Yedi yıl aradan sonra Hong Kong hisselerine dönecek olursak, Ali neden tekrar Hong Kong'a gidiyor?
Her şey aniden geliyor gibiydi ve her şey yolunda gitti.
13 Kasım'da Alibaba, Hong Kong Borsası'na fonların kullanımını ve hissedarlık yapısını açıklayan bir listeleme broşürü sundu. 15 Kasım'da Alibaba, Hong Kong halka arz hisselerini en fazla 188 Hong Kong dolarından satmayı planladığını ve Hong Kong Borsası'nın ana yönetim kurulunda "9988.HK" koduyla listelemeyi planladığını duyurdu.
Yedi yıl sonra, Alibaba Hong Kong hisselerine geri döndü. 26 Kasım'da yarın Alibaba, Hong Kong Borsası'nın ana yönetim kurulunda işlem görmeye başlayacak.
Neden Hong Kong'u seçtiniz ve Hong Kong'da ikinci kez listelendiniz? Hong Kong hisse senetlerinin listelenmesi Alibaba'nın küresel stratejik düzenini nasıl etkileyecek?
Neden Hong Kong'u seçmelisiniz
Alibaba Yatırımcı İlişkileri web sayfasında ABD Menkul Kıymetler Borsası ve Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'ndan ayrı duyurular yer almaktadır.Hong Kong Borsası'nın ilan panosunda, bu listeleme ile ilgili duyuruların yanı sıra bir önceki duyuru Aralık 2015'te yayımlanmıştır. 4'ünde.
Hong Kong için Alibaba, "seni ilk aşk olarak seviyorum" olarak tanımlanabilir.
Alibaba Network Co., Ltd. (B2B işletmesi) 2007 yılında Hong Kong Borsası'na kote edildi. Halka arzının ilk gününde hisse senedi fiyatı 1,9 kat artarak 39,7 HK $ 'a yükseldi. Çeşitli nedenlerden dolayı nihayet 2012'de özelleştirilmesine ve listeden kaldırılmasına karar verildi.
Ekim 2013'te, Alibaba bir bütün olarak halka açılmaya karar verdiğinde, ilk tercih hala Hong Kong Borsası oldu. Ancak, önerdiği "farklı haklara sahip aynı hisse" hissedarlık yapısı, Hong Kong Borsası mekanizmasına uymadığı için Amerika Birleşik Devletleri'ne transfer oldu. 19 Eylül 2014'te Alibaba resmi olarak New York Borsası'na kote oldu. İlk halka arzda, Alibaba 25 milyar dolarlık fon topladı ve o sırada ABD hisse senedi halka arz fonları için tarihi bir rekor kırdı.
Bu aynı zamanda Hong Kong Borsası CEO'su Li Xiaojia'nın kalbinde bir acıya dönüştü. Yıllar sonra, Ali denildiği müddetçe, Hong Kong Borsası'ndaki insanlar buna yansıyacak. Ne yazık ki, bu sadece Li Xiaojia değil. New York'ta zili çalan Jack Ma bir keresinde "Koşullar izin verdiği sürece geri geleceğiz" demişti.
Geçtiğimiz 7 yılda hem Alibaba hem de Hong Kong Borsası çok değişti.
Geçtiğimiz yedi yılda Alibaba'nın "Double 11" işlem hacmi verileri yıldan yıla arttı. 2012'de "Double 11" Alibaba'nın toplam satışları 19,1 milyar yuan idi. 2019'da "Double 11" verileri 268,4 milyar yuan'a yükseldi. 2014'teki ABD borsasından günümüze, Alibaba'nın işletme geliri son beş yılda yaklaşık beş kat arttı ve şu anda yaklaşık 100 milyar yuan karla yaklaşık 400 milyar yuan'a ulaştı. Büyüme 3 kata yakın.
Son yedi yılda, Hong Kong Borsası yeni halka arz kuralları yayınladı. Alibaba'nın New York'ta 25 milyar dolarlık ilk hisse satışını gerçekleştirme kararı, bankacılar, komisyoncular, ticaret yetkilileri, yatırımcılar ve politikacılar arasında uzun süredir ikili oy kullanma hakkına sahip hisselerin sahipliği üzerindeki yasağı kaldırmak için hararetli bir tartışmaya yol açtı. Son olarak, Hong Kong Borsası halka arz kurallarını revize etti.
Nisan 2018'de, Hong Kong Borsası, 25 yıldaki en yıkıcı reformlardan ikisini başlattı: aynı hisse senedi olmayan haklar yapısına sahip şirketlerin listelenmesini serbestleştirmek ve faaliyet geliri olmayan biyoteknoloji şirketlerinin Hong Kong'da listelenmesine izin vermek.
