3453 gün! ABD hisse senetleri tarihindeki en uzun boğa piyasası
Apple'ın piyasa değeri trilyon ABD doları değerini aştıktan sonra, ABD borsası yeni bir rekor kırdı. 22 Ağustos yerel saatle piyasanın kapanmasıyla ABD borsası 3453 gün sürdü ve rekor kırdı. Ekonomik krizin son on yılında küresel ekonomi her geçen gün toparlanıyor. Bu bağlamda, aşırı gevşek para politikası, yeni bir ABD hisse senedi boğa piyasasının oluşumunu destekleyen yeni bir ekonomik modelin doğuşu ile donatılmıştır. Ancak artan ticaret sürtüşmelerinin getirdiği belirsizlik altında, ABD borsalarında boğa piyasasının devam etmesi büyük bir soru işareti olabilir.
01
Yeni Rekor
22 Ağustos yerel saatle ABD hisse senetleri için tarihi bir gün biraz sakindi. Nasdaq endeksi teknoloji hisselerinin artmasıyla yükseldi S&P 500 endeksi ve Dow Jones endeksi sırasıyla% 0.04 ve% 0.34 düştü.
Daha önce S&P 500 endeksi tarihindeki en uzun boğa piyasası rekoru 3452 gündü ve bu günün ardından rekor tazelendi. 9 Mart 2009'dan bu yana, ABD hisse senetlerindeki mevcut boğa piyasası döngüsü, 3.453 günlük kümülatif gün sayısı ile 113 ay sürdü. Bu dönemde, ABD kredi notu 2011'de düşürüldü, Euro bölgesi defalarca çöktü ve uluslararası petrol fiyatları da düştü. ABD hisse senetleri bu panik ataklara dayandı ve S&P 500% 20'den fazla düşmedi.
Aynı gün öğleden sonra, ABD Başkanı Trump kendisini tebrik etmek için tweet attı. Trump'ın göreve gelmesinden bu yana yaklaşık bir buçuk yıl geçmesine rağmen, S&P 500'deki artış sadece% 26, 2,271 puandan 2,863 puana çıktı. Eski ABD Başkanı Barack Obama'nın sekiz yıllık döneminde S&P 500 endeksi% 235,7 artarak 676 puandan 2271 puana yükseldi.
Bununla birlikte, bir boğa piyasası ve bir ayı piyasası tanımı konusunda sektörde hala farklılıklar bulunmaktadır. Bazı analistler, son boğa piyasasının 1990'da başladığına inanıyor. Bu yılın Temmuz ayından Ekim ayına kadar S&P 500 Endeksi, piyasa tarafından ayı piyasası olarak kabul edilen% 19.92 düştü. Bazı yatırımcılar,% 20'lik düşüşe kıyasla, 1990'daki düşüşün sadece "derin bir düzeltme" olduğuna ve son boğa piyasasının başlangıcının Ekim 1987'deki Wall Street çöküşünden sonra olması gerektiğine inanıyor. Bu hesaplamaya göre, son boğa piyasası döngüsü 4494 gün sürdü.
Tarihteki en uzun tartışma olmasına rağmen, son on yılda ABD hisse senetlerindeki artış şüphe götürmez. Bu döngüde S&P 500 endeksi% 318,77 yükseldi. Aynı dönemde Dow% 288.32 ve Nasdaq% 509.74 oranında yükseldi. Bu yılın Ağustos ayının başında, Apple'ın hisse senedi fiyatı gün içi ticarette 207.05 ABD doları gibi rekor bir seviyeye ulaştı ve piyasa bir trilyon ABD dolarını başarıyla geçerek dünyanın bir trilyon ABD dolarını aşan ilk tek pazar şirketi oldu.
Yingda Securities'in baş ekonomisti Li Daxiao, Beijing Business Daily'ye verdiği demeçte, İnternet balonunun tetiklediği önceki boğa piyasası ile karşılaştırıldığında, ABD hisse senetlerinin bu kez artmasının, performansla desteklenen yeni ekonomik modelin verimlilik artışından kaynaklandığını söyledi.
