Nuh'un 3,4 milyar Lei Luosheng'e bastı: Chengxing sahtekarlığı, Jingdong'u yalanladı, Gopher dava açtı, kim yalan söylüyor?
Habercilik, inkar, potu fırlatma ve Gopherın 3,4 milyar özel sermaye fonunun gümbür gümbür olayları artık Rashomon oldu. Chengxing tahrif etti, JD yalanladı, Noah davayı bildirdi, kim yalan söylüyordu?
"Makro açıdan bakıldığında, ekonomi döngünün sonuna geldi. Ekonomi düştüğünde, teminatlar tükendiğinde ve sermaye mallarının fiyatı artık artmadığında, giderek daha fazla patlama ve sistemik risk olacak. Belli bir ölçeğe sahip bir varlık yönetimi kurumu olarak% 100 riskten kaçınmak gerçekten zor.Bu sefer karşılaştığımız olayın temel nedenlerinden biri, makro piyasanın şu anda kredi döngüsünün sonunda olması ve finans sektörünün karşı koyamayacağı bir kader olabilir. . "
Bu pasaj, Noah Wealth'in kurucusu ve yönetim kurulu başkanı Wang Jingbo tarafından çalışanlara gönderilen ve 8 Temmuz akşamı dışarıya çıkan bir iç iletişim mektubundan geliyor.
Bu ani ve acil iletişim bir nedenden kaynaklanıyordu: Gopher Varlık Yönetimi altında yaklaşık 3,4 milyar yuan'lık bir fon patladı.
ABD borsasının 8 Temmuz'da açılmasından önce, borsada işlem gören bir ABD hisse senedi şirketi olan Noah Noah Wealth, Gopher Asset Management altında toplam 3.4 milyar olan bir özel sermaye fonunun bir sorun yaşadığını belirten bir duyuru yayınladı. Bu fonla bağlantılı finansçı Chengxing International Holdings, mali dolandırıcılık şüphesiyle kamu güvenliği yetkilileri tarafından gözaltına alındı.
Olaydan sonra Gopher Assets, yalnızca Çin Yatırım Ağına yanıt verdi ve ilgili fonun Gopher tarafından yönetilen "Genesis Core Enterprise Serisi Özel Sermaye Fonu" olduğunu belirtti.
8 Temmuz akşamı, Wang Jingbo tarafından fonun içinden imzalanan bir dahili iletişim mektubu, yukarıda bahsedilen fonun yatırım hedefinin ayrıntılı bir açıklamasını verdi: esas olarak Chengxing International'ın Pekin Jingdong Century Trading Co., Ltd. ile olan ilişkisi hakkında ilgili taraflarına. Alacaklar arası alacaklar, tedarik zinciri finansmanı sağlar.
O zamandan beri, özel sermaye fonu satıcısı Noah Wealth, fon yöneticisi Gopher Assets, finansçı Chengxing International ve borcu geri ödeyen JD.com bu 3,4 milyar patlamanın kahramanları haline geldi.
Bir gecede kamuoyu kargaşaya girdi ve olay yaygın endişelere neden oldu.
9 Temmuz sabahı, Jingdong açıklığa kavuşturmak için başı çekti. Jingdong, Çin Yatırım Ağına yanıt olarak, "Bu konunun Jingdong ile hiçbir ilgisi yok" dedi.
JDnin yanıtından sonra Gopher Assets yeni bir yanıt turu yaptı: Chengxing Internationalın ilgili tarafı bir JD tedarikçisidir ve iki taraf arasında çok sayıda uzun vadeli işlem vardır; Gopher, bu tedarik zinciri finansmanı için Chengxing ve JD'ye karşı adli bir dava açtı; Gopher Aktif olarak işbirliği yapıyoruz ve adli soruşturmaların sonuçlarına saygı duyuyoruz.
Gürleyen özel sermaye fonunun özel durumu nedir?
