Okuması gereken yatırım: 2019'da A hisselerinin küresel pazardaki rolünü anlamak için üç kilit nokta
(CCTV Finans "İşlem Saatleri") Yılın başından bu yana, A-hisseleri bir önceki düşük olan 2.449 puanı kırarak toparlandı, Şangay Endeksi 100 puandan fazla toparlandı ve başlangıçta dış pazarların etkisinden kurtulma yönünde bağımsız bir eğilim gösterdi. 2019'u dört gözle bekliyorum, küresel pazarda A hisseleri nasıl bir rol oynayacak?
Lion Fund Uluslararası İşletme Bölümü Direktörü Song Qing, finans kanalının "İşlem Saatleri" konulu bir konuk köşesinde şunları söyledi: A hisselerinin toparlanmasının devam etmesi bekleniyor ve Hong Kong hisse senetleri için fırsat yılın ikinci yarısında olabilirken, ABD hisse senetlerinde bu yıl hala aşağı yönlü bir yer var.
Baş saat pazarı
Nasıl tedavi edilir Bir paylaşım 2019'da mı başlıyor?
İç pazarın 2019 yılı performansı piyasanın beklediği gibi olacak.
Yılın başından bu yana, politika destek niyetleri daha açık hale geldi. Örneğin, vergi indirimleri ve ücret indirimleri gibi politika desteğinin art arda uygulanması ve merkez bankasının genel RRR indirimi piyasaya bir destek sağladı. Aşırı karamsar beklentiler kısmen düzeltildi ve bu da borsaya belirli miktarda kazanç sağladı. Çin'in nefes alma alanı toparlandı ve Şangay Bileşik Endeksi 2500 puanını yeniden kazandı.
Bu tür toparlanmanın bir süre daha devam edeceğine inanıyoruz, ancak genel pazar hala bir türbülans süreci.
Yatırımcıların dikkat etmesi gereken riskler:
Birincisi, şirket karlarındaki düşüş beklentileri aştı. Geçen yılki zorlu pazar ortamının ardından, şirketin karlılık verileri gerçekten de düşüyor ve beklenenden çok daha düşük durumların önlenmesi gerekiyor.
İkincisi, kurumsal sermaye baskısı sorunudur. Kaldıraçtan kaldırmanın ayarlanması durumunda, küçük ve orta ölçekli işletmeler yetersiz nakit akışına sahip olabilir, bu da kredi riskinin patlak vermesine ve piyasa riski iştahının azalmasına neden olabilir.
Üçüncüsü, sermayenin ABD pazarına geri dönmesine neden olabilecek ABD dolarında daha fazla faiz artışı beklentisidir.
2019'da A hissesi için fırsatlar nelerdir?
2019'daki yatırım fırsatları için, daha geniş pazardaki mavi çiplere odaklanmaya daha meyilliyiz.
Esas olarak aşağıdaki nedenlere dayanmaktadır:
İlk olarak, bu yılın Haziran ve Eylül aylarında, FTSE Russell ve S&P Dow Jones, endekslerindeki A hisselerinin ağırlığını kademeli olarak artırmaya başlayacak.
MSCI, dahil etme oranını ve A hisselerinin sayısını daha da genişletmek için Mayıs ayında görüşecek. Uluslararası deneyimler ve bu endeksleri izleyen ürünlere dayanarak, bu uluslararası endekslere A hisselerinin dahil edilmesinin A hisselerine 400 milyar RMB'den fazla sermaye girişi getirmesi beklenmektedir. Bu fonlar, büyük hacimli mavi çiplere daha fazla ilgi gösterecek, çünkü bu tür hisse senetleri, denizaşırı kurumlardaki pasif yatırımcıların birincil teminatıdır.
İkincisi, Şangay, Hong Kong ve Shenzhen Stock Connect'in açılmasından bu yana, yerel yatırım stilleri, Hong Kong ve denizaşırı pazarlardaki rasyonel değer yatırımı konseptlerinden kademeli olarak etkilenmiştir.
Basitçe ifade etmek gerekirse, A-hisse pazarının Hong Kong hisse senetleri haline geleceğine, mavi çiplere ve endüstri liderlerinin daha fazla ilgi göreceğine inanıyoruz ve geçmişte iç pazarda küçük ve orta büyüklükteki kapaklar için gökyüzüne yükselme fırsatlarının giderek küçüldüğüne inanıyoruz.
