Bir paylaşım resmi: 150 puanlık zor bir sıçrama, piyasayı görmek için kombinasyon yumrukları, kalıcı bir çözüme ihtiyaç var
(Çizim / Li Li)
Caijing muhabiri Yang Xiuhong Zhang Jianfeng Lu Ling | Wen Lu Ling | Editör
Sermaye piyasasında bir çekişme sahneleniyor: bir taraf hızla geri çekiliyor ve diğer taraf düzenini yükseltiyor. Taraflardan biri Çin'in her yerinde, diğer taraf ise karar alma merkezinde oturuyor.
Bu zorlu çekişmenin zafer ekranında, Şangay endeksi sonuna kadar geçiyor. 31 Ekim'de, yeni bir toparlanma zirvesi turu 2602.78 puana yükseldi ve bu, 19 Ekim'deki kurtarmadan önce belirlenen 2449 puandan 150 puan daha fazla.
Ekim ayında Pekin'in sonbaharı güçleniyor. Pekin'de yılın en güzel zamanıydı ama havada gergin bir atmosfer vardı.
Yasak Şehir'in batı yakasındaki Zhongnanhai'den Xicheng Bölgesi'ndeki 32 Nolu Chengfang Caddesi'ne ve ardından Finans Sokağı'ndaki Xinmao Binası ve Fukai Binası'na, arada oturan karar alma ve denetleyici yöneticiler savaş halatının bir parçası oldular ve aktif olarak düşünüyorlar. Isı ve sudaki A payını kurtarmak için çözüm.
19 Ekim'de Şangay Menkul Kıymetler Borsası Endeksi, seans sırasında 2.449 puana gerileyerek yeni bir yıllık en düşük seviyeye ulaştı. O sırada piyasa, düzenleyicilerden gelen büyük kurtarma çağrıları dalgasını başlattı.Personel Yardımcısı Liu He, Merkez Bankası Valisi Yi Gang, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu Başkanı Guo Shuqing ve Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkanı Liu Shiyu aynı gün nadiren konuştu ve art arda borsayı ve desteği artırmak için duyurular yayınladı. Özel işletmelerin gelişmesine ilişkin açıklamalar.
22 Ekim'de, Devlet Konseyi Başkanı Xi Jinping ve Başbakan Li Keqiang, farklı vesilelerle özel işletmelerin geliştirilmesine desteklerini ifade ettiler.
Bu geniş çaplı kurtarma konuşması ve politikasının yayınlanmasından önce, Çin'in dört bir yanındaki halka açık şirketlerin yüz milyonlarca A hisseli yatırımcısı ve yöneticisi daha az özgüvenli ve aceleyle piyasadan çıkmaya hazırdı.
Denetime yakın bir kişi 24 Ekim'de Caijing'den bir muhabire, "Şu anda, denetim makamları sistemik risklerin ortaya çıkmaması ihtimalinden endişe duyuyor. Bu ulusal bir görev haline geldi."
Denetim otoritesinin ender görülen toplu sesinden sonra, büyük finans kurumları yardım etmeye başladı. Bankacılık, menkul kıymetler, sigorta ve özel sermaye sektörlerinin tümü bu işin içindedir. On bir aracı kurum öncülük ediyor ve hisse rehni riskini azaltmak için yüz milyarlarca fondan yararlanmak için 21 milyar yuan ana varlık yönetimi planına sahip "bir grup organize etmeyi" planlıyorlar.
Bu kurtarma operasyonunu tetikleyen sigorta, tam da stok rehinleri tehlikesiydi. Yıllar süren hızlı gelişmeden sonra, hisse senedi taahhütlerinin ölçeği hızla genişledi ve zayıf A-hisse pazarında bir bela haline geldi. Daha da kötüsü, 2018'in dördüncü çeyreğinde, hisse senedi taahhütleri en yüksek itfa dönemini başlatacak. Çeyrek boyunca ödenmesi gereken miktar, A hisselerinin üzerinde asılı olan bir saatli bomba gibi 500 milyar yuan'ı aşıyor.
Menkul kıymetler şirketlerinin bazı üst düzey yöneticileri Caijing muhabirlerine, "Hisse senedi rehin riskini azaltmak en önemli önceliktir."
Bundan önce, Çin-ABD ticaret savaşı bir çıkmaza girdi ve durum bir zamanlar gergindi. Bu arada ABD hisse senetleri bu görünmez savaştan fayda sağlamadı, Dow, Ekim ayında% 7'nin üzerinde bir düşüşle keskin bir düşüş yaşadı ve borsa endeksi 2.000 puandan fazla düştü. A-hisseleri de art arda yeni yıllık düşüşler yaşadı Çin-ABD ticaret savaşının etkisiyle uğraşırken, ABD hisse senetlerinin hızlı düşüşünün getirdiği riskleri karşılamak gerekiyor.
Dış sorunlar çözülmedi ve yeni endişeler eklendi. Gelecekteki piyasa trendi nedir? Piyasada karamsarlık ve iyimserlik iç içe geçmiş durumda. Bununla birlikte, tüm tarafların daha tutarlı görüşü, hükümetin özel işletmelerin içinde bulunduğu sıkıntıyı iyileştirmek için mümkün olan en kısa sürede vergi indirimleri ve diğer politikaları uygulaması gerektiğidir ve bu kalıcı çözümdür.
Caijing'den bir muhabire, "Şu anda kilit nokta, özel şirketlerin finansman ortamının beklentilerini tersine çevirmektir. Beklentiler iyileştiğinde, erdemli bir döngüye girecektir."
"Piyasa beklentileri ile politika uygulaması arasında zaman ve mekan açısından belirli bir boşluk var. Bu boşluk gerçekten kapatıldığında herkesin endişesi var. Boşluk tamamen kapatılıncaya kadar, pazar yeni bir düşük seviyeye ulaşmayabilir, ancak tahmin ediliyor Shenwan Araştırma Enstitüsü'nün baş piyasa uzmanı Gui Haoming, Caijing'den bir muhabirle yaptığı röportajda söyledi.
Kurtarmak için birlikte çalışın
Bu yılın başından bu yana, dış ticaret sürtüşmelerinden ve yurtiçi ekonomik gerileme beklentilerinin etkisinden etkilenen Çin borsası, 2015 borsa çöküşünden bu yana en büyük düşüşü yaşadı ve piyasa güveni ciddi şekilde hayal kırıklığına uğradı.
