29 milyon kişi depresyonda, 600 milyon kişi uykusuzluk çekiyor ... Jenerik ilaç devi Hengrui Pharmaceuticals'ın listesi% 37 arttı
125,7 milyon şeker hastası, 63,4 milyon şeker hastası, 633 milyon Çinli uykusuzluk çekiyor ve her 100 kişide ikiden fazla depresif hasta var ... Büyük hasta sayısının arkasında bir trilyon yuan'dan fazla büyük ilaç pazarı var.Sağlığı da sayarsak, Bu pazar 10 trilyon RMB'yi aşıyor ve 4.400'den fazla ilaç üreticisi bunun için rekabet ediyor. Jiangsu'daki Lianyungang'ın üçüncü kademesinde, sektörde iyi bilinen iki ilaç şirketi var, biri Hengrui Pharmaceuticals ve diğeri Jiangsu Hausen (Hansen) ve iki şirketin gerçek kontrolörleri karı koca. Çin ilaç endüstrisinde bunlara "Smiths" deniyor. .
Hengrui Pharmaceuticals Ekim 2000'de halka açıldı ve Hansen Pharmaceuticals 14 Haziran'da Hong Kong Borsasında kote oldu. Hisse fiyatı yaklaşık% 37 oranında yükseldi ve piyasa değeri 110 milyar HK $ 'ı aştı. Tutma John Ormanın neredeyse% 70'ini oluşturan Zhong Huijuan, Hengrui Medicine'in gerçek kontrolörü olan Sun Piaoyang'ı geride bırakan bir net değere sahip. 2019 Yeni Fortune 500 Zengin Listesi ile ilgili olarak, Güneşlerin toplam net değeri ilk beşe girebilir ve servet efsanesini yeniden yaratabilir.
Kaynak: Yeni Servet
Yazar: Bao Youbin
01
23 yıldır kurulan yedek lastik, o yıl ailenin ikinci listeleme platformu oldu
Hansen İlaç (03692.HK) Tarih 1995 yılına kadar izlenebilir. Aynı yılın Temmuz ayında, bir Çin-yabancı ortak girişim şirketi olan Jiangsu Hausen Pharmaceutical, 700.000 ABD doları kayıtlı sermaye ile kuruldu. 1996 yılında Lianyungang Şehrindeki Yan'an Orta Okulunda kimya öğretmeni olan Zhong Huijuan istifa etti ve denize gitti ve genel müdür yardımcısı, genel müdürden başkan ve başkana kadar Hausen'in liderliğini oynamaya başladı.
Bu yıl, Zhong Huijuanın kocası Sun Piaoyang, 6 yıldır Lianyungang İlaç Fabrikasının direktörlüğünü yaptı ve bu küçük atölye tarzı fabrikayı yeni ürünler geliştirmek ve 100 milyon yuanın üzerinde satış geliri elde etmek için yönetti. 1997 yılında Lianyungang İlaç Fabrikası Hengrui Medicine olarak yeniden düzenlendi ve 2000 yılında halka açıldı. 2003 yılında, Hengrui Pharmaceutical (600276) hisse reformunu başlattı. 2006 yılında hisse reformu tamamlandığında, Sun Piaoyang MBO'ya ulaştı ve Lianyungang Tianyu Investment aracılığıyla Hengrui Pharmaceutical'ı kontrol etti. Bu nedenle Jiangsu Hausen, dış dünya tarafından Sun Piaoyang ailesinin kendi ayakları üzerinde durması için bir yedek lastik olarak görülmüştür.
Hansen Pharmaceutical'in prospektüsünde, Jiangsu Hausen'in kuruluşunun ilk üç yılında hazırlık aşamasında olduğu belirtildi. Raporlara göre, Nisan 1997'de, ilk hit ürünü "Meifeng" resmi olarak piyasaya sürüldü. O yılın Eylül ayında, "ulusal yeni bir ürün" olarak kabul edildi, 30 milyon yuan satış gerçekleştirdi ve hızla bir şirket haline geldi. Yıllık satışları 100 milyon yuan'ı aşan sütun ürünleri.
Bugün, birkaç hisse devri sonrasında, Jiangsu Hausen, Hansen Pharmaceuticals'ın bir yan kuruluşu haline geldi ve Hansen Pharmaceuticals, Sun Piaoyang ve Zhong Huijuan ailelerinin ikinci listeleme platformu haline geldi. 23 yıldır faaliyet gösteren Hansen Pharmaceuticals, Hengrui Pharmaceuticals ile eşdeğer bir jenerik ilaç devi haline geldi.