Sadece bir yıl içinde, Hong Kong borsası 40 yeni ekonomi şirketi, Golly Pharmaceuticals dahil 9 biyoteknoloji şirketi ve 2 WVR-yapılandırılmış şirketi başlattı.Toplam finansman miktarı yaklaşık 150.4 milyar HK $ 'dır ve bu, Hong Kong'da toplanan fonların yarısından fazlasını oluşturur. .
Profesyonel hizmetler firması Deloitte ve Touche'nin analizi, listeleme sisteminin büyük reformunun uygulanmasından bu yana, Hong Kong'un halka arz piyasasının 2018'de işlem sayısı ve finansman açısından dünyada bir kez daha birinci olduğunu gösteriyor.
Alinin Hong Konga dönüşüyle ilgili olarak, Hangzhou finans endüstrisinden bir kişi, "Gelecekte uzun bir süre için, Ali gibi küresel operasyonlara sahip şirketler dağıtılmış listelemeleri hızlandıracak. Dağıtılmış listeleme nedir? Birden çok yerli ve yabancı menkul kıymetler Borsa halka arz veya CDR ihracı. Bunun sadece Alibaba olmadığına, Çin tarafından finanse edilen konsept hisse senetlerinin gelecekte bilim ve teknoloji kurulunun yavaş yavaş olgunlaşıp istikrar kazandığında geri dönmesinin an meselesi olduğuna inanıyor.
İzahname açıklamasına göre, Alibaba, Hong Kong'da 500 milyon yeni hisse ve 75 milyon fazla abonelik hakkı daha ihraç etmeyi planlıyor. 176 Hong Kong dolarlık hisse başına fiyata göre Alibaba, Hong Kong'da 101,2 milyar Hong Kong dolarına kadar para toplayabilir.
Tekrar Hong Kong'a gitmek bir şey ifade ediyor
Şu anda Hong Kong testlerden geçiyor. Alibaba, uluslararası bir finans merkezi olan Hong Kong'daki tam anlamıyla anakara başkentinin tanınması ve güvendiği Hong Kong'da ikinci kez halka açıldı.
Alibaba'nın Hong Kong'un listesine geri dönmesi, okyanus boyunca seyahat eden Çin'in konsept hisse senetleri için en büyük itici güç oldu. ABD borsasında listelenen birçok Çin konsept hisse senedi, küresel bir piyasa olarak ABD borsasına değer veriyor ve yatırımcıların kotasyonları ve değerlemeleri nispeten olgun ve likit. Ancak Amerikalı yatırımcılar Çin piyasasını veya Çinli yatırımcıları anlamıyor. Bölgeler arası, kültürler arası ve ülkeler arası kimliklerdeki farklılıklar genellikle değerlemeleri baskılar.
Ali'nin Hong Kong Borsasına dönüşü mantıklı. Beklenmedik bir şeyse, Ali'nin tercihe dönmesinin zamanlaması olacaktır. Şu anda, Çin-ABD ticaret sürtüşmesi hâlâ çıkmaza giriyor ve Hong Kong borsası bir gerileme yaşıyor. Sektörden birileri açıkça, Alibaba'nın Çin'in konsept stokları üzerindeki etkisini göstermek ve liderlik etmek için Hong Kong'a dönmesinin zaman alacağını söyledi. Ancak, kısa vadeli duyarlılıktaki iyileşme ve Hong Kong pazarındaki canlanma daha acil anlamına geliyor.
Hong Kong Borsasına döndükten sonra Ali, eski rakibi Tencent ile rekabet edecek. Görünüşe göre BAT'daki iki dev çok farklı yatırım tarzlarına sahip ve yatırım yapısında birkaç örtüşme var, ancak öyle değil. Güneydoğu Asya pazarında her iki taraf da dağıtımlarını hızlandırıyor.
Aslında, geçtiğimiz birkaç yıl içinde, Alibaba Güneydoğu Asya ve Güney Asya'da konuşlanıyor: Lazada, PayTM ... Bazı analizler, Güneydoğu Asya ve Güney Asya'nın küreselleşmenin bir sonraki aşamasının savaş alanları olduğuna işaret etti. Dünya nüfusunun neredeyse yarısı burada. Demografik temettü ve İnternet potansiyeli.
Aslında Hong Kong, "Kuşak ve Yol" un inşasında çok önemli bir rol oynamaktadır. Sadece ticari bir merkez değil, aynı zamanda Hong Kong'un birçok avantajını oluşturan Çin ve Batı kültürlerinin birleşme merkezidir. Hong Kong, uzun süredir Güneydoğu Asya'da "denizaşırı" bir finans merkezi olmuştur. Hong Kong'da listeleme, Ali'nin bölgedeki ticari etkisini artıracak ve aynı zamanda küreselleşmesinde önemli bir adımdır.Güneydoğu Asya ve Güney Asya'daki etkisini Hong Kong hisse senetleri aracılığıyla genişletecek ve bu bölgesel pazarlar aracılığıyla küreselleşmeyi daha da teşvik edecektir.
