A'yı sallayan trilyon seviyeli entegrasyon bir söylenti mi? CITIC Securities, "Oolong" yapan menkul kıymet firmalarının araştırma raporları olduğunu acilen açıklığa kavuşturmak için bir duyuru yayınl
Önde gelen iki aracı kurumun birleşmesi ile ilgili haberlerle ilgili olarak, bazıları bunun olası olmadığına inanıyor, çünkü iki aracı kurumun tamamlayıcılığı özellikle açık olmayacak. Bu daha yüksek bir seviyede olmadıkça, iki kurumun piyasalaşma durumuna entegre edilmesi zordur.
14 Nisan'da yabancı basında CITIC Securities ve CITIC Construction Investment'ın birleşeceği bildirildi.
Haber çıkar çıkmaz, CITIC Securities ve CITIC Construction Investment'ın hisse fiyatları keskin bir sıçrama yaptı. Kapanış itibarıyla, CITIC Securities% 4.22 artarak hisse başına 23.21 yuan ile kapadı; CITIC İnşaat Yatırım% 8.88 artarak hisse başına 32.85 yuan ile kapattı.
Hong Kong borsasında, CITIC Securities% 3.31, China CITIC Construction Investment% 8.54 oranında kapadı.
Akşam, CITIC Securities bir açıklama duyurusu yayınladı. 14 Nisan 2020 öğleden sonra, CITIC Securities Co., Ltd. (bundan böyle "Şirket" olarak anılacaktır), şirketin China Securities ile birleşeceğine dair basında çıkan haberlere dikkat çekti. Bu duyuru tarihi itibariyle yukarıda belirtilen söylentiler şirkete bildirilmemiştir ve şirkette açıklanması gereken herhangi bir bilgi bulunmamaktadır.
Bugün, Tianfeng Securities'in bir araştırma raporu yayınlandı ve CITIC Securities ve CITIC Construction Investment'ın birleşmesi, uçak gemisi düzeyinde bir aracılık kurmanın alternatif yollarından biri olabilir. Bloomberg, "Çin'in CITIC Menkul Kıymetler ile Çin Menkul Kıymetlerini birleştirmeyi düşündüğünü" bildirdi. Ayrıca, diğer söylentilere göre Guojun ve Haitong, Shenwan ve Yinhe birleşme olasılığını da dışlamadılar. Bunun, aracılık hisselerinin önde gelen priminin oluşumunu güçlendireceğine karar verildi!
Bu bağlamda, Tianfeng Securities, "International Finance News" muhabirine, "Dahili doğrulamadan sonra, bu görüş Tianfeng Securities Research Report'tan gelmiyor" dedi.
Birleşme ne kadar olası
Sektör, bu iki büyük komisyoncunun birleşmesi haberini "şok etti" ve inanılmaz hissetti. İki menkul kıymet firmasının birbirini tamamlayıcılığı özellikle açık olmayabileceğinden, birleşme olasılığının düşük olduğuna dair bir görüş vardır. Bu daha yüksek bir seviyede olmadıkça, iki kurumun piyasalaşma durumuna entegre edilmesi zordur.
Uluslararası Finans Haberleri'nden bir muhabirle yaptığı röportajda banka dışı bir aracı kurumdan bir analist, aracı kurumların güçlü birleşmeler yoluyla Çin'in uçak gemisi seviyesinde aracılık şirketlerini kurmaları için uzun zamandır beklenen ikincil pazar olduğunu söyledi. Ancak, CITIC Securities ve CITIC Construction Investment'ın birleşip birleşmeyeceği hala iyi bir karar değildir.Özellikler düzenleyici standartlara bağlı olacaktır ve tek katılım ve tek kontrol ve piyasa tepkisi gibi konuları dikkate almak gerekir. Menkul kıymetler firmasının hissedarları, merkezi işletmelerin çifte yüz reformları listesinde yer alıyorsa ve kamu iktisadi teşebbüslerinde reformlar yapıyorsa, iki birleşme daha uygun ve uygulanabilirdir.
Analist, Aslında, Çinli aracı kurumların birleşmesi ve devralması açısından, ikiden fazla aracılık lisansına sahip olan bazı iller ve şehirler, yerel devlete ait menkul kıymet şirketlerinin birleşmesi ve yeniden yapılandırılmasını göz önünde bulundurma gerekliliği ve imkanına sahiptir. Entegrasyon, yerel yönetimler arasında bir oyun var. Bu nedenle, bu, idari engelleri aşmak ve kurumların etkin bir şekilde temizlenmesine rehberlik etmek için daha yüksek bir seviyeyi gerektiriyor. "
Verilere göre, CITIC Securities ve CITIC Construction Investment'ın "kökeni" 2005 yılına kadar izlenebilir. CITIC İnşaat Yatırım Menkul Kıymetleri, CITIC Securities ve China Construction Bank tarafından kuruldu.İki, sırasıyla 1.62 milyar yuan ve 1.08 milyar yuan nakit yatırım yaparak hisselerin% 60 ve% 40'ına sahip oldu. Hisse senetlerini azaltmaya devam ettikten sonra, CITIC Securities, China Securities'in% 5.88 hissesine sahiptir.
