13 trilyon özel sermaye, profesyonel küresel rekabetin dönüm noktasına ulaştı ve düzenleyici otoriteler üç iyileştirme yönü öneriyor
11 Ocak'ta, Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Derneği, Jiangsu Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu ve Nanjing Jiangbei Yeni Bölge Yönetim Komitesi'nin ortak sponsorluğunda "Çin Özel Sermaye Endüstrisi Zirvesi Forumu" Nanjing'de düzenlendi.
Yan Qingmin, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Başkan Yardımcısı, Hong Lei, Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Birliği Başkanı Sheng Xitai, Hongtai Capital Holdings Başkanı, Yan Yan, SAIF Investment'ın Kurucu Yönetici Ortağı, Zhao Linghuan, Hony Capital Başkanı, Zhang Zhizhou, Dunhe Asset Management Genel Müdürü Bir dizi lider ve konuk, özel sermaye sektörünün gelişimi ile ilgili görüş ve önerilerini sundular.
Yan Qingmin: Özel sermaye fonlarının yönetimini iyileştirin ve ekonomik dönüşümü ve yükseltmeyi teşvik edin
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Yan Qingmin toplantıda yaptığı açıklamada, yenilikçi sermaye oluşturma yeteneğinin yenilikçi kalkınmanın temel yeteneği olduğunu ve özel sermaye ve risk sermayesi fonlarının yenilikçi sermaye oluşumunda önemli taşıyıcılar olduğunu söyledi. KOBİ'lerin yenilik yapmaları, yeni ve eski momentumun dönüşümünü teşvik etmeleri ve aynı zamanda çok seviyeli bir sermaye piyasasının kurulmasını teşvik etmeleri için başlangıç sermayesini sağlarlar.
Şimdiye kadar Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Birliği'ne açılan özel sermaye ve risk sermayesi fonlarının yatırım projeleri arasında KOBİ proje sayısı 48.300'e, yatırım anaparası 1.50 trilyon yuan; yatırım başlangıç aşamasında ve başlangıç aşamasında. Proje şirketlerinin sayısı 36.400'e, yatırılan sermaye ise 1.73 trilyon yuan'a ulaştı.
Dikkat çekici başarılara rağmen Yan Qingmin, Çin'in özel sermaye fonlarının hala kapsamlı yönetim, yenilik için yetersiz destek ve sağlıksız yatırım ekolojisi gibi sorunları olduğuna inanıyor: birincisi, "küçük, dağınık ve zayıf", yani özel sermaye fonları ölçek olarak küçük, sayıca büyük ve Profesyonellik güçlü değildir, ikincisi, "kısa ve hızlı", yani fon kaynağı ve yatırım davranışı kısa vadelidir ve hızlı getiri arayışı, üçüncüsü, "yükseltme, yatırım ve geri çekilme" sorunsuz değildir.
Son olarak, özel sermaye fonu endüstrisinin gelişme yönü için üç öneri de ortaya koydu:
İlk olarak, profesyonel yatırım yönetimi yeteneklerinin inşasını güçlendirin. Çin'in özel sermaye fonları hala küçük, dağınık ve genel olarak zayıf olsa da, önemli sayıda özel sermaye kurumu profesyonel küresel rekabetin dönüm noktalarına ulaştı.Kâr için ilişki finansmanı ve kaynak entegrasyonuna dayanan piyasa kurumları, ekonomik dönüşüm ve yenilikçi kalkınmanın gereksinimlerini karşılamayacak . Özel sermaye fonları, özellikle de özel sermaye yatırım fonları, uzun vadeli yatırım araştırması ve yatırım sonrası yönetim yeteneklerine daha fazla odaklanmalı, iç yönetişimi sürekli iyileştirmeli, organizasyon yapısını optimize etmeli, performans değerlendirme, yetenek yönetimi ve risk kontrolünü sağlamalı ve verimli karar alma ve organizasyonel operasyon mekanizmalarını sürdürmelidir. Ancak sürekli profesyonelleşmeyle kurumların itibarını artırmaya, kaynak yaratma yeteneklerini geliştirmeye, emeklilik fonları ve devlet varlık fonları gibi temel yatırımcıları çekmeye, kaynak yaratma yapısını iyileştirmeye ve verimli bir kaynak yaratma, yatırım, yönetim ve geri çekme döngüsü oluşturmaya devam edebiliriz.
