Bull Group'un halka arzının arifesinde, gerçek kontrolör 4,5 milyar ilgili işlemi nakde çevirdi
Kaynak: Çin Ekonomik Ağı
China Economic Net editör notu : 21 Kasım'da Bull Group Co., Ltd. ("Bull Group") toplantı için ilk başvuruda bulundu. Bull Group, Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nın ana kurulunda listelenmeyi planlıyor Sponsor Guojin Securities ve sponsor temsilcileri Du Chunjing ve Feng Bing.
Bull Group, 60 milyondan fazla hisse çıkarmamayı ve 4,887 milyar yuan fon sağlamayı planlıyor.Bu artırılan fonun yatırım projeleri şunları içeriyor: 410 milyon set duvar anahtar prizi üretim temel inşaat projesi, yıllık 400 milyon set dönüştürücü otomasyon yükseltme inşaat projesi, 180 milyon set LED lamba üretim üssü inşaatı projesi, Ar-Ge merkezi ve merkez üssü inşaatı projesi, bilgi inşaatı projesi, kanal terminali yapımı ve marka tanıtım projesi.
Bull Group'un net karı, brüt kar marjındaki düşüş nedeniyle 2017'de 2016'ya kıyasla bir miktar düştü. 2015, 2016, 2017 ve 2018 yıllarında Bull Group, sırasıyla 4.459 milyar yuan, 5.366 milyar yuan, 7.24 milyar yuan ve 9.65 milyar yuan işletme geliri elde etti.Ana şirketin hissedarlarına atfedilen net kar sırasıyla 1 milyar yuan ve 14.07 milyar yuan idi. 100 milyon yuan, 1.285 milyar yuan, 1.677 milyar yuan ve işletme faaliyetlerinden net nakit akışı 1.084 milyar yuan, 1.779 milyar yuan, 1.164 milyar yuan ve 1.910 milyar yuan idi.
Bull Group, temel olarak dönüştürücüler ve duvar anahtarları ve prizleri olan sivil elektrik ürünlerinin araştırma ve geliştirilmesine odaklanmaktadır.İ İzahnamenin imza tarihi itibariyle şirketin, ihraç edenin% 5'inden fazlasına sahip olduğu Liangji Industrial, Ruan Liping ve Ruan Xueping olmak üzere on hissedarı bulunmaktadır. Liangji Industry, şirketin hisselerinin% 60'ına sahiptir ve şirketin kontrol sahibi hissedarıdır.Ruan Liping ve Ruan Xueping, şirketin müşterek fiili kontrolörleridir. Ruan Liping ve Ruan Xueping, Bull Group'un oy haklarının% 96.961'ini toplu olarak kontrol ediyor.
İzahname, 2015, 2016 ve 2017'de Bull Group'un, toplam 3,2 milyar yuan nakit temettü ile 500 milyon yuan, 500 milyon yuan ve 2,2 milyar yuan nakit temettü ödediğini göstermektedir. Investor.com'a göre, 2015'ten 2017'ye kadar Bull Groupun ana şirkete atfedilebilen net kârının yaklaşık% 87'si hissedar temettüleri için kullanıldı. Guangzhou'daki bir menkul kıymetler firmasında bir analist açıkça şunu söyledi: "Şirketin eski tabanının halka arzın arifesinde boşaltıldığını söylemek abartı değil." China Business News'e göre, Aralık 2017'nin başındaki hisse devri öncesinde Bull Group hissedarları sadece Ruan Liping ve Ruan Xueping'di. İki kardeş, bu aynı zamanda Bull Group'un nakit temettülerinin temelde ikisi tarafından kazanıldığı anlamına gelir.
İzahnameye göre, 4 Aralık 2017'de Ruan Liping ve Ruan Xueping, sırasıyla Hillhouse Daoying, Xiaozhou Investment, Bowei Investment, Qi Yuanbao, Sun Rongfei, Suiyuan Investment ve Ninghui Investment ile hisse devir anlaşmaları imzaladı ve yukarıda belirtilen yatırımcılara devredildi. Her biri şirkette öz sermayeye sahiptir. China Economic Net, Ruan Liping ve Ruan Xueping'in toplamda yaklaşık 1.282 milyar yuan nakde çevirdiğini tahmin ediyor.
Bull Group'un halka arzının arifesinde 2015'ten 2017'ye kadar olan üç yıllık temettü payına ek olarak, gerçek kontrolörler Ruan Liping ve Ruan Xueping toplam 4,48 milyar yuan nakde çevirdi.
Büyük miktarlarda nakit temettü ödeyerek üretim kapasitesini genişletmek için büyük meblağlarda sermaye toplamak hakkında soru sormak kaçınılmazdır. Bunlara ek olarak Bull Group, büyük ölçekli banka varlık yönetimi ürünleri ve özel sermaye fonu ürünleri satın aldı. Bull Group, 2016'nın sonundan 2018'in sonuna kadar banka varlık yönetimi ürünleri ve özel sermaye fonları gibi ilgili ürünlerde sırasıyla 2.13 milyar yuan, 1.302 milyar yuan ve 2.226 milyar yuan tuttu.
