındaki sınır şu anda malların serbest dolaşım hakkına açık, ancak Birleşik Krallık Brexit ise buradaki sınır AB gümrük düzenlemelerine uygun olmalıdır.
Birleşik Krallık, ülkenin birliğini ve bütünlüğünü sağlamak için Brexit'ten sonra iki ülkenin sınır karakolları kurmamasını veya göçmenlik incelemeleri yapmamasını önermektedir. Ancak Birleşik Krallık gümrük sınırı sorununa etkili bir çözüm önermemiştir, bu da " Görünmez sınır ".
"Görünmez sınırları" kılık değiştirerek bölme veya etnik çatışmalar yaratarak barış sürecini bozan gerginliklere neden olma korkusuyla. İrlandalıların% 56'sı, Haziran 2016'da Brexit oyu alırken AB'de kalmak istedi. Britanya'nın bu olaydaki muğlak konumu ile bu çelişki yoğunlaşıyor. Son anket sonuçlarına göre, Kuzey İrlanda'da AB'de kalmayı destekleyenlerin oranı% 69'a yükseldi.
Buna cevaben, BNP Paribas for Global Investment'da araştırma analisti Catherine Stephan, İngiltere ile Avrupa Birliği arasında varılan anlaşmanın Kuzey İrlanda'daki gümrük sınırı konusunda hala belirsiz olduğunu söyledi. Stephen, "Bu ortamda, nihai sonucun tahmin edilmesi zor. Ancak, resmi Brexit zamanı yaklaştıkça, zamanın telaşı altında tüm tarafları tatmin edecek bir anlaşmaya varmanın gittikçe zorlaştığı yadsınamaz."
Şu anda, İngiltere'nin önümüzdeki yılın Mart ayı sonunda resmi olarak Avrupa Birliği'nden ayrılacağı tarihe sadece son 10 ay var, ancak Britanya'daki siyasi belirsizlik hala çok yüksek.
AB'nin Brexit müzakerecisi Barnier, Birleşik Krallık'ın bunu AB'nin tek pazarını yok etme amacına ulaşmak için AB ile sınır gümrük düzenlemelerini test etmek için kullanmayı umduğunu ve açıkça olmayacak olan yasanın uygulanmasını askıya almayı planladığını söyledi.
Brexit Bakanı Davis'in Brexit meselesiyle ilgili Kuzey İrlanda planının yeni bir versiyonunu veya bu çıkmazı değiştirmeyi planladığı bildirildi.
Yumuşak ve sert Brexit sorusu Haziran ayında cevaplanacak
İrlanda sınır meselesine ek olarak, Birleşik Krallık şu anda Avrupa Birliği'nden ayrılma yolunda bir kararla karşı karşıyadır.Temel sebep, Theresa May'in önderliğindeki muhafazakarlar ile Avrupa yanlısı "yumuşak Brexit" fraksiyonu arasında farklılıklar olmasıdır. İki taraf arasındaki ana çatışma Birleşik Krallık'ın geçişinde yatıyor. Resmi Brexit dönemi sona erdikten sonra, Avrupa Gümrük Birliği'nde kalacaklar mı?
Parlamentonun alt meclisi tarafından bu yıl Ocak ayında onaylanan "AB Tasarısını Bırakma" nın, "Avrupa yanlısı" milletvekillerinin İngiltere'yi Avrupa Gümrük Birliği'nde tutmak amacıyla tasarıda çok sayıda değişiklik önermesi nedeniyle üst meclis tarafından ertelendiği bildirildi.
Ancak sert Brexit politikacıları, bunun İngiltere'nin diğer ülkelerle ticaret anlaşmaları imzalama özerkliğini kaybetmesine neden olacağına inanıyor.
Bu amaçla, hükümet iki aday öneriyor: Birincisi, Birleşik Krallık ve AB'nin bir "tarife ortaklığı" anlaşmasına varması ve Birleşik Krallık üzerinden AB'ye gönderilen mallar için AB adına tarifeleri toplayacak ve ikincisi, İngiltere ile Avrupa arasındaki ticaretin mümkün olduğunca serbest olmasını sağlamak. İngiltere ile Avrupa arasındaki fiziksel sınır ve gümrük tesislerinin, yani "sert sınırın" yeniden kurulmasını önlemek için engellenmedi
Bu bağlamda, İngiliz "Brexit" işleri bakanı David Davis, "gümrük vergilerinin toplanması" planının Dünya Ticaret Örgütü düzenlemelerini ihlal edebileceğini ve sonunda İngiltere'yi Avrupa Gümrük Birliği'nde kalmaya zorlayabileceğini yorumladı.
Bu ay Brexit konusuna gelince, 28-29 Haziran Avrupa Konseyi toplantısında bazı atılımların olup olmayacağına dikkat etmemiz gerekiyor. İngiltere'nin 2021'den sonra da gümrük birliğinde kalıp kalmayacağına bakılmaksızın, siyasi belirsizlik ortadan kalktı ve pound bundan faydalanabilir.
İkinci çeyrekte İngiltere ekonomik verileri toparlanabilir
25 Mayıs Cuma günü yayınlanan veriler, Birleşik Krallık'ın ilk çeyrek GSYİH'sinin revize edilmiş değerinin% 0,1'lik bir çeyreklik oran kaydettiğini gösterdi ve bu, geçen yılın dördüncü çeyreğindeki% 0,4'lük bir önceki değerden çok daha düşük olan piyasanın beklediği yukarı yönlü revizyon gibi görünmüyordu. İlk çeyrekte yıllık GSYİH oranı da 2 yılın en düşük seviyesi olan% 1,2 oldu.