02
İlk jenerik ilaçların% 97'si, brüt kar marjı% 92'nin üzerinde
Batı tıbbı alanında, yenilikçi ilaçların (orijinal araştırma ilaçları olarak da adlandırılır) ve jenerik ilaçların iki ana kategorisi vardır. Yenilikçi ilaçlar, yeni kimyasal veya biyokimyasal varlığa sahip aktif farmasötik bileşenler içeren ilaçları ifade eder. Eyalet Gıda ve İlaç Dairesinin sınıflandırma sistemine göre, Sınıf 1.1 yenilikçi ilaçlar, klinik değeri olan ve dünyanın hiçbir yerinde pazarlanmayan yenilikçi ilaçları ifade eder. Jenerik ilaçlar, yenilikçi ilaçlarla aynı aktif farmasötik bileşenlere ve eşdeğer etkinliğe sahip ilaçları ifade eder. Jenerik ilaçlar birinci jenerik ilaçlar ve birinci jenerik olmayan ilaçlar olarak ikiye ayrılırlar.İlk jenerik ilaçlar kuşkusuz ilk hamle avantajına sahiptir.
Esas olarak yenilikçi ilaçlar geliştiren ve satan çok uluslu şirketlerin aksine, Çin ilaç şirketleri çoğunlukla jenerik ilaçlar satmaktadır ve Çin ilaç pazarına da jenerik ilaçlar hakimdir. Hansen Pharma ayrıca genel olarak jenerik ilaçlar ve bazı yenilikçi ilaçlar geliştirmekte ve satmaktadır.
Çin'in en hızlı büyüme ve en büyük klinik talep boşluğuna sahip en büyük ilaç şirketi olarak, Hansenin mevcut ürünleri arasında 4 merkezi sinir sistemi ilacı, 7 anti-tümör ilaç, 9 anti-enfektif ve 4 diyabet bulunmaktadır. İlaçlar, 3 çeşit sindirim sistemi ilacı ve 1 yenilikçi ilaç ve 30 birinci jenerik ilaç dahil olmak üzere bazı kardiyovasküler ilaçlar, bu da ilk jenerik ilaçların oranının% 97'ye yakın olduğu anlamına geliyor.
2018 yılında, Hansen'in 8 temel ürünü ve büyüme potansiyeli olan 5 ürünü, gelirin% 89,5'ini oluşturuyordu.Bunların çoğu merkezi sinir sistemi hastalıkları, anti-tümör, anti-enfeksiyon ve diyabet alanlarına ait. Bunlar arasında, psikiyatrik ve anti-tümör ilaçlar Çin pazarının% 9,2 ve% 2,5'ini oluşturarak birinci ve beşinci sırada yer aldı.
Frost & Sullivan verilerine göre 2018 yılında, merkezi sinir sistemi, tümör, enfeksiyon, diyabet, sindirim ve kardiyovasküler hastalıkların altı alanındaki ilaçlar Çin ilaç pazarının toplam satışlarının% 62,5'ini oluştururken, bunlar arasında sırasıyla merkezi sinir sistemi ve onkoloji ilaçlarının satışları yer aldı. 22,9 milyar yuan ve 157,5 milyar yuan (Tablo 1). 2018'den 2023'e kadar Çin ilaç pazarının genel ölçeğindeki bileşik büyüme oranının% 6,8 olacağı tahmin edilmektedir. Yukarıda belirtilen altı sektörün bileşik büyüme oranları:% 6,7,% 15,0,% 2,9, % 15.6,% 8.4,% 6.8.
Daha yüksek pazar payı, doğal olarak Hansen'e cömert bir gelir sağlıyor. 2016'dan 2018'e kadar, Hansen'in geliri sırasıyla yaklaşık 5,433 milyar yuan, 6,186 milyar yuan ve 7,722 milyar yuan oldu ve yıllık bileşik büyüme oranı% 19,2 oldu.
