CSRC yetkilileri IPO engelinin kaldırıldığını açıkladı Başka endişeler var mı?
Basında çıkan haberlere göre, Kasım ayından bu yana, A hissesi halka arz başvurularının ve onaylanan şirketlerin sayısı azaldı. Şimdiye kadar sadece 30 kadar şirket Kasım ayında halka arzlarını önceden açıkladı ve bu rakam son iki ayda 70'i geçti. Özellikle Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Xuan Changneng, "IPO bariyer gölü fenomeni kademeli olarak ortadan kalkıyor" ifadesinin sermaye piyasasındaki tüm tarafların dikkatini çektiğini söyledi.
Nitekim, Liu Shiyu, Menkul Kıymetler Komisyonu başkanı olduğundan beri, yeni hisse senetlerinin normalleşmesi nedeniyle borsa durgun ve yatırımcılar tarafından azarlanmıştır, ancak menkul kıymetler aşağılanma yükünü taşıyacak ve ilerlemeye devam edecektir. İnsanların gönlüne uyan birkaç güzel şey.
Birincisi, halka arz bariyer göl fenomeninin kademeli olarak ortadan kaldırılmasıdır. Halka arz bariyer gölü fenomeni, yatırım camiası tarafından her zaman eleştirilmiştir, ancak onay sistemi altında, piyasa istikrarının sağlanması açısından bu sorunun çözülmesi hiçbir zaman umulmamıştır.Şimdi, bu sorunlu menkul kıymetler toplumu, yatırım camiasını çok tedirgin etti. Sorunun kademeli olarak çözülmesi bekleniyor. Sebepleri ayrıntılı olarak araştırdığımızda iki ana nokta var: Birincisi, firma yeni hisse senedi ihracını normalleştirdi ve envanterin azaltılmasında esasen rol oynayan IPO inceleme döngüsü büyük ölçüde kısaltıldı.
2017'de, ortalama halka arz inceleme döngüsü 3 yıldan daha uzun bir süredir yaklaşık 15 aya düştü ve bu, ABD ilk halka arz listesinden 12 ay sonra oldu. Doğrudan finansmanın etkinliği önemli ölçüde arttı. Veriler, 2016'dan Ekim 2017'nin sonuna kadar Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsaları Toplam finansmanı 341,1 milyar yuan olan 605 borsaya kayıtlı şirket vardı.İlk halka arzların sayısı ve finansman ölçeği aynı dönemde dünyanın ön saflarında yer aldı ve halka arz edilecek şirketlerin stokları büyük ölçüde azaldı;
İkincisi, yeni hisse senedi ihraç sisteminin reformunu güçlendirmek ve nesnel olarak "artışı kontrol etme" etkisine sahip olan piyasaya erişimi sıkı bir şekilde kontrol etmektir. Bu yıl, Menkul Kıymetler Komisyonu bir dizi dahili reform başlattı, temel olarak güç kısıtlamaları olan bir yolsuzlukla mücadele güvenlik duvarı oluşturdu ve ihraç inceleme komiteleri için ömür boyu bir hesap verebilirlik sistemi uyguladı ve yolsuzluğa cesaret edemeyen, bozulmak istemeyen ve bozulamayacak bir ihraç inceleme ekibi kurdu. Şirketin kalitesi yakındır. Yeni ihraç inceleme komitesi bu yıl 17 Ekim'de görevini yerine getirdiğinden, toplam 56 şirketin halka arz başvurusu incelendi. Bunlardan 33'ü onaylandı, 18'i reddedildi ve 5'i oylama için askıya alındı. Geçme oranı sadece% 58,9.
Listeleme şartlarını karşılamayan bazı şirketler sadece "A" ya bakıp iç çekebilir ve beyanlarını gönüllü olarak geri çekerler. İstatistiklere göre, şimdiye kadar, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından kabul edilen ilk ihraç eden şirketlerin sayısı yıl başına göre yaklaşık 200 azaldı. Artışı kontrol etmenin ve envanteri azaltmanın ikili etkileri altında, IPO bariyer gölü fenomeni kademeli olarak ortadan kaldırıldı.