(İngiliz ilk çeyrek GSYİH yıllık oran çizgi grafiği)
Hızlı ekonomik düşüş temelde yetersiz hanehalkı harcamaları ve zayıf iç talepten kaynaklanıyordu.Özel çeyreklik tüketim artış oranı sadece% 0,2 ile 2014'ün dördüncü çeyreğinden bu yana en düşük düzeydi. Bu, ilk çeyrekte perakende satışlardaki% 0.4 düşüşü yansıtıyor ve Mart başından bu yana şiddetli hava koşullarının etkisini yansıtıyor.
Bununla birlikte, bazı insanlar bunu, nüfus artışının genel GSYİH büyüme oranından daha hızlı olduğu gerçeğine bağlamaktadır. Kişi başına düşen GSYİH aslında ilk çeyrekte düşerek ekonomik üretkenlikte bir düşüşe yol açtı.
Bunun kısa vadeli hava faktörlerinden veya ekonomik büyümeyi yavaşlatan uzun vadeli demografik özelliklerden kaynaklanıp kaynaklanmadığına bakılmaksızın, İngiltere Merkez Bankası Komitesi'nin atıfta bulunmak ve karar vermek için daha fazla veriye ihtiyacı vardı.Önceden, ekonominin üç aylık% 0,3 oranında büyümesini bekliyorlardı. Açıkça abartılı. Üç aylık GSYİH'nın gelecekte 0 veya negatif olan tarihsel düşük% 0,1'e düştüğü göz önüne alındığında, en azından önceki veriler zaten yeterince kötü olduğu için ilk çeyrekte revize edilmiş değerin daha kötü olmayacağı ihtimali yüksek.
Ayrıca 1 Haziran Cuma günü açıklanan İngiltere imalat sanayi PMI'sının beklenmedik toparlanma belirtileri gösterdiğini de belirtmek gerekir. İngiltere hizmet sektörüyle gurur duysa da, herhangi bir elverişli ekonomik veri Ağustos ayında bir oran artışı olasılığını artırabilir. Önümüzdeki Salı (5 Haziran) yatırımcıların, İngiltere hizmet sektörü PMI'sının Mayıs ayındaki önceki 52,8 değerini aşıp aşamayacağına dikkat etmesi gerekiyor.
Son olarak, bu ayın ortasında, Birleşik Krallık TÜFE ve çekirdek TÜFE verileri olacak.İzlenecek en önemli şey, çekirdek TÜFE'nin bu yılın Ocak ayından bu yana sürekli düşüş eğilimini tersine çevirip çeviremeyeceği. O zamanlar, çekirdek TÜFE yıllık oranı% 2,6 ile en yüksek seviyedeydi ve şimdi Şubat 2017 seviyesine yakın olan% 2,1'e geri döndü.
(İngiliz çekirdek TÜFE yıllık oran çizgi grafiği)
Analistler kısa vadede pound konusunda iyimser değil
Pound, son haftalarda ABD doları ile karşılaştırıldığında net bir zayıflama paterni gösterdi.Tek iyi haber, euro'nun pound karşısında nispeten istikrarlı olması ... Euro, mayıs ayında pound karşısında 0.225 yükseldi ve geçen ay 0.8794'te kapandı. Ancak, Euro Bölgesi ekonomisi toparlanmada başı çekerken ve İtalyan siyasi durumunun etkisi dağıldıkça, euro ile İngiliz sterlini arasındaki uçurum giderek genişliyordu.
Rabobank analisti Jane Foley, "Brexit ticaret müzakerelerinin ilerlemesinin pound üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacağına inanıyoruz ve 3 ay içinde euro ile pound döviz kurunu 0,89'a yükseltiriz. İngiltere resmi olarak Avrupa Birliği'nden ayrılana kadar olmayacak. Tekrar yoluna girecek ve sterlin euro'nun Mart 2019'a kadar 0.84 seviyesine geri dönmeyeceğini düşünüyoruz. "
BNP Paribas'tan Stephen, "Birleşik Krallıkın ekonomik büyümesindeki yavaşlamanın bir süredir devam ettiğini ve enflasyonun da beklenenden daha fazla küçüldüğüne işaret etti. Bu, İngiltere Merkez Bankasının mali politika ayarlamalarını ertelemek ve ihtiyatlı para politikası uygulamak zorunda kalmasına neden oldu."
Bank of England üyeleri önümüzdeki üç yıl içinde faiz oranlarını bir ila iki kez artıracaklarını açıklamalarına rağmen, Mayıs ayında beklenmedik "kara kuğu" olayının artmaması nedeniyle piyasa temkinli oldu. Bu yıl iki kez faiz artırımından 2019'un ilk çeyreğine kadar beklentiler de değişti.
Bu bağlamda Huitong.com, insanların genellikle Nisan ayının zaman ve mevsimsellik açısından pound için en uygun ay olduğuna inandığına inanıyor. Geçtiğimiz on yılda, sterlin nisan ayında hiç düşüş görmedi, çünkü İngiliz vatandaşları yılın bu zamanında büyük miktarda yerli sermaye dönüşü yaşayacaklar. Ama bu sefer "demir yasası" çiğnendi Bu çok kötü bir işaret ... Belki de poundun bu turdaki düşüşünün altında yatan nedenler beklenenden daha karmaşık.
