Sadece beklenmedik, imkansız hiçbir şey! ABD petrolü bir gecede şiddetle "negatif" gitti ve Haziran kontratı gün içi ticarette yaklaşık% 70 oranında parladı! Beş bulmaca, üç tahmin, hepsi sunuldu
Her muhabir: Cai Ding Tang Zongquan Wang Yandan Huang Xiaocong
-37.63 USD / varil, WTI Ham petrol vadeli işlemleri Mayıs Kontrat tarihte ilk kez 21 Nisan 2020 Pekin saatinin erken saatlerinde% 305,97 düştü!
22 Nisan sabahı Pekin saati erken saatlerde ham petrol piyasası çöktü ve Haziran'daki WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmesi bir süre düştü % 68 Varil başına 6,50 ABD doları. Brent ham petrol vadeli işlem sözleşmesinin Haziran ayı kontratı,% 30'dan fazla düşüşle, en düşük varil başına 17,51 $ ile Kasım 2001'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı.
Resim kaynağı: Futu Niuniu
Ayrıca kapanış itibarıyla Avrupa ve Amerika borsaları düştü, S&P 500 endeksi% 3,07 düşüşle 2736,56 puana, Nasdaq endeksi% 3,48 düşüşle 8263,23 puana, Dow Jones endeksi% 2,67 düşüşle 23018,88 puana geriledi. A50 vadeli işlem endeksi ana sözleşmesi % 0.66 düşüş .
(Resim kaynağı: Wenhua Finance)
Mayıs ayındaki WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmesinin bir gecede şiddetli bir "olumsuz" yaşadıktan sonra, Haziran vadeli işlem sözleşmesi de tarihte neden çöktü? Ham petrol vadeli işlemlerinin negatif değere düşeceği "negatif petrol fiyatı" nasıl anlaşılır? Araba sahipleri, "negatif benzin fiyatları", yakıt ikmali yapmak için benzin istasyonlarına gitmek için ödeme yapmanız gerekmediği, ancak benzin istasyonlarının tersine çevrilmesi gerektiği anlamına mı geliyor?
Dahil etmek JPMorgan Varlıkları, Jeffrey, Anda "Daily Business News" muhabirine verdiği röportajda, aralarında kurumların da bulunduğu analistler, bunun Mayıs ayı WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmesinin bu Salı teslim edilmesinden ayrılamayacağını söyledi ve bazı kurumlar, Mayıs sözleşmesinin teslim tarihinden önce zorunlu bir pozisyon olduğuna inandılar. Peki, önümüzdeki Haziran ayı WTI ham petrol vadeli işlem sözleşmesi ne olacak?
"Negatif petrol fiyatları" öncü olacak ilk şey: gaz için para ödemeniz gerekiyor mu?
WTI ham petrol vadeli işlemleriyle ilgili olarak Mayıs ayı kontratı negatif petrol fiyatlarına düşüyor, bazı yatırımcılar yardımcı olamıyor ama soruyor, "negatif petrol fiyatları" benzin istasyonlarında yakıt ikmali yapmak için ödeme yapmanız gerekmiyor, ancak benzin istasyonlarında indirim yapılması gerektiği anlamına mı geliyor?
01
"Negatif petrol fiyatı" nedir?
Buradaki "negatif petrol fiyatı", ham petrol vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatını ifade eder.
Vadeli işlem fiyatlarının düşme sınırı nedir? "Düşmenin sınırı 'para yok', sonsuza kadar sıfıra düşüyor! Her neyse, fiyat negatif olamaz." Pek çok insan 21 Nisan sabahının erken saatlerinden önce (Pekin saati) benzer fikirleri savundu.
Ancak 21 Nisan sabahı erken saatlerde bu kavram tersine çevrildi ve WTI ham petrol vadeli işlemlerinin Mayıs sözleşme fiyatı varil başına 0 ABD doları, -37.63 ABD dolarının altına düştü! Birçok kişi "Uzun zamandır görüşürüz" diyen makaleler yayınladı!
(Resim kaynağı: Photograph.com)
Fiyat pozitiften negatife değişir, 0 deneyimlenmesi gerekir! Fiyat 0'dan 1 yuan'a yükselirse, artış nedir?