Milli Günün ardından A hisseleri kısa sürede hızlı bir düşüş yaşadı. Şangay Endeksi, 8 Ekim'de 2.800 puanın altına, 11'inde 2.600 puanın ve 18'inde 2.500 puanın altına gerileyerek 2014'ten bu yana yeni bir düşük seviyeye geriledi. Keskin düşüş altında, borsaya kote şirketlerin hisse senedi rehin siparişleri sık sık hisse senetlerine dönüştü ve finansman hisse senedi patlamaları artmaya devam ediyor. Borsa likiditesi acil, piyasa duyarlılığı karamsar ve yatırımcı güveninin acilen yeniden sağlanması gerekiyor.
(Bu yıl, dış ticaret sürtüşmelerinden ve yerel ekonomik gerileme beklentilerinin etkisinden etkilenen Çin borsası, borsa çöküşünün erimesinden bu yana en trajik düşüş turunu yaşadı ve piyasa güveni ciddi şekilde hayal kırıklığına uğradı. Resim / Vizyon Çin)
19 Ekim'de, partinin üst düzey liderleri ve iki oturumun tümü piyasaya bir "kardiyotonik ajan" vuruşu yaptılar. Özellikle beklenmedik olan şey, Danıştay Başkan Yardımcısı Liu He'nin, yatırımcıların endişe duyduğu mevcut borsa sorunlarına doğrudan yanıt vermek için People's Daily, Xinhua Haber Ajansı ve CCTV'den gazetecilerle ortak bir röportajı kabul etmesiydi. Liu He bunu açıkça ifade etti: Borsanın ayarlanması ve takas edilmesi, borsanın uzun vadeli ve sağlıklı gelişimi için iyi yatırım fırsatları yaratıyor. "Şimdi, bir eylemin bir dizi programdan daha iyi olduğu kritik bir andır."
"Bir röportajda, Başbakan Yardımcısı Liu He, hisse senedi rehni riskinden bahsetti ve önlemlerin alındığını söyledi. Bu nedenle, hisse senedi rehin riski tarafından borsanın bastırılması sadece kısa vadeli bir olay olmalıdır. Politika yapıcılar bu riskin 2015'te bir borsa çöküşüne dönüşmesine izin vermeyecekler '. Piyasa anormal bir şekilde dalgalanıyor. Guangzheng Asset Management'ın baş ekonomisti Xu Gao, Caijing muhabirine söyledi.
Çin hükümetinin internet sitesinde yer alan haberlere göre, Devlet Konseyi'nin Finansal İstikrar ve Kalkınma Komisyonu finansal risklerin önlenmesi ve çözülmesine yönelik onuncu özel toplantısını 20 Ekim'de gerçekleştirdi. Mevcut finansal çalışmalarda iyi bir iş çıkarabilmek için istikrarlı büyüme ile risk önleme arasındaki dengeyi ele almak ve istikrarlı ve tarafsız bir yaklaşım uygulamak gerektiğini vurguladı. Mikro konuların canlılığını artıran ve sermaye piyasasının işlevlerine tam anlamıyla yer veren para politikası, ulusal ekonominin genel olarak erdemli döngüsünü teşvik etmek için üçgen bir destekleyici çerçeve oluşturur.
Bir dizi üst düzey açıklamadan sonra, ilgili politikalar yürürlüğe girmeye başladı.
22 Ekim'de merkez bankası, Danıştay'ın onayı ile hukukun üstünlüğü ve piyasalaşma ilkelerine uygun olarak, özel teşebbüslerin tahvil finansmanını istikrara kavuşturmak ve teşvik etmek için tahvil finansmanı destek araçlarının oluşturulmasına rehberlik edeceğini duyurdu. Aynı gün, merkez bankası da bu yılın Haziran ayında 150 milyar yuan yeniden borç verme ve reeskont kotalarını artırmaya karar verdi ve finans kuruluşlarının küçük, mikro ve özel işletmeler için krediyi genişletmesini desteklemek için toplam 300 milyar yuan ek 150 milyar yuan.
Ajansları likidite desteği sağlamak için harekete geçirmenin yanı sıra, menkul kıymetler düzenleme sistemi de sistem inşası açısından optimize edilmiştir. Kısa süre önce, Şangay ve Shenzhen Borsaları, borsaya kote şirketlerin risklerini kapsamlı bir şekilde araştıracaklarını ve hisse senedi rehni bilgilerinin ifşa kurallarını optimize edip iyileştireceklerini açıkladılar. Aynı zamanda, teknoloji denetimi açısından, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, riskleri önceden çözmeleri için ilgili kuruluşları tahmin etmek ve teşvik etmek için bir hisse senedi rehni risk izleme bilgi platformu kurmuştur.
Caijing muhabiri, Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsalarının, şirketlerin finansman zorluklarını çözmelerine yardımcı olmak için tahvil kredisi riskini azaltma araçlarının başlatılması üzerinde çalıştıklarını öğrendi.
26 Ekim'de, hisse geri alımına ilişkin yeni kurallar uygulandı ve Ulusal Halk Kongresi Daimi Komitesi, hisse geri satın alma durumunun artırılması, karar alma prosedürlerinin iyileştirilmesi, hisse geri satın alma süresinin uzatılması ve geri satın alımın tamamlanması gibi "Şirketler Yasası" nı değiştirme kararını oyladı ve kabul etti. Borsaya kayıtlı şirketleri hisseleri yeniden satın almaya teşvik etmek için düzenleyici gerekliliklerin dört yönü revize edilmiştir.
30'unun sabahı, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, seans sırasında borsada işlem gören şirketlerin kalitesinin tanıtımını hızlandıracağını, işlem denetimini optimize edeceğini ve piyasa likiditesini artıracağını, değer yatırımını teşvik edeceğini ve piyasaya girmeleri için daha fazla orta ve uzun vadeli fonları yönlendireceğini belirten üç maddelik bir açıklama yaptı. Piyasa katılımcılarının gözünde bu, özellikle ticaret fonları için olumlu bir "gevşeme" sinyali veriyor.
"Artık tüm taraflar hareket ediyor. Menkul kıymet düzenleme sistemi proaktif ve zorlukları gidermek için birlikte çalışıyor. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu da çok etkilidir. Çıkarılması gereken politikaların hepsi sorumludur." Denetim seviyesine yakın bir kişi Caijing'den bir muhabire söyle.
Yetkili bir kişinin görüşüne göre, şimdi en büyük endişe sistemik risklerden kaçınmaktır. Bu yılki Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı üç ana görev ortaya koydu: Önemli görevlerden biri, finans piyasasında sistemik risklerin oluşmamasını sağlamaktır.