İlk jenerik ilaçlara odaklanan Hansen Pharmaceuticals, 2016'dan 2018'e ortalama% 92,5 ile% 92,7,% 92,6 ve% 92,2 olan çok yüksek brüt kar marjına sahip. Çin'de listelenen 176 ilaç şirketinden sadece 6'sının brüt kar marjı 2018'de% 90'dan fazla oldu ve bunlardan 4'ü Hansen, yani Kangchen Pharmaceutical, Betta Pharmaceutical, Osaikang ve Dezhan Health'i aştı. Hansen'in net karı doğal olarak arttı. 2016'dan 2018'e kadar, yıllık% 13,5 bileşik büyüme oranıyla yaklaşık 1,476 milyar yuan, 1,596 milyar yuan ve 1,903 milyar yuan oldu. Net kar marjı sırasıyla% 27,2,% 25,8 ve% 24,6 oldu.
Genel olarak, yenilikçi ilaçlara yapılan yatırım çok büyüktür, geliştirme döngüsü 15 yıl kadar uzun olabilir ve gerekli sermaye yüz milyonlara ulaşabilir. Geliştirme başarılı olursa, yatırım iki ila üç yıl içinde geri kazanılabilir ve patent koruma süresi boyunca fazla kar elde edilebilir.
2018 yılında, bir film gişe rekoru kıran "Ben tıp tanrısı değilim", yenilikçi bir ilaç olan İsviçreli ilaç grubu Novartis'e (NVS.NYSE) atıfta bulunan löseminin tedavisi için Hint sihirli ilacı "Glenin" den bahsetti. Gleevec, kronik miyelojenöz löseminin tedavisi için hedeflenen bir ilaçtır. İnsan anti-kanser tarihinde önemli bir ürün olarak, keşiften klinik denemelere, onaylanmaya ve piyasaya sürülmesine kadar yaklaşık yarım yüzyıl sürdü. Toplam 5 bilimsel araştırmacı ödüllendirildi. Nobel Tıp Ödülü'nün ardından ikinci olan Skok Tıp Ödülü. Gleevec lansmanından önce lösemi hastalarının sadece% 30'u 5 yıl yaşayabiliyordu, lansmandan sonra bu oran% 90'a çıkarıldı.
"I'm Not the God of Medicine" da, otantik Glenin 37.000 şişedir; Hint jenerik ilacı kutu başına 2.000 yuan iken, fiyat farkı çok büyük. Fikri mülkiyet koruması döneminde Gleevec çok pahalıdır; ikinci ve üçüncü nesil ilaçlar takip etse bile, birçok hastanın karşılayamayacağı bir ila yirmi bin kutuya mal olacak.
Bununla birlikte, çokuluslu ilaç şirketlerinin brüt kar marjı, genellikle yerli ilaç şirketlerininki kadar yüksek değildir (Tablo 5). Örneğin, Novartis'in 2018'deki brüt kar marjı% 64,53, Pfizer ve GlaxoSmithKline'ın brüt marjları sırasıyla% 79,03 ve% 66,77 idi. Çin'in ilk jenerik ilaçlarının daha yüksek brüt kar marjı, "Öncekiler ağaç dikti, gelecek nesiller atasözünü gerçekten doğruluyor Soğuk al. "
Nedeni yüksek araştırma ve geliştirme maliyetleridir. Novartis Pharmaceuticals 2006 yılında halka açıldığından beri, toplam Ar-Ge yatırımı 725,5 milyar yuan olmuş ve bu dönem boyunca 4,6384 milyar yuan toplam gelirin% 15,64'ünü oluşturmuştur (Tablo 4). Diğer istatistikler, fiili pazar lansmanı ve Ar-Ge maliyetlerine dayalı olarak, 1997'den 2011'e kadar olan 14 yılda, Novartis'in her yeni ilacın ortalama maliyetinin yaklaşık 4 milyar ABD doları olduğunu göstermektedir. Bu, filmdeki orijinal araştırma ilacı temsilcilerinin düzenleyici makamlara baskı yapmaya devam etmelerinin önemli bir nedenidir.Orijinal araştırma ilacı gerçekten pahalıdır, ancak arkasındaki araştırma ve geliştirme pahalıdır ve çıkarları korumak doğaldır.
Gleevec'in patentinin sona ermesinden sonra, büyük pazar potansiyeli nedeniyle birçok yerli ilaç şirketi onu taklit etmeye başladı. Orijinal ilaç genellikle bir süredir piyasada olduğundan, doktorlar ve hastalar etkinliğini tam olarak anlamışlardır.İlk jenerik ilaç, fiyata duyarlı hastalar arasında marka ve sadakat oluşturmak için politikalar ve düşük fiyatlar kullanabilir; bu, daha sonra onaylanan jenerik ilaçlardan daha fazladır. Avantaj.