Bull Group tarafından ilişkili taraflara satılan ilgili ürünlerin fiyatı, ürünlerinin ortalama satış fiyatının üzerindedir. Veriler, 2018 yılında Bull Group'un dönüştürücülerin, duvar anahtar prizlerinin, LED aydınlatmanın ve dijital aksesuarların ortalama satış birim fiyatlarının sırasıyla 14.45 yuan, 7.19 yuan, 9.54 yuan ve 13.32 yuan olduğunu gösteriyor; Bull Group ise yukarıdaki ürünleri büyük ilgili taraflara sattı. Ortalama fiyatlar 14.98 yuan, 7.61 yuan, 9.89 yuan ve 15.29 yuan idi.
İzahname, Bull Group'un gerçek kontrolörü olan Ruan Liping'in eşi Pan Xiaofei'nin şirketin bayilerine kişisel krediler sağladığını belirtti. Yalnızca 2017 yılında, yeni eklenen bayi kredi anaparası, Bull Group ve iştiraklerine avans ödemeleri yapmak için kullanılan 95.09 milyon yuan olarak gerçekleşti. Bull Bull Group ve yan kuruluşu Ningbo Bull Bull, yukarıda belirtilen bayilerin kredileri için teminatlar sağlıyor. 2016'da, garanti miktarı 54,25 milyon yuan ve garanti tutarı 2017'de 49,53 milyon yuan idi.
Hexun.com'a göre, Bull Groupun dağıtım sistemi "teslimattan önce ilk ödeme" dir. Bu sistem, emtia mülkiyetinin ana risklerini bir dereceye kadar önleyebilir. Diğer bir deyişle, piyasa ortamı değişse ve fiyatlar düşse bile, bayiler büyük miktarda malı önceden orijinal fiyattan satın alıp stoklayabilir ve Bull Group cari dönemde daha yüksek işletme geliri elde edebilir. Bu bağlamda, ilk mali tablo Bull Group'un kaçınılmaz olarak "performans enjeksiyonundan" şüphelenileceğini söyledi.
Bull Group'un ilgili taraflarının da az sayıda çalışanı veya sıfır sosyal güvenlik primi var ve medya, onların şişirilmiş gelirlerini sorguladı. "Altın Menkul Kıymetler Araştırması", 2016'dan 2018'e kadar Bull Group'un ilgili satış gelirinin sırasıyla 72 milyon yuan, 113 milyon yuan ve 125 milyon yuan olduğunu bildirdi. Bull Group'un ilgili taraflar aracılığıyla geliri şişirdiğinden şüphelenildi. Makalede Bull Group ile bağlantılı olan distribütörler Yanhui Electric, Jianke Trading, Yaoyang Trading ve Chenhao Electronics'ten bahsediliyor. Yanhui Elektrikli Ev Aletleri 2016 yılında 4 çalışana sahipti. Jianke Trading, 7 Aralık 2017 tarihinde kurulmuş olup, 2017-2018 yılları arasında sosyal sigorta ödeyenlerin sayısı 0 idi. 2016'dan 2018'e kadar Yaoyang Trading'in sosyal sigortada 0 kişisi vardı. Chenhao Elektronik 21 Aralık 2017'de kuruldu. 2018'de 2 kişi sosyal güvenlik ödemesi yaptı.
Bull Group'un brüt kar marjı her yıl azaldı. Bull Group'un ana faaliyet alanı olan 2015, 2016, 2017 ve 2018 yıllarında brüt kar marjı sırasıyla% 41,63,% 45,21,% 37,79 ve% 36,62 oldu. Spesifik olarak, iki temel ürünün brüt kar marjı da yıldan yıla düşüş gösterdi. 2016-2018 yıllarında işleyenlerin brüt kar marjı sırasıyla% 44,86,% 33,37 ve% 33,26 oldu. 2016-2018'de duvar anahtar prizlerinin brüt kar marjı% 49,94,% 49,00 ve% 46,74 oldu.
Bull Group'un envanter ölçeği artıyor. 2016, 2017 ve 2018 sonunda, Bull Group'un envanteri sırasıyla 461 milyon yuan, 963 milyon yuan ve 812 milyon yuan idi. 2017 ve 2018'in sonunda, Bull Group'un stok amortisman rezervlerinin miktarı sırasıyla 1.748.100 RMB ve 2.002.300 RMB idi.
China Economic Net'ten bir muhabir Bull Group Yönetim Kurulu Ofisine bir röportaj mektubu gönderdi.
Bull Group, 4,887 milyar yuan toplamayı planlıyor
Bull Group, esas olarak dönüştürücüler, duvar anahtar prizleri, LED aydınlatma, dijital aksesuarlar ve yaygın olarak kullanılan diğer güç bağlantısı ve güç uzatma ürünleri dahil olmak üzere temel olarak dönüştürücüler ve duvar anahtar prizlerine sahip sivil elektrik ürünlerinin geliştirilmesi, üretimi ve satışına odaklanmaktadır. Ev ve ofis gibi elektrik tüketimi durumları için uygundur.