Touzhong.com, China Securities Investment Fund Industry Association'ın özel sermaye bilgilerini sorgulayarak 38 özel sermaye fonunun "Creation Core Enterprise" kelimesi ile dosyalandığını öğrendi.Fon yöneticileri Gopher Asset Management Co., Ltd. ve Wuhu Gopher Asset Management Co., Ltd. Şirket ve Shanghai Gopher Asset Management Co., Ltd., Eylül 2015 ile Nisan 2018 arasında kuruldu.
Bunlar arasında 10 fon şu anda erken tasfiye statüsü olarak gösteriliyor ve Gopher Genesis Core Enterprise No. 1 Yatırım Fonu ve Genesis Core Enterprise No. 4 Özel Sermaye Fonu ertelenmiş tasfiye olarak gösteriliyor. Ve "" kelimesini içeren serilerden 22 tanesi şu anda işletim olarak görüntüleniyor.
Bu 3.4 milyar fon neden patladı? Bazı taraflar olayı Chengxing Holdings'in dolandırıcılığına bağladı. Chengxing'in sahtekarlığın farkında olup olmadığına gelince, birkaç taraf olayı reddetti. Şu anda bu patlayıcı gök gürültüsü vakası "Rashomon" durumuna düştü.
JD.com bu kadar büyük bir mayın patlaması vakasına karıştığının farkında mı?
Tahsili gecikmiş varlıkların elden çıkarılması ve yeniden düzenlenmesi konusunda uzmanlaşmış bir kurumsal ortak, China Investment Corporation'ın analizini takip etti. Bu tarafların dolandırıcılık olasılığını tahmin etmeniz gerekiyorsa, "JD'nin bu tür dolandırıcılığa katılma olasılığı daha düşüktür ve muhtemelen Chengxing dolandırıcılığa hakim olmuştur. Etkinlik."
"Bu konunun JD.com ile hiçbir ilgisi yok. Bu, Chengxing'in JD.com ile iş sözleşmesini harici dolandırıcılığa uydurması. Bu davranış bizi çok şaşırttı ve vakayı bildirmek için mağdur şirket ile zaten işbirliği yaptık." Yukarıdaki olaya cevaben 9 Temmuz sabahı JD.com Yetkili, China Investment Corporation'a yanıt verdi.
JD'nin bunu bilip bilmediğiyle ilgili olarak, bir İnternet finans sektörü içerisinden bir kişi şu soruyu sordu: JD.com neden kendi finans işi için Gopher ile işbirliği yapmak zorunda? Tüm bağlantıda, Chengxing esas olarak bir kanal rolü oynar. Şimdi herkes olayı bildiğine göre, fon neden bu kadar uzun süre ve bu kadar geniş bir ölçekte devam edecek, neden vakayı bildirmek için şimdiye kadar bekleyesiniz?
Bir tedarik ve pazarlama ajansında faktoring işiyle uğraşan bir sektör içerisinden bir kişi Investment China.com'a şunları söyledi: JD.com'un yukarı ve aşağı tedarik zinciri şirketleri üzerindeki baskısı çok ciddidir ve baskının azaltılmasıyla elde edilen defter döneminin değeri JD'nin önemli gelir kaynaklarından biridir. Chengxing International tedarik etmeyi seçer Zincir finansmanı normaldir.
Devlete ait bir menkul kıymetler firmasının bir yatırım bankasının kurumsal finansman departmanının bir çalışanı, konuyu China Investment Corporation'a analiz etti ve Jingdong'un yalnızca alacak hesapları doğruladığını, ancak alacak hesaplarının haklarını onaylamadığını ve teyidle eşdeğer olmadığını belirtti. Alacak hesaplarının haklarının teyit edilmesi süreci, alıcı ve satıcının alacak ve borçlarının tespit edilip edilmediğini ve işlemin doğru olup olmadığını belirler.