İkincisi, eski kuralları çiğnemek ve kote edilmiş sahte şirketlerin listeden kaldırılmasını emretmek. "Menkul Kıymetler Kanunu" nun 189. Maddesi, ihraççının ihraç koşullarını karşılamadığını ve ihraç onayı almak için aldatma kullandığını belirtmektedir.Menkul kıymetler ihraç edilmediyse, 300.000 ila 600.000 yuan para cezası uygulanacaktır; menkul kıymetler zaten ihraç edilmişse, Yasadışı olarak toplanan fon miktarının% 1'inden az olmamak üzere% 5'inden fazla olmamak üzere para cezası verin.
Sorumlu doğrudan sorumlu kişiler ve diğer doğrudan sorumlu kişiler 30,000 yuan'den az olmamak üzere 300,000 yuan'den fazla olmamak üzere para cezasına çarptırılacaktır. Böylesine düşük bir ceza, ihlallere göz yummakla eşdeğerdir. Xintai Electricin hileli ihracı ve listelemesinin doğrulanmasından sonra, menkul kıymetler olağan yoldan gitmeyecek. Yönetmeliklere uygun olarak sadece ona mali cezalar vermekle kalmadı, aynı zamanda listeden çıkarma emri verdi. Xintai Electric lider oldu. Örnekler, hileli listeleme nedeniyle listeden kaldırılan şirketleri içerir.
Üçüncüsü, değer yatırımına rehberlik etme rolü ortaya çıkar. Menkul Kıymetler Derneği, kötü niyetli hisse senedi spekülasyonunu bastırırken, yatırımcıları değere yatırım yapmaya aktif olarak yönlendirdi ve iyi sonuçlar elde etti. Bu yavaş boğa piyasası turunda, arz yönlü reformlardan, iyileştirilmiş operasyonlara sahip döngüsel hisse senetlerinden, likör ve ev aletleri gibi beyaz at hisselerinden ve iyi kalkınma beklentileri olan yeni enerji hisse senetlerinden faydalanan değer yatırımcıları, piyasanın 2638 puanından bu yana, Sanayi stokları% 50'den fazla değer kazandı ve hatta bazı stoklar ikiye katlandı.
Tabii ki, her şeyin iki tarafı var.Menkul kıymetler borsada işlem gören şirketlerin kalitesini sıkı bir şekilde kontrol edecek ve bu da yerli şirketlerin halka arzını zorlaştırdı.Özellikle girişimciliğin ilk aşamalarındaki bazı yenilikçi şirketler için doğrudan finansman elde etme umudu daha da zayıf. Bununla birlikte, ülke ikili ekonomik dönüşümü gerçekleştirmek ve Devlet Konseyi'nin önerdiği müreffeh "kitlesel girişimcilik ve yenilik" sahnesini gerçekleştirmek istiyorsa, öz sermaye kaynak yaratma için gevşek bir ortamdan ayrılamaz.
Sonuçta, ekonomik dönüşüm ve ulusal canlanma umutlarını kamu tasarrufları ve girişimciliğe dayandırmak düşünülemez. Bu nedenle, Menkul Kıymetler Konseyi borsaya kote şirketlerin kalitesini sıkı bir şekilde kontrol ederken ve yavaş yavaş engelli göl olgusunu ortadan kaldırırken, yerli şirketlerin sıralanması daha zor olan gizli endişelerinin nasıl ortadan kaldırılacağını da düşünmelidir.Kayıt sistemi uygulanmadan önce, kalkınma beklentilerine sahip olmak için bazı özel politikalar oluşturulmalıdır. Yenilikçi girişimlerin doğrudan finansmanı, Çin'in reel ekonomisinin canlanmasına daha fazla finansal "kan" enjekte etmek ve "kitlesel girişimcilik ve yenilikçilik" ekonomik stratejisinin sorunsuz ilerlemesini daha iyi teşvik etmek için yeşil bir kanal sağlar.