Yukarıda belirtilen denetime yakın kişilerin gözünde, politikaların art arda uygulanmasıyla, özel işletmeler için finansman ortamı tersine çevrilmelidir. "Bankalar neden özel işletmelere borç vermeye cesaret edemediler ve tahvil yatırımcıları finansman ortamlarına ilişkin beklentileri olmadığı için yatırım yapmaya cesaret edemediler. Beklentiler düzeldiğinde, erdemli bir döngüye girecekler" dedi.
Kurumsal yardım
Düzenleyici makamların çağrısı altında, menkul kıymetler, sigorta ve özel sermaye endüstrileri çoktan eylemlere başladı.
22 Ekim'de, Çin Menkul Kıymetler Birliği, menkul kıymetler endüstrisinde ilk kez, 11 menkul kıymet şirketinin, bankaları çekmek için çeşitli yan kuruluş varlık yönetimi planları oluşturması için her menkul kıymetler şirketini desteklemek için bir rehber fon olarak bir ana varlık yönetimi planı oluşturmak için 21 milyar yuan yatırım yapma niyetine ulaştığını açıkladı. Sigorta, devlete ait işletmeler ve hükümet platformları, özellikle hisse senedi taahhütlerinin zorluklarını hafifletmek için geçici olarak sıkıntı içinde olan borsaya kayıtlı şirketlere yardım etmek için kullanılan 100 milyar yuan varlık yönetimi planı oluşturmak için fon yatırdı.
Bir menkul kıymetler şirketinin, yüz milyarlarca fondan yararlanmak için 21 milyar yuan'lık bir ana varlık yönetimi planına sahip "bir grup organize etme" niyetinde olduğu haberi, hisse senedi rehin riskine yakalanan ilgili hissedarlara umut getirecek ve ayrıca piyasanın borsada işlem gören hisse senedi rehni varlık yönetimi planlarının yatırımını indirimli olarak satmasına izin verecektir. Okuyucu "karaya çıkmanın" şafağını gördü.
"Faaliyet gelirindeki ilk on aracı firmanın her biri 2 milyar yuan katkıda bulundu ve 11. aracı kurum 1 milyar yuan, toplam 21 milyar yuan katkıda bulundu." Bir aracı kurum, Caijing'den bir muhabire, her bir aracı kurumun bir varlık yönetimi planı oluşturduğunu ve aracı şirketin bunu kendi başına yönettiğini açıkladı. .
Caijing muhabiri, birden fazla taraftan China Securities, GF Securities, China Merchants Securities ve Tianfeng Securities'in yukarıda bahsedilen ana varlık yönetimi planına katılacağını doğruladı. CITIC Securities, Guotai Junan, Haitong Securities, Huatai Securities ve Shenwan Hongyuan Securities'den ilgili kişiler, Caijing muhabirine, şirketin yukarıda bahsedilen ana varlık yönetimi planına katılıp katılmadığının henüz teyit edilmediğini söyledi.
Başka bir aracı kurum, Caijing muhabirine, her şirketin özel ayrıntılı planlarının henüz ortaya çıkmadığını, aslında asıl önemli olanın, aracı kuruma satılmadan önce kapatılması gereken kısmı yapmak olduğunu, ancak listelenen şirket tarafından belirli koşullarla iletişime geçilmesi gerektiğini belirtti. konuşmak.
Bir aracı kurumdaki bir analist, aracı kurum tarafından kurulan yukarıda belirtilen varlık yönetimi fonlarının, kendi hisse rehni işi ile hissedarların ilgili risklerini çözmeye öncelik verebileceğini, yedek kapasite durumunda, kârlılığı iyi olan ancak halihazırda hisse rehni riski olan başka şirketleri satın almayı düşüneceğini belirtti. Borsaya kayıtlı şirketlerin hissedarları tarafından tutulan hisseler.
Hisse senedi rehin oranı% 90'dan fazla olan borsaya kayıtlı bir şirketin üst düzey bir yetkilisi, Caijing muhabirlerine menkul kıymet şirketlerinin yukarıda belirtilen varlık yönetimi yardım planını memnuniyetle karşıladığını ve likiditeyi çözmeye yardımcı olmak için şirket ve hissedarlara finansal destek sağlamak için mümkün olan en kısa sürede ilgili kuralların çıkarılmasını umduğunu söyledi. Riskler. Daha önce, şirketin hissedarlarının hisselerinin rehni sözleşmeye uygun olarak gerçekleştiriliyordu. Umarım sonraki aracılar, şirketin hissedarlarının rehinli hisselerini zorunlu olarak tasfiye etmeyecek ve süreyi uzatmayacaktır. Aynı zamanda, hissedarların fonları üzerindeki baskıyı azaltmak ve sonraki riskleri gidermek için hisse rehni indiriminin azaltılabileceği umulmaktadır.
Shandong'da borsada işlem gören bir şirketin sekreteri ayrıca Caijing muhabirine, yukarıdaki varlık yönetimi kurtarma planının zamanında yağmur olarak tanımlanabileceğini, ancak şirketin hissedarlarının hisse senedi taahhüdünün riskini çözmek için mümkün olan en kısa sürede uygulanabileceğini umduğunu söyledi. Kontrol haklarının istikrarı şirketin operasyonları için çok önemlidir. Şirketin hâkim hissedarının rehinli hisselerinin bir kısmı tasfiye edilmiştir.
Piyasa fonlarının bir diğer büyük gücü olarak, borsaya kote şirketlere yatırım yapan sigorta fonlarının politikası "gevşetildi".
Kısa süre önce, Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, sigorta varlık yönetim şirketlerinin borsaya kote şirketlerin hisse senedi taahhütlerinin likidite riskinin çözümüne katılmak için özel ürünler oluşturmasına izin veren "Sigorta Varlık Yönetim Şirketleri Tarafından Özel Ürünlerin Kurulmasına İlişkin Hususlar Hakkında Bildirim" yayınladı. Özel ürünlere yatırım yapan sigorta şirketlerinin defter bakiyesinin, özkaynak varlıklarının yatırım oranı hesaplamasına dahil edilmeyeceğini, ancak diğer finansal varlıkların yatırım oranının denetimine dahil edileceğini öngörür.
Sektördeki bazı kişiler, öz sermaye yatırım oranının denetiminin dahil edilmemesinin, daha fazla sigorta fonunun öz sermaye yatırımı tahsis etmek için teşvik edildiği ve desteklendiği anlamına geldiğine ve önceki üst sınır oranı düzenlemeleriyle sınırlandırılmadığına inanmaktadır. China Securities Investment, sigorta fonlarının borsadaki yatırımı artırmasının beklendiğini söyledi.