Yatırım bankacısı ayrıca, devlete ait birçok büyük işletmenin hakların onaylanması konusunda işbirliği yapmaya isteksiz olduğunu, bu nedenle VDMK ihraç etmelerinin zor olduğunu ortaya çıkardı. Ancak aracı kurumlar, projeleri tararken hala devlete ait şirketleri ve Alibaba ve JD gibi internet devlerini tercih ediyor. "Temelde özel işletmeler için ABS yapmıyoruz."
"Alacak hesaplarının rehin finansmanı için alacak hesaplarının haklarını doğrulamamız gerekiyor. Çekirdeği gözden geçireceğiz ve aracıların durum tespiti yine de daha ayrıntılı olacaktır. Ayrıca, alacak hesaplarının tahrif edilmesi kolaydır. Dalian takım tezgahı alacaklı 'çılgın şubesi' davası, Zhongjiang Trust'ı 760 milyon yuan dolandırdı. "Dedi.
Şimdi böylesine büyük bir olay patlak verdiğine göre, Gopher daha önce JD'nin hesaplarının gerçekliği konusunda bir durum tespiti yapmamış mıydı? Özel sermaye fonunun yatırımcılarından biri, ilgili ürünün temel varlıklarını kontrol etmiyor mu?
Bu bağlamda, hem Gopher hem de Jingdong daha fazla yanıt vermeyi reddettiler.
Bu kadar çok finansmanla dolandırıcılığın maliyeti çok mu düşük?
Yukarıda bahsedilen özel sermaye fonu yöneticisi, China Investment Network'e, yatırım hedefi olarak alacak hesapları tedarik zincirinin yeni bir iş olmadığını, ancak önceki geleneksel finans kurumlarının faktoring işinden türetildiğini analiz etti.
Genel olarak, alacak hesapları tedarik zinciri finansmanının risk kontrolünü araştırmanın kilit noktaları, yukarı ve aşağı tedarik anlaşmaları, özel katma değer vergisi faturaları ve ödenmesi gereken ödeme bildirimidir. Özel katma değerli vergi faturaları dışında, diğer belgelerin "sahte" olması kolaydır.
Özel sermaye fonu yöneticisi, birçok geleneksel finans kuruluşunun faktoring işini yavaşça küçümsemesinin de bu olduğunu açıkladı. Üç ayda bir bazı özel KDV faturaları düzenlenir, bu nedenle kaynağı bulmak zordur. Yukarı ve aşağı yönlü sözleşmeler ve ödeme bildirimleri, "taklit edilmesi" çok kolay olan beyaz ve siyah sözleşmelerdir.
Bu olay "Chengxing International tarafından yönetilen ve gerçekleştirilen" bir drama ise, başka bir "turp bölümü olayı" olacaktır. Ve Noah, Gopher ve JD bu olayın "kurbanı". Ancak özel sermaye fonu yöneticisi, tüm bunların polis soruşturmasının sonuçlanmasını beklemek zorunda kalacağını söyledi.
Zhongjiang Trust tarafından Mart 2018'de yayınlanan bir güven ürününde "turp mührü" nden bahsetmişken, Dalian Machine Tool'un 760 milyon BYD alacak hesabı hayali idi ve resmi mühür aynı zamanda havuç mührüydü. O sırada yaygın bir endişeye neden olan bu "turp bölümü" davası geçen yıl Kasım ayında sonuçlandırıldı: Jiangxi Eyaleti, Nanchang Şehri, Xihu Bölgesi Halk Mahkemesi, Dalian takım tezgahı suçlularını ilk etapta dolandırıcılık yoluyla kredi almaya mahkum etti, 50 milyon yuan para cezasına çarptırdı ve Dalian takım tezgahlarının iadesini talep etti. Çalınan para, Zhongjiang Trust'a 600 milyon yuan idi.
Bu 3,4 milyarlık fonun yöneticisi olarak Gopher, bir sözleşme yapmak gibi büyük bir şeyi nasıl bilemez?