Petrol fiyatı 0'ı geçtiğinde, yüzde artış veya düşüşün hesaplanması kaçınılmaz olarak "0'a bölünecektir". Bilgisayar çökecek mi?
Ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatının negatif sayıya düştüğünü gören birçok kişinin ilk tepkisi "veriler yanlış" oldu. Petrol fiyatları nasıl negatif olabilir?
"Daily Business News" gazetesinden bir muhabir tarafından sektörle yapılan bir röportaja göre, şu anda yurt içi menkul kıymetler, vadeli işlemler, fonlar ve opsiyonlar "0'ın altındaki kotaları" hiç duymadı. Mantıksal bir "hata" gibi görünüyor. Fiyat 1 yuan'dan 2 yuan'a yükseliyor ve artış% 100. Fiyat 0 yuan'dan -2 yuan'a düşerse veya 2 yuan'a yükselirse, artış veya azalma nedir? 0 bölen olamaz! Bu matematiksel bir problemdir ve aynı zamanda kaçınılmaz bir problemdir.
Negatif petrol fiyatlarının ortaya çıkması üzücü, bu zaten bir gerçek. İlk kez, ham petrol vadeli işlemlerinin fiyatı 0'ın altında! Minimum miktar varil başına -40,32 $ Bu, bilişi altüst eden önemli bir olaydır.
"Negatif benzin fiyatı", yakıt ikmali yapmak için benzin istasyonlarına gitmek için ödeme yapmanız gerekmediği, ancak benzin istasyonlarının ödeme yapması gerektiği anlamına mı geliyor? Cevap elbette hayır, sadece vadeli işlemler düşüyor, spot fiyat değil Negatif bir petrol fiyatı şimdi yakıt ikmali yapmanın özgür olduğu anlamına gelmez. Arabası olanlar ücretsiz yakıt ikmali konusunda yanılsamalara sahip olmamalıdır.
02
Neden "negatif petrol fiyatı" var?
"Negatif petrol fiyatları", bu sefer CME Group bir emsal oluşturdu.
"Daily Business News" muhabiri, CME Groupun "negatif petrol fiyatları" şeytanı açıklamasının asılsız olmadığını, erken bir uyarı olduğunu belirtti. Teknik olarak hazırlanmış.
19 Mart'ta CME Group, devre kesici mekanizmasının fiyat eşiğini% 7'den% 15'e yükseltti.
3 Nisan'da CME Group, BT sisteminin kodunun 5 Nisan'da yürürlüğe girecek olan "negatif petrol fiyatı" beyanlarına ve işlemlerine izin verecek şekilde değiştirildiğini bildirdi.
8 Nisan'da CME Group, takas şirketi ve müşterilerle daha fazla iletişim kurarak negatif petrol fiyatları olasılığını ifade etti.
15 Nisan'da CME Group, negatif petrol fiyatları altında piyasanın nasıl olacağını doğrulamak için üye birimleriyle bir test gerçekleştirdi ve test sonuçlarının iyi olduğu söylendi.
20 Nisan'da "negatif petrol fiyatları" çıktı! CME Group, ilk kez negatif fiyat aralığına girdikten sonra ham petrol vadeli işlemlerinin işlemesinin normal olduğu görüşünü dile getirdi.
Çin emtia vadeli işlem borsasında kıdemli bir kişi gazetecilere verdiği demeçte, yurtiçi vadeli işlem borsalarının şu anda sıfırın altındaki fiyat beyanlarını desteklemediğini söyledi.
CME Group daha önce "sıfırın altında fiyat beyanını" desteklemiyordu, ancak son zamanlarda kuralları aniden değiştirdi.
Sektör uzmanları tarafından yapılan analize göre, belki de bunun nedeni ham petrol vadeli işlem piyasasının büyük bir sorun yaşadığına veya fiyatın sıfıra düşmesi durumunda riskin çözülemeyeceğine dair işaretler mevcut olduğundan, CME Group fiyatın negatif bir sayıya düşmesini planlamaya başladı.
20 Nisan gecesi geç saatlerden 21 Nisan sabahı erken saatlere kadar ham petrol vadeli işlemlerinin sigorta mekanizmasını harekete geçirmediğini ve fiyatların sigortasız olarak düştüğünü belirtmek gerekir ...
