Dolar şortu yeniden gruplanıyor olabilir Renminbi'nin ani devalüasyonu nasıl bir sinyal veriyor?
Son zamanlarda, ABD doları endeksi "kralı geri veriyor" olmasına rağmen, 95 işaretini vuruyor. Şu anda ABD doları endeksi, 17 Nisan'da tek taraflı yükseliş eğilimine başladığından bu yana yaklaşık% 6 arttı. Bununla birlikte, renminbi'nin performansı hala çoğu dolar dışı para biriminden daha iyi.Örneğin, ABD dolarının bu yılın ilk çeyreğindeki performansı hala trajik (% 2,6 düşüş). 2017'nin tamamı ile karşılaştırıldığında, renminbi'nin değer kazanması, dokuz yılın en büyük yıllık artışı olan% 8,12'dir. Şu anda, ABD doları endeksi, son 15 yılın en büyük yıllık düşüşü olan% 13.3'ten fazla düşmüştür.
Resim kaynağı CFITIBC
Bank of America Merrill Lynch analistleri, dolar nispeten makul bir pozisyona döndüğü için dolar kısalmasının yeniden toparlanabileceğine inanıyor. Daha yükseğe çıkmak istiyorsanız, yeni bir ivmeye ihtiyacınız var. Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri'nin Avrupa ekonomisine göre avantajları, ticaret durumu ve gelişmekte olan piyasalardaki kur değer kaybının gücü.
Çin Döviz Alım Satım Merkezi tarafından bugün (29 Mayıs) açıklanan verileri kontrol ediyoruz ve CFETS ve BIS endeksleri de dahil olmak üzere RMB döviz kuru endeksinin yedi hafta sonra ilk kez düştüğünü gösteriyor. Veriler, CFETS RMB döviz kuru endeksinin 25 Mayıs'ta 97.63 rapor ettiğini gösterdi. , Bir önceki haftaya göre 0,25 düştü ve önceki altı haftada 1,26 arttı; 25 Mayıs'ta BIS döviz sepeti RMB döviz kuru endeksi, önceki haftaya göre 0,18 düşüşle 100,94 bildirdi ve önceki altı haftada 1,88 yükseldi. Aynı zamanda, bugün, ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru bir kez daha önemli bir eşiğin altına düştü ve hem karada hem de denizde RMB, bu yılın Ocak ayından bu yana ilk kez 6.40'ın altına düştü.
RMB neden aniden değer kaybetti? Analiz, renminbi üzerindeki baskının ABD tahvil getirilerinin ABD doları endeksinin sürekli güçlenmesine neden olan son artıştan kaynaklandığına inanıyor.Ancak, bazı yatırımcılar menzil düşüncesinden vazgeçmediler ve hala birçok ralli var.
Resim kaynağı REUTER
Bununla birlikte Bloomberg, bir zamanlar en doğru RMB döviz kurunu tahmin eden stratejist Sean Yokota'nın Çin'in döviz politikasını anlamak için sadece RMB'nin günlük merkezi paritesine bakılması gerektiğini söylediğini aktarıyor. Bu özellikle bugün geçerlidir. Örneğin, büyük döviz kuru değişikliklerinin tahmin modeli ile resmi veriler arasındaki fark, Çin Halk Bankası'nın RMB için beklenen yönünü değerlendirmek için iyi bir göstergedir.
Hong Kong'daki Mizuho Securities Asia'nın Asya Baş Ekonomisti Shen Jianguang, merkez bankasının para politikası niyetlerini merkezi parite oranının bu şeffaf figürü aracılığıyla anlamanın medya tarafından bildirilen para politikasından çok daha kolay olduğunu, çünkü medyada çıkan haberler yatırımcılara neden olabilir. Yanlış anlama.
Alman ticari bankası Zhou Hao'ya göre, RMB'nin uzun vadeli eğilimini gözlemlemek, kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından atlamayı gerektiriyor.RMB'nin ABD doları karşısındaki iki yönlü dalgalanması en olası seçenek, ancak RMB'nin 2005-2015'te çoğu para biriminin tek taraflı değişimini yeniden üretmesi pek olası değil. Daha güçlü, RMB döviz kurunun sürekli bir değer kaybı eğilimi yok. "China Securities Journal" ayrıca, "kısa vadede RMB üzerinde önemli bir devalüasyon baskısı olmayacağını ve iki yönlü dalgalanmaların çalışma mantığının değişmediğini" belirten bir makale yayınladı.
Resim kaynağı AFP
Ve bu hangi sinyali veriyor? Bu bağlamda, "Wall Street Journal" analizi, yatırımcılar için, medyan fiyatın bir sinyali yoluyla, merkez bankasının yuanın çok hızlı bir şekilde değerlenmesine izin vermeye isteksiz olduğuna dair bir sinyal yayınlamış gibi göründüğüne inanıyor, bu da Çin'in yuan'ın devalüasyonundan endişe duyduğunu gösteriyor. Azaltıldı, çünkü bu önlem makro finansal riskleri önleyebilir. Örneğin bugün RMB'nin ABD doları karşısındaki merkez paritesi, Ocak ayından bu yana ilk kez 6.40 seviyesinin altına düşerek 59 puan düşerek 6.4021'e gerilerken, aynı zamanda ABD doları endeksi bu sabah toparlanma eğiliminden çıktı.
Aynı zamanda, yüzleşmemiz gereken gerçek kurumsal ikilem, bu makalenin başında da belirtildiği gibi, RMB geçen yıl olduğu gibi değer kazanmaya devam ederse, bunun Çinli ihracat şirketleri üzerinde baskı oluşturmasının beklenmesidir. Çinli ihracat şirketlerinde yapılan bir anket, işletme sahiplerinin% 60'ından fazlasının ABD doları karşısında RMB'nin% 2 veya daha fazla değerlenmesinin işleri üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olacağına inandığını gösteriyor.
Bu aynı zamanda merkez bankasının RMB değerlenme beklentilerini aktif olarak yavaşlatabileceği anlamına gelir.Bir yandan, değerlenme ihracatı çok hızlı etkileyeceği için döviz kurunda çift yönlü dalgalanmalar görmeyi umuyor. Renminbi güçlü, dolar güçlü ve renminbi'nin daha güçlü olması bekleniyor. Diğer bir deyişle, RMB'nin cari döviz kuru endeksine bakılırsa, son iki yılda hala yüksek bir seviyededir.Gelecekte bazı ayarlamalar olacağı şaşırtıcı değildir.Birçok piyasa kurumu ayrıca RMB'nin devalüasyonunun kontrol edilebilir olduğuna inanmaktadır.
Bunun arkasında daha kritik olan, Çin'in finansal açılımının getirdiği fon girişi ve piyasanın doların sınırlı bir yükseklikte toparlanabileceği beklentisidir. Çin ayrıca sınır ötesi RMB işini daha da genişletmektedir. Döviz kuru oluşturma mekanizması ve sermaye hesabı konvertibilitesi yabancı bankalara izin verecek şekilde koordine edilmiştir. Anakarada bankalar arası döviz ticaretine katılın. Örneğin, yabancı yatırım, Çin'in kara tahvil piyasasındaki yaygınlaşmasını hızlandırmaya devam ediyor. Deutsche Bank, 2018'de anakara tahvil piyasasına akan yabancı sermaye miktarının 700 milyar yuan'a ulaşacağını tahmin ediyor. (Bitiş)
BWC Çince web sitesindeki orijinal makaleler, bu makale herhangi bir biçimde düzenlenemez, çoğaltılamaz veya videoya dönüştürülemez, suçlular araştırılmalıdır.