Weibo blog yazarı "Yuefeng_Investment Notes" tarafından 9 Temmuz'da yayınlanan bir dahili eğitim veri haritası, bu fon ürününün işlem yapısının ve sürecinin aşağıdaki gibi olduğunu gösteriyor:
İşlem süreci gerçekten yukarıda açıklandığı gibiyse: Chengxing, Noah'ın onayı olmadan bu alacağı diğer kurumlara veya kişilere aktarmayacak ve Jingdong, Chengxing'in yukarıdaki ödeme hesabını değiştirmesini kabul etmeyecektir. Sonra 3.4 milyar mayın patlaması vakasıyla ilgili en büyük şüphe:
Bir fon yöneticisi olarak Gopher Assets'in risk kontrolleriyle ilgili herhangi bir sorunu var mı?
Bir özel sermaye fonu yöneticisi konuyu Touzhong.com'a analiz etti: Gopher'in varlıkları tam olarak araştırılmamış ve ilgili bilgiler incelenmemiş olabilir. Ancak, alacak hesaplarının finansmanı, düşük dolandırıcılık maliyeti olgusuna sahiptir.Risk kontrolü yalnızca yüzeyde veya sözleşmeler yoluyla değerlendirilir ve gerçekliği elde etmek zordur.
Alacak hesaplarının gayrimenkul varlıklarının hakları nasıl doğrulanır?
Yukarıda bahsedilen tedarik ve pazarlama ajansı faktoring endüstrisi içerisinden, Investment China.com'a, genel tedarik zinciri finansmanının depo makbuzlarını, teslimat siparişlerini ve işlem siparişlerini kontrol etmeyi içerdiğini açıkladı Finansman (Chengxing International) yatırımcıya (Gopher Assets) işlem ayrıntılarını sağlar. ) İzleme, ancak bu ayrıntılı işlem listesinin JD'nin gerçek işlem listesi olup olmadığı. Önemli olan, Gopher Assets'in JD.com ve Chengxing Uluslararası Tedarik Zinciri hesaplarının gerçekliği üzerinde hangi risk kontrolünü yaptığını görmektir.
"En yaygın olan şey, Chengxing International'ın JD.com ile faturasını doğrulamak için JD.com'a bir ücret ödemektir."
Basit görünüyor ama operasyon detaylarında basit değil. "Emtia ticareti çok ayrıntılı, doğrulama iş yükü çok büyük ve işçilik maliyetleri karşılanamıyor. Genellikle, yazılım biçiminde otomatik olarak izlenmesi gerekiyor. Jingdong'un büyük bir akışı var." Yazılımı izlerseniz, "en çok nokta kontroller."
Şimdi patladı, "Chengxing'in bazı hileler yapması doğaldı, ancak bazıları JD.com'dan, diğerleri kendi kendilerine taklit edildi ve sonra Gopher'a yalan söylediler."
Çin'in önde gelen varlık yönetimi şirketi olan Gopher, şu anda bu 100 milyar düzeyindeki varlıkları kontrol ediyor, nasıl böyle bir hata yapabilir? Aslında, 5 yıl kadar erken bir zamanda, Gopher Capitalin ana şirketi Jingtai olayında gök gürültüsüne adım attı.
Dışarıya çıkan iç iletişim mektubunda Wang Jingbo, "Herkes 2014 yılında Jingtai olayıyla karşılaştığımızı biliyor. O sırada gözümüz siyahtı ve bununla başa çıkma konusunda hiç tecrübemiz yoktu."
Jingtai olayı, bir zamanlar "Nuh'un en güvenli ABS" olarak anılan Wanjia Kazan-Kazan Jingtai Fonu Varlık Yönetim Planı Projesi'ne (bundan böyle "Jingtai Planı" olarak anılacaktır) atıfta bulunmakta olup, sözleşme sahtekarlığına ve fonların kötüye kullanılmasına maruz kalmıştır.