İkinci olarak, endüstri yönetişim sisteminin yapısını güçlendirin. "Fon Yasası" çerçevesinde idari denetimin temel standartlarının iyileştirilmesi, kayıt ve dosyalama şeffaflığının artırılması ve piyasaya iş geliştirme için net standartların sağlanması gerekmektedir. Bu temelde, merkezi-yerel iki kademeli bir yönetişim mekanizmasının uygulanmasını keşfedin ve öz disiplin, idare ve adaletle koordine edilen ve tamamlanan modern bir yönetişim sistemi oluşturun. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun özel fon düzenleme bilgilerinin ve yerel yönetimlerin ilgili bilgilerinin birbirine bağlanmasını teşvik etmek gerekir.Fon endüstrisi birlikleri ve yerel endüstri birlikleri, merkezi-yerel risk yönetimi ve koordinasyon mekanizmasını geliştirmek için birlikte çalışmalıdır; sektör öz disiplin, idari denetim ve adaletin etkili bir şekilde yakınlaşmasını teşvik edin. Risk izleme, infaz bağlantısı, ihlal ve suçların soruşturulması ve cezalandırılması, ele alınmasında ortak bir güç oluşturmuştur.
Üçüncüsü, uzun vadeli sermaye sisteminin inşasını güçlendirin. Amerika Birleşik Devletleri'nin tecrübesine göre, emeklilik fonları, bağımsız varlık fonları, bağış fonları, aile tröstleri, sigorta şirketleri, bankalar vb. Gibi olgun kurumsal yatırımcılar, özel sermaye fonlarının ana yatırımcılarıdır ve özel sermaye yatırımının uzun vadeli işleyişi için sağlam bir temel sağlar. Bu tür fonların ve uzun vadeli operasyonların kaynağı, olgun bir emeklilik yatırım sisteminden, gelişmiş vakıflardan ve aile tröstlerinden ve vergi teşviklerinden ve uzun vadeli yatırımı teşvik eden ertelenmiş sistemlerden ayrılamaz. Çin söz konusu olduğunda, birinci, ikinci ve üçüncü sütun emeklilik fonları için piyasa odaklı yatırım yönetimi sistemini daha da iyileştirmek ve uzun vadeli bir değerlendirme mekanizması kurmak gerekiyor. Fonların uzun vadeli sermayeye dönüşümünü teşvik etmek için, sadece Batı'nın iyi deneyimlerinden ders almakla kalmamalı, aynı zamanda Çin özelliklerini ve Çin'in ulusal koşullarını da birleştirmeliyiz.Geleneksel kültürel yönetim fikirleri, özel sermaye sektörümüzde özellikle önemlidir. Ancak, fonların uzun vadeli işleyişine elverişli bir teşvik sistemi kurarak, yatırım fonlarının çevrimler arası yatırım ve karşı döngüsel denetim yeteneklerini temelden iyileştirebilir ve pazarlar arası, sektörler arası ve çapraz çevrim geliştirme sorunlarını çözebiliriz.
Hong Lei: Özel sermaye sektörü sermaye piyasasının temel dayanağı haline geldi
Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Sanayi Derneği başkanı Hong Lei, toplantıda yaptığı açıklamada, Çin'in özel sermaye sektörünün işletmelerin inovasyonu ve gelişimi için değerli sermaye sağladığını ve sermaye piyasasının temel dayanağı haline geldiğini söyledi.
"Geçen yıl, Çin'in ekonomik dönüşümü ve yükselmesi için kritik bir yıl oldu ve reel ekonomiye yönelik finansal hizmetler derinlemesine ilerledi. 2018 sonu itibarıyla, Birliğin öz disiplinli yönetimi tarafından yönetilen varlık yönetimi işlerinin toplam ölçeği 50,54 trilyon yuan olarak gerçekleşti ve bu, Çin'in toplam sosyal varlık yönetimi ölçeğinin yarısını oluşturuyor. Bunlar arasında, özel sermaye fonu endüstrisi, geçen yıl% 15.1'lik bir artış ve yaklaşık 13 trilyon yuan'lık bir yönetim ölçeği ile pozitif büyümeyi sürdürdü. Hong Lei işaret etti.
Ona göre, Çin Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Birliği geçen yıl öz disiplin yönetimini ve hizmet sistemini sürekli olarak geliştirdi ve bir dizi önemli ilerleme kaydetti:
İlk olarak, özel sermaye fonlarının tescil ve dosyalama yönetimini iyileştirmeye devam edin. AMBERS sisteminin yükseltilmesi temelinde, özel sermaye fonları için kayıt sisteminin temelini sağlamlaştırmak için önemli başlangıç noktaları olarak "Özel Sermaye Fonu Yöneticilerinin Kaydı için Yönergeler" ve "Özel Sermaye Yatırım Fonlarının Kaydı için Yönergeler" i alarak öz disiplin kural sistemini daha da kurup iyileştirin. 2018 yılında, Birlik, ortalama 38,6 iş günü işlem süresi ve ortalama 2,35 getiri ve düzeltme ile 2802 özel sermaye fonu yöneticisi kaydetti; ortalama 6,3 iş günü işlem süresi ve ortalama 1,68 getiri düzeltmesi ile 22,508 kayıtlı özel sermaye fonu, kayıt Dosyalama verimliliği önemli ölçüde iyileştirildi.