"Fiyat 0'ın altına düştüğünde, birleştirilemez veya durdurulamaz, çünkü 0 bölen olarak kullanılamaz ve K satırı artış veya düşüş yüzdesini hesaplayamaz."
"Daily Economic News" muhabiri Çin'de "negatif petrol fiyatları" konseptini öneren ilk kişiyle röportaj yaptı - "Resimli Ham Petrol Vadeli İşlemleri" nin yazarı ve Longzhong Information'ın genel müdürü Yan Jiantao.
Yan Jiantao, "% 15 devre kesici mekanizması hiç durdurulamaz. Devre kesici mekanizması etkinleştirilmezse, insan müdahalesinin fiyatı sorunludur. Doğrudan bırakmak daha iyidir ..."
Yan Jiantao, "Bir dereceye kadar, negatif petrol fiyatlarının ortaya çıkmasına neden olan teknolojik faktörlerdir. Temel itici güç yalnızca genel bir arka plandır. Bu bir finansal teknoloji meselesidir." Dedi.
03
"Negatif petrol fiyatları" mantığı: Satıcılar sizden petrolü almanızı istemek için para ödüyor
"Spot piyasadaki durumu anlamak daha kolay. Önemsiz mallarla uğraşırken, bazen şöyle diyeceksiniz:" Sana on dolar ver, al ve atmama yardım et! "Petrol vadeli işlemlerinde buna benzer bir şey oldu. "Yan Jiantao muhabire bu örneği, vadeli işlemler piyasasındaki" negatif petrol fiyatları "mantığına benzeterek verdi.
Sözde "negatif petrol fiyatı", satıcının onlarca dolarlık bir maliyet ödediği ve alıcının ham petrolü çekmesi gerektiği, çünkü depo neredeyse stokta kalmadığı ve petrolün çöplenemeyeceği anlamına gelir. Alıcı parayı aldığında, sözleşmeyi yerine getirme yükümlülüğünü üstlenir.
Yan Jiantao, Şanghay Vadeli İşlem Borsası'na ham petrol vadeli işlemleri için yatırımcı eğitimi sağlama konusunda uzman ve ham petrol vadeli işlemleri alanında deneyimli bir kişidir. Gazetecilere söyledi, Stok, yakın gelecekte petrol fiyatlarını etkileyen en önemli faktör olup geçmiş üretim maliyet faktörünün yerini almaktadır.
"Geçmişte, hepimiz 35 $ / varil ve 15 $ / varil üretim maliyetinin petrol fiyatlarının altını oluşturduğunu ve petrol fiyatlarının maliyetin altına düşmemesi gerektiğini söylemiştik. Ama şimdi birincil etkileyen faktör yerini envantere bıraktı."
Yan Jiantao, "Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada'nın iç petrol üretim bölgelerinde salgından etkilenen üretilen ham petrol sevk edilemez, aksine satılır, negatif petrol fiyatları ortaya çıkacaktır." Dedi.
"Üretimi durdurmak ve kuyuları kapatmak maliyetlidir. Petrol kuyularının kapatılmasının maliyeti, kayıpla üretmekten daha yüksektir." Yan Jiantao, iki kötülüğün sağdan daha az olduğunu söyledi.
04
Negatif alıntıların anlamı nedir?
