Geçtiğimiz 15 yıl için YC yatırım verileri perspektifi: Gelecekte neye yatırım yapmalıyız?
Tercüme Bürosu, bilim ve teknoloji, ticaret, işyeri, yaşam ve diğer alanlara odaklanan, yeni yabancı teknolojileri, yeni fikirleri ve yeni eğilimleri tanıtmaya odaklanan 36Kr'ın altındaki bir çeviri ekibidir.
Editörün notu: Risk sermayesi alanında, YC şüphesiz bir "Whampoa Askeri Akademisi" dir. YC, 15 yıl içinde 2.000'den fazla şirkete, 150 milyon ABD dolarından fazla değerlemeye sahip 100 şirkete ve Dropbox, Airbnb, Stripe vb. Dahil değerlemesi 1 milyar ABD dolarından fazla 19 şirkete yatırım yaptı ve kuluçkaya yatırdı. Erken yatırım alanında bir kanat haline geldi. Bu makale YC'nin yatırım mantığını büyük miktarda veriyle sunar, YC'nin yatırım eğilimlerini analiz eder ve gelecekteki yatırım fırsatlarını tartışır. Bu makalenin orijinal metni Meduim, yazar Eric Feng'de yayınlandı: 15 Yıllık Y Combinator Yatırımları Girişimler Hakkında Bize Ne Öğretebilir?
Dünyada binlerce zeki insan var, bir iş kurmayı ya da kurmamayı seçebilirler, ancak doğru yerde biraz çaba sarf ettiğimiz sürece dünyada var olmayan çok sayıda yeni iş ortaya çıkacaktır. şirket. Paul Graham, YC'nin kurucu ortağı
Geçenlerde okula dönerek kariyerini değiştirmek isteyen eski bir meslektaşıma bir tavsiye mektubu yazdım. Gitmek istediği şey sıradan bir okul değil, tüm dünyada prestijli özel bir üniversite ... Bu üniversiteye giriş oranı çok düşük, sadece tek haneli. Harvard veya Stanford'dan MBA'yı tahmin edebilirsiniz Hayır, bu iki okuldan daha zor Y Combinator ("YC" olarak anılır). YC, 15 yıldır faaliyette ve 2.000'den fazla şirkete yatırım yaparak değeri 150 milyon ABD Doları'nın üzerinde 100 şirket ve değeri 1 milyar ABD Doları'nın üzerinde olan 19 şirket doğurdu.
YC hacimce kazanır. Tipik bir erken aşama risk sermayesi şirketinin her kuruluşu, 2-3 yıl içinde 30-40 startup şirketine yatırım yapar. YC, her yıl başlangıç sayısının 8-10 katını kuluçkaya yatırmaktadır. Diğer bir deyişle YC tarafından kuluçkaya yatırılan şirket sayısı 30 VC ile yatırım yapılabilir. YC o kadar çok şirketle temas kurdu ki, tıpkı borsadaki Dow Jones Endüstriyel Ortalama gibi, aslında tüm erken aşama risk sermayesi endüstrisi için bir endeks. Dow Jones Endüstriyel Ortalama bir borsa değildir, ancak kesinlikle borsayı temsil etmektedir. Benzer şekilde YC, yatırımın başlangıç aşamasında değil, yatırım yapmayı seçtiği projeler, tüm başlangıç aşaması yatırımının kanatlarını temsil ediyor ve sektör trendlerini keşfetme fırsatı sunuyor.
YC ne tür bir başlangıç şirketine yatırım yapar?
YC'yi verilerde görün
İnsanlar bazen YC'nin yatırım temaları hakkında fikirleri olduğunu düşünür. Ama aslında, biz sadece en iyi başlangıç şirketlerine yatırım yapıyoruz. Sam Altman, YC Başkanı
Bu soruyu cevaplamak için, YC'nin yatırım verilerini 2005'teki ilk grup başlangıç şirketlerinin kuluçkalanmasından bu yana topladım ve bazı ilginç fenomenler buldum.