Bull Group, ihraçtan sonra toplam sermayenin% 10'undan az olmayacak şekilde halka 60 milyon RMB'den fazla adi hisse senedi ihraç etmeyi planlamaktadır. Toplanacak toplam fon miktarı 4.887 milyar yuan'dır. İhraç maliyetleri düşüldükten sonra, tüm fonlar şirketin ilgili ana işi için kullanılacaktır. Yatırım projeleri için fon yaratın.
Bull Group'un hisse ihracından elde edilen net gelir, önceliğe göre aşağıdaki projelerin inşası için kullanılacaktır: yıllık 410 milyon set duvar anahtar prizi üretim temel inşaat projesi, yıllık 400 milyon set dönüştürücü otomasyon yükseltme inşaat projesi, yıllık 180 milyon set LED lamba üretim üssü İnşaat projeleri, Ar-Ge merkezi ve genel merkez temel inşaat projeleri, bilgilendirme inşaat projeleri, kanal terminali inşaatı ve marka tanıtım projeleri, artırılan fonların yatırım tutarları: 1.205 milyar yuan, 1 milyar yuan, 744 milyon yuan, 708 milyon yuan, 240 milyon yuan 9.91 milyar yuan.
Caijing.com ve Guosen Menkul Kıymetler Araştırma Raporuna göre, gayrimenkul politikasının genel ortamı "istikrara kavuşturmaya" yönelik ikinci yarısında, birinci ve ikinci kademe emlak piyasası muhtemelen ilk yarıdan daha az popüler olacak ve üçüncü ve dördüncü kademe, yıl boyunca tüm sektörü yavaşlatmaya ve korumaya devam edecek. Satış alanında -% 5 artış kararı. Gelecekte, duvar anahtarı prizlerine yönelik piyasa talebi sınırlıysa, bu Bull Group'un kapasite fazlasına veya israfına yol açacak mı?
Halka arzın arifesinde, Bull Group'un gerçek kontrolörleri Ruan Liping ve Ruan Xueping, toplam 4,48 milyar yuan nakit para ödedi.
Bull Group, Bull Co., Ltd.'nin genel değişikliği ile kurulmuş bir anonim şirkettir. 27 Aralık 2017'de Bull Group, genel değişim ve bir anonim şirketin kuruluşu için sınai ve ticari değişiklik kaydını tamamladı.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun resmi web sitesine göre, Bull Group izahnameyi 19 Eylül 2018'de sundu ve izahnameyi 28 Nisan 2019'da güncelledi. İzahnamenin imza tarihi itibariyle, Bull Group'un aralarında Liangji Industrial, Ruan Liping ve Ruan Xueping'in de şirketin hisselerinin% 5'inden fazlasına sahip olduğu on hissedarı vardı. Liangji Industry, şirketin hisselerinin% 60'ına sahiptir ve şirketin ana hissedarıdır.Ruan Liping ve Ruan Xueping, şirketin müşterek fiili kontrolörleridir. Çin vatandaşı olan Ruan Liping, Singapur'da kalıcı oturma iznine ve Hong Kong'da ikamet eden bir kimlik kartına sahiptir. Çin vatandaşı olan Ruan Xueping'in Singapur'da kalıcı ikametgahı ve Hong Kong'da ikamet eden bir kimlik kartı vardır.
Bu prospektüsün imza tarihi itibariyle, iki kardeş Ruan Liping ve Ruan Xueping, Bull Group'un müşterek fiili kontrolörleri ve ikisi birlikte Bull Group'un oy haklarının% 96.961'ini kontrol ediyor. Bunların arasında, Ruan Liping ve Ruan Xueping, Bull Group'un oy haklarının% 35.876'sını doğrudan hissedarlık yoluyla, Bull Group'un Liangji Industrial aracılığıyla oy gücünün% 60'ını, Ninghui Investment aracılığıyla Bull Group'un oy gücünün% 0.754'ünü ve Suiyuan Investment aracılığıyla Bull Group'un tam kontrolünü kontrol ediyor. Grup oy haklarının% 0,331'ine sahiptir ve ikisinin sahip olduğu hisse adedi hisse oranı ile aynıdır.
Temettü dağıtımı açısından Bull Group, 2015, 2016 ve 2017 yıllarında sırasıyla 500 milyon yuan, 500 milyon yuan ve 2.2 milyar yuan nakit temettü elde etti ve üç yılda toplam 3.2 milyar yuan. 2018'de Bull Group kar dağıtmadı. China Business News'e göre, Aralık 2017'nin başındaki hisse devri öncesinde Bull Group'un hissedarları yalnızca iki kardeş Ruan Liping ve Ruan Xueping idi. Bu aynı zamanda Bull Group'un nakit temettülerinin temelde her ikisi tarafından da kazandığı anlamına geliyor.