Üst düzey bir sigorta varlık yöneticisi Caijing'e, "Bankalar ve sigortalar, piyasa fonlarını kontrol eden iki ana birimdir. Mevcut özel ortamda, birleştirilmiş Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu yukarıda belirtilen kararı aldı ve bu daha çok piyasaya güçlü bir güven iletmek için." Muhabir dedi.
Wind verilerine göre, 30 Ekim itibariyle 2018'in ilk üç çeyreğinde, bekleyen sigorta fonlarının sayısı ve tutulan hisselerin piyasa değeri sırasıyla 81.704 milyar hisse ve 1.085.656 milyar yuan idi. Yılın ilk yarısında 80.457 milyar hisse ve 1.0685.558 milyar yuan vardı.
Borsaya kayıtlı şirketlerin mevcut likidite sorunlarını hafifletmek için Çin Fon Endüstrisi Birliği, özel sermaye yatırım fonlarının halka açık olmayan arzlara, müzakere edilen transferlere, blok işlemlerine vb. Katılmak, borsada işlem gören şirketlerin hisselerini satın almak ve borsada işlem gören şirketlerin birleşme ve devralmalarına katılmak için menkul kıymetler hesabı açabileceğini kısa süre önce yineledi. . Aynı zamanda, borsada işlem gören şirketlerin birleşme ve devralmalarına katılan özel sermaye fonlarının yeni ürünlerinin ve varlık yönetimi planlarının tescili için bir "yeşil kanal" açılması için başvuruda bulunur.
Bir özel sermaye çalışanı, Caijing'den bir muhabire, önceki iki hafta ile karşılaştırıldığında, "iki iş gününün" gerçekten çok kısaldığına dikkat çekti. Dernek, özel sermaye fonlarını borsada işlem gören şirketlerin birleşmelerine ve devralmalarına yönlendirmek istiyor, ancak gerçek etki henüz bilinmiyor.
Guangdong Xiaoyu Investment Management Co., Ltd.'nin genel müdürü Li Shiyu, "Bundan önce, menkul kıymetler özel sermaye ürünleri yalnızca ikincil piyasa işlemlerine katılabilirdi ve halka açık olmayan arzlara, müzakere edilen devirlere, blok işlemlerine ve listelenen şirket birleşmelerine ve satın almalarına katılamazdı. Kısıtlamalar nispeten katıydı." "Muhabir, yukarıda belirtilen işlemlere şu anda katılmak istiyorsanız, yukarıda belirtilen yatırımın ancak yatırımcı konferansının yatırım kapsamını değiştirmeye yönelik bir karar vermesinden sonra yapılabileceğini söyledi. Hatta bazı şirket ürünleri tüm yatırımcıların yatırım kapsamını değiştirmeyi kabul etmesini gerektirebilir.
"Düzenleyicilerin endişeli zihniyetini anlayın ve kaynakları her yönden katılım için harekete geçirmeyi umuyoruz. Bununla birlikte, öz sermaye fonlarını büyük ölçekte ikincil piyasaya girmeye teşvik etmek biraz umut verici bir düşüncedir. Hisse senedi yatırım fonlarının, bireysel fon yöneticileri olsa bile genellikle fon anlaşması düzeyinde ikincil piyasa yasağı hükümleri vardır. Katılmakla ilgileniyor, ancak fon yatırımcılarının fon anlaşmasını geçici olarak değiştirmeyi kabul etme istekliliği mantıksal bir analizden çok yüksek olmayacak. "Bank of Australia Capital'in kurucusu Xiong Gang, Caijing'den bir muhabire söyledi.
Borsaya kayıtlı şirketlerde yatırım için hisse senetlerinin halka arz edilmeyen sözlerinin bazı yerel yönetimler tarafından iş kapsamına alınmak üzere belirtildiğini belirtmek gerekir.
Shandong Eyaleti Halk Hükümeti Genel Ofisi, özel sermaye yatırım işletmelerinin yasaya uygun şekilde düzenli bir şekilde finansal faaliyetlerde bulunmalarını ve özel sermaye yatırım fonu işletmelerinin kayıtlı adını desteklemek için 19 Ekim'de "Özel Sermaye Yatırım İşletmeleri ve Risk Sermayesi Girişimleri için Hizmetlerin Daha Fazla Güçlendirilmesine İlişkin Bildirim" yayınladı. "Öz sermaye yatırım fonu" kelimeleri kullanılabilir ve iş kapsamı, "borsaya kayıtlı olmayan şirketlerde öz sermaye yatırımı, borsada işlem gören şirketler tarafından halka açık olmayan hisse senedi ihraçlarına yatırım ve ilgili danışmanlık hizmetleri" olarak onaylanır.
Wind istatistiklerine göre, Ocak-30 Ekim 2018 arasında, özel sermaye ürünlerinin toplam ihraç sayısı, 79.989 milyar yuan ile 10.608 oldu ve bunun% 52.01'ini oluşturan öz sermaye fonlarının ihraç ölçeği 41.601 milyar yuan idi.
Devlete ait varlıklar yardıma koşuyor
Bu "piyasayı kurtarma" turunda, yerel devlete ait varlıklar şüphesiz önemli bir yeni güçtür. Şu anda, Guangzhou ve Dongguan da dahil olmak üzere ondan fazla yerel devlete ait varlık ve ilgili departmanlar, borsada işlem gören yerel şirketlerin hisse rehni krizini hafifletmek için politikalar yayınladı.Shenzhen ve Pekin özellikle iyi performans gösterdi. Borsaya kayıtlı bazı şirketler ve hissedarlar ilgili yerel departmanlarla bağlantı kurdu ve bazı şirketler ilk özel fon grubunu aldı.
"Shenzhen, yerel özel teşebbüs hisse rehni riskini çözmek için on milyarlarca risk karşılıklı yardım mekanizması kuruyor" politikasının uygulamaya konmasının ardından, acil yardım fonları yavaş yavaş indi.
26 Ekim'de, Shenzhen Investment Holdings Co., Ltd. (kısaca "Shenzhen Investment Control"), Shenzhen Borsasında 1 milyar yuan ölçeğinde ilk yardım özel tahvilini ihraç etti.
