Yarı iletken yatırımı hakkında bu şeyler hakkında konuşmak
Yarı iletken yatırımın özellikleri nelerdir?
Metin Joe Restagno
Tercüme Yazı işleri departmanı
Şekil PitchBook
Şimdi bilimkurgudaki fikirleri hızla hayata geçiriyoruz. Drone'ların, robotların, sürücüsüz arabaların, yapay zekanın (AI) ve diğer birçok büyüleyici teknolojinin geliştirilmesiyle heyecan duyuyoruz ve geleceğin dünyasının ulaşılabilir olduğuna inanıyoruz. Bununla birlikte, tüm bu buluşlar, önemli bir teknoloji yarı iletkenlerinden ayrılamaz. Yarı iletkenler, sürdükleri şeyler kadar büyüleyici olmayabilir, ancak gelişimi, inovasyon ve teknolojik ilerleme için kritiktir. Bu aynı zamanda "Silikon Vadisi" isminin de kökenidir.
Genel olarak, yatırım işlemlerinin hacmi düşmesine rağmen, yarı iletkenlere yapılan yatırım miktarı artmaktadır ve bu eğilim çoğu endüstride mevcuttur. Bu işlemlerde, 2018'deki toplam işlemlerin yarısından fazlasını oluşturan çoğunluğu Amerika Birleşik Devletleri oluşturdu ve geri kalan işlemler Avrupa ile Asya arasında paylaştırıldı.
Global Semiconductor Risk Sermayesi
Resim kaynağı: PitchBook
Bu ticaret hacimlerini böldükten sonra, melek turu ve tohum turu yatırım aşamalarında birçok yeni şirketin kurulduğunu gördük. Şirketin oluşumunu ve finansmanını ne yönlendiriyor? Birincisi, yapay zeka çiplerinde artış var. İkincisi, Nesnelerin İnterneti (IoT) ve sensörler, yapay zeka çiplerinden daha az fon toplasa da, hala ana yatırım alanlarından biri. Genel olarak, büyük yonga şirketlerinin entegrasyonu ve onların daha yavaş inovasyon hızları, yeni yonga teknolojileri için yukarıda bahsedilen en son teknolojilerle birleştiğinde, yarı iletken yatırımındaki son artışı teşvik etti.
Finansmanın ilk turu 2018'de toparlandı (Resim kaynağı: PitchBook)
Son 10 yıldaki ana yatırımcının Intel'in kurumsal risk sermayesi (VC) kolu-Intel Capital olduğuna şüphe yok. Diğer önemli kurumsal yatırımcılar arasında Samsung (Samsung), Qualcomm (Qualcomm), Microsoft (Microsoft) ve Uygulamalı Malzemeler (Uygulamalı Malzemeler) bulunmaktadır. Kurumlar açısından Walden, Eclipse Ventures, Lux Capital, New Enterprise Associates, Sutter Hill ve Capital-E de önemli yatırımlar yaptı. İlginç bir şekilde SoftBank (SoftBank) da bu alandaki şirketlere yatırım yapmaya başladı.
"Yatırımın geleneksel risk sermayesinden stratejik yatırımcılara (Nvidia, Intel, Bosch, Samsung, Alibaba, Softbank, Microsoft, vb.) Ve diğer finansal gruplara (bağımsız servet, aile ofisi, çapraz geçiş) kayması bekleniyor."
-David Creamer, KPMG (David Creamer, KPMG)
ABD yarı iletken işlemlerinin çoğunu oluştursa da, en iyi 15 iyi finanse edilen start-up birden fazla ülkeden geliyor: 6 ABD'den, 6 Çin'den, 2 İngiltere'den ve 1 Güney Kore'den. Ek olarak, devlet serveti, aile ofisleri ve çapraz geçişler gibi bazı geleneksel olmayan yatırımcılar, yalnızca yarı iletken şirketlere değil, yarı iletken ekosisteminin diğer alanlarına da yatırım yapar.
İki özel yarı iletken uygulama işlemi: Nesnelerin İnterneti ve Yapay Zeka
Kaynak: PitchBook
Yukarıdaki grafik, yapay zekaya yapılan yatırımın son yıllarda hızla arttığını ve 2017'de Nesnelerin İnternetini geçtiğini gösteriyor. "Derin öğrenme" bu büyümeyi yönlendirir. 2009 yılında yarı iletken şirket Nvidia (Nvidia), derin öğrenmenin patlayıcı gelişimini destekledi. O zamanlar, şirketin grafik işleme birimi, "yapay zeka" ve "makine öğreniminin" temel teknolojisi olan sinir ağlarını eğitmek için kullanıldı. Derin öğrenme, en son teknolojik gelişmelerin (robotlar, dijital asistanlar ve sürücüsüz arabalar) arkasındaki itici güçtür. Derin öğrenme uygulaması 2011 ve 2012'de ısınmaya başladı ve 2012'de ilk yatırım zirvesini başlattı. Wave Computing, Groq, Graphcore (İngiltere), Habana (İsrail), Mythic, Esperanto, SambaNova ve Cambricon (Çin) gibi şirketlerin tümü büyük miktarlarda fon topladı.