Oanda (Oanda) Asya Pasifik Kıdemli Pazar Analisti Jeff Li Ha benim (Jeffrey Halley) "Daily Business News" muhabirine verdiği röportajda "Bahsettiğimiz şey ham petrol vadeli işlem fiyatlarındaki düşüş. Petrol vadeli işlem sözleşmeleri teslim edilebilir ve nakit olarak ödenmez. Bu nedenle, Bu durumdan kaçınmak için, ya pozisyonunuzu kapatırsınız, bir sonraki aya devredersiniz ya da doğrudan teslim edersiniz Bu durumda, çok sayıda uzun vadeli, büyük vadeli işlem primi spreadini reddeden ve Haziran'a devretmeyi seçen birçok kişi var. Bu kötü bir durum. Sonuç olarak, Pazartesi günü mayıs ham petrol vadeli işlem sözleşmesinin alım satımının askıya alınmasından önce büyük ölçekli bir panik tasfiyesi yaşandı ve bu da boğaların alıcılara doğrudan ödeme yapmasına neden oldu. "
"Aslında, WTI ham petrolünün spot fiyatı Pazartesi günü yalnızca% 13,5 düşüşle varil başına 17,5 $ 'a düştü. Petrol fiyatlarındaki tüm düşüş, ABD ham petrol vadeli işlemlerine atıfta bulunuyor. Basitçe ifade etmek gerekirse, aşırı piyasa kaosu durumunda, vadeli işlemler negatife meyillidir. Değer. Örneğin, şu anda dünyadaki birçok ülke ve bölge negatif faiz oranlarına sahip. Paranızı bankalara yatırmadığınız sürece para kazanıyorsunuz. Pazartesi günkü petrol fiyatlarındaki düşüş de doğru. Jeffrey Halle gazetecilere ekledi.
(Resim kaynağı: Photograph.com)
Yatırım Bankası Jeffery'de Hisse Senedi Araştırma Kıdemli Başkan Yardımcısı Randy Gee Vince (Randy Giveans) "Daily Business News" den bir muhabirle yaptığı röportajda " WTI ham petrol Mayıs vadeli işlem sözleşmesinin negatif değeri piyasada yaygın endişelere yol açsa da, aslında piyasa için pek bir anlam ifade etmiyor, çünkü sözleşme Salı günü sona eriyor ve kimse Mayıs ayındaki spot teslimatta kilitlenmek istemiyor. Birçok ETF, hedge fon ve banka bu sözleşmeleri satmak zorunda kaldığında, bu sözleşmelerin fiyatı sıfırdır. "
"OPEC + 'in günlük 9,7 milyon varillik azalmasına rağmen, petrol fiyatları yakın vadede hala baskı altındadır çünkü günlük ham petrole olan talep 25-30 milyon varil düşmüştür. Bununla birlikte, piyasa ham petrol üretiminin zamanla düşmesini beklediğinden, ham petrol Zamanla talep toparlanacak ve ham petrol fiyatlarının önümüzdeki 12 ayda aydan aya artmasını bekliyoruz. WTI ham petrolü Brent ham petrolüne kıyasla neden bu kadar ucuz? WTI Intermediate ham petrol, Cushing'de fiziki teslimat fiyatından işlem gören iç ham petrole benziyor, Brent ham petrolü ise kağıt sözleşmeler fiyatından işlem gören su bazlı bir emtiadır. Brent ham petrolü ile karşılaştırıldığında, WTI ham petrolünün fiyatı keskin bir şekilde düşmeye devam edecek çünkü ABD ham petrolünün ihracat pazarında, özellikle Asya'ya rekabet edebilmesi için Brent ham petrolünden daha düşük bir fiyattan satılması gerekiyor. Randy Givens ekledi.
05
"Negatif alıntılar" dönemi mi geliyor?
Ham petrole benzer vadeli işlemler arasında akaryakıt, benzin, dizel, etilen glikol ve sıvılaştırılmış petrol gazı bulunmaktadır. Bunlar sıvılardır, yanıcı ve patlayıcıdır ve boşaltıldığında çevreyi kirletir. CME Group, bu sefer tekliflerin 0'dan düşük olmasına izin veren bir emsal oluşturdu. Gelecekte daha fazla çeşitte aynı şeyi takip edecek mi? "Negatif alıntılar" dönemi mi geliyor?
Yan Jiantao, "Bunun mümkün olduğunu düşünüyorum, ancak gerçekte 'gerekli mi' diye düşünmemiz gerekiyor. Olasılık ve gereklilik iki farklı şeydir. Bu alanda araştırma yapmalı ve derslerden ders çıkarmalıyız, ancak bu gerekli değil."
Yurtiçi emtia vadeli işlem ticareti de 0'ın altındaki fiyatların ilan edilmesine izin verecek mi? "Daily Business News" muhabiri bu konuyla ilgili yerel taraflarla röportaj yaptı, ancak bu konu çok hassas ve kilit konumlardaki kilit kişiler yorum yapmıyor. Kesin olan tek bir şey var: Şu anda birkaç yerel borsada sıfırın altında kotasyon yapılmasına izin verilmiyor.