"Shenzhen Belediye Hükümeti, kendi yetki alanı dahilinde borsaya kayıtlı yüksek kaliteli şirketlerin istikrarlı gelişimini teşvik etmek ve likidite risklerini birlikte çözmek için" uygulama kuruluşlarından biri olarak, Shenzhen Investment & Control, özsermaye yoluyla çözülen Shenzhen Investment & Controls Kazan-Kazan Hisse Yatırım Fonu (geçici ad) kurmaya hazırlanıyor Özel işlem gören şirket hisse senedi rehin riski. Shenzhen Investment Holdings, Shenzhen'deki özel borsaya kayıtlı şirketlerin fiili kontrolörlerinin likiditesi üzerindeki baskıyı hafifletmeye yardımcı olmak için toplanan tahvillerden elde edilen gelirlerle bir Shenzhen Yatırım ve Kontrol Kazan-Kazan Hisse Yatırım Fonu oluşturmak için sosyal sermaye ve diğer katılımcılarla birlikte çalışacak.
Lehman Co., Ltd. (300162.SZ) ve Intang Zhikong (300131.SZ) gibi Shenzhen'de halka açık yerel şirketler, sermaye konularında Shenzhen Eyaletine ait High-tech Investment ile ön temas halindedir ve konu hala gözden geçirme sürecindedir. Hanyu Pharmaceutical (300199.SZ), ilgili konularda Shenzhen devlete ait kurumsal platformla bağlantı kurdu ve likidite desteği almayı umuyor.
Pekin hükümeti de bu konuda düzenlemeler yaptı. 16 Ekim'de Pekin Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu, Pekin Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu müdürü Wang Jianping ve Pekin Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu müdür yardımcısı Lu Qian'ın şirketin birinci, ikinci ve genel personelinin Haidian Bölge Hükümeti'ni ziyaret etmesine öncülük ettiğini açıkladı. Haidian Bölgesi Devlete ait Varlıklar ve Dongxing Menkul Kıymetler, yüksek kaliteli teknoloji şirketlerinin gelişimini desteklemek için bir fonun kurulmasını başlattı. Fon büyüklüğü 10 milyar yuan. 2 milyar yuan'ın ilk aşaması tamamlandı. Borsada işlem gören şirketin toplam öz sermayesinin% 10'unu aşmayan hisse devri özel teknoloji şirketlerine yardımcı olacaktır. Hisse senedi rehni riskini çözün.
"China Securities Journal", Pekin Haidian'ın on milyarlarca yardım fonu oluşturmaya başladığını, Pekin Belediye Hükümeti'nin bunu desteklemek için fonun 1 ila 2 katını tahsis etmeyi planladığını bildirdi. Diğer Pekin yargı bölgelerinin Haidian modelini taklit etmesi bekleniyor.
26 Ekim'de, Beijing Haidian Technology Financial Capital Holding Group Co., Ltd. tarafından ihraç edilen özel tahvil, Şangay Borsası'nda başarıyla ihraç edildi. İhraç ölçeği 800 milyon yuan idi. Artan fonlar, ağırlıklı olarak yüksek kaliteli özel teknoloji borsasına kayıtlı şirketlerin gelişimini desteklemek ve borsada işlem gören şirketleri rahatlatmak için kullanıldı. Hisse senedi rehni riski.
Pekin'de yerel bir "yıldız" özel girişim olarak, Oriental Garden (002310.SZ) 2018'in ilk yarısında 600 milyon yuan'ın üzerinde net kar elde etmesine rağmen, şirketin gerçek kontrolörleri He Qiaonu ve Tang Kai'nin hisse senedi taahhütlerinin de tehlikede olduğunu belirtmek gerekir. .
18 Ekim'de Oriental Gardens, şirketin gerçek kontrolörleri He Qiaonu ve Tang Kai'nin ilgili merkezi işletmeler ve yerel devlet mülkiyetindeki varlıklar ile birkaç tur müzakere yaptığını ve Oriental Gardens'ın toplam özsermayesinin en az% 10'unun hissesini devretmeyi planladığını duyurdu. Toplanan fonlar, hâkim hissedarların hisse senedi rehin oranını önemli ölçüde düşürmek için hisse rehni finansmanını iade etmek için kullanılacaktır.
Kriz zamanlarında Pekin Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu yardıma ulaşarak 27 finans kuruluşuna He Qiaonu ve onunla birlikte hareket edenlere karşı pozisyonları tasfiye etme gibi önlemler almamaları çağrısında bulundu. "Dikkat" açık. Oriental Garden Menkul Kıymetler Departmanından bir yetkili, Caijing muhabirine, Pekin'in devlete ait varlıklarında geçmişi olan birkaç şirketin şu anda şirket hisselerinin satın alınması için görüşmelerde bulunduğunu belirtti.
Aslında, Pekin'de daha iyi performans gösteren bazı borsa şirketleri ve hissedarlar daha yüksek likidite riskleriyle karşı karşıyadır.
2018'in ilk üç çeyreğinde, Vantone Properties (600246.SH), borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilebilen 339 milyon yuan net kar elde etti. 23 Ekim itibarıyla, Vantone Real Estate'in gerçek kontrolörü Wang Yihui'nin şirketleri Vantone Holdings ve K. Wah Oriental Holdings, şirketin toplam 1.355 milyar hissesine sahipti. Rehinli hisse sayısı 1.325 milyar hisseydi ve hisse rehin oranı şirket için% 97.79 idi. Toplam sermayenin% 64,52'si.
Bundan önce, Shenzhen Eyaletine ait Varlıklar ve Haidian Devletine ait Varlıklar Denetimi ve Yönetimi ikincil piyasada zaten satış yapmış ve daha iyi performans ve daha yüksek hisse senedi rehin oranları ile ilgili şirketlerin hissedarlarına devredilmişti.
Örneğin, Shenzhen Eyaletine ait şirket, Eternal Asia (002183.SZ), Kelu Electronics (002121.SZ) ve Intang Intelligent Control (300131.SZ) Haidian Eyaletine ait Haikejin Group, Shenzhen'de kayıtlı üç şirketin hisselerini devretmeyi planlıyor. Jinyi Culture'ın (002721.SZ) hisselerini devralın ve şirkete 3 milyar yuan mali destek sağlayın.
Soochow Securities'in kıdemli yatırım danışmanı Pan Shaochang, Caijing muhabirine, Shenzhen ve Pekin'in devlete ait varlıklarının zaten kurtardığı borsaya kote şirketlerin gidişatı açısından, yüksek hisse senedi rehin oranlarına ve yerel büyük hissedarların güçlü karlılığına sahip şirketlerin finansal destek aldığını söyledi. Daha muhtemeldir.
Wind verilerine göre, 30 Ekim itibariyle, Pekin'de borsada işlem gören yerel şirketler arasında, hisselerinin% 80'inden fazlasını oluşturan ana hissedarların birikmiş taahhütleri ve 2018'in ilk üç çeyreğinde 50 milyon yuan'dan fazla net karları olan 25 özel işletme vardı. Shenzhen yerel 36 özel işletme.