02
Teknoloji stokları lideri
ABD hisse senetlerindeki bu boğa piyasasında teknoloji hisse senetleri her zaman önemli bir rol oynamıştır. Şu anda, S&P 500 endeksindeki en yüksek beş piyasa değeri hisse senetleri teknoloji hisse senetleri ve onu Apple, Amazon, Google, Microsoft ve Facebook izliyor. Bu yılın Mart ayında, bu beş şirketin piyasa değeri, S&P 500 Endeksinin piyasa değerinin% 15'ini oluşturdu ve tüm finansal hisse senetlerini, sağlık hizmeti hisselerini veya endüstriyel hisse senetlerini geride bıraktı. Bank of America Merrill Lynch, teknoloji hisselerinin bu yılın ilk yarısında S&P 500'ün kazanımlarına% 98 oranında katkı sağladığını, S&P 500'ün bu yılın ilk yarısında elde ettiği kazançların negatif olacağını belirtti.
Şirket katkısı açısından bakıldığında, Apple S&P 500'deki artışa tek başına% 4,1 oranında katkıda bulunurken, onu sırasıyla% 2,37 ve% 1,95 oranında katkıda bulunan Microsoft ve JPMorgan Chase izledi. Japon verilerine göre Amazon, Microsoft, Apple ve Netflix liderliğindeki şirketler S&P 500'ün yükselişine% 70 katkıda bulundu.
Li Daxiao'nun görüşüne göre, teknoloji hisselerinin yükselmesi ABD hisse senetlerinde boğa piyasası için itici faktörlerden biridir. Ancak tüm boğa piyasası döngüsü perspektifinden bakıldığında, en temel şey, ABD de dahil olmak üzere küresel ekonominin ekonomik krizden yavaşça çıkmasıdır. İkinci önemli neden küresel sermaye likiditesinin bolluğu ... Trump yönetiminin geçen yıldan bu yana yaptığı 1,5 trilyon dolarlık vergi indirimlerinden bu yana ABD şirketlerinin karları% 30'dan fazla arttı ve büyük miktarda fon borsaya geri döndü.
Qianhai Açık Kaynak baş ekonomisti Yang Delong, Federal Rezerv'in piyasaya çok fazla likidite bırakan üç tur niceliksel genişleme uyguladığını da analiz etti.Süper gevşek para politikası, borç temerrütlerini ve deflasyonu başarıyla önleyerek en çok Uzun boğa pazarı. Bank of America analistleri, ekonomik krizin patlak vermesinden sonraki on yıl içinde, dünyanın dört bir yanındaki büyük merkez bankalarının faiz oranlarını 705 kat düşürdüğünü, 12.4 trilyon ABD doları tutarında parasal genişleme serbest bıraktığını ve küresel faiz oranlarının tarihin en düşük seviyesine düştüğünü söyledi.
Yang Delong ayrıca, Amerikan şirketlerinin çoğunun küresel olarak kar eden çok uluslu şirketler olduğunu söyledi.Birçok şirketin performansı büyümeye devam ediyor. Hisse senedi geri alımları ve diğer yöntemlerle şirketin hisse başına kazancını artırmak, ilgili hisse senedi fiyatlarının yükselmesine de neden oldu.
03
Boğa piyasası bulutu
Aslında, ABD endüstrisindeki çalışanlar, bu boğa piyasası turu tarafından belirlenen tarihi rekor konusunda soğuk değil. Amerikan hisse senedi komisyoncusu Themis Trading'in ortaklarından Joe Saluzzi, açık bir şekilde şunları söyledi: "Süre ilgimi çeken bir şey değil. Daha da ilginci, bu yıl için yeni bir yüksek olabilir." Salı günü, S&P 500 Endeksi Ocak ayının sonundan bu yana rekorunu kırdı. Seansın en yüksek noktası.
Çünkü boğa piyasası ve ayı piyasası ancak gerçeğin ardından tespit edilebilir. S&P 500 Endeksinin hala bir boğa piyasasında olduğunu belirlemek için 26 Ocak'ta belirlenen rekor seviyeyi aşması gerekiyor. Salı günkü yüksek, 26 Ocak'taki zirveyi kıramadı.