Çin'de Gleevec jenerik ilaçları üretebilen şirketler arasında Jiangsu Hausen, CP Tianqing ve CSPC Ouyi bulunmaktadır. Jiangsu Hausen imatinib mesilat tabletleri (Xinwei) Çin'de üretilen "Gleevec" olarak tanımlanabilir Sağlık sigortası tarafından geri ödeme yapıldıktan sonra, kutu başına fiyatı, filmdeki Hint jenerik ilaçtan daha ucuz olan yaklaşık 624 yuan'dır.
03
Uykusuzluk çeken 6,33 kişinin ve 126 milyon diyabetik hastanın arkasında üç patlayıcı ürün
Hansen Pharmaceuticalın üstün ürünleri, psikiyatrik, anti-tümör ve anti-enfektif ilaçlar alanlarında yoğunlaşmıştır. Üç ürün kategorisi, 2018'deki toplam gelirin% 87,2'sini oluşturmuştur. Bunların arasında, anti-tümör ürünleri geliri, ülkenin neredeyse yarısı olan% 45,6'sını oluşturmuştur.
Frost & Sullivan verilerine göre, Hansen% 9,2'lik pazar payı ile 2018 satışları açısından Çin'in en büyük akıl hastalığı ilaç şirketidir ve 2014'ten bu yana 5 yıl üst üste satışlarda Çin'de yer almaktadır. Psikotrop ilaç üretiminde 1 numara. Hansen şu anda, büyük büyüme potansiyeline sahip olan ana ürün Olanin ve Amenin dahil olmak üzere 4 merkezi sinir sistemi hastalığı ilacı satmaktadır. 2016'dan 2018'e kadar, Hansen'in merkezi sinir sistemi hastalığı ilaç geliri sırasıyla 1.473 milyar yuan, 1.682 milyar yuan ve 1.942 milyar yuan idi.
Depresyon, şizofreni ve uykusuzluk sık görülen ve sık görülen ruhsal hastalıklardır.Çin'deki prevalans oranları sırasıyla% 2.1,% 0.8 ve% 45.4'tür. Çin anakarasının toplam nüfusunun 2017 yılında yaklaşık 1.395 milyar olduğu tahminine göre, yukarıdaki üç hastalığa sahip hasta sayısı sırasıyla 29,3 milyon, 11,16 milyon ve 63,33 milyon oldu. Depresyon ve şizofreni tedavisinde hem Çin hem de Amerika Birleşik Devletleri esas olarak kemoterapi, psikoterapi ve elektroterapi kullanmaktadır. Zihinsel hastalıklar için ilaç geliştirme ve pazarlamadaki zorluk ve ilaç seçiminin daha sınırlı olması nedeniyle Çinli hastalar, şizofreni için ikinci nesil bir ilaç olan olanzapin gibi belirli ilaçlara oldukça bağımlıdır. 2018 yılında, olanzapinin yurt içi satış geliri 3 milyar yuan olup, Çin psikotropik ilaç pazarında% 13,2'lik pay ile birinci sırada yer almaktadır. 2018'den 2023'e yıllık bileşik büyüme oranında% 12,8 oranında büyümesi beklenmektedir. 2018 yılında Çin'deki tüm şizofreni hastalarının% 42,8'i olanzapin ile tedavi edildi.
Hansenin ana ürünü Olanning, 2010 yılından bu yana Çinin en çok satan olanzapin ilaç markasıdır. Olanzapinin 2018'deki pazar payı% 67,4'tü (Şekil 1), şirketin o yılki toplam gelirini 1,785 milyar yuan'lık gelirle oluşturuyor. Oran, Hansen'in ilk "patlayıcı modeli" olan% 23.11'dir. 1 Ocak 2019'da, Danıştay Genel Ofisi, devletin 11 şehirde merkezi ilaç tedariki için bir pilot program öngören, merkezi ilaç tedariki ve kullanımına yönelik bir pilot program düzenlediğine dair bir bildirim yayınladı. Hansen, Xinwei, Olanning dışında ilk iki jenerik ilaç için ihaleyi kazandı. Hansen 19.39 milyon Olanning ve 2.5366 milyon Xinwei'yi sırasıyla% 27.2 ve% 26 indirimli fiyatlarla tedarik edecek.
