Çin, Japonya ve diğer 18 ülke ABD borçlarını azalttıktan sonra, 110 milyar yeni ABD borçları bir kez daha satılamaz hale geldi ve trilyonlarca incir yaprağı açıklanabilir.
Bu Cuma günü, ABD hisse senetleri son düşüşün ardından toparlanıp 41 milyar dolarlık ABD hazine bonolarının arzına yönelik zayıf talebin ABD Hazine bonolarının çekiciliğini azaltmasıyla ABD uzun ve kısa vadeli hazine tahvillerinin getirileri tekrar yükseldi.
Analistler, bazı büyük denizaşırı alıcıların ABD Hazine tahvillerini atladıkları görüldüğünü söyledi. Küresel merkez bankaları uzaklaşıyor. ABD tahvil piyasasındaki düşüşün ana nedenleri talepteki düşüş ve artan riskten korunma maliyetleri. Şu anda ABD 10 yıllık Hazine tahvillerinin fiyatı Geçen yılın Ağustos ayından bu yana keskin bir düşüş yaşadı ve bir yıl önceki büyük vergi indiriminin ardından federal açıktaki artış doğrudan neden oldu.
Bununla birlikte, ABD Hazine Bakanlığı büyük açığı kapatmak için hala hazine bonosu satmakla meşgul. 27 Aralık'ta Reuters tarafından yayınlanan bir rapora göre, ABD Hazine Bakanlığı'nın beş yıllık Hazine tahvilleri için 41 milyar dolarlık en son teklifi yavaş talepte ve teklif katları daha da yüksek. Bu, yaklaşık dokuz buçuk yılın en düşük seviyesiydi. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanlığı'nın 40 milyar dolarlık iki yıllık tahvil ihalesinde de zayıf talep yaşandı. Aynı durum, bu Perşembe günü ABD hükümetinin 32 milyar dolarlık yedi yıllık hazine bonosu satışında da ortaya çıktı.
Ancak şu anda, ABD federal hükümeti, büyük vergi indirimleri ve artan harcama planlarını finanse etme umuduyla rekor kıran bir tahvil ihracı başlatıyor. Verilere göre, ABD'nin bu yılın ilk 11 ayında ödenmemiş borcu yaklaşık 1,1 trilyon dolar artarak altı yılın en yüksek seviyesi oldu.Amerika Birleşik Devletleri'nin toplam ödenmemiş borcu da 15,6 trilyon dolara yükseldi. Goldman Sachs, yalnızca 2019 mali yılı için bütçe açığının olacağını tahmin ediyor Trilyon ABD doları işaretini aşacak ve 2020 yılına kadar 1,25 trilyon ABD doları ile rekor bir seviyeye ulaşacak.
Aslında, 110 milyar dolarlık ABD Hazine tahvil ihalesinde beklenmedik durum piyasa verileriyle zaten gösterilmiştir. Örneğin, ABD Hazine Müsteşarlığı tarafından 5 Kasım'da düzenlenen bir ABD Hazine müzayedesinde, Doğrudan tekliflerin sayısı 2009'dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı, sadece bu değil, mesele burada bitmedi.
Veriler, merkez bankası düzeyindeki ulusal geçmişe sahip yatırımcıların ABD borçlarını önemli ölçüde azaltmaya yeni başlamış olabileceğini gösteriyor. Kısa süre önce, ABD Hazine Bakanlığının Uluslararası Sermaye Akışı Raporunun 17 Aralıkta gösterdiği gibi, ABD Hazine holdingleri eğiliminin, Ekim ayında, denizaşırı en büyük on ABD Hazine sahibi arasında yalnızca Cayman Adalarının varlıklarını artırdığını gösterdiğinden bahsetmiştik. 8,2 milyar ABD doları olan diğer ABD borç sahipleri, varlıklarını değişen derecelerde azalttı.
