2020'de ağır yüklerle ilerlememiz gerekiyor ve Xintian Green Energy'nin yaklaşık 20 milyar uzun vadeli kredisi var
Hong Kong hisse senetlerinin kodunu çözen, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın orijinal koz kartı sütunu, finans uzmanları toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Doğal gaz ve rüzgar enerjisi işletmeleri ile temiz enerji geliştiricisi olan Xintian Green Energy (00956-HK), 20 Mart'ta 2019 sonuç duyurusunu yayınladı. 2019'da, ilk kez 100'ü aşan gelirle şirket performansında art arda dört büyüme elde etti. 100 milyon yuan (RMB, aşağıda aynı), başarıyla 10 milyar kulübe sıkıştırıldı.
Yıllık rapor, Xintian Green Energy'nin gelirinin yıllık% 19.73 artışla 11.943 milyar yuan olduğunu; hissedarlara atfedilebilen net kârın 1.415 milyar yuan olduğunu ve yıllık% 11.51 artış olduğunu gösteriyor.
Bunların arasında, doğalgaz ve rüzgar enerjisi sektörünün her ikisi de yıl içinde gelirlerinde çift haneli büyüme kaydetti ve büyük ölçüde gaz satışları ve elektrik satışlarındaki artışa bağlı olarak sırasıyla% 21.87 ve% 15.58 arttı. Net kâr açısından bakıldığında, doğal gaz işi gelirinin% 66,85'ini oluşturmasına karşın, net kar şirketin toplam net kârının% 32,93'ünü oluşturdu. Rüzgar enerjisi işinin şirketin ana kâr katkısı olduğu ve bu işin kar marjının da daha yüksek olduğu görülebilir.
Xintian Green Energy'nin 2019'daki performansı genel olarak iyi olmasına rağmen yatırımcıların yıllık raporun yayınlanmasından sonra satın almadığını belirtmek gerekir.Performansın açıklanması, şirketin hisse fiyatına cevaben% 6,04 düşüş verdi.
Salgından bu yana, Xintian Green Energy'nin hisse senedi fiyatı oldukça sefil durumda. 24 Ocak'tan 20 Mart'a kadar şirketin hisse senedi fiyatı, yaklaşık% 40'lık kümülatif bir düşüşle düştü ve şirketin piyasa değerinin 3 milyar Hong Kong dolarından fazla buharlaşmasına neden oldu.
Rüzgar enerjisi sektörü: geçmişe takıntılı değil, gelecekteki zorluklar
Çin'in güçlü bir şekilde geliştirdiği yenilenebilir enerji olarak rüzgar enerjisi, Çinli enerji şirketlerinin büyük bir pay almak istediği önemli bir endüstri haline geldi.
Xintian Green Energy, son yıllarda rüzgar enerjisi işini güçlü bir şekilde genişletti ve son beş yılda şirket, her yıl 400-700 MW rüzgar enerjisi kurulu gücü ekledi. 2019 yılında, şirketin yeni eklenen rüzgar enerjisi kurulu gücü 557,60 MW ve kümülatif holding kurulu gücü, 2014'ün 1.696,80 MW'ından 1,6 kat artışla 4.415,75 MW oldu.
Mevcut rüzgar gücü saatleri açısından, Xintian Green Energy, rüzgar kısma ve güç oranı problemi hala var olmasına rağmen hala yüksek bir seviyeyi koruyor. Yıl boyunca, şirketin rüzgar santrallerinin ortalama kullanım saati, bir önceki yılın aynı dönemine göre 10 saatlik bir düşüşle 2.472 saat ve Hebei Eyaleti'nin ortalama kullanım saatinden 328 saat daha yüksekti.
Brüt kar marjı açısından, Xintian Green Energy'nin rüzgar enerjisi işinin brüt kar marjı, bir önceki yıla göre 0.22 puanlık bir artışla% 61.54'e kadar yükseldi. Aynı dönemde, şirketin doğal gaz işinin brüt kar marjı, ikisinden çok uzak olan% 10.88 idi.
Bununla birlikte, 2019'da Çin'deki genel rüzgar hızı seviyesinin nispeten iyi olduğunu not etmeliyiz, ancak rüzgar kaynaklarının doğası gereği rastgeleliği ve kontrol edilemezliği nedeniyle, 2020'de rüzgar hızının 2019'a kıyasla düşme riski vardır. Buna ek olarak, Çin'deki mevcut rüzgar kesintisi sorununun mevcut etkisiyle birleştiğinde bu, rüzgar enerjisi şirketlerinin rüzgar enerjisi kullanım saatlerine önemli belirsizlikler getirecektir.
