Bir gecede 8 trilyon buharlaşın! ABD borsasındaki çöküşün suçlusu kim?
Siyah kuğu, küresel finans piyasasını yeniden vurdu! Salı günkü işlemin kapanışında ABD hisse senetleri genel olarak düştü. Üç büyük hisse senedi endeksi% 3'ten fazla düştü. Dow yaklaşık 800 puan düştü. Nasdaq, 7400, 7300 ve 7200'lük üç tam sayı sınırının altına düşerek 283 puandan fazla düşüş gösterdi; S&P 5003.2 düşüşle kapandı. %.
Bir önceki işlem gününün (3 Aralık) bu Pazartesi günü, ABD hisse senetlerinin toplam piyasa değeri bir önceki gün 40,45 trilyon ABD dolarından 39,21 trilyon ABD dolarına düştü. Sadece bir günde toplam 1,25 trilyon ABD doları RMB'ye eşdeğer buharlaştı. 8.5 trilyon yuan. Aynı zamanda, teknoloji stokları, finansal enerji, Çin konsept hisse senetleri ve diğer sektörlerin hepsi keskin düşüşler gördü ve tüm hat gerçekten tükendi.
Bu bağlamda, ABD hisse senedi uzmanları, Dow'un bu ayın 4'ünde gün içi işlemlerde 800 puandan fazla düştüğünü ve Dow'ın 800 puandan fazla düştüğü ABD hisse senetleri tarihinde dördüncü kez olduğunu söyledi. 5 Şubat (1.175,21 puan düşüş), 8 Şubat (1032,89 puan düşüş) ve 10 Ekim (831,83 puan düşüş) olmak üzere en yüksek üç puanlık düşüş 2018'de gerçekleşti.
ABD hisse senetlerinin çöküşüyle karşı karşıya kalan küresel borsa titredi. Avrupa'daki üç büyük borsa endeksi 4. sırada düştü, İngiltere FTSE 100% 0,56, Fransa'nın CAC40'ı% 0,82 ve Almanya DAX% 1,14 düştü. Aynı zamanda, Asya-Pasifik borsaları bugün erken işlemlerde aşağı yönlü açıldı.Nikkei 225 Endeksi% 1,3 düşüşle ve Seul Bileşik Endeksi% 1,3 düşüşle açıldı. FTSE Çin A50 Endeksi vadeli işlemleri% 1.5 düşüşle açıldı.
Tek başına ayakta kalabilmek için, uluslararası petrol fiyatları, altın vadeli işlemleri ve RMB döviz kurunun üç piyasası var.Ama garip olan, ABD doları endeksinin sonuna kadar düşmemesi, sadece% 0.1 düşüşle 96.97'de kapanması. Şimdi soru şu: ABD borsası neden istikrar kazanıyor, ama düşüşünü hızlandıracak? Yine beklenmedik bir şey mi oldu?
Kötü olan: ABD tahvil getirileri "tersine çevrilmiş" görünüyor
Son verilere göre şu anda 2 yıllık devlet tahvillerinin% 2.797'si 5 yıllık tahvillerin% 2.787'sinin üzerinde ve 10 yıllık tahvillerle olan fark, 2007'den bu yana en düşük seviye olan 12 baz puanın altına indi. Yani ABD Hazine tahvillerinin orta ve uzun vadeli faiz oranları halihazırda kısa vadeli faiz oranlarına yakın ya da düşük, bu da ABD ekonomisinin geleceği için uğursuz bir sinyal.
Tarihsel deneyimlerden yola çıkarak, genellikle ekonominin gelecekte yavaş yavaş yavaşlamaya ve hatta durgunluğa girebileceğini gösterir. Bu fenomen bize sadece yönü anlatabilir ve sınırlı tarihsel deneyimlerle görece doğru bir zaman söyleyemezse de, piyasanın buna tepkisi açıkça daha yoğun ve bu dün ABD hisse senetlerinin finans sektöründe de teyit edilebilir. Çünkü getirinin tersine dönmesi kesinlikle bankacılık sektörünün karlılığına zararlıdır.
Bununla birlikte, ABD ekonomisinin kalitesinin ve istihdam oranının ABD tahvil getirilerinin tersine çevrilmesine değil, yayınlanan verilere bağlı olduğuna inanıyoruz. ABD Hazine getirilerinin kısa vadede tersine dönmesi endişelenmek için yeterli değil, ABD Hazine getirilerinin uzun süre ters dönmüş görünmesi dikkat edilmesi gereken bir durumdur. Ancak ABD ekonomisinde bir durgunluk olsa bile iki yıl sonra olacak, çok erken endişelenmeye gerçekten gerek yok.
Negatif iki: Fed yetkilileri tekrar "şahin" açıklamalarını yayınladı
Daha önce Fed Başkanı Powell'ın muğlak bir açıklaması nedeniyle piyasa bunu güvercin zannetti ve borsa% 5 yükseldi. Görünüşe göre piyasa Başkan Powell'ın asıl niyetini yanlış anladı. Fedin 3 numaralı adamı ve New York Fed Başkanı John Williams bir kez daha "şahin" bir konuşma yaptı: ABD ekonomisi "gerçekten iyi durumda". "Bu beklentiye göre, faiz oranlarını kademeli olarak artırmaya devam etmek ekonomik büyümenin devam etmesini sağlayacaktır" dedi.