Öncelikle YC, projenin başlangıcından bu yana her yıl iki başlangıç kampı düzenledi ve başlangıç kampındaki startup şirketlere yatırım yaptı.YC'nin yatırım yaptığı startup şirket sayısı artıyor. 2005 yazında ilk grup startup şirketlerinde YC 11 şirkete yatırım yaptı. 14 yıl sonra YC, 2019 yaz başlangıç kampında 175 şirkete yatırım yaptı.Bunlardan yalnızca 12'sine yapay zeka endüstrisi girişimleri yatırım yaptı, bu da ilk grup başlangıç kamplarına yatırılan toplam girişim sayısından fazla.
Şekil: YC'nin her bir başlangıç kampına yatırım yaptığı başlangıç şirketlerinin sayısı
Bu yatırım ritmi şaşırtıcı bir şekilde dünya çapındaki tüm risk sermayesi endüstrisinin başlangıç aşamasındaki yatırım ritmine benzer. Aşağıdaki grafikte kırmızı çizgi, yıllar boyunca Pitchbook'tan küresel tohum turu işlemlerinin sayısıdır. Bu iki hat birbirini yansıtıyor ve tohum turu aşamasındaki girişimlere yapılan yatırım sayısının 2011'den bu yana önemli ölçüde arttığı görülebiliyor.
Şekil: YC tarafından yatırılan proje sayısı ile küresel başlangıç turu yatırım projelerinin sayısının karşılaştırması
Trend çizgisine bakalım, yatırım ölçeğinin farklı olması dışında ikisi hemen hemen aynı.YC'nin yatırım ölçeği küresel toplam yatırım ölçeğinin 1 / 25'i. Bu, YC'nin genel tohum turu yatırım davranışının bir mikrokozmosu olduğunu gösterebilir. Geçtiğimiz on yılda, genel tohum turu yatırımı önemli ölçüde arttı ve YC'nin yatırım yaptığı başlangıç şirketlerinin sayısı da önemli ölçüde arttı.
Şekil: YC tarafından yatırılan proje sayısı ile küresel başlangıç turu yatırım projelerinin sayısının karşılaştırması
Şimdi belirli bir alana daldığımızda ne olacağını görelim. Geliştirici araçlarını örnek alarak YC, en başından beri bu alana odaklandı. Aşağıdaki şekil YC'nin her yıl yatırım yaptığı geliştirici aracı şirketlerinin sayısını gösterir ve bunu dünyada başlangıç aşamasında yatırım almış tüm geliştirici aracı girişimlerinin sayısı ile karşılaştırır. Sonuçlar, ikisinin de birbirine çok benzediğini gösteriyor. 2010'dan başlayarak, YC'nin yatırım hacmi olan geliştirici aracı şirketlerinin toplam yatırım hacmi arttı, ardından 2015'te azaldı ve 2017'de toparlandı.
Şekil: Geliştirici araçları alanında, YC tarafından yatırım yapılan girişimlerin sayısı ve dünyaya yatırım yapılan başlangıç aşamasındaki girişimlerin sayısı karşılaştırılır
Bu bir kez daha YC'nin yatırım davranışının genel tohum turu yatırım davranışının bir mikrokozmosu olduğunu gösteriyor. Peki YC'nin verileri bize başka hangi ilginç bilgiler verebilir?
-
Geçtiğimiz iki yılda YC'nin yatırımının arttığı üç ana alan: yapay zeka (geliştirici araçları hariç), eğitim ve sağlık hizmetleri. Dolayısıyla bu alanlar, tohum yatırımcılarının şu anda yakın ilgi gösterdiği alanlar olabilir.
-
YC yatırımının keskin bir şekilde yavaşladığı iki alan, donanım ve finansal teknolojidir. 2016 yılında YC'nin donanım alanındaki yatırımı zirveye ulaştı. 2017 yılında finansal teknoloji alanındaki yatırım sayısı zirveye ulaştı ve o zamandan bu yana yatırım sayısı önemli ölçüde düştü. Bu nedenle tohum yatırımcıları için bir referanstır.