Etrafta dolaşmak basit bir geri dönüş değil, Hong Kong üzerinden daha iyi bir küresel düzendir.
Kendi kendine dönüşüm nasıl teşvik edilir
Bir anda yedi yıl. Şimdi Hong Kong'da ikinci kez halka açılan Alibaba artık eskisi gibi değil. Sermaye piyasasının temel özü, reel ekonominin daha iyi gelişmesini teşvik etmektir.Alibaba'nın yıllar içindeki gelişimini gözlemlerken, kendi dönüşümü en büyük parlak noktadır.
Alibaba 7 yıl öncesine kıyasla daha "sert çekirdek" haline geldi.Bu sefer Hong Kong'da, artık orijinal B2B işi gibi bir iş modeli yeniliği değil, gerçek bir teknolojik yenilik şirketi.
Hepimizin bildiği gibi Alibaba, son yıllarda Bodhidharma'nın inşasına büyük yatırım yaptı, Zhijiang Laboratuvarı'nın inşasına aktif olarak katıldı ve Pingtouge Semiconductor Company'yi kurdu ... Bu yıl Eylül'deki Yunqi Konferansı'nda Alibaba ilk kendi araştırmasını yaptı Çip, hafif 800 içerir. Bu çip, dünyanın en güçlü AI çıkarım çipidir. Esas olarak bulut görsel sahnelerinde kullanılır ve sektöre güçlü AI çıkarım hesaplama gücü sağlayabilir.
Yunqi Konferansı'nda Alibaba Group CTO'su Zhang Jianfeng, Alibaba'nın her zaman sağlam bir uygulayıcı, destekleyici ve dijital ekonominin yenilikçi olduğunu belirtti. "Alibaba, entegre yazılım ve donanım ve koordineli geliştirme ile gerçek bir yüksek teknoloji şirketi olma konusunda tam bir güvene sahip." Şu anda Alibaba, bulut bilişim, büyük veri, yapay zeka, yongalar ve diğer alanlarda endüstri lideri bir güce sahip. Hong Kong halka arzından önce, Alibaba Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Zhang Yong, yatırımcılara açık bir mektupta Alibaba'nın gelecekteki üç küreselleşme stratejisi, iç talep, büyük veri ve bulut bilişimin Alibaba'nın kendisini dönüştürdüğünü belirtti. Bir yanıt verdi.
Ekonomik kışın çoğu yeni ekonomi şirketi eşi görülmemiş bir baskı hissetti. Ancak büyük veri perspektifinden bakıldığında Alibaba'nın büyümesi devam ediyor. Alinin en son mali raporuna göre gelir 119.02 milyar yuan, yıllık% 40 artış, net kar ise% 40 artışla 70.748 milyar yuan oldu.
İzahnamede açıklanan bilgilere dayanarak Alibaba, Hong Kong'da en fazla 101,2 milyar HK doları toplayarak 2011'den bu yana Hong Kong'daki en büyük halka arz rekorunu kırdı. Şimdiye kadar, perakende abonelik 40 katını aştı ve donmuş fonlar yaklaşık 100 milyar Hong Kong doları, önceki Çin mobil oyunlarındaki 70.949 milyar Hong Kong dolarını aştı. Ali, bu yıl Hong Kong hisselerinin "dondurucu kralı" oldu.
"Büyük veri ve bulut bilişim gibi işletmeler, desteklemek için büyük miktarda nakit akışına ihtiyaç duyar. Büyüme oranı mevcut% 40'a ulaşmazsa, Ali'nin değeri düşecek ve hissedarlar kaybedecek." Zhejiang Üniversitesi Yönetim Okulu Yüz Yetenek Programı araştırmacısı Liu Qigui Analiz, hisse senedinin Alibaba'nın nakit havuzunu yaklaşık 44 milyar ABD dolarına çıkardığını ve bu da dünyadaki herhangi bir İnternet şirketinin mevcut nakit akışından daha fazla olduğunu söyledi. Alibaba, toplanan fonları kullanıcı katılımını artırmak, operasyonel verimliliği artırmak ve yeniliğe devam etmek için kullanmayı planladığını söyledi. Ali'nin de bir tavanı olacak ve yeni yolda yeni bir zemin açmak için hızlı ilerleyen ekonomiyi desteklemek için büyük miktarda cephane depolaması gerekiyor.