Powell şimdiye kadar son konuşmasından bu yana Kongre'ye gelmedi ve New York Fed Başkanı John Williams'ın şahin sözleri finans piyasalarını korkuttu. Üç büyük ABD hisse senedi endeksi düşmeye devam ederken, ABD hisse senetlerindeki "ayı piyasası geliyor" sesleri giderek arttı.Yetkili kuruluşlara göre, 19 ayı piyasası göstergesi 14 Çin ve Amerikan hisse senetlerini tetikledi.
Negatif üç: teknoloji hisse senetleri düşük ağırlıkta, hedge fonlar çekildi
14 Kasım'da, dünyanın en büyük hedge fonu Bridgewater tarafından yayınlanan üçüncü çeyrek pozisyon raporu, fon yöneticisi Rui Dalio'nun Oracle gibi teknoloji hisselerini de azalttığını gösterdi. Buna ek olarak, Buffett'den Berkshire Hathaway tarafından açıklanan üçüncü çeyrek pozisyon raporu, Temmuz ayından Eylül ayına kadar Buffett'in Apple'ın hisselerini yalnızca 523.000 hisse artırdığını ve bu da önceki iki çeyrekte biriken 86.6 milyon hisseden çok daha düşük olduğunu gösteriyor. Stok miktarı artar.
Bu bağlamda, ABD hisse senetlerinin düşüşünün bu turunda teknoloji hisselerinin hala düşüşe öncülük ettiğine ve şu anda balonu sıkma sürecinde olduğuna inanıyoruz. ABD hisse senetleri FAANG'ın beş büyük teknoloji hisse senetleri genel olarak düştü. Amazon ve Netflix% 5'ten fazla, Google ve Apple% 4'ten fazla düştü, Facebook% 2.24 düştü ve kümülatif piyasa değeri günde 140 milyar dolar kaybetti. Bu, teknoloji hisse senetlerinin başını çektiği ABD hisse senetlerinde 10 yıllık boğa piyasasının çok hızlı yükseldiğini, performans ne kadar iyi olursa olsun, bir değerleme getirisi süreci olduğunu gösteriyor.
Negatif Dört: ABD hisse senedi piyasasının yeniden canlanması kurumsal yatırımcıları korkutuyor
ABD borsası "büyük ayı", ekonomist ve yazar Harry Dent geçtiğimiz günlerde piyasanın önümüzdeki birkaç hafta içinde keskin ve derin bir çöküş yaşayacağını yazdı. Harry Dent ayrıca ekibinin Eylül ayındaki rallinin zirvesinden önce alım yapmadığını, aynı zamanda ABD hisse senetleri düşüp toparlanınca da satış yapmaya devam ettiğini söyledi.
Bu bağlamda, ABD hisse senetlerinde 10 yıllık boğa piyasasının sona erdiğine ve uzun ve aşağı yönlü bir değerleme getirisi yolculuğuna çıkacağına inanıyoruz.Çinli yatırımcıların Çin konsept hisse senetlerine karşı temkinli bir kaçamak tavrı benimsemesi gerekiyor. ABD hisse senedi piyasası boğa piyasasının yükselişi, temel olarak, ABD hisse senetlerindeki varlık balonunun genişlemesine yol açan, Federal Rezerv tarafından 2009 yılında benimsenen niceliksel gevşeme QE politikasından kaynaklanmaktadır. Ancak Fed'in sürekli olarak faiz oranlarını yükselttiği ve bilançosunu küçülttüğü için, ABD hisse senedi balonunun sıkıştırılması kaçınılmazdır. ABD hisse senetlerinin gelecekteki düşüşünün şimdilik ABD ekonomisiyle hiçbir ilgisi yok, ancak normal ve makul bir değer aralığına geri dönme süreci.
Dün, ABD hisse senetleri nadiren keskin bir düşüş yaşadı ve birçok kişi ABD tahvil getirilerinin tersine dönmesini ve Federal Rezerv'in faiz artırımının kızışmasını suçladı. Ama aslında, Soros, Bridgewater ve diğer fonların teknoloji hisselerini satmalarının nedeni temel olarak yüksek değerlemelerinden ve diğer kurumsal yatırımcıların ABD hisse senetlerinde yetersiz kalmalarıdır. ABD hisse senetleri on yıldır yükseldi. Birçok şirketin performansı artmış olsa da, hisse senedi fiyatlarındaki artışa hala ayak uyduramıyorlar. Artık değerleme geri döndüğüne göre, ABD hisse senetlerinin çöküşünün ABD ekonomisinin sağlığıyla pek ilgisi yok. Balon sonunda bir gün patlayacak. Evet, er ya da geç olacak.