Nakit temettüler ve öz sermaye transferiyle, asıl kontrolör Bull Group'un halka arzının arifesinde toplam 4,48 milyar yuan nakde çevirdi.
İlişkili taraflar aracılığıyla geliri artırma şüphesi
"Altın Sertifika Araştırması" na göre, Bull Group'un satışları biraz "tuhaf" ve ilgili taraflar aracılığıyla gelirin şişirileceği şüphesi var. İzahnameye göre, 2016'dan 2018'e kadar Bull Group'un ilgili satış geliri sırasıyla 72 milyon RMB, 113 milyon RMB ve 125 milyon RMB idi.
2016 yılında Bull Group, Cai Libo'nun eşi, Wu Xuejiang tarafından kontrol edilen Cixi Yanhui Elektrikli Ev Aletleri İşletme Departmanına ("Yanhui Electrical") dönüştürücüler, duvar panelleri, LED'ler, dijital ürünler ve diğer ürünleri toplamda 6.804.300 RMB'ye sattı. Cai Libo, Cai Yingfeng'in kız kardeşidir ve Cai Yingfeng, Bull Group'un yöneticisi ve başkan yardımcısıdır. Pazar denetim ve yönetim departmanından alınan verilere göre, 2016 yılında Yanhui Electric'in 4 çalışanı vardı.
2018 yılında Bull Group, Cixi Libo Electric Co., Ltd.'ye ("Cixi Libo") dönüştürücüler, LED'ler ve diğer ürünleri sattı; burada Cai Libo, Wu Xuejiang ve kızları Wu Mengrong sırasıyla% 60,% 20 ve% 20'ye sahipti. Toplam 2.6532 milyon yuan. Pazar denetim ve yönetim departmanından alınan verilere göre, Cixi Lipo Ağustos 2018'de kuruldu. 2018'de çalışan sayısı 5'ti.
2018 yılında Bull Group, Ying Jianguo'nun% 100 sahibi olduğu Changde Jianke Trading Co., Ltd. ("Jianke Trading" olarak anılır) olan Cai Yingying'in eşine dönüştürücü, LED, dijital ürünler ve diğer ürünleri toplam 8.620.700 yuan karşılığında sattı. Cai Yingying aynı zamanda Cai Yingfeng'in kız kardeşidir. Piyasa gözetim ve idare departmanından alınan verilere göre, Tenko Trading 7 Aralık 2017 tarihinde kurulmuş olup, 2017-2018 yılları arasında sosyal sigorta ödemesi yapmış kişi sayısı 0'dır.
Çin Halk Cumhuriyeti İş Kanunu'nun 72. Maddesine göre, işverenler ve işçiler yasaya uygun olarak sosyal sigortaya katılmalı ve sosyal sigorta primi ödemelidir. Bu aynı zamanda Zenko Trading tarafından ödenen sosyal güvenlik primlerinin sayısı veya o yıldaki çalışan sayısı anlamına gelir.
Sosyal güvenlik sayısı Jianke Trading çalışanlarının sayısı ise, bu, Jianke Trading'in çalışanı olmayan Bull Group satışlarına 8,620,700 RMB katkıda bulunduğu anlamına gelir.
Tesadüfen, 2016'dan 2018'e kadar Bull Group,% 40'ı Zhang Meina'ya ve% 60'ı Zhang Meina'nın oğlu Xu Yanhao'ya ait olan Yichang Yaoyang Trading Co., Ltd.'ye ("Yaoyang Trading") teklif etti. LED, dijital ve diğer ürünlerin satış miktarı sırasıyla 5.5407 milyon yuan, 4.7086 milyon yuan ve 411.1 milyon yuan idi. Zhang Meina, Bull Group'un bir yöneticisi olan Zhang Lina'nın küçük kız kardeşidir. Piyasa gözetim ve yönetim departmanından alınan verilere göre, 2016'dan 2018'e kadar Yaoyang Trading'in sosyal güvencesinde kişi sayısı 0 idi.
2018 yılında Bull Group, Xia Zhonggui ve eşi Beijing Chenhao Electronic Technology Co., Ltd. ("Chenhao Electronics") tarafından ortaklaşa kontrol edilen bir şirkete toplam 1.145.500 yuan karşılığında dijital ürünler sattı. Xia Zhonggui, Bull Group'un çalışan amiri olan Li Yu'nun eşinin erkek kardeşidir. Piyasa gözetim ve yönetim departmanından alınan verilere göre Chenhao Electronics 21 Aralık 2017'de kuruldu. 2018'de 2 kişi sosyal sigorta ödedi.