Bu ayna sayesinde bir şeyler öğrenebilirsiniz.
Tüketici girişimleri daha zor
Yeterince büyük bir pazara sahip, gerçekten zor bir proje, uzun yıllar mücadele edebileceğiniz bir proje seçin. Jessica Livingston, YC'nin kurucu ortağı
Bir yıldan fazla bir süredir, mevcut pazar durumunun tüketici girişimlerine elverişli olmadığını ve yeni tüketici şirketlerinin öne çıkmasının zor olduğunu defalarca vurguladım. Yakın zamanda, Sensor Tower tarafından hazırlanan bir rapor, mobil uygulama indirmelerinin ilk% 1'inin toplam uygulama indirmelerinin% 80'ini oluşturduğuna işaret etti.
Mobil dağıtım alanında yalnızca birkaç şirket kazanır ve gerçekten büyük kazananlardır. Bu kazananların çoğu, beş yıldan fazla bir süredir sıralamalarda yer alan köklü şirketlerdir. Aslında, App Annie'den alınan verilere göre istatistikler, yeni bir tüketici mobil uygulamasının App Store sıralamasında ilk 30'a girmesinin beş yıl öncesine göre yaklaşık 28 kat daha zor olduğunu ortaya koydu.
Peki, bu girişimcilerin yeni tüketici girişimleri kurmasını engelliyor mu yoksa yatırımcıların yeni tüketici girişimlerine yatırım yapmasını engelliyor mu? Öğrenmek için YC aynasına tekrar bakalım.
Aşağıdaki grafikte YC tarafından yatırım yapılan tüm şirketlere yatırım yapılan tüketici girişimlerinin yüzdesini gösteriyorum. YC'nin erken aşamasında, başlangıç kampının her aşaması, çok sayıda tüketici girişimine yatırım yapacak, oran% 80'e kadar çıkacak. Ancak bu oran giderek düşüyor.
Şekil: YC'nin portföyündeki tüketici girişimlerinin oranı
Öyleyse, diğer başlangıç ekosistemleri neye benziyor? Küresel olarak yatırım başlangıç turları alan tüketici girişimlerinin sayısı ile küresel olarak yatırım başlangıç turları alan toplam başlangıç sayısı arasında bir karşılaştırma tablosu yaptım. Sonuçlar çok benzer. . Tüm risk sermayesi endüstrisine bakıldığında, geçmişte tohum yatırımları, tüketici girişimlerine yatırım yapma eğilimindeydi. Ancak şimdi, tüketici girişimlerinin oranı kademeli olarak düşüyor, bu da YC'nin yatırım trendiyle temelde tutarlı.
Şekil: Küresel olarak, tohum turundaki tüketici girişimleri, tohum turundaki tüm yatırım yapılan şirketlerin oranını oluşturuyordu
Geçtiğimiz 15 yıl içinde, YC'nin içinde ve dışında giderek daha fazla girişim yatırım aldı ve tüketici girişimlerine yatırım yapma çılgınlığı da azaldı. Bu durum ne kadar devam edecek? Erken aşama yatırım İnsanlar sosyal ağ uygulamalarına, medyaya, e-ticaret şirketlerine ve diğer tüketici şirketlerine ne zaman yatırım yapmaya başlayacak? İşletmeler yerine bireyler için ürün ve hizmetler oluşturmaya istekli olan kurucular için önümüzdeki on yılda fırsatlar var mı?
Belki vardır ya da yoktur. Ama yine de, YC'nin 23 Mart'taki bir sonraki girişimci kampı projelerini dört gözle bekleyelim, dünya çapındaki tohum turlarının yatırım eğilimlerini keşfedelim ve girişimlerin ve işletmelerin gelecekteki gelişimini araştıralım.
Çevirmen: Yang Zhifang