13 Ağustos 2014'te, Şangay kamu fonu endüstrisinde, Vanjia Win-Winin "Wanjia Kazan-Kazan Jingtai Fonu No. 1 - 4 Numaralı Özel Varlık Yönetim Planı" adlı servet yönetimi ürününün kötü niyetle kötüye kullanıldığına ve fon miktarının kötüye kullanıldığına dair haberler çıktı. 800 milyon yuan'a kadar.
Noah Wealth, Jingtai Plan'ın fon satıcısıdır ve ihraççı, Wanjia Win-Win Asset Management Co., Ltd.'dir (bundan böyle "Wanjia Win-Win" olarak anılacaktır). Basında çıkan haberlere göre Wanjia Win-Win, Şubat 2013'te Tianjin Gopher Asset Management Co., Ltd. ve diğer kurumlar tarafından ortaklaşa finanse edilen bir varlık yönetimi şirketidir.
Tianyancha'nın Çin Yatırım Ağı hakkındaki bilgileri araştırıldığında, şu anda Gopher'in varlıklarının Wanjia Kazan-Kazan'ın% 28'ine ve Wanjia Fund Management Co., Ltd.'nin% 60,8'ine sahip olduğu bulundu. Geçmişte, Wanjia Win-Win personeli medyaya, fonların zimmetine geçirilmesiyle ilgili haberlerin hissedar Gopher Asset Management'tan bile öğrenildiğini söyledi.
Economic Information Daily'de yer alan bir rapora göre, "Wanjia Kazan-Kazan Jingtai Fonu No. 1 - 4 Numaralı Özel Varlık Yönetim Planı" olarak adlandırılan bu varlık yönetimi ürünü, başlangıçta Bank of China Yunnan Şubesi ile işbirliği içinde ev satmak için yararlanıcı haklarının bir kısmına yatırım yapmak için kullanıldı.
Ancak, 20 Haziran 2014 tarihinde, kooperatif şirketi Shenzhen Jingtai, varlık yöneticisi ve yatırım danışmanının bilgisi olmadan ortaklık anlaşmasını ihlal etti ve Jingtai Faz I Fonu'nun yatırım stratejisini izinsiz değiştirdi ve fonları başka amaçlar için kullandı.
İncelemeden sonra, zimmete geçirilen 800 milyon yuan'ın yaklaşık 600 milyon yuan'ı, başka bir kamu fon şirketi Jinyuan Value Partners'ın varlık yönetimi yan kuruluşu olan Jinyuan Baili Asset Management Co.'nun bir ürününün hesabındaydı. Bank of China Shenzhen'in vadesi gelen mali projesini geri ödemek için 200 milyon yuan kullanıldı.
Olaydan iki yıldan fazla bir süre sonra, Mart 2017'de Şangay Yüksek Halk Mahkemesi son bir duruşma yaptı.Shenzhen Wusi Fonu'ndan sorumlu kişi Li Zhigang ve Yunnan Chuxiong emlak geliştiricisi Li Ruifeng, ömür boyu hapis cezasına çarptırıldı ve sözleşme dolandırıcılığından para cezasına çarptırıldı. 5 milyon yuan ve on yıl hapis ve 3 milyon yuan para cezası.
Basında çıkan haberlere göre, davanın niteliksel yargısı, piyasadaki işlemle ilgili önceki tüm spekülasyonları ve şüpheleri ortadan kaldırdı ve Noah ve Wanjia'nın kazan-kazan durumuna şafağı getirdi.
5 yıl sonra, Gopher'in 3,4 milyar varlıkları Lei Chengxing'e adım attı. 3.4 milyar bu kez önceki Jingtai olayında olduğu gibi zimmete geçirildi mi? Şu anda durum yalnızca polisin son soruşturmasını bekleyebilir.
Ancak olay daha yeni ortaya çıktıkça, halihazırda sorunlu varlık tasfiye ajanslarına sahip olan kişiler bir fiyat teklif etti: "Varsayılan alacaklıların tedarik zinciri mali dolandırıcılığı haklarına dayanarak, eğer bu konu bize satılırsa, teklifimiz muhtemelen% 10'dan az olacaktır."