Ham petrol vadeli işlemleri neden "negatif petrol fiyatlarına" düştü? "Dört tekerlekten çekiş" + zorunlu konum
WTI ham petrol vadeli işlemlerinin Mayıs sözleşmesi neden bu kadar trajik? Analistler, etkileyen faktörlerin "dört tekerlekten çekiş" olarak özetlenebileceğine inanıyor ve bazı analistler bunun, ödeme tarihinden önce zorunlu bir pozisyon olduğuna inanıyor.
01
Salgın aşağı yönlü ilk itici güçtür
Yeni taç salgını, ulaşım ve altyapıyı etkiledi ve petrol endüstrisi büyük ölçüde ulaşım ve altyapıya bağımlı.
Örneğin, havacılık endüstrisi salgından çok etkilendi ve çok sayıda yolcu uçağı yerde durarak jet yakıtı talebini etkiledi. Havacılık gazyağı, en büyük potansiyele sahip en hızlı büyüyen ürün petrol ürünüdür.
Longzhong Information Genel Müdürü Yan Jiantao Uçaklar, arabalar ve gemilerden oluşan "trafik yağının" küresel petrol tüketiminin yaklaşık% 60'ını oluşturduğunu söyledi. Çin'de "trafik yağı" tüketimi yaklaşık% 50, Amerika Birleşik Devletleri'nde "trafik yağı" tüketimi% 70'tir.
Özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde petrol talebinin yarısından fazlası salgından etkilendi ve tüketimin yarısını benzin oluşturuyor. "Petrol fiyatının kendisinin birçok sorunu var. Salgın bir katalizör gibi. Salgın bitmedi. Söylemesi zor ..."
Xu Changtai, JPMorgan Assets Asia Baş Stratejisti "Daily Business News" ten bir muhabire gönderilen bir e-postada, "(Pazartesi günü petrol fiyatlarındaki düşüş), piyasanın ABD ablukasının (yeni taç salgını nedeniyle) Mayıs ayına kadar devam edebileceği ve ham petrole olan talebin de keskin bir şekilde düşeceği beklentisinden kaynaklanıyor. Bu nedenle, WTI Ham petrol Mayıs vadeli işlem sözleşme fiyatları negatif bölgeye düşerken, Haziran vadeli sözleşme fiyatları sıfırın üzerinde kaldı.Bu şaşırtıcı değil çünkü tüm uçuşlar karaya oturdu ve insanlar işe ve eğlenceye çok daha az sıklıkta gidiyor . ABD ekonomisinin yeniden açılması için gereken süre beklenenden daha uzunsa, vadeli işlemler eğrisi üzerinde daha fazla baskı görebiliriz. "
02
Envanter önemli bir faktördür
Petrol fiyatlarındaki düşüşe neden olan ikinci tekerlek, stok faktörüdür.
Geçmişte petrol fiyatlarının madencilik maliyetleri ile desteklendiğini söylemiştik, ister 15 dolar, ister 35 dolar olsun, petrol fiyatlarının altına düşmesin. fakat Şu anda envanter, petrol fiyatlarını üretim maliyetlerinden daha fazla etkiliyor Salgın, Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada'daki iç üretim bölgelerini etkiledi. Envanter sorunları, sevkiyattan çıkarma sorunları ve satışları ölçeklendirmenin hepsi ikna edicidir.
Petrol kuyusu kapatılabilir mi? Yan Jiantao, petrol kuyularının kapatılmasında da sorunlar olduğunu söyledi. Petrol sahası kapandıktan sonra petrol üretimini yeniden başlatmanın maliyeti, zararla satmaktan bile daha yüksek. Her biri olmasa da birçok petrol kuyusu bu duruma sahip olacaktır. İki kötülüğün gücü daha azdır ve zararla satış yapmak da zorlayıcıdır.
ÇED verilerine göre ABD ham petrol stokları 12 hafta üst üste arttı ve son üç yılda yeni bir zirveye ulaştı.