İkincisi, piyasa odaklı kredi biriktirme ve kredi oyunu mekanizmasını derinleştirmektir. Özel sermaye fonu yöneticilerinin iç yönetişimi ile piyasa odaklı aracılık hizmetleri arasındaki organik bağlantıyı ve karşılıklı kontrolleri ve dengeleri teşvik etmek için kurumsal kayıtta yasal görüşleri tanıtın ve bilgi sunumunda denetlenmiş yıllık mali raporları tanıtın. Geçen yıl sonu itibarıyla toplam 2.488 hukuk firması 18.600 yönetici için hukuki görüş yayınladı; aynı zamanda yaklaşık 3.500 muhasebe firması, yaklaşık 20.000 özel sermaye fonu yöneticisi için 2017 yılı denetlenmiş mali raporlarını sağladı. . Dernek ayrıca geçen yıl bir üye kredi bilgi raporlama sistemi uygulayarak 2067 kuruma kredi raporları sağladı ve özel menkul kıymet yatırım fonu yöneticilerinin yaklaşık% 90'ının kredi sorgulaması var.
Üçüncüsü, üyelere hizmet etmede büyük bir gelişmedir. Dernek, sektörün taleplerine aktif bir şekilde cevap veriyor ve sanayi vergi politikası konularını Maliye Bakanlığı, Devlet Vergi İdaresi ve diğer ilgili departmanlarla defalarca iletmiş ve koordine etmiş ve "Genel vergi yükünün artmamasını sağlayın" ve "Kanuna uygun olarak dosyalanan fonlar tek bir yatırım fonu olarak muhasebeleştirilebilir" gibi ilgili önerileri teşvik etmiştir. , 6 Eylül ve 12 Aralık tarihlerinde Danıştay icra toplantısında kabul edildi.
Hong Lei nihayet, toplumun tüm sektörlerinin ortak çabalarıyla, özel sermaye fonu yöneticilerinin genel kalitesinin yapısal iyileştirmeye gittiğini, "avantajları destekleme ve dezavantajları sınırlama" fikrinin giderek derinleştiğini ve endüstri yeniliği ve gelişiminin temelinin sürekli olarak güçlendirildiğini ve iyi huylu bir duruma girdiğini belirtti. Gelişime giden tatmin edici bir yol.
Sheng Xitai: Yatırım yaparken asıl amaç çok önemlidir
Hongtai Capital Holdings'in başkanı Sheng Xitai, melek yatırımının ve daha sonraki yatırımın birbirinden öğrenmesi gerektiğine inanıyor.Erken yatırımın PE düşüncesi varsa, daha sonraki yatırımlar da rapordaki verilere bakmak yerine insanlara dikkat ediyorsa, her iki taraf için de iyi olacaktır.
Sektördeki deneyiminden bahsetti.Son birkaç yılda sektör çok karışıklık yaşadı.Yatırım yaparken ne yaptığınızı belirlemelisiniz. "Geçen yıl herkes bağış toplamanın zor olduğunu duydu. Bu gerçekten herkes için zor, ama bu aslında yanlış bir önermedir. Bu kase pirinci yiyenler bağış toplamanın zor olduğunu söylüyor, bu da yatırım yeteneğinizin iyi olmadığını ve para kazanma yeteneğiniz olduğunu gösteriyor. Sorunlar. "Sektör perspektifinden, birçok kişi yerel RMB fon yatırımcılarının olgunlaşmadığını söylüyor, ancak Sheng Xitai, aksine, yerel yöneticilerin daha fazla sorunu olduğuna ve dikkatlice yansıtılması gerektiğine inanıyor.