Diğer bölgelerdeki yardım fonları şimdiden geldi. Zhengye Industrial'ın hâkim hissedarı Zhengye Technology (300410.SZ), Dongguan Belediye Hükümeti ve ilgili departmanların desteğiyle, hisse senedi rehin riskini çözmek için ilk özel fon grubunu elde etti ve sonraki finansman konularında müzakereleri hızlandırıyor.
Kurucu Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü'nün baş piyasa analisti Zhao Wei, borsaya kote şirketlerin hisse senedi rehin riskini çözmenin "tek bir kişinin savaşmadığını", bunun "arkadaş çemberi" türü bir yayılma türü oluşturduğunu ve yerel yönetimin "piyasayı kurtar" (yani, borsada kayıtlı şirketi kısaca kurtarmak) kampanyasının tüm hızıyla devam ettiğini söyledi. Yayılma eğilimi.
Rehin
Üst düzey süper beklenen politikaların özü, borsada işlem gören şirketlerin hisse senedi rehinleri konusuna işaret ediyor.
Sektörün içindekilerin gözünde, günümüzde A hisselerinin "duvarının daha kötüsü", sık sık hisse senedi alma tehlikesidir. Caijing'den bir muhabire, "Borsa ne kadar düşerse, hisse senedi rehinlerinin riski de o kadar fazla açığa çıkacaktır." Dedi.
Analizine göre, hisse senedi rehinlerinin çoğu erken uyarı çizgileri belirledi ve pozisyonları kapattı.Bu yılın başından bu yana, A-hisse piyasası dibi bulmaya devam ederek, borsada işlem gören şirketlerin hisse rehinlerinin uyarı çizgisinin altına düşmesine hatta pozisyonu kapatmasına neden oldu. Rehin kurumu, maliyeti geri alabilmek için pozisyonu zorla kapatmakta tereddüt etmemiş, bu da piyasaya görünmez bir şekilde daha fazla satış baskısı getirmiş, bu da piyasanın daha da düşmesine neden olmuş, piyasanın düşüşü daha fazla hisse senedinin rehin alınıp tasfiye edilmesine yol açarak bir kısır döngü oluşturmuştur.
Şu anda, hisse senedi taahhütlerinin genel ölçeği 4 trilyon yuan'ı aşıyor. Zhongdeng Company'nin verilerine göre, 19 Ekim itibariyle, A-hisse pazarındaki rehinli hisse sayısı 642,8 milyar hisseye ulaşarak toplam sermayenin% 10,01'ini oluşturdu; karşılık gelen rehinli piyasa değeri 4,3 trilyon yuan idi ve toplam A payı piyasa değerinin% 8,75'ini oluşturuyordu.
A hisse piyasası neredeyse "hisse yok ve rehin yok". 3,555 A hisseli şirketten 3485'i rehinli hisse senedi ile% 98'ini oluşturuyor. Bunların arasında 148'inin rehin oranı% 50'den fazladır ve bu 852 milyar yuan piyasa değerine tekabül etmektedir.
Borsaya kayıtlı şirketler için bir finansman yöntemi olarak, hisse senedi rehinleri şu anda piyasadaki hisse senedi rehinleri ve piyasa dışı hisse senedi rehinleri olarak bölünmüştür. Piyasa içi rehin, hisse senedi rehni tarzı geri satın alımdır. Rehin verenler esas olarak aracılar ve onların yönetilen varlık yönetimi planlarıdır. Piyasa dışı rehinler esas olarak bankalar, tröstler, sigorta şirketleri, fon iştirakleri vb.
Bunlar arasında yerinde rehin, hisse senedi rehin türü geri alımdır, yani nitelikli fon birleşen tarafın elinde bulunan hisse senetlerini veya diğer menkul kıymetleri rehin eder ve nitelikli fon sağlayıcı sermaye satın alır ve gelecekte anapara ve faizi iade etmeyi kabul eder. Rehni serbest bırakma işlemi.
"Borsa dışı rehinlerle karşılaştırıldığında, borsa üzerindeki rehinlerin nakde çevrilmesi daha uygundur çünkü rehinli hisse senetlerini borsada elden çıkarmak için doğrudan satabilirler." Bir aracı kurum analisti, "Borsa dışı taahhütler esas olarak adli prosedürler ve anlaşmalar yoluyla ele alınır. Ve menkul kıymetlerin elden çıkarılması, aktarılması ve borçların geri ödenmesi. "
2012'den önce, bankalar ve tröst şirketleri, hisse senedi rehni işi için ana rehin verenlerdi. Mayıs 2013'te Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, "Hisse Senedi Rehinli Geri Alım İşlemleri ve Kayıt ve Uzlaştırma İşlemleri (Deneme Uygulaması için) için Önlemler" yayınladı ve menkul kıymet şirketlerinin hisse senedi rehinli geri satın alma işleri hızla ilerledi.
Şangay ve Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası, Haziran 2013'te borsa rehin işini başlattığından beri, bu iş hızla büyüdü. 2013'ten 2016'ya kadar, yıllık hisse senedi rehni piyasa değeri 84,1 milyar yuan, 337,5 milyar yuan, 693,9 milyar yuan ve 1,284 milyar yuan idi. 2017 sonunda 1,63 trilyon yuan'a kadar yükseldi. Yaklaşık beş yıllık bir gelişmeden sonra, A-hisse pazarındaki hisse senedi rehni 18 kattan fazla arttı.
"Hisse senedi rehni işi geçtiğimiz birkaç yılda büyük dalgalanmalar yaşamadı, ancak 2018'in başından bu yana, hisse senedi rehni işinin likidite krizi sık sık ortaya çıktı. Borsaya kayıtlı şirketlerin hisse senedi rehni tasfiye ilanlarının sayısı geometrik olarak arttı ve iş riskleri hızla arttı." Baş analist Wang Jian, dedi.
Yukarıda belirtilen hisse senedi rehinleri arasında, büyük hissedarlar ve hakim hissedarlar tarafından rehin oranı yüksek olan şirketler daha fazla tasfiye riski ile karşı karşıyadır.
Wind ve borsaya kote şirketlerin duyurularından elde edilen istatistiklere göre, şu anda ana hissedarları hisselerinin% 70'inden fazlasını taahhüt eden 800'den fazla şirket var. Bazı şirketlerde hâkim hissedarların rehin oranı% 80 hatta% 90'a kadar çıkmaktadır. Bunların arasında, borsaya kote şirketlerin büyük hissedarları tarafından% 90'dan fazlası taahhüt edilen 470'den fazla şirket bulunmaktadır.
