Red Star Capital Bureau | Fanli.com, ST Changjiu'nun listeleme pazar payı tavan yapmış olabilir
Bir e-ticaret alışveriş rehberi platformu olan Fanli'nin arka kapı listesi medyanın dikkatini çekti. 18 Mart'ta ST Changjiu tarafından yapılan bir duyuruya göre, işlem tamamlandıktan sonra, ST Changjiu'nun hakim hissedarı Shanghai Xiangrui Kurumsal Yönetim Danışmanlığı Firması olarak değiştirilecek ve asıl kontrolör Fanli.com'un kurucusu Ge Yongchang olacak.
Red Star Capital Bürosu, Eylül 2018'de Fanli'nin operatörü Shanghai Zhongyan Information Technology Co., Ltd.'nin ("Zhongyan Technology" olarak anılacaktır) danışmanlık ve kayıt yaptığını belirtti. O sırada şirket bağımsız olarak halka açılmak istiyordu, ancak daha sonra sonuç alınamadı.
E-ticaret analistleri, arka kapı listelerinin doğrudan halka arzlardan daha kolay olduğuna ve bunun da marka farkındalığını bir dereceye kadar artırabileceğine inanıyor. Aynı zamanda Fanli.com'un ana akım e-ticaret platformlarıyla rakipleri ve arkadaşları var.Ayrıca, Taobao ve JD.com gibi platformlar da içerik pazarlamasını ve kendi kendine oluşturulmuş alışveriş rehberi platformlarını güçlendiriyor.Fanli.com'un pazar payı gelecekte baskıyı artıracak. .
Fanli.com'un arka kapı listesi veya finansman kanallarını genişletmek için
18 Mart akşamı ST Changjiu, Zhongyan Technology'nin% 100 hissesini hisse ihraç ederek ve nakit alımlarla satın alacağını belirten bir yeniden yapılanma planı duyurusu yayınladı. Bu işlemin tamamlanmasından sonra Zhongyan Technology, listelenen şirketin bir yan kuruluşu olacak. Bu sefer varlık satın almak için hisse ihraç fiyatı hisse başına 5,19 yuan.
Zhongyan Teknoloji Danışmanlığı ve Kaydının temel durumu
Bu işlemde ST Changjiu, halka açık olmayan hisse ihracı yoluyla Hangzhou Changxin ve Shanghai Xiangrui'den (yani, Shanghai Xiangrui Enterprise Management Consulting Firm, fiili kontrol Zhongyan Technology) destek fonları sağlamayı planlıyor ve toplam tutarın 330 milyon yuan'ı aşmaması bekleniyor. Bu hisse ihracı için varlık alım işlem fiyatının% 100'ünü geçemez. Bu işlemde, Hangzhou Changxinin önerdiği abonelik finansman miktarının 200 milyon yuanı geçmemesi ve Shanghai Xiangruinin teklif ettiği abonelik finansman miktarının 130 milyon yuanı aşmaması bekleniyor.
İşlem tamamlandıktan sonra, borsada işlem gören şirketin hâkim hissedarı Changjiu Group'tan Shanghai Xiangrui'ye ve borsada işlem gören şirketin fiili kontrolörü Beijing Eyaletine ait Kültür Varlıkları Yönetim Merkezi'nden Ge Yongchang'a değiştirilecek. Dolayısıyla bu işlemden önce ve sonra borsada işlem gören şirketin kontrolü değişti. Diğer bir deyişle, yeniden yapılanma işleminin ardından Fanli.com bir arka kapı listelemesi gerçekleştirecek ve resmi olarak A-hisse pazarına girecek.
Fanli.com ana sayfasının ekran görüntüsü
Fanlinin iş modelinin e-ticaret şirketleri ve markaları ile işbirliği yapmak olduğu bildirildi.Kullanıcılar ilgili tüccarın web sitesinde sipariş vermek için ürün bağlantısını tıkladıklarında, satıcı bunun için Fanli'ye bir pazarlama ücreti verecek ve Fanli bu maliyetin maliyetini artıracak. Bir kısmı, iade şeklinde kullanıcılara iade edilecektir.
İlgili bilgiler, Fanli.com'un şu anda Tmall, JD.com, Suning.com ve Jumei Youpin dahil 400'den fazla e-ticaret ortağına sahip olduğunu göstermektedir. 2017, 2018 ve 2019 yıllarında Zhongyan Technology'nin geliri 927 milyon yuan, 715 milyon yuan ve 611 milyon yuan idi ve ana şirkete atfedilebilen net kar sırasıyla 201 milyon yuan, 147 milyon yuan ve 151 milyon yuan idi.
Zhongyan Technology'nin son üç yıldaki denetlenmemiş konsolide tablolarının temel finansal göstergeleri
Tianyan Kontrolü, Fanli.com'un daha önce üç tur finansmana sahip olduğunu gösteriyor. Fanli.com, 2010 yılında Qiming Ventures ve Disney'in Siwei'sinden on milyonlarca dolar A Serisi aldı; 2014'ün başlarında şirket SIG liderliğindeki Seri B finansmanında 20 milyon dolar aldı; 2015'te şirket C Serisi'nde 100 milyon dolar aldı Finansman için yatırımcı Rakuten'dir.