İlişkili taraflara satılan ürünlerin fiyatı, şirketin ürünlerinin ortalama fiyatından yüksek
Caijing.com, raporlama dönemi boyunca Bull Group'un çeşitli ilişkili taraf işlemlerinin satış fiyatlarının büyük ölçüde değiştiğini bildirdi. İzahname, 2018 yılında şirketin dönüştürücülerinin, duvar anahtarı prizlerinin, LED aydınlatmasının ve dijital aksesuarlarının ortalama satış birim fiyatlarının sırasıyla 14,45 yuan, 7,19 yuan, 9,54 yuan ve 13,32 yuan olduğunu gösteriyor; ancak aynı dönemde şirketin ilgili taraflara satışları ile ilgili ürünler fiyatları Her ikisi de şirketin ürünlerinin ortalama birim fiyatından daha yüksektir.
Bunlar arasında, ilgili taraflara satılan dönüştürücü, duvar anahtar prizi, LED aydınlatma ve dijital aksesuarların ortalama fiyatları sırasıyla 14.98 yuan, 7.61 yuan, 9.89 yuan ve 15.29 yuan idi. Chenhao Elektronik'in ilgili taraflara satılan ortalama dönüştürücü fiyatı en yüksek oldu. Şirketin dönüştürücü 14.45 yuan ortalama satış fiyatından 8.34 yuan daha fazla olan 22.79 yuan.
Örnekler olarak Bull Group'un en büyük ilişkili tarafı olan Liangniu Hardware ve Hangniu Hardware'i ele alalım. 2018 yılında şirket, 76.909 milyon yuan toplam satış tutarıyla onlara toplam 5.4569 milyon ürün sattı.
2018'de, Bull Group tarafından Liangniu Hardware ve Hangniu Hardware'e satılan dönüştürücülerin fiyatı 16,36 yuan, duvar anahtar prizleri 7,57 yuan, LED'ler 10,81 yuan ve dijital aksesuarlar 7,81 yuan idi ve tümü şirketin ortalama birim fiyatından daha yüksekti .
Şirketin ortalama satış fiyatı olan 14.45 yuan, 7.19 yuan, 9.54 yuan ve 13.32 yuan'a göre hesaplanırsa, dönüştürücülerin, duvar anahtar prizlerinin, LED aydınlatmanın ve dijital aksesuarların ortalama satış fiyatı, satılan ürün sayısının değişmeden kalması temelinde hesaplanacaktır. Büyük bir ilişkili tarafça satılan toplam mal miktarı 64.751 milyon yuan idi ve bu, şirketin açıkladığı 76.909 milyon yuan'dan 12.158 milyon yuan daha düşüktü.
Sadece bu değil, 2016'dan 2017'ye kadar, fiyatları ortalama fiyatın altında olan dijital aksesuarlar ve LED'ler hariç, şirket en büyük ilişkili tarafa ürünlerini sattı, ancak dönüştürücü gibi diğer ürünlerin fiyatları şirketin ortalama birim fiyatından daha yüksekti.
Bull Group "performans enjeksiyonu" şüphesiyle suçlanıyor
İzahname, 2018 yılında Bull Group'un dönüştürücülerin, duvar anahtar prizlerinin, LED aydınlatmanın ve dijital aksesuarların ortalama satış birim fiyatlarının sırasıyla 14.45 yuan, 7.19 yuan, 9.54 yuan ve 13.32 yuan olduğunu gösteriyor. Aynı dönemde Bull Group tarafından ilişkili taraflara satılan ilgili ürünlerin fiyatları ortalama birim fiyatın üzerinde gerçekleşmiştir.
Dönüştürücüleri örnek olarak ele alırsak, Bull Group'un ortalama fiyatı 14.98 yuan iken, ilgili taraf Chenhao Electronics'e satılan dönüştürücülerin ortalama fiyatı 22.79 yuan'a ulaştı ve bu, şirketin dönüştürücülerindeki ortalama birim fiyat olan 14.45 yuan'ın yarısından fazla. Chenhao Electronics'e satılan diğer ürünlerin ortalama fiyatı da "yanlış bir şekilde yüksek" göründü.
Ek olarak, prospektüs, 2016 ve 2017'de Ruan Lipingin eşi Pan Xiaofei'nin kişisel hesaplar aracılığıyla şirketin bayilerine 55.525 milyon yuan ve 95.09 milyon yuan kredi verdiğini göstermektedir. Bu bağlamda Bull Group, bu hareketin teslimattan önce teslimat yönteminden kaynaklandığını açıklamış, bazı bayiler finansal zorluklar nedeniyle malları ön ödeme yapamamış, bu da iş gelişimini etkileyebilir, Gu bayilere kredi sağlamıştır. İş sürekliliğini korumak için.
Başka bir deyişle, Bull Group'un önemli iştiraklerden bayilere fon ayırması ve sonunda fonların şirkete iade edilebilmesi, bayiler sonunda borçları iade etse bile fonlar "sol cepten sağ cebe" kalacaktır. Geliri zamanında onaylayın, envanteri temizleyin ve halka açılmadan önce performansı iyileştirin.