Sektördeki avukatlar, alacaklı hak devrederse borçluya haber verilmesi gerektiğine işaret etti. Haber verilmeksizin transferin borçlu üzerinde bir etkisi yoktur. Başka bir deyişle, bu olaydaki alacaklı Chengxing International Holdings alacaklının haklarını devretmek isterse, borçlu Jingdong'un onayını alması gerekmez, sadece borçlu Jingdong'u bilgilendirmesi gerekir.
Ancak, şimdi gelen haberler Jingdong'un sessiz kalmak istemediğini gösterdi. Bir açıklama sırasıyla Chengxing ve Gopher'a tokat attı:
1. Guangdong Chengxing Holding Group Co., Ltd. (kısaltması: Chengxing), JD.com'un genel bir tedarikçisidir ve JD.com'da belirli bir işi vardır. JD'nin bilgisi olmadan, Chengxing'in JD.com ve diğer şirketlerle dolandırıcılık yapmak için sözleşmeler yaptığından şüpheleniliyordu. Bu bağlamda Jingdong, yerel kamu güvenliği kurumuna da rapor verdi.
2. Shanghai Gopher Asset Management Co., Ltd. (kısaltması Gopher), dolandırılma sürecinde JD ile olan sözleşmenin gerçekliğini hiçbir şekilde doğrulayamadı ve uyum ve risk yönetimindeki kendi büyük kusurlarını ortaya çıkardı. Gopher'in sahtekarlığıyla ilgili olarak, Jingdong, soruşturma yapmak için polisle aktif olarak işbirliği yaptı.
3. Gopher'ın yönetim sorunları ile yüzleşeceğini ve kafa karışıklığı yoluyla sorumluluktan kaçmaya çalışmayacağını umuyoruz. Gopher'in JD.com aleyhine açtığı haksız dava, JD.comun itibarı üzerinde ciddi bir etki yarattı. JD.com, Gopherın gerçekleri göz ardı etmesini ciddi bir şekilde kınıyor ve buna karşı yasal önlemler alma hakkını saklı tutuyor.
Rashomon devam ediyor, ancak daha fazla insan bu olayın genişletilmiş riski konusunda endişelenmeye başlıyor.
Bağımsız araştırmacı Guo Dagang, bu konudaki endişelerini dile getirdi: 3.4 milyarlık mutlak ölçek, genel pazarda mutlaka belirleyici bir rol oynamayabilir, değil mi? Anahtar "mikro bilgiyi görmek" değil mi? Dış bir bakış açısına göre, bu tür bir ana organizasyon için bile, sistemi mükemmelleştirmek için hala daha fazla alan var, değil mi? Sermaye döngüsünün sonunda, kurumlar iç kontrolleri ve profesyonel yetenekleri üzerinde benzeri görülmemiş bir baskı altında olacaklar, değil mi? Gelecekte kurumlar arası piyasa nasıl tepki verecek? Benzer kurumlar hangi kesin durumla karşılaşacak? Kesinliğin kötülüğüyle karşılaştırıldığında, belki de piyasayı daha çok endişelendiren belirsizliktir, değil mi?
Guo Dagang, bu olayın münferit bir olay değil, piyasa gelişiminin belirli bir aşamasında dönüm noktası niteliğinde bir olay olduğunu düşünüyordu.
Tedarik zinciri finansmanı araştırmasıyla uğraşan bir sektör içinden bir kişi, tedarik zinciri finansmanının risk olaylarının 2019'da kademeli olarak ortaya çıkacağını tahmin ediyor. "Dolandırıcılık riski, ticaret yapısının açığa çıkması ve likidite riski, bu üç temel nokta, su kabağını dalgalanmaya zorluyor." (Metin / meşgul şeker Chenxi Ellie editörü / Li Xiaoli kaynağı / ağa yatırım)