Alibaba yarından itibaren hem Hong Kong Borsası hem de New York Borsası'nda listelenen ilk Çin İnternet şirketi olacak. Aynı anda iki pazarı yönetmek ve küresel yatırımcılarla yüzleşmek Alibaba için yeni bir yolculuk.
Derin bir derece
Ali Hong Kong'dan listelendi
Sermaye piyasası inovasyonuna bakın
Liu Qigui
Alibaba yedi yıl sonra Hong Kong hisselerine dönmeye karar verdi! Bir Zhejiang şirketi olan Alibaba, kuruluşundan bu yana geçen 20 yıl içinde, Çin ve dünyadaki teknoloji şirketlerinde lider konumuna geldi. Bu nedenle, sermaye piyasasındaki her hamlesi, 2019 yılında sermaye piyasasının gelişiminde önemli bir olay haline gelecektir. Alibaba'nın listelemeye giden yoluna baktığımızda, Çin'in sermaye piyasasında inovasyon ve gelecekteki gelişim yolunu görebiliriz.
Ali'nin kotasyon yeri seçiminden sermaye piyasası sistemi tasarımının önemini görebiliriz. Modern şirketlerin, özellikle teknolojiye dayalı yeni şirketlerin gelişim sürecinde, halka arz öncesi çok sayıda finansman turunun neden olduğu ortak bir kurucu öz kaynaklarının seyrelmesi sorunu vardır. Örneğin, Ali 2014'te halka açılmadan önce, kurucu Jack Ma'nın özkaynakları% 10'dan azdı. Bu, bu şirketler halka açıldıktan sonra kurucuların şirketin kontrolünü kaybetme riskine yol açar. Geçmişte, ABD sermaye piyasası, özel kurumsal tasarımı nedeniyle (yani ikili oy hakkı yapısına izin veren ve şirket kurucularının sıradan yatırımcılardan daha yüksek bir oy hakkı yüzdesine sahip olmasına izin veren) nedeniyle ABD'de çok sayıda yüksek kaliteli şirketi halka arz etti. JD.com ve Ali gibi yüksek kaliteli şirketlerin 2014'te Amerika Birleşik Devletleri'nde listelemeyi seçmelerinin temel nedeni de budur. Ali'nin bu kez Hong Kong'da başarılı bir şekilde listelenmesi, Hong Kong Borsası'nın girişimcilerin fazla oy hakkına sahip olmalarına izin vermek için listeleme sistemine yaptığı değişikliğinden de kaynaklanıyor. 2019'da Çin Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu da benzer kurumsal inovasyonları gerçekleştirdi. Aşırı kontrol haklarının tesis edilmesinin kurucuyu ve girişimci ruhu korumak için önemli bir araç olduğu inkar edilemez ve gelecekte Çin sermaye piyasasının reformu ve gelişimi için kesinlikle önemli bir yön haline gelecektir.
Ancak, sermaye piyasasında girişimcilerin ve küçük ve orta ölçekli yatırımların çıkarlarının korunmasının her zaman çelişkili olduğu unutulmamalıdır. Girişimcilerin aşırı kontrolü, dış yatırımcıların şirketin karar alma mekanizmasındaki oylama gücünü zayıflatması anlamına gelir.Sonuç, girişimcilerin çok fazla güce sahip olması ve bu da küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarına zarar vermesidir. Çok sayıda akademik araştırma, aşırı kontrol haklarına sahip şirketlerin daha güçlü teşviklere ve gerçek kontrolörlerinin oyuklaşması için daha fazla eyleme sahip olduğunu kanıtladı. Küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarının korunması, sermaye piyasasının sağlıklı gelişiminin temel taşıdır. Yazar, Çin sermaye piyasasının gelecekteki sağlıklı gelişiminin özünün şuna inanıyor: Kurumsal tasarımdaki herhangi bir yeniliğin, küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarına zarar vermemek temelinde kurulması gerekiyor. Örneğin, Çindeki küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarının korunması henüz tamamlanmadığında, denetim otoritesi aşırı kontrol haklarını uygulayan şirketler için bilgi ifşa gereksinimlerini artırmayı, gerçek kontrolörlerinin yasa dışı eylemlerine yönelik cezaları artırmayı ve aşırı kontrol hakları uygulayan şirketlere belirli bir miktar empoze etmeyi düşünebilir. Girişimcilerin çıkarlarını korumak için, Çinin sermaye piyasasının istikrarlı ve sağlam bir şekilde gelişmesini sağlamak için küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarının korunması güçlendirilir.
(Yazar, Zhejiang Üniversitesi, Yönetim Okulu, Yüz Yetenek Programı'nın bir araştırmacısıdır)