"Uygulama iş yükleri yazılımdan özel donanıma geri döndükçe, yarı iletkenlere yapılan yatırım artmaya devam edecek. Bu geçişin ekonomik ve üretim faydaları çok anlamlı ve birçok sektördeki şirketler bu alana yatırım yapmaya devam edecek." --Justin Butler, Eclipse Ventures
Intel, 2016 yılında Nervana Systems'ı 408 milyon ABD doları karşılığında satın aldı ve anlaşma tamamlandığında şirket yalnızca 24 milyon ABD doları topladı. Nervana Systems'ın satın alındığı yıl (2016) en çok ihracat yapılan yıl oldu ve o zamandan bu yana ihracat sayısı giderek azaldı. Bu yüzyılın başında yeni işlerin olmaması nedeniyle, hedef müşteri tabanı giderek azalmaktadır. Bunu anlamak da kolaydır, çünkü çoğu faaliyet erken aşamalarda gerçekleşir ve sonraki aşamalardaki şirket sayısı keskin bir şekilde düşer. Şirket oluşumunun hızlanmasıyla birlikte önümüzdeki 18 ila 24 ayda çok sayıda potansiyel müşteri olmasını bekliyoruz.
Yarı iletken ihracatı 2018'de yeni bir düşüş yaşadı
Resim kaynağı: PitchBook
Şirket olgunlaşmasına rağmen çok fazla çıkış faaliyeti görmeyeceğiz. "Gıda zinciri" nin en üstündeki entegrasyon nedeniyle, büyük yarı iletken şirketlerinin sayısı 10 yıl öncesine göre azdır. Bu, daha az kamu edinen anlamına gelir. İronik bir şekilde, ilk makul finansman kısmen listelenen yarı iletken şirketlerinin eksikliğinden kaynaklanıyordu. Çünkü yatırımcılar, borsada işlem gören çoğu şirketin inovasyondan yoksun olmadığını fark etti. Dahası, borsada işlem gören şirketler çekirdek ürünlerinden çok uzaklaşamazlar, bu da kuantum hesaplama gibi oldukça deneysel çipler geliştirme işinin en iyi başlangıç şirketleri tarafından yapıldığı anlamına gelir.
Bu yatırımcılar için bazı zorluklar getiriyor, çünkü potansiyel edinenlerin sayısındaki azalma, doğru şirketlere, teknolojilere ve uygulamalara yatırım yapmanın daha önemli hale geldiği anlamına geliyor. Olumlu tarafı, 2000 ortasından 2010 ortasına kadar erken finansman eksikliği, kalan az sayıdaki büyük borsaya kayıtlı yarı iletken şirketin kısa vadede şirket satın alma isteği (ve talebi) olduğunu göstermektedir. Bu nedenle, birleşme ve satın alma faaliyetlerinde hafif bir artış görebilsek de, öngörülebilir gelecekte halka arzların sayısı düşük kalacaktır.
Belki de Google, Facebook, Microsoft, Apple ve Amazon gibi şirketler tarafından geliştirilen çeşitli teknolojiler - dronlar, akıllı hoparlörler, dijital asistanlar, kendi kendine giden arabalar, sanal gerçeklik ve artırılmış gerçeklik gibi - bunlardan biri Tür veya tümü, bir sonraki satın alma dalgası olacak. Cisco ve diğer OEM'ler de yarı iletken geliştirmeye entegre edildi, bu nedenle satın alma dalgasının bir parçası da olabilirler.
Çinin satın alma faaliyetlerinin artacağını düşünmüyorum. Birkaç yıl önce, Çinli yarı iletken şirketlerinin değerlemesi, Amerikalı meslektaşlarının neredeyse iki katı olduğunda, hepsi öfkeliydi. Bununla birlikte, ABD'deki Yabancı Yatırım Komitesi (CFIUS) ve Çin Devlet Döviz İdaresi'nin ortak eylemi altında, bu değerleme hızla düşüyor. Hepimizin bildiği gibi Çin, fabrikalar ve ekipmanlar dahil olmak üzere yarı iletkenlere büyük yatırım yapıyor. Belki ticaret savaşı hafiflerse, sınır ötesi yatırımlar ve satın almalar artacaktır, ancak bunun yakın gelecekte olacağını düşünmüyorum.
Peki yarı iletkenlerin ve ekosistemlerin geleceği nedir?
Teknik bir bakış açısından, Moore Yasasının sonu hakkında endişelenmiyorum. 3B yonga istifleme, kuantum hesaplama ve ultraviyole litografi gibi yeni teknolojilerin tümü yarı iletken yeniliğini teşvik edebilir ve ölçeğini genişletebilir. Bir grup fabrikasız galyum nitrür (GaN) şirketinin, güç yönetimi ve yüksek güçlü RF amplifikatörlerine odaklanarak bu yıl fon toplamasını bekliyoruz. GaN teknolojisinin avantajları hız ve güçtür, ancak teknoloji geliştirmede hala sorunlar vardır.
Finansman açısından, bu ivmenin devam edeceği konusunda iyimserim. Yarı iletkenlere odaklanan şirketlerin ve fonların yine de yolu göstereceğini umuyorum. Geleneksel kurumsal yatırımcılar da bu alana dahil olacak. Tek endişe, Amerikan şirketlerine denizaşırı yatırım. ABD'deki Yabancı Yatırım Komitesi'nin (CFIUS) yeni düzenlemeleri, neredeyse tüm yabancı yarı iletken yatırımlarının CFIUS onayı için başvuruda bulunmasını gerektiriyor. Bu, finansman sürecine aylar ekleyebilir. Ancak, çok sayıda yeni uygulamanın yeni pazarlar yaratacağına ve yeni satın alma dalgaları çekeceğine inanıyorum.
Orijinal bağlantı:
https://medium.com/svb-inside-innovation/the-unsung-hero-of-silicon-valley-82e86edc81cc
SON