Ona göre dört nokta keşfedilmeye değer:
İlk olarak, asıl niyet çok önemlidir, doğru olanı yapmak, doğru olanı yapmaktan çok daha önemlidir. "Başkalarının parasını alırsanız, başkalarına kaybederseniz, o zaman yapmamalısınız. Hongtai, 2018'deki hızlı iş gelişimi nedeniyle düzinelerce durum tespiti aldı. Bazı durum tespiti çok zahmetlidir. Birleşme ve satın alma işi bize% 100 mal olacak. Tüm melek projelerini gözden geçirin ve yönetimimizin standart olup olmadığını görmek için tek tek araştırın ve onlarla röportaj yapın. Hongtainin sisteminin ve operasyon yönetiminin tüm kurumlar tarafından kabul edilmesinden çok memnunum. Bu, Hongtainin en büyük doğrulaması ve ayrıca Çok cesaretlendirildim
İkincisi, yöneticinin sektördeki kendi öncü rolü ve sektördeki öncü rolü çok önemlidir.Yatırım için herkes İnternet gibi büyük bir fırsat bulmak ister, ancak şimdi bulmak zor. Kasten konsept yaratamazsınız, profesyonel değerleri yansıtmalısınız.
Üçüncüsü, fon endüstrisi birliği sektöre büyük katkı sağlamıştır.Sektör standart yönetimi sıfırdan yapılmıştır ve büyük ilerleme kaydetmiştir, ancak hala yapılacak çok şey var. Örneğin, gerçekten kötü olan ve ana kurucularından daha katı gereklilikler bekleyen yöneticilere karşı önlemler alınması tavsiye edilir.
Dördüncüsü, birçok insan girişimcilerin dezavantajlı bir grup olduğunu ve girişimcilerin korunmaya ihtiyacı olduğunu düşünüyor. Ama aslında, yatırımcılar para verdikten sonra, gerçekten dezavantajlı bir grup haline geliyorlar ve yatırımcıların da korunmaya ihtiyacı var. Yatırımcılar ve girişimciler karşılıklı bir ilişkiye sahip olmalı ve her ikisi de kendi konumlarını korumalı ve sürdürmelidir.
Yan Yan: Başarılı girişimcilerin bazı ortak yönleri var
SAIF Investment'ın kurucu yönetici ortağı Yan Yan, Çin'deki VC'nin (risk sermayesi) gelişim geçmişini gözden geçirdi ve geçmişte Çin'de şirket seçmek için iki koşul olduğunu söyledi.Biri büyüme oranının% 30'dan az olması, diğeri ise brüt kar marjının daha düşük olamayacağı. % 30, ancak şimdi% 10'un üzerinde bir şirket bulmak çok zor.
"Yatırım söz konusu olduğunda, bir şirketin iç mantığa sahip olup olmadığı çok önemlidir. Öncelikle girişimciliğin ne olduğunu ve başarının ne olduğunu tanımlamalıyız, aksi takdirde aşağıdaki konulardan bahsetmek zordur. Girişimciliğin sadece bir cümle olduğunu düşünüyorum. Girişimcilerin fırsatları keşfetme ve bunları ticari değere dönüştürme süreci. Bahsettiğimiz kurumların gözünde girişimcilik başarısı genellikle ikidir: biri halka açılmak, diğeri de kazanılıp birleştirilmektir. Bu açıdan aslında Girişimciliğin başarı oranı% 1'den az ve Çin'deki girişimciliğin başarı oranı daha da düşük olabilir. Yan Yan dedi.
Ona göre, girişimcilik başarısı üç yetenek gerektirir: birincisi, geleceği görmek ve başkalarının göremediği şeyleri görmek; ikincisi, işletme yeteneği, fırsatları ticari değere dönüştürmek, güçlü bir çalışma yeteneği gerektirir; Üçüncüsü, örgütsel beceriler: Girişimcilik tek kişi tarafından değil, bir grup insan tarafından yapılır, bu nedenle birçok girişimci üniversitelerde öğrenci kadrosu olarak çalışmıştır.
Yan Yan, başarılı girişimciliğin bazı ortak yönleri olduğunu söyledi. "Geçmişte uzun yıllara dayanan deneyimime göre, bir şirketin başarısının önemli bir DNA'sı vardır. Birincisi, bir şirketin başarısı büyük bir pazar ve zor talepler gerektirir; ikincisi, iş modelinin ölçeklenebilirliği; üçüncüsü, sahip olması gerekir Açık bir liderlik süreci; dördüncü, temel rekabet gücü, erken girişimcilik konsantrasyon için özellikle önemlidir; beşinci, nakit akışının kontrolü; altıncı, Zamanlama, iş fırsatlarından emin olmalısınız ve iş yaparken Zamanlamayı dikkate almalısınız. Ancak en zor nokta, girişimciliğin bu iyi DNA ile başarılı olamayabileceğidir.