Sektör uzmanlarının analizine göre, rehinli hisse oranı yüksek olan yukarıda adı geçen büyük hissedarlar çok yüksek bir tasfiye riskiyle karşı karşıyadır. Rehin oranının çok yüksek olmasından dolayı bu hissedarların, rehin alacak payları hemen hemen hiç olmadığı için, daha sonra hisse senedi fiyatındaki düşüş tasfiye hattına geldikten sonra rehinleri artırmaları zordur.Aynı zamanda, sıkı fonlar şartıyla, teminat çağırmak zordur ve sonunda bir patlama ile yüzleşmek zorunda kalırlar. Depo durumu.
Denetime yakın yukarıda adı geçen kişi, "Yüksek oranda hâkim hissedarlara sahip olan bu şirketler, hisse tasfiye edildiğinde, büyük hissedarlar kontrollerini kaybedecekler. Bu da borsaya kote şirketler için düşünülemez." Dedi.
Piyasayı endişelendiren şey, 2018'in dördüncü çeyreğinde hisse senedi taahhütlerinin itfa zirvesine ulaşması. China Bond Credit Rating Co., Ltd.'nin hesaplamalarına göre, hisse senedi taahhütlerinde mutabık kalınan vade sürelerine sahip taahhütler ağırlıklı olarak 2018 ve 2019'da yoğunlaşıyor. 2018'in dördüncü çeyreğinde ve 2019'un ilk yarısında borsaya kote şirketler sırasıyla 580 milyar yuan ve 850 milyar yuan ile karşı karşıya kalacak. Yuan'ın azaltma baskısı daha sonra kademeli olarak azaldı.
Aijian Securities tarafından yapılan hesaplamalara göre, serbest bırakılmamış rehinlerin sayısı, piyasa içi ve piyasa dışı rehinler arasında eşit olarak bölünmüştür; birincisi% 54 ve ikincisi% 46'dır.
Menkul kıymetler şirketleri şu anda, kendi kendine yardım davranışı olarak da görülen hisse senedi rehni kurtarma operasyonuna aktif olarak katılmaktadır. Çünkü hisse senedi rehinlerine dahil olan birçok rehin veren arasında, aracı kurumlar ana kurumlardır ve hisse rehinleri toplam ölçeğin yaklaşık% 60'ını oluşturmaktadır.
Orient Securities'de banka dışı finans endüstrisi analisti Tang Zipei, "Menkul kıymet şirketlerinin yaklaşık yarısı kendi fonlarından ve yarısı dış fonlarla bağlantı kurmak için varlık yönetimi kanallarından geliyor." Dedi.
2018 ara raporuna göre, menkul kıymetler sektöründe geri alınacak hisse senedi rehin miktarı 1,4 trilyon yuan'a ulaştı ve fonların bu kısmı menkul kıymet firmalarının rehin işinin ana para ve faizini oluşturuyor. Bunlar arasında, menkul kıymet firmalarının kendi kendini finanse eden mali yatırım ölçeği yaklaşık 770 milyar yuan'dır.
Tang Zipei'nin analizine göre, mevcut genel piyasa garanti oranı yaklaşık% 180'de kalıyor. Ancak, menkul kıymet firmaları arasındaki bu oran da% 150'den% 250'ye kadar farklılaşmıştır.
Denetime yakın yukarıda adı geçen kişi, "Hisse rehni riski iyi ele alınmazsa, makro veya sistemik bir risk oluşturabilir." Dedi.
Kalıcı tedavi
Bir dizi kurtarma kombinasyonu yayınlandıktan sonra, piyasadaki karamsarlık hafifledi. 19 ve 22 Ekim tarihlerinde, piyasa hızlı bir toparlanma yaşadı ve Şangay borsa endeksi sırasıyla% 2.58 ve% 4.09 yükseldi.
25 Ekim'de ABD hisse senetlerinin S&P endeksindeki yaklaşık% 4'lük düşüş A hisseleri üzerinde kötü bir etki yaratmadı. JPMorgan Asset Management'ta küresel bir piyasa stratejisti olan Zhu Chaoping, Caijing muhabirine "A-hisseleri erken aşamada çok düştü ve şimdi ABD hisse senetlerini takip etmeyecekleri tahmin ediliyor ve ABD hisse senetlerinin düşüşü bile fonların A-hisselerine girmesine izin verecek" dedi.
(Bir dizi kurtarma kombinasyonu yayınlandıktan sonra, piyasadaki karamsarlık hafifledi. 19 Ekim ve 22 Ekim'de piyasa keskin bir toparlanma yaşadı ve Şangay borsa endeksi sırasıyla% 2,58 ve% 4,09 yükseldi. Resim / Zhongxin)
Founder Securities'in baş piyasa analisti Zhao Wei, mevcut piyasanın en alt kısmının piyasanın dibi olduğunu söyledi. Analizine göre, "Pazar 6124 puandan 1664 puana düştüğünde, CSI 1000% 73 düştü; pazarın bu turu 5178 puandan 2449 puana düştü ve CSI 1000% 73 düştü ve piyasanın mevcut turu yaklaşık 53 düştü %, bu temelde 2245 puanın o yıl 998 puana düştüğü zamanla aynı. Doğrulanabilecek şey, mevcut pazarın dibinin pazarın dibi olmasıdır. "
"Aslında, düzenleme politikası çoktan ortaya çıktı. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, çeyrek önce piyasayı istikrara kavuşturmaya başladı. Şimdi, bir grup ve iki komite, ilgili alt birimleri de dahil olmak üzere, savaş alanında. Kısa vadeli piyasayı kolaylaştırmaya yardımcı olacak bir dizi birleşik yumruklar ürettiler. Likidite eksikliği ve piyasa güveninin çöküşü, hızlı panik düşüşünü durdurabilir. "Wei Wei, Caijing muhabirine söyledi.
Zhongtai Securities'in baş ekonomisti Li Xunlei de yakın tarihli bir raporunda, A hisselerinin şu anki değerlemesinin tarihi düşük bir noktada olması gerektiğine işaret etti ve yaptığı hesaplamalara göre, 2012 yılında tüm piyasanın en düşük medyan fiyat-kazanç oranı 23 kat oldu. Bundan sonra yükselmeye başladı. 2015 yılında 80 katını aştı ve şu anda medyan 23 kat kadar düşük, bu da borsaya kote büyük şirketlerin hisse senedi fiyatlarının genellikle hafife alınmış bir alanda olduğu anlamına geliyor.