Şekil 1: 2018'de Çin'in olanzapin ilaç pazarının rekabet ortamı
Veri kaynağı: prospektüs
2018'deki satışlar açısından Hansen, aynı zamanda Çin'in en büyük beşinci anti-tümör ilaç şirketidir ve yüksek insidansa sahip katı tümörlerin (akciğer kanseri ve meme kanseri gibi) ve hematolojik tümörlerin nispeten sınırlı tedavi seçenekleriyle tedavisine odaklanan,% 2,5 pazar payı ile . Hansen'ın anti-tümör ilaçları, Pulaola, Zefei, Xinwei ve Xinmei'nin temel ürünleri ve büyüme potansiyeline sahip Xintai olmak üzere beş ana ürünü içerir.
2016'dan 2018'e kadar, anti-tümör ilaç geliri sırasıyla 2.027 milyar yuan, 2.444 milyar yuan ve 3.518 milyar yuan idi. 2018'de 2017'ye göre yaklaşık% 44 artış oldu. Anti-tümör ilaçlar, Hansen'in en hızlı büyüyen ürün kategorisidir ve en yüksek oranı oluşturmaktadır. 2016'dan 2018'e kadar, gelirler istikrarlı bir şekilde artan ve toplam gelirin neredeyse yarısını oluşturan% 37,3,% 39,5 ve% 45,6'ya tekabül etmektedir (Tablo 6).
Frost & Sullivan verilerine göre 2018'den önce dünya genelinde 465 milyon diyabet vardı.Ya da Çin en çok hastaya sahip ülke. 2018'de 125,7 milyon kişi vardı ve tanı oranı% 50,4 oldu. 2023 yılına kadar hasta sayısının 144,3 milyona ulaşacağı tahmin ediliyor. Kişiler, tanı oranı% 67,9'dur, zamanında tedavi edilmezse çeşitli komplikasyonlara neden olabilir. 2018 satış istatistiklerine göre Hansen oral diyabet ürünleri Çinli ilaç firmaları arasında altıncı sırada yer aldı. Şu anda, temel ürün Fulaidi olan 4 çeşit diyabet ilacı satmaktadır. 2016'dan 2018'e kadar, diyabet ilaç geliri sırasıyla 480 milyon yuan, 480 milyon yuan ve 441 milyon yuan oldu ve düşüş eğilimi gösterdi.
Hansen'ın anti-enfeksiyon ürünlerinin ana ürünü Zetan'dır ve ana ürünleri Mininda, Hengjie ve Hengsen'dir. 2016'dan 2018'e kadar anti-enfektif ilaçların geliri sırasıyla 847 milyon yuan, 986 milyon yuan ve 1.273 milyar yuan idi. Yıllık artış, 2017 yılına göre% 29 oldu. Hansen'ın sindirim sistemi ürünlerinin özü Ruibo'dur ve sindirim sistemi ilaçlarının geliri sırasıyla 531 milyon yuan, 528 milyon yuan ve 461 milyon yuan idi. Hansen'ın diğer ürünleri ağırlıklı olarak kardiyovasküler tedavi alanındadır. 2016'dan 2018'e kadar, gelirler 75,4 milyon yuan, 65,6 milyon yuan ve 87,4 milyon yuan idi, bu da nispeten küçük bir orana karşılık geldi ve büyük ölçüde dalgalandı.
Hansen tarafından satılan 31 ürün çeşidi arasında, Olan Ning, Plei Le ve Zefei adında sadece 3 tür "patlayıcı" ürün bulunmaktadır. 2018'de, toplam gelir 1.785 milyar yuan, 1.548 milyar yuan ve 1.026 milyar yuan idi. Gelir oranı% 23,1,% 20 ve% 13,3 olup, kümülatif oran% 59,4 ile% 60'a yakındır. Hansenin tek yenilikçi ürünü Mylinda, şirketin ana ürünü değil.
04
Bir ilaç firmasının başarısını veya başarısızlığını belirleyen üç faktör
Ulusal İstatistik Bürosu ve Ekonomist İstihbarat Birimi'ne göre, Çin'in ilaç pazarının büyüklüğü 2014'te 1.122 milyar yuan'dan 2018'de 1.533.4 milyar yuan'a yükseldi ve yıllık bileşik büyüme oranı% 8.1 oldu. Ayrıca daha da büyük olan sağlık hizmetleri adında büyük bir pazar var.