Dış piyasalar ve Hong Kong hisse senetleri 2019'da nasıl performans gösterecek? A hisselerinin trendini nasıl etkileyecek?
Hem A hissesi hem de Hong Kong hisse senedi piyasalarını kapsayan fonların, örneğin A hisselerini ve Hong Kong hisselerini içeren karma bir fonun tüm borsadaki yatırım fırsatlarını daha iyi yakalayabileceğine veya yansıtabileceğine inanıyoruz.
Piyasa performansı açısından bakıldığında, hem AH hem de A-hisse piyasalarını kapsayan fonların genel performansı, tek bir A-hisse fonundan daha iyidir. Bunun nedeni, Hong Kong borsasının kurumsal yatırımcıların hakimiyetinde olması ve net iş performansı sağlayabilen şirketleri ve bir bütün olarak Hong Kong hisse senetlerini tercih etmesidir. Temettü oranı A hissesinin, iki yerde listelenen H hisselerinin iskonto ve iki yerde piyasa rotasyonunun üzerindedir.
2018'de Hong Kong hisselerinin Hang Seng Endeksi yaklaşık% 16, S&P 500 yaklaşık% 7, yerel Şangay Bileşik Endeksi ve CSI 300 sırasıyla yaklaşık% 24 ve% 30 düştü.Diğer Avrupa ve Amerika piyasalarındaki borsalarda da çift haneli düşüşler yaşandı. .
Son tahlilde bunun nedeni küresel merkez bankalarının parasal genişleme politikalarının kademeli olarak sıkılaştırılmasıdır. ABD başkanlığındaki gelişmiş piyasa merkez bankaları, ABD doları faiz artırımının 2015 yılında başlaması ve Avrupa Merkez Bankasının parasal genişlemesinin geçen yıl sonunda sona ermesi, küresel varlık fiyatlarını baskı altına alarak sermaye kaçışına zorladı.
Gelişmiş ve olgun bir pazarın parçası olarak, Hong Kong pazarı da Avrupa ve Amerika pazarlarından gelen fonlardan etkilenmektedir. Hong Kong hisse senetlerinin bu yıl daha da kötüleşmesini bekliyoruz ve yılın ikinci yarısında Hong Kong hisse senetleri için daha fazla fırsat olacak.
ABD hisse senetlerinde geçen yılın ikinci yarısında başlayan hızlı düşüş, esas olarak ABD dolarındaki sürekli faiz artırımları ve faiz oranlarında artış olasılığı ile ilgili endişelerden kaynaklanıyor. ABD hisse senetlerinin ABD doları faiz oranlarının artması sırasında hala daha fazla düşüşe yol açacağını düşünüyoruz ve Fedin tavrı hala hassas bir faktör.
Veriler, Çin hisse senedi ETF'lerinin 2018'de 6,4 milyar ABD doları sermaye girişi eklediğini ve verilerin 2004'te derlenmesinden bu yana en büyük rekoru kırdığını gösteriyor. Hong Kong hisse senetleri ve A hisseleriyle karşılaştırıldığında, bu yıl ABD hisse senetleri için fırsatların nispeten küçük olduğunu düşünüyoruz.
2019'da altının hedging işlevini nasıl görüyorsunuz?
Emtia nitelikleri ve para nitelikleri nedeniyle altın diğer varlıkların eğilimi ile negatif korelasyon gösterir ve altının temerrüt riski yoktur.Ekonomik durgunluk, artan jeopolitik riskler ve piyasa oynaklığı dönemlerinde yatırımcılar tarafından aranır ve iyi performans gösterir.
Varlık portföyünde altının tahsisi, riskleri çeşitlendirebilir ve tüm varlık portföyünün yatırım gelirini yumuşatabilir.
Altın fiyatlarının yüksek görünmeye devam edebileceğine inanıyoruz, ancak ABD'deki fiili faiz artırım sürecine dikkat etmemiz gerekiyor. Yıl sonundaki performansa bakarsak, altın fiyatının çok hızlı yükseldiğine ve kısa vadede düzeltme için baskı olacağına inanıyoruz.
Lütfen CCTV Finansını belirtin