Fanli.com'un iş modeliyle ilgili olarak, Net Economics E-ticaret Araştırma Merkezi direktörü Cao Lei, Fanlinin konumlandırmasının aslında platform için, özellikle çeşitli e-ticaret platformlarını yönlendirmek ve tanıtmak için bir alışveriş rehberi platformu olduğuna inanıyor. Mevcut sermaye kış ortamında, arka kapı listesi, finansman kanallarını açmalarına ve şirketlerin istikrarlı nakit akışı elde etmelerine yardımcı olabilir.
E-ticaret alışveriş rehberi platformunda, Fanli.com'un en büyük rakibi borsaya kote şirketler için "almaya değer" dir. Yakın zamanda "Worth Buy" tarafından yayınlanan 2019 yıllık sonuç bültenine göre, 2019 yılı işletme geliri yaklaşık 662 milyon yuan, borsada işlem gören şirketlerin hissedarlarına atfedilen net kar yaklaşık 117 milyon yuan ve dinamik fiyat-kazanç oranı yaklaşık 80 kat.
E-ticaret platformlarıyla arkadaş veya düşman, büyüme için daha büyük baskı
Red Star Capital Bureau, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun Şangay Düzenleme Bürosu web sitesinin Zhongyan Technology'nin Eylül 2018'de bir danışmanlık kaydı yaptığını ve A-hisse pazarına girmeyi planladığını gösterdiğini fark etti, ancak bundan sonra bir sonuç alınamadı. 20 Mart öğleden sonra, Red Star Başkent Bürosundan bir muhabir, Zhongyan Technology'nin sabit hat numarasını defalarca aradı, ancak sabit hat hiçbir zaman yanıtlanmadı.
ST Changjiu, duyurudaki yeniden yapılanmanın nedenlerini açıklarken, işlem öncesinde borsada işlem gören şirketin zayıf büyüme ve geleceğe yönelik belirsiz gelişme beklentilerine sahip olduğunu, aktif olarak iş dönüşümü arayışında olduğunu, üçüncü parti online alışveriş rehberi pazarının ise iç ve dış pazarlardan yararlandığını belirtti. Çevrimiçi perakende pazarının sürekli büyümesi ve diğer çevrimiçi tüketici alanlarının sürekli genişlemesi ile gelecekteki pazar beklentileri geniştir.
Fanli.com'un arka kapı ST Changjiu'nun listelenmesiyle ilgili olarak, Cao Lei, listelendikten sonra marka bilinirliğini belirli bir ölçüde artırabileceğine ve daha fazla potansiyel tüketici kazanabileceğine inanıyor. Öte yandan, Fanli.com'un bir arka kapıdan halka arz edilmesi, doğrudan halka arzdan daha kolaydır.Doğrudan bir halka arz seçerseniz, Fanli.com çok daha zor olacaktır.
Aynı zamanda, Cao Lei Red Star Capital Bureau'ya Fanli.com'un ve ana akım e-ticaret platformlarının rakipler ve arkadaşlar arasında rekabetçi bir ilişki sürdürdüğünü söyledi.Büyük e-ticaret platformları hem trafiği çekeceğini umuyor hem de daha büyük hale gelmesinden endişe ediyor. Birçok e-ticaret platformu (Taobao ve JD gibi) artık kendi içerik tabanlı alışveriş rehberi platformlarını oluşturuyor ve içerik pazarlamasını güçlendiriyor.Gelecekte, e-ticaret platformları ile Fanli arasındaki çıkar ayrımı giderek daha fazla kendi kendine oluşturulmuş platformlara kayacak.
Net Economics'in e-ticaret araştırma merkezinde analist olan Mo Daiqing, Fanli'nin iş modelinde sürekli yenilik yapması ve pazar rekabetindeki değişikliklere uyum sağlaması gerektiğini, aksi takdirde büyük e-ticaret platformları, WeChat ekosistemleri ve diğer kendi kendine oluşturulmuş alışveriş rehberi platformlarıyla baş edemeyeceğini söyledi. Daha önce listelenen "satın almaya değer", diğer indirim e-ticaret platformlarından gelen rekabet ve tüm sektördeki hızlı değişikliklerle birleştiğinde Fanli.com, sektörün konumunu ve ilgili pazar payını işgal etme baskısı altındadır.
Ana sayfanın ekran görüntüsünü almaya değer
ST Changjiu duyuruda Fanli.com'un operasyonel risklerini açıkladı. Örneğin, Fanli.com'un müşteri yoğunluğu nispeten yüksektir. Ana müşteriler Taobao, Tmall ve JD.com'dur.Fanli.com'un alışveriş rehberi yeteneği düşerse veya başka nedenler yukarıda belirtilen önde gelen e-ticaret şirketleriyle işbirliğinin sona ermesine neden olursa veya e-ticaret şirketlerinin pazar yapısı önemli hale gelirse Değişiklikler, vb. Fanli'nin ticari faaliyetleri ve karlılığı üzerinde önemli olumsuz etkilere sahip olabilir.
Ayrıca Fanli.com'un iş modeli ve ürün inovasyonunda belirsizlikler, Ar-Ge yönündeki sapmalar, kilit teknik personel kaybı, teknik yeteneklerin yetersiz işe alınması, kullanıcı genişletme ve elde tutma, istikrarlı operasyon ve ağ güvenliği ve işi tatmin edemeyecek yönetim yetenekleriyle karşılaşabileceğine dikkat çekildi. Geliştirme ihtiyaçları gibi iş riskleri.
Kızıl Yıldız Haber muhabiri Yuan Ye Lu Yanfei
Chen Cheng'i Düzenle