Ana işletmenin brüt kar marjı her yıl düşüyor
2016, 2017 ve 2018 yıllarında Bull Group'un ana iş kolunun brüt kar marjı kademeli bir düşüş göstererek sırasıyla% 45,21,% 37,79 ve% 36,62 oldu. Bull Group, raporlama döneminde özellikle 2017 yılından bu yana şirketin brüt kar marjındaki dalgalanmaların, hammadde alım fiyatındaki genel artış, düşük marjlı LED aydınlatma ve dijital aksesuarlar gibi yeni ürünlerin satışlarındaki artış ve dönüştürücüler nedeniyle önemli ölçüde azaldığını belirtti. 2017'de yeni ulusal ürün standardının yükseltilmesi, üretim maliyetlerinde bir artışa neden oldu, ancak şirket olgun ürünlerin brüt kar marjını stratejik olarak azaltmak için fiyatları aynı oranda artırmadı.
Beijing News'e göre, 2015'ten 2018'e kadar, Bull Group'un ana iş gelirleri içindeki dönüştürücü gelirinin payı, 2015'te% 70,32'den 2018'de% 53,59'a düşmeye devam etti. Aynı zamanda, işleyicilerin brüt kar marjı da düşüyor - 2016'dan 2018'e işleyenlerin brüt kar marjı sırasıyla% 44,86,% 33,37 ve% 33,26 oldu. Duvar anahtar prizlerinin brüt kar marjı da düşüyor. 2016'dan 2018'e kadar, duvar anahtarı prizlerinin brüt kar marjı% 49,94,% 49 ve% 46,74 oldu.
2018'deki envanter miktarı, 2016'nın neredeyse iki katıydı
Bull Group'un 2017'deki stok değeri 2016'ya göre% 109 arttı ve 2018'deki stok değeri 2016'nın neredeyse iki katı oldu. 2016, 2017 ve 2018'in sonunda, Bull Group'un envanter miktarı sırasıyla 461 milyon yuan, 963 milyon yuan ve 812 milyon yuan idi. Envanter devir hızı (kez / yıl) sırasıyla 6,92, 6,33 ve 6,46 idi. Envanter ölçeği, şirketin iş ölçeğine göre arttı. Genel büyüme artıyor.
Bull Group, son yıllarda şirketin iş ölçeğinin hızla büyüdüğüne ve ürün kategorilerinin zenginleştirilmeye devam ettiğine dikkat çekti. Alt müşterilere zamanında teslimat sağlamak için çeşitli ürünlerin şirketin kendi iş geliştirme ihtiyaçlarını karşılamak için belirli bir miktarda envanter tutması gerektiğini belirtti. 2018'in sonunda şirket Envanter ölçeği düştü. Ancak firmanın ürünlerinin zamanında satılamaması, stokların zamanında gerçekleştirilememesine hatta değer kaybına yol açarak şirketin faaliyet sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.
İzahname, 2017 ve 2018'in sonunda, Bull Group'un envanter amortisman rezervlerinin miktarının, temel olarak, bazı envanter maliyetlerinin net gerçekleştirilebilir değerden daha yüksek olmasına neden olan aşağıdaki faktörler nedeniyle sırasıyla 1.748.100 yuan ve 2.003 milyon yuan olduğunu göstermektedir: ilki, bağlı ortaklık Banmen Electric Ağırlıklı olarak denizaşırı OEM işleri ile uğraşan brüt kar marjı nispeten düşüktür. 2017 yılından bu yana, hammadde fiyatları ve ihracat döviz kurlarının etkisiyle, şirket ve müşterileri arasında anlaşmaya varılan ABD doları cinsinden satış fiyatı sabitlenerek bazı ürünler için negatif brüt kar marjları ortaya çıkmıştır. Yıl sonunda ve 2018 sonunda, karşılık gelen envanter fiyatı düşüş rezervleri yapıldı; ikincisi, az sayıda dijital aksesuar ürünü, promosyon döneminde düşük marjlı bir strateji benimsedi, bu nedenle üretim veya tedarik maliyetlerindeki belirli dalgalanmalar az sayıda model için negatif brüt kar marjlarına yol açabilir. 2017 ve 2018 sonunda, ilgili stok amortisman hükümleri oluşturuldu; üçüncüsü, dönüştürücü endüstrisindeki eski ve yeni ulusal standartların değiştirilmesinden dolayı, eski ulusal standart dönüştürücü ürünleri Ekim 2018'den sonra satılamaz. Şirketin 2018 sonunda küçük bir miktar eski bakiyesi var. Ulusal standart ürünler, stok fiyatlarının düşmesi için tamamen geri çekildi. 2016 yılı sonunda, şirketin stoklarında yukarıda belirtilen durum yoktu, değer düşüklüğü belirtisi yoktu ve maliyetin net gerçekleşebilir değerden yüksek olduğu bir durum söz konusu olmadığından stok düşüşü için karşılık ayırmaya gerek yoktu.