10 Nisan haftası itibarıyla ABD ham petrol stokları bir önceki haftaya göre 19.248 milyon varil artarak beklenen 11.676 milyon varili aşmış ve önceki değer 15.177 milyon varil artmıştır. ABD ham petrol stokları 12 hafta üst üste arttı ve artış rekor seviyeye ulaştı.Toplam ham petrol stok seviyesi Haziran 2017'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve ABD benzin stoğu rekor seviyede. Cushing, Oklahoma'daki depolama tankının depolama kapasitesi, dört hafta önceki% 49'dan şu anda% 69'a yükseldi. Bu koşullar altında ham petrol üreticileri, stoğu azaltmak ve üretim maliyetlerini düşürmek için yalnızca önümüzdeki birkaç ayda üretilen petrol miktarını azaltabilir ve son aylarda ham petrol fiyatını düşürebilir.
"ABD petrol depolama alanı tükeniyor. Bu nedenle, üreticilerin petrolden vazgeçmesi veya petrolü atması gerekiyor. Bazı üreticiler için, petrol sahalarında kalıcı hasara neden olabileceğinden üretimi durdurmak mümkün değildir. Uzun vadede, bu üreticilerin bir ay bedava petrol vermesi hala mantıklı geliyor.Yeni taç salgınının neden olduğu talebin buharlaşması petrol piyasasını baskı altına almaya devam edecek.Salgın kontrol önlemleri önümüzdeki haftalarda gevşetilse bile, Aşırı petrol arz dünya çapında bir süre daha devam edecek.ABD Enerji Bilgi İdaresi (EIA), finansal kriz sırasında petrol talebindeki düşüşün birkaç kez olduğunu tahmin ediyor.Ancak, OPEC + üyeleri üretim azaltma anlaşmasına ve ham petrole olan talebe uyabilirse Nitekim, ekonomi düzelip yükseldikçe, petrol piyasası bu yılın sonlarında dengeye dönebilir. "Xu Changtai dedi.
03
Küresel GSYİH negatif büyümeye düşüyor
Ekonomi, petrol tüketiminin en büyük itici gücüdür ve ekonomik büyüme oranının yaklaşık% 50'si petrol talebinin büyüme hızıdır.
Yan Jiantao, "Küresel ekonomi% 3 büyüdüğünde, petrol talebi biraz daha fazla artacak." Dedi. İki faktör arasında bir korelasyon var.
Yan Jiantao, "Buna karşılık, ekonomik büyümedeki her yüzde puanlık düşüş için, petrole olan talep yüzde iki veya daha fazla düşecek." Dedi.
Talep açısından, Uluslararası Enerji Ajansı geçtiğimiz günlerde bu yılki küresel petrol talebi büyümesinin "günde eksi 10 milyon varil" olduğunu açıkladı. Geçmişte, 1965'ten 2020'ye kadar, petrol talebinin bu kadar uzun bir süre için ortalama yıllık büyüme oranı, günde 1,25 milyon varil pozitifti. Normal şartlar altında, petrol talebinin yıllık büyüme hızı günde 1 milyon varilin üzerine çıktığında, petrol piyasası iyi, petrol fiyatları yükseliyor ama şimdi negatif büyüme.
Salgın gelişmiş ekonomilerde meydana geldi.Avrupa, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri gibi ülkeler petrol talebinin yüksek olduğu ülkeler. Salgın öncesinde ekonomik büyüme hızı düşüyordu ve petrol talebi artış hızı da düşüyordu.Salgın bir katalizör olarak ekonomik büyümenin gerilemesine ve petrol talebindeki düşüşün karşılıklı olarak birbirini desteklemesine, petrol piyasasındaki sorunları daha da şiddetlendirerek, petrol fiyatlarındaki düşüşü hızlandırarak ve yükselişe geçti. Petrol fiyatlarının şoku.
Tarihsel olarak jeopolitik faktörler petrol fiyatlarını yukarı çekmiştir. Bu sefer farklı ... Jeopolitik ve salgının birleşimi de düşen petrol fiyatlarını baskılayan bir faktör haline geldi. Yukarıdaki dört husus, petrol vadeli işlemlerinin ve spot fiyatların sıkıntıya girmesine neden olmak için birlikte çalışır.
Bu tur ham petrol vadeli işlem fiyatlarındaki düşüşün, yukarıda bahsedilen "dört tekerlekten çekiş" e ek olarak, teknik faktörleri de içerdiğini belirtmek gerekir.
