Çin-ABD ticaret müzakereleri parçalanırsa, en çok yaralanan kim? Yabancı bankalar ne diyor
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın koz kartı sütunu, 20 yıldır Hong Kong hisse senetlerine odaklanma, finans ünlüleri en derinlemesine orijinal finans hesabı olmak için toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Metin | Yang Jiedong, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın finans editörü.
Son zamanlarda dünya çok istikrarsız günler yaşadı. İlki Suriye'deki sivillere kimyasal zehirli bir saldırı. ABD Başkanı Trump derhal ABD ordusuna Suriye hükümeti hava üssüne saldırmak için düzinelerce Tomahawk füzesi fırlatma emri verdi; Kuzey Kore'nin füze test faaliyetleri daha sık hale geldi ve Kuzeydoğu Asya'daki durum kritik bir aşamada. ABD uçak gemisi savaş grupları gönderdi. Rusya'nın St.Petersburg kentinde meydana gelen patlamanın ardından Kore yarımadasına giden bir kamyon, İsveç'in Stockholm kentinde kalabalığa çarparak 4 kişinin ölümüne ve 15 kişinin yaralanmasına neden oldu. Üç aylık acil durum. Paskalya gelmeden önce Tanrı takipçilerini kaçmaktan korumadı, belki de bu dünyadaki en korkulan Paskalya olacak.
Jeopolitik durum aniden gerginleşti ve ABD Başkanı Trump'ın gölgesi derinlemesine iç içe geçti. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki iç durum iyimser olmasa da - göreve geldikten 100 gün sonra, anketleri% 30'un üzerine düştü. Bu rekor önceki başkanlar arasında gerçekten duyulmamış. Aday gösterdiği yargıçların Kongre duruşmalarından geçmesi gerekiyor. Bu meydan okuma Küçük değil - aynı zamanda yurtdışında Suriye ve Kuzey Kore'ye de ateş açtı, böylece iç ve dış örgütler "birbirini tamamlıyor" olarak kabul edilebilir.
Çevresindeki son birkaç gün, onunla Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasındaki ilk görüşme oldu. Dış beklentilerin aksine, iki taraf döviz ve ticaret gibi temel konuları 24 saat içinde tartışmadı, ancak Çin önümüzdeki 100 gün içinde ABD ile ticaret görüşmelerine başlayacağını doğruladı. Bu, havadaki boğulmanın dramatik etkisinden kaçınarak her iki taraf için de iyi bir şey olabilir. Sonuçta, Çin ile ABD arasındaki en büyük "sorun", Çin ile her yıl 350 milyar ABD doları tutarındaki ticaret açığıdır. Trump'ın uzun süredir devam eden argümanına göre, göreve başladığında, Çin gibi ülkeleri "döviz kuru manipülatörleri" olarak sınıflandıracak ve ABD'ye ihraç edilen tüm Çin mallarına cezai bir% 45 gümrük vergisi uygulayacak. Bu bağlamda, argümanını çürütmek için herhangi bir örnek ve mantık kullanmak, kendini eğlendirme dışında hiçbir etkiye sahip olmamalıdır. Örneğin, Çin'in Amerika Birleşik Devletleri ile muazzam bir ticaret fazlası olduğunu söylerseniz, bu Çin'in ucuz iş gücü ve çevre kalitesinden ödün vermesi karşılığında Çin için gerçekten bir fayda olup olmadığı hala belirsiz. Ancak, iki tarafın liderleri bir araya geldiğinden, her şeyi müzakere masasına koymak, gerçeklerle yüzleşmeye başlamak ve artıları ve eksileri tartmak anlamına geliyor. Öyleyse gerçek nedir? İki taraf müzakere masasında yüzlerini yırtıyorsa, en çok kim yaralanıyor? UBS bir dizi analiz ve veri verdi.
Her şeyden önce, uzun yıllar süren uygulamaların ardından Çin, Asya-Pasifik bölgesindeki diğer ekonomilerle uzun süredir yakından bağlantılıdır ve Çin pazarına bağımlılıkları çok yüksektir. Amerika Birleşik Devletleri Çin'e karşı bir ticaret savaşı başlatırsa, yakın müttefiklerine derhal zarar verecektir. Aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi, Tayvan, Malezya, Güney Kore, Vietnam, Singapur, Tayland ve diğer yerlerden yapılan ihracatlar nispeten büyük ölçüde Çin pazarına bağlıdır.Çin pazarına yönelik risk ne kadar fazla olursa, Çin ve ABD arasındaki ticaret sürtüşmelerinin etkisi o kadar derin olur. . Örneğin, Tayvan ve Güney Kore birçok elektronik bileşen ve yarı iletken ihraç etti. Bunlar, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Silikon Vadisi'nin ihtiyaç duyduğu önemli bileşenlerdir. Bu yüksek tarifeler kendilerini hızla ortadan kaldıracaktır. Amerika Birleşik Devletleri'nin ayrıntılı kum tablası kesintileri yapması gerektiğine inanıyorum.
Grafik: Asya-Pasifik bölgesindeki ihracatın Çin pazarına bağımlılığı. Kaynak: UBS, Bloomberg
İkincisi, ekonomik bağımlılık doğrudan Çin'in küresel tedarik zincirindeki önemli rolüyle ilgilidir. Yukarıda belirtildiği gibi, ABD elektronik endüstrisi büyük ölçüde Çin tarafından temsil edilen Asya tedarik zincirine bağımlıdır. Bu yüksek verimli Asya tedarik zinciri kısa sürede kesintiye uğramaz.Eski tedarik zincirinin sökülmesinden yeni bir üretim, depolama ve nakliye zincirinin kurulmasına kadar, maliyet herhangi bir şirketin isteyemeyeceği kadar büyük veya Yapabilir. UBS'nin verdiği verilere göre değer olarak elektronik ürün tedarik zincirinin% 30'undan fazlası Çin ihracatından geliyor tabii ki hafif imalat ve makineler de var ve oranlar küçümsenemez.
Grafik: Çin'in ihracatının küresel tedarik zincirindeki değer bazındaki payı. Kaynak: UBS, Bloomberg
Üçüncüsü, Çin yıllardır doğrudan yabancı yatırımın (DYY) en büyük alıcısı olmuştur ve aralarında birçok güçlü Amerikan şirketi bulunmaktadır. Şekilde gösterildiği gibi, Appleın Büyük Çindeki toplam yıllık geliri yaklaşık 50 milyar ABD dolarına ulaştı ve onu Intel, Qualcomm ve Boeing izledi. Yoğun ilgileri nedeniyle, destekledikleri konsorsiyum, ABD Kongresinde Çin yanlısı tasarıyı kabul etmesi için lobi yapmanın en iyi destekçisi oldu. Lobicilik kültürü Amerikan siyasetinde her zaman yaygın olmuştur. Amerika Birleşik Devletleri başkanı olsanız bile bazen hiçbir şey yapamazsınız. Çözülmemiş silah kontrolü sorunu açık bir örnektir. O zamanki Başkan Obama sık sık silahlı ateş edildiğini bilse ve hatta birkaç kez hayatını kaybeden masum insanlar için gözyaşı dökse bile, bu toplumun inatçı hastalığı hala çözülmemiş durumda. Aynı şekilde, bu Amerikan çokuluslu şirketleri pazar payları için kesinlikle Trump'ın ticaret politikalarına karşı savaşacaklar çünkü en çok zarar göreceklerini tahmin ediyorlar.
Şekil: Çin pazarındaki büyük ABD şirketlerinin tahmini yıllık geliri (milyar ABD doları). Kaynak: Bloomberg