Veri kaynağı: ABD Hazine Bakanlığı, birim 1 milyar ABD dolarıdır
Yukarıdaki şekilde görüldüğü üzere son aylarda ABD borçları arasında Çin, Japonya, Almanya, Fransa, Tayland, BAE, Polonya, Hindistan, Avustralya, Rusya, Brezilya, İsviçre, Belçika, Birleşik Krallık, Singapur, Türkiye ve Hollanda bulunuyor. Yatırımcılar ayrıca ABD borçlarını çeşitli derecelerde azaltıyorlar ve satış gücü satın alınan miktardan çok daha fazla. Suudi Arabistan'ın ABD borç varlıkları bile beklenmedik bir şekilde azaldı ve yüksek bir seviyeye düştü.
Bununla birlikte, şu anda işlerin tersine döndüğünü ve Kanada'nın "durumu düzelttiğini" belirtmekte fayda var. ABD Hazine Bakanlığı'nın son raporuna göre, Kanada, Ekim ayında ABD borçlarını beklenmedik bir şekilde 7,8 milyar dolar artırdı. ABD borcunun Haziran 2018'den bu yana sürekli olarak net azalması.
Kanada'nın ticaret açığı, Petro-Kanada'nın "lahana fiyatı" nın ABD'ye satılmasının ardından arttı / Resim kaynağı AFP
Aslında uzun vadede, merkez bankası tarafından 2013'ten 2018'e (aşağıda resmedilmiştir) satın alınan ABD orta ve uzun vadeli hazine bonolarının eğilimine bakılırsa, ABD borcunun ana alıcısının (merkez bankası) davranışı 2015'ten sonra çoktan ortaya çıkmıştır. Önemli düşüş.
Veri kaynağı Global Macro Monito
ABD borcu için devam eden durgun dış talep ABD ekonomisine zarar veriyor olabilir. Talebin keskin düşüşü, ABD federal hükümetinin alıcıları çekmek için kupon oranını yükseltmesi gerektiği (daha yüksek borç oranları ödeyerek) anlamına geliyor.
ABD Hazine tahvillerinin bir başka sinyali de ABD ekonomisinin resesyona gireceğini gösteriyor.Fubon Securities'e göre, ABD Hazine faiz oranlarında 1955'ten bu yana 10 yıllık ile bir yıllık ve 5 yıllık ve üç yıllık faiz oranları arasında 10 kez tersine dönüldü. Bu değişimlerin dokuzundan sonra Amerika Birleşik Devletleri ekonomik durgunluğa düştü ve daha Çarşamba günü, bir yıllık / iki yıllık ABD tahvil getirisi açığı 2008 mali krizinden bu yana ilk kez negatife döndü.Bu, Aralık ayının başından bu yana geçen üç yıl. Beş yıllık, iki yıllık / beş yıllık ABD Hazine getiri eğrisi birbiri ardına tersine döndükten sonra bu daha ihtiyatlı bir sinyal.
Bu bağlamda, Deutsche Bank'ın uluslararası baş analisti Torsten Slok, "ABD Hazine bonolarının arzındaki sürekli artış nedeniyle, talebin nereden geleceği konusunda gerçekten endişeliyiz" diye sorguladı. Morgan Stanley, geçen ayın sonunda ABD şirketlerinin uyarısında bulundu. Tahvil piyasası daha önce ayı piyasasına girdi ve ayı piyasası daha da yoğunlaşacak.Veri sağlayıcısı Informa ve Dealogic'ten alınan bir rapora göre, Aralık ayının ilk yarısında hiçbir şirket ABD yüksek getirili şirket tahvil piyasasında başarılı bir şekilde yeni tahvil ihraç etmedi. .
Aslında, son 40 yıldır, ABD Hazinesi ABD ekonomisinin gelişimi için her zaman bir koz olarak hareket etti, ancak şu anda, yatırımcılar tarafından satıldığında ya da merkez bankası yatırımcıları tarafından satın almak ya da uzak durmak için yavaşlatıldığında, ABD trilyon dolarını bloke etmek anlamına geliyor. Mali açığın incir yaprağı açıklanıyor olabilir, aynı zamanda ABD dolarının piyasadaki rezerv payını da etkileyecek ve ABD dolarının enflasyonu ihraç etme kabiliyetini de sınırlayacak. (Bitiş)
BWC Çince web sitesindeki orijinal makaleler, bu makale herhangi bir biçimde düzenlenemez, çoğaltılamaz veya videoya dönüştürülemez, suçlular araştırılmalıdır.