Örneğin, piyasanın uzun ve kısa güçleri dengeli değildir. Mevcut uzun-kısa piyasa durumuna bakıldığında, perakende yatırımcılar tarafından temsil edilen bireysel yatırımcılar ezici bir çoğunlukla yükseliş eğilimindedir.
Şu anda, bankaların "kağıt ham petrol" ve "hesap ham petrolü" gibi varlık yönetimi ürünleri var ve çok sayıda bireysel yatırımcı piyasaya girmek için borç almış durumda. Vadeli işlem piyasasında ABD WTI petrol fiyatı ETF'si (kod USO) ve petrol fonları gibi emtia fonları vardır.
Yan Jiantao, "Herkes petrol fiyatlarına, özellikle petrol fiyatlarının yükseleceğine inanan ve petrol fiyatları için pazarlık yapacağına inanan perakende yatırımcılara daha fazla bakıyor." Dedi. Bu nedenle ABD petrol vadeli işlemlerinin popülaritesinin en önemli göstergelerinden biri olan USO oluşmuştur.Katılımcılar açısından bakıldığında perakende yatırımcıların çoğunluğu ile bir endeks fonudur. Bu fon bir yükseliş göstergesidir. Bu fon% 100 WTI petrol fiyatlarına bağlıdır ve şu anda WTI'nin varlıklarının% 25 veya daha fazlasını oluşturmaktadır.
Mevcut şartlar altında, WTI ham petrol vadeli işlem teslimi sahalarının stoğu yüksek seviyededir ve depolama maliyeti çok yüksektir.Uzun pozisyonlar fiziksel olarak teslim edilemiyor ve pozisyonlarını kapatmak zorunda kalıyor, bu da petrol fiyatlarındaki düşüşü yoğunlaştırıyor.
Yan Jiantao, "Geçtiğimiz bir veya iki hafta içinde, ABD WTI petrol fiyatı ETF'sinde çok sayıda tasfiye meydana geldi." Dedi. Birden fazla cinayetin durumu, piyasadaki düşüşü daha da kötüleştirdi.
(Resim kaynağı: Photograph.com)
CME Group haberine göre ABD ham petrolünün Mayıs vadeli işlem sözleşmesi Teslimat 21 Nisan'da (Pekin saatiyle 22: 30'da) gerçekleşecek.
Amrita, Baş Petrol Analisti, Energy Aspects, bağımsız bir araştırma ve danışmanlık şirketi Dr. Mori (Dr. Amrita Sen) "Daily Business News" den bir muhabirle yaptığı röportajda şunları söyledi: "'Negatif petrol fiyatları' iki nedenden kaynaklanıyor. İlk olarak, tahminimize göre, Cushing'in ham petrol depolama alanı Mayıs ayı başlarında üst limite ulaşacak Bu nedenle ham petrol fiyatlandırması ile ham petrolün bölgeye daha fazla akışının engellenmesi gerekmektedir. Sıfır dolarlık petrol fiyatları üreticilerin üretimi durdurmasına neden olabilir, ancak aslında ham petrolü elden çıkarmak petrol kuyularını kapatmaktan daha ucuzdur. "
"İkincisi, likidite sorunu var. Mayıs ABD ham petrol sözleşmesinin süresi dolmak üzereyken, uzun pozisyonların likiditesi ve opsiyon hedgingi kuruyacak. Ayrıca, teslim tarihi yaklaştıkça, bir finans kuruluşu veya başka bir kuruluş çok sayıda açık pozisyona sahipse, Ve kısa pozisyonların sayısı azalıyor, bu nedenle kısa kapatmayı teşvik etmek için fiyatlar bazen düşüyor, hatta negatif değerlere düşüyor. "Dr. Amrita Sen gazetecilere ekledi.
Haziran sözleşmesi aynı hataları tekrar edecek mi? Çin'de petrol almak daha mı ucuz?
Petrol fiyatı görünümü için bazı analistler bunu yorumladı.
01
WTI ham petrol Haziran Sözleşmede "negatif petrol fiyatları" olacak mı?