Bull Group, şirketin varlık değer düşüklüğü zararlarının esas olarak şüpheli borç zararlarından oluştuğunu belirtti. 2017'den 2018'e kadar, envanter zararlarının başlıca nedeni, daha düşük brüt kar marjına sahip denizaşırı OEM işleri ve dijital aksesuarlar işiyle ilgili ürünler ve net gerçekleştirilebilir değer maliyetten daha düşüktü. Koşullar ve 2018 yılı sonunda eski ulusal standart dönüştürücü ürünlerin bakiyesi için tam miktarda stok düşüş fiyatı rezervi yapılmıştır.
2018 sonunda, banka servet yönetimi ürünlerinde 2.216 milyar yuan tuttu
Bull Group, 2016'nın sonundan 2018'in sonuna kadar banka varlık yönetimi ürünleri ve özel sermaye fonları gibi ilgili ürünlerde sırasıyla 2.13 milyar yuan, 1.302 milyar yuan ve 2.226 milyar yuan tuttu.
Bunların arasında, 2016, 2017 ve 2018 sonunda, Bull Group tarafından tutulan banka varlık yönetimi ürünlerinin miktarı sırasıyla 972 milyon yuan, 352 milyon yuan ve 2.216 milyar yuan idi; tutulan özel sermaye yatırım fonu miktarı 736 milyon yuan, 740 milyon yuan ve 0 idi. Yuan; tutulan güven ürünleri miktarı sırasıyla 267 milyon yuan, 210 milyon yuan ve 0 yuan'dır.
2016, 2017 ve 2018'de Bull Group, cari dönemde 12.546 milyar yuan, 18.666 milyar yuan ve 22.814 milyar yuan banka varlık yönetimi ürünleri satın aldı.Cari dönemde satın alınan özel yatırım fonlarının miktarı 845 milyon yuan, 680 milyon yuan, 0 yuan ve güven ürünleri 3.47100 milyon yuan, 785 milyon yuan ve 0 yuan Cari dönemde satın alınan güven ürünlerinin miktarı sırasıyla 347 milyon yuan, 785 milyon yuan ve 0 yuan'dır.
Bull Group, şirket tarafından satın alınan banka varlık yönetimi ürünlerinin kısa vadeli ve düşük risk özelliklerine sahip olduğunu, önemli bir değer düşüklüğü veya diğer risklerin bulunmadığını belirtti. Şirketin diğer cari varlıklarına yapılan diğer yatırımlar, ağırlıklı olarak özel sermaye yatırım fonları gibi finansal yatırımlardır. 2018 sonu itibarıyla, şirket bu tür finansal yatırımların tamamını geri kazanmıştır.
İzahname, 2016, 2017 ve 2018'de Bull Group tarafından satın alınan banka servet yönetimi ürünlerinin yatırım gelirinin 24.122 milyon yuan, 35.844 milyon yuan ve 44.482 milyon yuan olduğunu; fon ve tröst yatırım gelirinin 45.024 milyon yuan, 677.44 milyon yuan ve 5253.28 yuan olduğunu göstermektedir. On bin yuan.
Hexun.com'a göre, ekonomist Song Qinghui bir zamanlar şuna inanıyordu: "Bull Groupun servet yönetimi ürünleri kârlı değildir ve gelecekte şirketin tapuları üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Gerçekte, büyük ölçekli şirketler tarafından satın alınan mevcut banka servet yönetimi ürünleri sonunda Güvenle karar verme. Son yıllarda, güven kararlarında kaçırılan ödemeler ve tahvil ihlalleri tekrar tekrar ortaya çıkarak, şirket yatırımı ve finansal yönetim risklerinin göz ardı edilemeyeceğini belirtti. "
Davacı, IPO'nun kritik döneminde 1 milyar patent davasını geri çekti
Halka arzın kritik döneminde Bull Group 1 milyar davayla karşılaştı. Bull Group, izahnamede, izahnamenin imzalandığı tarihten itibaren şirketin davalı olarak patent davası olduğunu belirtti.Tongling Technology ile ilgili dava, bir buluş patenti ve bir faydalı model patenti içeriyordu.Bu davadaki dava taleplerinin toplam tutarı 999 milyon yuan.
Aralık 2018'de Jiangsu Tongling Technology Co., Ltd., Nanjing Central Jincheng Warehouse Supermarket Co., Ltd. (sanık 1) ve Bull Group (sanık 2) ile ortak sanık olarak patent haklarının ihlali nedeniyle Nanjing Orta Halk Mahkemesine dava açtı.
China Judgment Document Network'e göre, Jiangsu Tongling Technology Co., Ltd. 3 Temmuz 2019'da mahkemeye davanın geri çekilmesi için başvuruda bulundu ve mahkeme davacı Jiangsu Tongling Technology Co., Ltd.'nin davayı geri çekmesine izin verdi.