S&P Dow Jones Indices Co., Ltd. analisti Howard Silverblatt, bir araştırma raporunda "Bu potansiyel yeni yüksek çok önemli," dedi ve şöyle devam etti: "Endeks yeni bir zirveye ulaşmadan önce% 20 düşerse, geri dönmeliyiz. Mevcut boğa piyasasının 26 Ocak 2018'de zirveye çıkarak sona erdiğini açıkladı. "
Ayrıca, yeni rekorun itici faktörleri de endişe verici. İşletmenin yüksek geri alım oranı zararsız değildir. ABD'nin cari çeyrekteki geri alım ölçeği, ilk çeyrekteki 200 milyar ABD doları olan 190 milyar ABD dolarıdır, ancak genel geri satın alma hacminin gelecekte 1 trilyon ABD dolarına ulaşması beklenmektedir. Societe Generale'de bir hisse stratejisti olan Rapthorne, medyaya verdiği röportajda, "Bir kez uygulandığında, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki geri alımlardaki üç aylık artış% 50'ye ulaşacak, bu da her üç ayda bir 100 milyar ABD doları artış anlamına gelecektir. Temettü ödeme oranı hala yüksek olsa da (hesaplanmıştır) Geri alım), ancak artışın büyük bir kısmı şirketin bilançosundaki nakit ve likit varlıkların satışından kaynaklanıyor ve net borç aslında yükseliyor. "
Aynı zamanda, boğa piyasasına yön veren teknoloji hisse senetleri son zamanlarda sıkça vuruldu. Veri ihlali skandallarından etkilenen çeşitli ülkelerdeki veri koruma politikaları daha sıkı hale geldi ve Facebook gibi şirketler kullanıcı büyümesinde darboğazlarla karşılaştı ve bazı önde gelen İnternet şirketleri bir dönüm noktasıyla karşı karşıya. Daha önce, Facebook'un hisse senedi fiyatı, boğa piyasası için alarm vermeye devam eden kazanç raporunun yayınlanmasının ardından% 20'den fazla düştü.
Çin Sosyal Bilimler Akademisi Dünya Ekonomi ve Siyaset Enstitüsü'nde araştırmacı olan Sun Jie, Beijing Business Daily'den bir muhabire, şirket karları ve sipariş sayısı açısından Amerikan şirketlerinin operasyonlarının temelde iyileşmediğini analiz etti. "Bu yılın verileri geçen yıldan sonra, ancak ticaret savaşında tarifelerin kademeli olarak inmesiyle birlikte ABD ve küresel ekonomi üzerindeki etki yavaş yavaş ortaya çıkacak."
Sun Jie'nin görüşüne göre, ABD ekonomisinin bu yılın ikinci çeyreğindeki% 4,1 büyüme hızı, ABD ekonomisinin hızlı bir büyüme dönemine girdiğini göstermeye yetmiyor. Aslında, ABD'nin ilk çeyreğindeki ekonomik büyüme oranı genel olarak düşükken, bir önceki yıla göre ikinci çeyrekteki büyüme oranı yalnızca% 2,2 idi. Trump'ın vergi indirimlerinin etkisinin zayıflamasının ardından, ABD ekonomik büyüme oranı bu yılın sonunda ve gelecek yılın başlarında olabilir. Zirvesine ulaştı ve sonra yavaşlamaya başladı. "
Reuters tarafından 13-21 Ağustos tarihlerinde 100'den fazla ekonomi analisti arasında yapılan son ankete göre, ABD ekonomisi önümüzdeki birkaç çeyrekte ivme kaybedebilir ve önümüzdeki yıl sonunda büyüme oranı yukarıda belirtilen seviyenin yarısından az olacaktır.
Li Daxiao, bu boğa piyasası turunun süresinin değişkenlerle dolu olduğunu ve değerlendirme göstergesinin ekonomik büyümede yattığını ve Çin-ABD ticaret sürtünmesinin bir sonraki adımda nasıl ele alınacağına bağlı olduğuna dikkat çekti.
Yang Delong, inceleme makalesinde, "Buffett Endeksi" nin (piyasa değerinin GSYİH'ye oranı) ABD hisse senetlerinin şu anda% 140'a kadar yükseldiğini gösterdiğini ve bu da daha yüksek bir risk konumunda olduğunu belirtti.Buffett, ABD hisse senetlerini düşürmeye başladı. Bank of America Merrill Lynchin 17 Ağustos araştırma raporu, piyasanın savunma moduna geçtiğini ve yatırımcıların ABD hisse senetlerinden, teknoloji hisse senetlerinden ve finansal hisse senetlerinden fon çektiğini gösterdi.
Buna göre, birçok yatırım bankası şu anda bu boğa piyasasının sonunun 2020 civarında gerçekleşmesini bekliyor. Bank of America Merrill Lynch ve Citigroup'a göre tavırlar daha karamsar ve 2019'da zirveye çıkacağına inanıyorlar.
Harika inceleme