Çin'in sağlık harcamaları 2014'te 353,1 milyar yuan'dan 2018'de 5,870 milyar yuan'a yükseldi ve yıllık bileşik büyüme oranı% 13,5 oldu. Yaşlanan nüfusun desteği, yaşam süresinin uzatılması ve tıbbi reform planıyla, sağlık hizmetleri pazarındaki toplam harcamaların 2018'den 2023'e bileşik yıllık% 9,8 oranında artması ve 2023'te 9352,3 milyar yuan'a ulaşması bekleniyor. Buna ek olarak, ilaç pazarı 2023 yılına kadar 2.132.6 milyar yuan'a, sağlık ve tıp pazarı 2023'te 11.48 trilyon yuan'a ulaşacak.
10 trilyon yuan'dan fazla büyük bir pazara katılan 4.000'den fazla Çinli ilaç şirketi var, ancak Çin ilaç endüstrisi oldukça parçalanmış durumda. 2018 satış istatistiklerine göre ilk 20 ilaç şirketi, toplam pazar satışlarının yalnızca% 21,7'sini oluşturdu. Bununla birlikte, son yıllarda tıbbi reformlar ve artan rekabet sektörün konsolidasyonuna yol açmış ve ilaç üreticileri 2013'te 4.875 iken 2017'de 4.376'ya düşmüştür.
Satış kanalları, tüm ilaç firmalarının karşılaşması gereken en büyük önceliktir. 2016'dan 2018'e kadar Hansen dağıtım ağı, Çin'deki 1.900 üçüncül hastaneyi, 5.000 ikincil hastaneyi ve diğer tıbbi kurumları kapsıyordu. Neredeyse tüm gelir ürünleri distribütörlere satmaktan geldi ve distribütörler ürünleri terminale itti. 2016'dan 2018'e kadar Hansen sırasıyla 266, 370 ve 433 bayiye sahipti. Farklı bölgeler açısından, Doğu Çin ve Orta Çin, 2018'de 5,23 milyar yuan'lık katkı payı ile hala Hansen'in ana satış alanlarıdır ve% 67,72'ye karşılık gelirken, kuzey ve batı Çin sırasıyla 1.499 milyar yuan ve 950 milyon yuan katkıda bulundu.
Şekil 2: Hansen çalışan bileşimi
2018 itibarıyla Hansen 4489 satış, pazarlama ve tanıtım personeline sahiptir ve bu personelin yarısından fazlası% 50,8'dir; Şangay, Lianyungang, Jiangsu ve Zhangjiang'daki iki Ar-Ge merkezinde 1.253 üretim çalışanı ve kalite kontrol ile 1.216 Ar-Ge personeli bulunmaktadır. 252 kişi ve 1.618 işletme ve yönetim çalışanı bulunmaktadır (Şekil 2). Dönem boyunca, satış giderleri sırasıyla 2.378 milyar yuan, 2.704 milyar yuan ve 3.209 milyar yuan idi ve gider oranları sırasıyla% 43.8,% 43.7 ve% 41.6 idi.Hansen'in güçlü satış yetenekleri performansta hızlı büyümeyi destekledi (Tablo 7).
Satış alanı hala rekabetçi ürünlerdir.Çin ilaç şirketleri nadiren yenilikçi ilaçlar üretmelerine rağmen, orijinal ilaçların teknik rotasını keşfetmek daha yüksek teknik engellerle karşı karşıyadır ve araştırma ve geliştirme diğer jenerik ilaçlardan daha uzun ve daha pahalıdır. İlk jenerik ilaç için bile eşik düşük değil. 2016'dan 2018'e kadar Hansenin Ar-Ge yatırımı 400 milyon yuan, 580 milyon yuan ve 880 milyon yuan oldu ve toplam gelirin sırasıyla% 7,3,% 9,4 ve% 11,4'ünü oluşturdu. Hansen araştırma ve geliştirmeyi kademeli olarak artırdı (Tablo 7).