2020'de Çin, "rüzgar ve ateş için aynı fiyata" ulaşacak. Çinin Enerji Geliştirme 13. Beş Yıllık Planı ve Yenilenebilir Enerji Geliştirme için On Üçüncü Beş Yıllık Plan rüzgar enerjisi sübvansiyonlarının kademeli olarak düşeceğini önermektedir. 2020'ye kadar sübvansiyonsuz şebeke erişimi, yani şebekeye bağlı yandan şebekeye bağlı parite sağlanacaktır. 4 brüt / kWh. Aynı platformda yerel kömür yakıtlı elektrik üretimi ile rekabet edebilecek rüzgar enerjisi projesi elektrik fiyatları hedefine ulaşmak. Bu nedenle, Xintian Yeşil Enerji aynı zamanda daha düşük elektrik fiyatları riskiyle karşı karşıya kalacak ve rüzgar enerjisi sektörünün karı zarar görecektir.
Yüksek borç baskısı: yaklaşık 20 milyar uzun vadeli borçlanma
Çin'in resmi devleti, yeni enerji endüstrisi için ilgili sübvansiyonların kademeli olarak azalacağını ve rüzgar enerjisi endüstrisinin de etkileneceğini açıkça belirtti. Rekabet yoğunlaştıkça ve yenilenebilir enerji sübvansiyonları düşmeye devam ettikçe, yüksek güvenilirlikli enerji üretiminin nasıl sağlanacağı ve elektrik maliyetinin nasıl azaltılacağı da yüz yüze gelmek üzere olan zorluklardır.
Şu anda, sübvansiyonları yüz milyonlarca yuan borcu olan fotovoltaik yatırım şirketleri boldur. Ulusal Halk Kongresi Kolluk Kuvvetleri Teftiş Ekibi raporuna göre, "13. Beş Yıllık Plan" döneminde yeni yenilenebilir enerji üretim projelerinin% 90'ından fazlası için sübvansiyon kaynağı henüz uygulanmadı. 2018 sonu itibariyle, toplam elektrik fiyatı tazminat açığı 233,1 milyar yuan'a kadar yükseldi. Çin'in yenilenebilir enerji sübvansiyonlarının gecikmesi, fotovoltaik yatırım şirketlerine yüz milyarlarca "alacak hesabı" getirdi ve tüm endüstri bunalmış durumda.
Xintian Green Energy kesinlikle bağışık değildir. Karşılık matrisi ile ölçülen ticari alacakların kredi riski ile ilgili olarak, Xintian Green Energy'nin karşılaştırmalı elektrik fiyatı ve yenilenebilir enerji tarife sübvansiyonlarının toplam defter değeri, yıllık% 28,47 artışla 3,568 milyar yuan oldu.
Yıl boyunca, Xintian Green Energy'nin ticari alacakları ve alacakları yıllık% 20.31 artışla 3.966 milyar yuan oldu. Geri ödeme zorluğu ve rekabetin getirdiği büyük harcamalar nedeniyle kurulum acelesine katılma nedeniyle, şirketin nakit akışı sıkışık, bu nedenle finansmanı artırmak zorunda.
2019'da Xintian Green Energy'nin toplam cari yükümlülükleri 10 milyar sınırını aşarak yıllık% 22,43 artışla 10,532 milyara ulaştı. Uzun vadeli ve kısa vadeli kredilerin toplam miktarı, yıllık 3.083 milyar yuan artışla 24.410 milyar yuan oldu. Tüm krediler arasında, kısa vadeli krediler (uzun vadeli kredilerin spot kısmı dahil) 5,317 milyar yuan ve uzun vadeli krediler 19.093 milyar yuan idi. Sabit faiz oranında verilen krediler 5.607 milyar yuan idi.
Bu nedenle, Xintian Green Energy, 2020'ye kadar ödenmemiş sübvansiyonlarda 3 milyar yuan'dan fazla ödeme yapmak zorunda kalacak ve 2020'ye kadar sübvansiyon düşüşünün gerçekliği, şirketin çalışma kabiliyetini ciddi şekilde etkileyecektir.
Ulusal Enerji İdaresi, 10 Mart'ta "2020'de Rüzgar Enerjisi İnşası ve Fotovoltaik Enerji Üretimi Projeleri ile İlgili Konulara İlişkin Duyuru" yayınladı ve 2020'de yeni fotovoltaik enerji üretim projeleri için toplam sübvansiyon bütçesinin 1.5 milyar yuan olduğuna dikkat çekti. .
Bu nedenle, göz kamaştırıcı performans raporu karşısında Xintian Green Energy'nin hisse fiyatının 20 Mart'ta neden keskin bir şekilde düştüğünü anlamak bizim için zor değil. 2020 yılında salgının getirdiği belirsizliklerle de karşı karşıya kalacak olan şirket, yerli üretim ve tedarik zincirinin de devreye girmesi nedeniyle sosyal güç tüketimi de düşecek ki bu şirketin performansı için iyi bir şey değil.
Yazar: Tan Han count
Editör: Peng Shangjing