CITIC Securities, hisselerin bu% 5.88'i için ayrıca bir "takas indirimi" yapmak istiyor. Haziran 2019'da CITIC Securities, CITIC Construction'ın toplam özsermayesinin% 5,58'ine tekabül eden 427 milyon CITIC Construction Investment hissesini azaltmayı planladı. 20 Mart 2020'de, CITIC Securities yöneticileri, 2019 sonuç konferansında CITIC Securities'in 2019'da CITIC İnşaat Yatırımı'ndaki fiili azaltımının 44 milyon hisse olduğunu ve şu anda kısa vadede hisselerini azaltmaya yönelik bir plan bulunmadığını açıkladı.
Muhabir, CITIC Construction Investment'ın 2019 yıllık raporunu sordu ve raporlama dönemi sonu itibarıyla Beijing Eyalet Sermayesi, Central Huijin ve Hong Kong Securities Clearing Company'nin sırasıyla% 35.11,% 31.21 ve% 10.71 ile en büyük üç hissedar olduğunu öğrendi. Hissedarlık oranı% 5.01'dir.
2019 yılının tamamı boyunca, CITIC İnşaat Yatırım 13.693 milyar yuan gelir elde etti ve ana şirkete atfedilebilen net kar 5.502 milyar yuan oldu. 2019 sonu itibariyle China Securities Co., Ltd.'in toplam varlıkları 285,67 milyar yuan idi. CITIC Securities 41.34 milyar yuan gelir elde etti ve ana şirkete atfedilebilen net kar 12.229 milyar yuan oldu. 2019 sonu itibariyle CITIC Securities'in toplam varlıkları 791.722 milyar yuan olarak gerçekleşti.
Araştırma raporunda Oolong olayı
Basında çıkan haberlere göre Tianfeng Securities, CITIC Securities ve CITIC Construction Investment'ın birleşmesinin, uçak gemisi seviyesinde bir aracılık kurmanın alternatif yollarından biri olabileceğini belirtti. Bloomberg, "Çin'in CITIC Menkul Kıymetler ile Çin Menkul Kıymetlerini birleştirmeyi düşündüğünü" bildirdi. Ayrıca, diğer söylentilere göre Guojun ve Haitong, Shenwan ve Yinhe birleşme olasılığını da dışlamadılar. Bunun, aracılık hisselerinin önde gelen priminin oluşumunu güçlendireceğine karar verildi! Anahtar öneri: Huatai Securities, CITIC Securities, CITIC Construction Investment H!
- Üst yönetim, uçak gemisi düzeyinde bir aracılık şirketi kurmaya odaklanmıştır ve birleşme ve satın almalar, ölçeği artırmanın en doğrudan yoludur. Çin'in menkul kıymetler endüstrisindeki birleşme ve satın alma dalgası arasında, CITIC Securities'in birleşme entegrasyon süreci en temsilci olanıdır. CITIC Securities, sektörün zirvesindeyken istikrarlı bir şekilde gelişti ve gücü biriktirdi ve sektör bir gerileme dönemindeyken, sektörde bir lider olmak için birleşme ve satın alma stratejileri oluşturma ve uygulama fırsatını yakaladı. 2004 yılından bu yana, CITIC Securities, başarılı bir şekilde Vantone Securities, China Securities, Kingtone Securities ve CLSA'yı birleştirip entegre ederek, yurtiçi işlerin ölçeğini genişletmiş ve denizaşırı iş düzenini açmıştır.
- CITIC Securities ile CITIC İnşaat Yatırımı arasındaki öz sermaye ilişkisi: CITIC Securities, CITIC İnşaat Yatırımının% 5.01'ini doğrudan elinde tutarken, Central Huijin, CITIC İnşaat Yatırımının% 31.21'ine sahiptir. Huijin, öz sermayeyi doğrudan CITIC Securities'e devrederse, CITIC Securities, China Securities'in holdingi.
- İki birleşme ve satın almanın ölçeği: 2019 sonu itibariyle, CITIC Securities ve China Securities'in net varlıkları sırasıyla 161.6 milyar yuan ve 56.6 milyar yuan idi. Birleşmeden sonra, iki şirketin net varlıkları, endüstrinin% 10'undan fazlasını oluşturan 218.2 milyar yuan'a ulaşacak. Goldman Sachs ile farkı daraltın (629,7 milyar yuan).
- İş tamamlayıcılığı: Yatırım bankacılığı işinin lider konumu daha da güçlendirildi. CITIC Securities ve China Securities'in ortak avantajı, hisse senedi aracılık yüklenimi, tahvil aracılık yüklenimi, birleşme ve devralmalar ile yeniden yapılanma açısından sektörde ilk üç arasında yer alan yatırım bankacılığıdır ve başarılı bir şekilde birleşirlerse lider konumlarını daha da güçlendireceklerdir. Gelecekte, yatırım bankacılığı işi aracı kurumların lokomotifi haline gelecektir.
- Fizibilite: Sermaye piyasasının konumu görülmemiş bir yüksekliğe yükseldi.Çin sermaye piyasasının temel işlevlerini yerine getirmek ve yüksek kaliteli kalkınma için yeni bir motor yaratmak için "Çin'in Goldman Sachs ve Morgan Stanley" e ihtiyacımız var.
Bu bağlamda, International Finance News'den bir muhabir doğrulamak için Tianfeng Securities ile temasa geçti ve diğer taraf, "Dahili doğrulamadan sonra, bu görüş Tianfeng Securities araştırma raporundan gelmedi."
Muhabir Zhu Denghua