Yerli ilaç endüstrisindeki% 2,1'lik ortalama Ar-Ge yatırımı ile karşılaştırıldığında, Hansenin Ar-Ge yatırımı çok güçlü. 2016'dan 2018'e kadar ortalama brüt kar marjı% 92,5 ve bundan yararlanıyor.
Hansen, 2019'dan 2020'ye kadar 4 yeni 1.1 ilaç ve ilk jenerik ilaç haline gelebilecek 80 jenerik ilaç dahil olmak üzere 30 yeni ürün piyasaya sürmeyi planlıyor. Bunlar arasında 1.1 kategorisindeki yenilikçi diyabet ilacı polietilen glikol loksenatid (GLP-1 haftalık hazırlık) Mayıs 2019'da listelenmek için onaylanmıştır. Buna ek olarak, pazarlama için sunulan ilaçlar arasında küçük hücreli olmayan akciğer kanserinin tedavisi için sınıf 1.1 yenilikçi ilaç HS-10296, vildagliptinin ilk jenerik ilacı, paliperidonun ilk jenerik ilacı ve ilk jenerik apixaban ilacı bulunmaktadır.
Ürün mevcuttur ve satış ağı sağlamdır ve politikaya bağlıdır. Çin'in sağlık sigortası planına göre, hastalar, ulusal sağlık sigortası ilaç kataloğunda, ilgili il sağlık sigortası kataloglarında veya ciddi hastalıkların tedavisine yönelik özel ilaçlarla ilgili olarak listelenen ilaçların maliyetinin tamamını veya bir kısmını geri ödeme hakkına sahiptir. Bu nedenle sağlık sigortası kataloğuna girip girmemek kilit önem taşır. Hansen toplam 30 Çin ilacına sahiptir (13 ana ürün dahil) ve Ulusal Sağlık Sigortası İlaç Listesi'nde yer almaktadır. 2016'dan 2018'e kadar bu 13 ürünün satışları toplam gelirin% 83,4'ü,% 85,7'si ve% 89,5'ini oluşturdu. Bunlar arasında, sırasıyla Mayıs ve Aralık 2018'de kabul edilen Oulaining, Xinwei ve Fulaidi adlı 3 ürün tutarlılık değerlendirmesini geçti ve 6 ürün incelemeye sunuldu ve ikisi de gönderilmek üzere.
İlgili devlet daireleri, herhangi bir sağlık sigortası kataloğunda yer alan ilaçların geri ödeme kapsamını zaman zaman gözden geçirebilir veya değiştirebilir.Katalogdan çıkarılmaları halinde, bu kontrol edilemeyen faktör şirketin geliri ve karlılığı üzerinde bir etkiye sahip olacaktır. Ayrıca Çin kamu sağlık kurumları il merkezi ilaç tedarik platformu üzerinden ilaç satın almak zorunda, Hansen merkezi ihale sürecini kazanamaz ve devlet hastanelerine giremezse pazar payını da kaybedecektir. Diğer ilaç üreticilerinin fiyat indirimlerine gelince, yurtiçi tarife politikalarındaki değişikliklerin getirdiği yenilikçi ilaçların azaltılması, Hansen pazarını olumsuz etkileyecektir.
05
Gizemli ikinci en büyük hissedar
Hansen İlaç'ın listelenmesi, Çin'in ilaç endüstrisinin en zengin adamı haline gelen Sun Piaoyang ve Zhong Huijuan aileleri için zenginlik artışı için yeni fırsatlar getirdi. Ve Jiangsu Hausen'den listeye dönüşümü de bir dizi hamle yaşadı. Bunlar arasında hem Hansen Pharmaceutical hem de Hengrui Pharmaceuticals'da hissesi bulunan Cen Junda, Sun Piaoyang ve eşinin servet yaratma sürecinde önemli ve gizemli bir rol oynadı.
"China Times", 2007 Ulusal "İki Oturum" sırasında Ulusal Halk Kongresi'nde vekil olan Sun Piaoyang ile yaptığı bir röportajda, Jiangsu Hausen'in kuruluşunun ilk günlerinde Hong Kong hissedarı Chen Junda'yı tanıttığını belirtti. Hengrui Medicine'in öz sermayesi 2015 yılında devredildiğinde, insanlar bunun Cen Junda'nın hatası olması gerektiğini keşfettiler. Aynı zamanda, Hengrui Pharmaceuticals tarafından açıklanan öz sermaye değişiklikleri raporu, Cen Jundanın uyruğunun Çin olduğunu gösteriyor.