Şu anda birçok yatırım kuruluşunun zihniyeti karmaşıktır. Bir özel sermaye fonu yöneticisi, Caijing muhabirine, en altta olsa da, belirli yatırım fırsatları olduğunu söyledi. Ancak pozisyonunuzu aceleyle yükseltirseniz, para kaybettiğinizde yatırımcılara açıklayamazsınız. Bu nedenle şirketin mevcut yatırımcı stratejisi şimdilik aktif yatırım yapmamak ve uzun vadeli değeri olan hisse senetlerini bulmak için sakinleşmektir.
Li Shiyu, Caijing muhabirine, şu anda şirketin ürünlerinin ağırlıklı olarak daha önce pazar ayarlamalarından etkilenen ve düşen ilaç stoklarına yatırım yaptığını ve şirketin ürünlerinin de dahil edildiğini söyledi. İlaç endüstrisinin temelleri değişmediği için büyüme ve beklentiler hala umut verici, ancak Şangay Hisse Endeksi 2638 puanlık yeni bir düşüşün ardından (borsa 11 Ekim'de keskin bir şekilde düştü), şirket pozisyonlarını geniş bir ölçekte kapatmaya başladı, bu da "tamamen aşağı ve sonuna kadar" olarak tanımlanabilir.Pozisyon Haziran'daki% 30'dan mevcut% 70'e kadar doldu.
Piyasa değeri 30 milyar yuan olan borsaya kayıtlı bir şirketten sorumlu bir kişi, Caijing'den bir muhabire, yüksek seviyeli açıklamanın çok iyi olduğunu ve yatırımcı hissiyatını dengelemede kilit rol oynadığını söyledi. Ancak, kısa vadeli artış, piyasanın gelişmekte olduğunu ve daha fazla gözlem yapılması gerektiğini göstermiyor. Büyük ölçekli kamu fonlarının borsayı istikrara kavuşturmada başı çekmesi ve piyasa kargaşası olarak hisse senedi fiyatlarının satılması ve bastırılmasında başı çekmesi yerine, yüksek kaliteli şirket hisselerini sağlam bir şekilde tutması gerektiğine inanıyor.
Aynı zamanda, vergi indirimi politikalarının uygulanması ve etkili reformların uygulanması çağrıları da canlandı.
Pengyang Fund Company'nin genel müdürü Yang Aibin, Caijing'den bir muhabire verdiği röportajda, "Vergi ve ücret indirimi politikasının uygulanmasını hızlandırmayı, eylemler sözlerden daha yüksek sesle konuşmayı ve insanların güvenini kazanmayı dört gözle bekliyorum." Yapılması gereken ilk şey vergi indirimi. Bunu mümkün olan en kısa sürede yapın. Halkın sahtekarlığı ve vergi tahsilatının ve yönetiminin güçlendirilmesi bağlamında ve ekonomi çöktü, vergiler azaltılmalı veya küçük ve mikro işletmeler muaf tutulmalıdır. "
Zhu Chaoping ayrıca, "Önümüzdeki birkaç hafta içinde borsada yeni düşüşler görülmesi beklenmiyor, ancak uzun vadeli eğilim iç politikaların yönüne bağlı." Dedi.
Kurumsal finansman ölçeğindeki düşüş, KOBİ'lerin hayatta kalma durumunu gözlemlemek için bir pencere olarak görülüyor. 17 Ekim'de, merkez bankasının resmi web sitesi, 2018'in ilk üç çeyreğinde artan sosyal finansman istatistikleri hakkında bir rapor yayınladı. Eylül ayında sosyal finansman ölçeğindeki artış, yıllık% 10.6 artışla 2.21 trilyon yuan oldu.
Huatai Securities'in baş makro araştırmacısı Li Chao, "Merkez bankası Eylül ayında sosyal finansal istatistikleri yeniden ayarladı ve sosyal finansman ölçeği istatistiklerine yerel yönetim özel tahvillerini dahil etti." Dedi. "Aslında, eski istatistiklere göre bu büyüme oranı Ya da% 10'un altına düşebilir. Kabaca tahmin ediyoruz ki, eski kalibre altında, Eylül'de sosyal finansmandaki artışın 1.5 trilyon yuan olacağını, bu da eski kalibre altında sosyal finansmandaki artış oranının muhtemelen% 9.8 civarında olacağı anlamına geliyor. "
Li Chao, "Sosyal finansmanın eski kalibrede büyümesindeki düşüş, esas olarak bilançodaki banka kredisinin genişlemesindeki yavaşlama ve Eylül ayında kurumsal tahvil finansmanındaki düşüşten kaynaklandı" dedi.
Şangay'da tanınmış bir özel sermaye çalışanı 25 Ekim'de Caijing muhabirine şunları söyledi: "Ulusal vergi geliri bu yıl Ocak'tan Ağustos'a kadar artmaya devam etti, bu da tüm toplumdaki çoğu şirketin fiili vergi yükünün hala artmakta olduğunu gösteriyor. Dış ortamda. Kötü koşullar altında, işletmeler üzerindeki vergi yükü önemli ölçüde azaltılmazsa, çeşitli işletmelerin operasyonları önemli ölçüde iyileştirilmeyecektir. "
"Böylesine sert bir ekonomik ortamda, sadece borsanın tersine dönmesini beklemek, hiç şüphesiz pişirilecek bir şey ve bir rüya değildir."
Piyasa, vergi ve harç indirimi politikasının uygulanmaya başlamasından endişe duyuyor. 25 Ekim sabahı, Pekin Belediye Parti Komitesi ve Belediye Hükümeti özel girişimciler için bir sempozyum düzenledi Belediye Parti Komitesi Sekreteri Cai Qi, özel ekonominin refahı ve kalkınmasının teşvik ve desteğini vurguladı. Ayrıca Pekin'in ulusal vergi ve ücret indirim politikasının uygulanmasında başı çekmesi gerektiğini ve asla taviz vermeyeceğini belirtti.
Şangay'da adı geçen tanınmış özel sermaye kişisi şunları söyledi: "Çin-ABD ticaret savaşı esasen sistematik bir savaştır. Eğer hükümetin toplumsal değişimi temelde teşvik edecek önlemleri yoksa, vergileri önemli ölçüde azaltma kararlılığına sahip değildir ve ulusal ekonominin gelişiminde özel teşebbüslerin büyük rolünü tam olarak anlayamaz. , Ekonomi L şeklinde bir dip inşa süreci oluşturamayacak ve Çin ekonomisi daha iyiye gitmeyecek. "
(Bu makale ilk olarak 29 Ekim 2018'de Caijing Magazine'de yayınlandı)