Davacı Jiangsu Tongling Technology Co., Ltd. - Nanjing Central Jincheng Warehouse Supermarket Co., Ltd. ve Bull Group Co., Ltd., buluş patentlerinin ihlali durumunda. Dava, Jiangsu Eyaleti Nanjing Orta Halk Mahkemesi tarafından 10 Aralık 2018 tarihinde açıldıktan sonra, dava yasaya uygun olarak uygulanmıştır. Olağan usul, taraflar 8 Mart ve 21 Mart 2019 tarihlerinde delil alışverişi ve çapraz sorgulama düzenledi ve dava 5 Mayıs 2019'da kamuoyuna duyuruldu. Davacı Tongling Technology Co., Ltd. 3 Temmuz 2019'da Jiangsu Eyaleti, Nanjing Şehri Orta Halk Mahkemesine, ilgili ZL201010297882.4 numaralı "Sürgülü Güvenlik Kapısını Destekleyin" patentinin Devlet Fikri Mülkiyet Ofisi tarafından geçersiz kılınması gerekçesiyle dava açtı. Para çekme başvurusunda bulunun.
5 Temmuz 2019'da Jiangsu Eyaleti, Nanjing Şehri Orta Halk Mahkemesi'nin hukuk kararı ((2018) Su01 Minchu No. 3441) davacı Jiangsu Tongling Technology Co., Ltd.'nin davayı geri çekmesine izin verildiğini gösterdi.
Ticari marka iptali incelemesi Bull Group ve Devlet Fikri Mülkiyet Ofisi davası
9 Ekim 2019'da China Judgment Documents Network tarafından yayınlanan Pekin Fikri Mülkiyet Mahkemesi'nin ((2018) Jing 73 Xing Chu No. 11225) idari kararına göre, Bull Group ile Devlet Fikri Mülkiyet Ofisi arasındaki "Ticari Marka İptali İncelemesine İlişkin İdari Anlaşmazlık", mahkeme Davacı Bull Group'un iddiası reddedildi. Pekin Fikri Mülkiyet Mahkemesinin karar tarihi 22 Mayıs 2019'dur.
Bu davanın nedeni "Ticari Marka İptalinin Yeniden İncelenmesine İlişkin İdari Anlaşmazlık" idi ve karara dava açıldı: Shangpingzi No. 158680, 3796712 numaralı grafik ticari markanın (bundan böyle tartışmalı ticari marka olarak anılacaktır) iptal inceleme kararı üzerine. Pekin Fikri Mülkiyet Mahkemesi kabul tarihi: 6 Kasım 2018, duruşma süresi: 14 Mart 2019.
Davalı, davacı tarafından sunulan delillerin, tartışmalı ticari markanın 9 Ocak 2014 - 8 Ocak 2017 tarihleri arasında kamuya açık ve gerçek ticari kullanımda kullanıldığını kanıtlayamayacağına karar verdi. Önceden değiştirilmiş "Çin Halk Cumhuriyeti Ticari Marka Yasası" na göre (aşağıda 2001 Ticari Marka Yasası olarak anılır) Madde 44, Madde 4 ve revize edilmiş "Çin Halk Cumhuriyeti Ticari Marka Yasası" (bundan sonra 2014 Ticari Marka Yasası olarak anılacaktır) Madde 54 ve Madde 55, ihtilaflı ticari markayı belirler Elektrikli su ısıtıcıları, buzdolapları, klima ekipmanları, musluklar, banyo ekipmanları, su arıtma cihazları, elektrikli ısıtıcılar, gazlı çakmaklar, mutfak davlumbazları, kişisel elektrikli vantilatörler, elektrikli sobalar, su tedarik ekipmanları ve saç kurutma makineleri iptal edilmektedir. .
Davacı Bull Group, mahkemeden sanığın kararını kanun gereği iptal etmesini talep etmiş ve sanığın yeni bir karar vermesini emretmiştir. Davalı, dava edilen kararla tespit edilen gerçeklerin açık olduğunu, kanunun uygulanmasının doğru olduğunu ve prosedürün yasal olduğunu savundu. Mahkemeden davacının iddialarını yasaya uygun olarak reddetmesini talep edin. Üçüncü kişi Zhang Mingliang şunları söyledi: Sanığın savunmasıyla aynı fikirde olun.
Sonunda, Pekin Fikri Mülkiyet Mahkemesi, dava edilen kararın gerçeklerinin açıkça belirlendiğine, kanunun doğru uygulandığına ve yargılama usullerinin yasal olduğuna karar verdi. Davacının iddiası gerçek veya yasal dayanaktan yoksundu ve bu mahkeme bunu desteklemedi. "Çin Halk Cumhuriyeti İdari Dava Hukuku" nun 69. Maddesi uyarınca mahkeme şu şekilde karar verdi: Davacının Bull Group iddiasını reddedin. 100 yuan dava kabul ücreti Bull Group tarafından karşılanacaktır (ödenmiş).
İzahname, 31 Aralık 2018 itibarıyla Bull Group'un 47 yerli buluş patenti dahil olmak üzere toplam 703 yerli ve yabancı patentli teknolojiye sahip olduğunu göstermektedir. Bull Group ve iştiraklerinin 374 yurt içi tescilli ticari markası ve 86 denizaşırı veya bölgesel tescilli ticari markası vardır.
Ancak Bull Group, izahnamede davayı açıklamadı.