Kamuya açık bilgilerden yola çıkarak, Cen Junda'nın Sun Piaoyang ailesinin servet yaratmasına müdahalesi 1995 yılında başlamalıydı.
Hansen Pharmaceutical'in prospektüsü, Jiangsu Hausen'in 1996 yılında, bir dizi öz sermaye transferinin ardından, Aralık 2001'e kadar kurulmasının ardından, hissedarların arasında East Pearl Holdings Limited, Jiangsu Mingtai Investment Group Co., Ltd. (Mingtai Group) ve Lianyungang Mingtai olduğunu göstermektedir. Pharmaceutical Technology Investment Co., Ltd. (Mingtai Pharmaceutical), Wuxi Hongda Investment Co., Ltd. (Hongda Investment) ve Sichuan Shengao Pharmaceutical Co., Ltd. (Shengao Pharmaceutical) sırasıyla% 40,% 39,% 15,% 5,5 ve% 0,5'e sahiptir Paylaşımlar. Bunların arasında en büyük hissedar olan East Pearl'ün kontrolörü Cen Junda'dır. O sırada Mingtai Group ve Mingtai Pharmaceutical'ın en büyük hissedarı, aynı zamanda Jiangsu Hausen'in gerçek kontrolörü olan Zhong Huijuan'dı.
Wind verilerine göre, East Pearl'ün öncülü olan Manswick, Nisan 1995'te kuruldu. Nisan 1997'de Manswick, Manswick olarak yeniden adlandırıldı ve 4 Şubat 2015'te East Pearl olarak yeniden adlandırıldı. East Pearl, hisseleri ile sınırlı özel bir şirkettir.Tarihde sadece bir vakaya yatırım yapmıştır ve Jiangsu Hausen'e yatırım yapmak için kurulmalıdır.
Aralık 2012'de Jiangsu Hausen, Lianyungang Hausen Biopharmaceutical Co., Ltd.'den ayrıldı, ancak Haziran 2014'te birleşti. Entegrasyonun tamamlanmasının ardından, Jiangsu Hausen'in hissedarlık oranı biraz değişti. East Pearl, Mingtai Group, Mingtai Pharmaceutical, Hongda Investment ve Hongchuang Technology Co., Ltd. (Hongchuang Technology, aynı zamanda Zhong Huijuan tarafından kontrol ediliyor) sırasıyla% 42,2 ve% 40 hisselerine sahip. ,% 11,% 5.8 ve% 1, Sunon İlaç geri çekildi.
Aralık 2015'te, Hansen Pharmaceuticals'ın hissedarları, denizaşırı bir listeleme planlamak için Cayman ve Virgin'de denizaşırı limited şirketler kurdu. 3 Aralık 2015'te Hansen International, Hong Kong'da kuruldu. 25 Aralık 2015 tarihli hisse devri anlaşmasına göre, East Pearl, Mingtai Group, Mingtai Pharmaceutical, Hongda Investment ve Hongchuang Technology, Jiangsu Hausen'in hisselerini Hansen International'a devredecek. Hansen International, Jiangsu Hausen'in tüm hisselerine sahip. Özsermaye ihraç edilen Jiangsu Hausen, Hansen Pharmaceutical'ın dolaylı yüzde yüz iştiraki oldu.
Yeniden yapılanmadan önce, Cen Junda doğrudan Jiangsu Hausen'in% 42,2'sine sahipti ve kontrol ettiği East Pearl, Mingtai Group aracılığıyla dolaylı olarak hisselerin yaklaşık% 5'ine sahipti ve kümülatif hissedarlık% 47'den fazlaydı. Yeniden yapılanma tamamlandıktan sonra, Zhong Huijuan ve kızı Sun Yuan, Sunrise Trust aracılığıyla Hansen Pharmaceutical'ın% 81'ine, nihayetinde tamamen Cen Junda'ya ait olan Apex Medical, Hansen Pharmaceutical'ın% 19'una sahiptir (Şekil 3). İki tarafın hissedarlık oranındaki değişiklik, Sun ailesinin şirket halka açıldığında tamamen su yüzüne çıktığını gösteriyor.
Şekil 3: Hansen Pharmaceuticals'ın Aralık 2015'teki yeniden yapılanmanın ardından sermaye yapısı
Kaynak: Prospektüs