Girişimciliğin başarısı, girişimcinin kişiliği ile yakından ilgilidir. Yan Yan'ın görüşüne göre, başarılı bir girişimcinin kişiliğine sahip olması gerekir: birincisi, dürüstlük ve vicdan; ikincisi, duyguları aşmak, kendine ve ne yaptığına inan; üçüncüsü, bağımsız düşünme ruhuna sahip olmak; Dördüncüsü, rasyonel bir girişimci yatırım ruhu; beşinci, ısrar ve yalnızlığa tahammül; altıncı, bağımsız düşünme yaratıcılığın ve yeniliğin temelidir ve bağımsız düşüncenin öncülü düşünce ve iletişimdir.
Zhao Linghuan: Bugün dünyada üç önemli trend var
Hony Capital'in başkanı Zhao Linghuan, bugün dünyada yatırım için "üç ana inanç" olarak kullanılabilecek üç önemli eğilim olduğuna inanıyor:
Öncelikle mobil internet insanlığı değiştiriyor. Herkesin bir akıllı telefonu var ve bilgileri sorunsuz bir şekilde alabiliyor. Gelecekte ne yaparsak yapalım, insanoğlunun dijitalleşme yönündeki hızlı ilerlemesine dikkat etmeliyiz. Burada büyük trendler olan pek çok yenilik var. Aynı şartlar altında, bir şirket, bir endüstri ve bir girişimci sayıları ve yaşam tarzını iyi bir şekilde birleştirebilirse, risk-ödül oranı daha yüksek olacak ve yatırım yapılabilirliği daha yüksek olacaktır.
İkincisi, Çin'in yükselişi dünyayı değiştiriyor. Amerika Birleşik Devletleri Çin'in yükselişine büyük önem veriyor ve pek çok çatışma ve müzakere olacak. Aslında, bu çatışmalar ille de kötü şeyler değildir, çatışmalarda ve sürtüşmelerde ortak zemin aramalıdırlar. Profesyonel yatırım yöneticileri için eğilimleri dikkatlice anlamak ve değerlendirmek gerekir.
Üçüncüsü, Çin eşi benzeri görülmemiş bir değişim gerçekleştiriyor ve derinleşen reformlar Çin'i çok derin bir düzeyde dönüştürüyor.Bunların arasında, bir yüzyılda karşılaşılmamış özellikle yararlı birçok yön var. Bugün herkesin güveni yok. Hony, en az 50'den fazla büyük yerli şirkete yatırım yapıyor. 2018'de çoğu şirket, satıştan kâra sağlıklı bir şekilde büyümeye devam etti, ancak bazı şirketlerin hisse fiyatları keskin bir şekilde düştü. Çin'in sermaye piyasası hala keşif sürecinde gelişiyor Profesyonel bir yatırımcı olarak daha kararlı olmalı ve daha uzağı görmelisiniz.
Zhang Zhizhou: Profesyonel kurumsal yatırımcılar, yatırımcıların çıkarlarını önemli bir konuma getirmelidir
Dunhe Asset Management genel müdürü Zhang Zhizhou, olağanüstü bir 2018'den sonra profesyonel kurumsal yatırımcıların daha fazla yansıma yapmaları gerektiğini söyledi.
Zhang Zhizhou, özel sermaye yatırım fonlarının varlığı ve geliştirilmesinin temelinin, yatırımcıların çıkarlarını önemli bir konuma ve yöneticilerin, emanetçilerin ve satıcıların çıkarlarının üstüne yerleştirmek olduğuna inanıyor. İhtiyatlı olma görevini yerine getirin. Yatırımcıların varlıklarını yönetirken, kendi paraları gibi seçimlerinde ve kararlarında dikkatli olmalıdırlar. Bağlılık yükümlülüğünü yerine getirmek için, yatırımcının emanetini takip etmeli, yatırımcıya verilen sözü yerine getirmeli ve yatırımcının parasını asla kişisel fayda transferi veya üçüncü bir tarafın yararına transfer için kullanmamalıyız.
Zhang Zhizhou, piyasa dalgalanmaları karşısında, profesyonel kurumsal yatırımcıların riskleri tanımlaması, riskleri yönetmesi ve yatırımcıların risklere direnmesine yardımcı olmak için riskleri tahsis etmesi gerektiğini söyledi. Profesyonel, adanmış, yasal olarak uyumlu, verimli ve istikrarlı bir çalışma sağlamak için. Ayrıca, profesyonel yatırım kuruluşlarının iş dışındaki kurumsal sorumluluklara daha fazla dikkat etmesi ve dikkate alması ve kurumsal sosyal sorumluluklarını yerine getirmesi gerekmektedir. Son olarak, düzenleyici makamların yerel özel sermaye fonu endüstrisine daha fazla destek vermesini de önerdi.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