Bazı analistler, Mayıs ayı ham petrol vadeli işlemlerinde "negatif petrol fiyatı" olduğunu söyledi, Temel neden, depolama kapasitesinin yetersiz olması ve bu da zorunlu pozisyona yol açmasıdır .. Takip, WTI ham petrol 06 ve 07 sözleşmelerinin benzer durumunu göz ardı etmez.
(Resim kaynağı: Photograph.com)
"Önümüzdeki ay petrol piyasası konusunda ihtiyatlı bir şekilde kötümseriz." Analistler, Haziran kontratının 19 Mayıs'ta sona ereceğine inanıyor. Salgının dönüm noktası henüz ortaya çıkmadıysa, sözleşmeyi tutan tüccarlar tekrar yapacak. "Yüksek maliyetli depo" ve "fiziksel teslimat" ikilemiyle yüzleşmek.
WTI ham petrol Mayıs vadeli işlem kontrat fiyatı Pazartesi günü düştükten sonra, WTI Haziran vadeli işlem kontrat fiyatı da Pekin saatine göre 22. sabahın erken saatlerinde yaklaşık% 70 düşüşle düştü. Bazı analistler, Haziran kontrat fiyatının kısmen teknik satışa atfedilebileceğini, ancak genel temellerin değişmediğini ve yine de şortlar için uygun olduğunu belirtti.
Büyük bir Şangay menkul kıymetler firmasından bir analist, "Daily Business News" muhabirine, talep görünümünün endişe verici olduğunu ve büyük petrol üreticisi ülkelerin üretimi beklenenden daha az düşürdüğünü ve küresel stokun doygunluğa yakın olduğunu ve bunun petrol fiyatlarındaki son düşüşü daha da genişlettiğini belirtti. OPEC, geçtiğimiz hafta küresel ham petrol talebinin sırasıyla Nisan, ikinci çeyrek ve 2020 yılının tamamı için günde 20 milyon varil, günde 12 milyon varil ve günde 6,9 milyon varil düşeceğini tahmin eden bir rapor yayınladı. 2020'de yıllık talep 6,85 azalacak. %. Talepteki keskin düşüşle karşılaştırıldığında, OPEC ve Rusya gibi büyük petrol üreticisi ülkelerin ulaştığı üretim azaltma anlaşmaları piyasa beklentilerinin çok altındadır.ABD'li kaya petrolü üreticilerinin bağlayıcı üretim azaltma gereksinimlerinin olmaması da üretim azaltma anlaşmalarının etkin bir şekilde uygulanması için bir konudur. Bir gölge düşür. Ocak sonundan bu yana petrol fiyatlarının sürekli olarak düşmesiyle birlikte, küresel stok kapasitesi doygunluğa yakın, ham petrol saklanacak yerin olmadığı bir durumla karşı karşıya ve teslim ayları daha yakın olan bazı ham petrol vadeli sözleşmelerinde aşırı bir olumsuz teklif olgusu bile var. Yıl boyunca küresel ekonomik büyümede keskin bir toparlanma için çok az umut olduğu düşünüldüğünde, büyük petrol üreticisi ülkeler hala küresel ham petrol pazar payına karşı kin besliyor. Petrol fiyatlarının devam etmesi bekleniyor Alçakta gezinirken keskin bir geri tepme olasılığı düşüktür .
02
Yerli yakıt ikmali daha ucuz olabilir mi?
Yurt içi rafine petrol fiyatlandırma mekanizmasının şu şekilde olduğu anlaşılıyor: "Uluslararası piyasadaki ham petrol fiyatlarına göre Çin rafine petrol fiyatları ayarlanıyor. Fiyat ayarlaması ton başına 50 yuan'ın altına düştüğünde herhangi bir ayarlama yapılmayacak, bir sonraki fiyat ayarlamasında eklenecek veya dengelenecek. Düzenleme için üst ve alt sınırlar vardır: üst sınır varil başına 130 ABD doları ve alt sınır varil başına 40 ABD dolarıdır. "Bunun ışığında, rafine petrolün perakende fiyatı temelde ayarlanmayacak.
03
Altın ve ABD hisse senetleri de düştü. A hisseleri ayağa kalkabilir mi?
Bazı analistler, WTI ham petrol vadeli işlemlerinin ve negatif fiyatların tarihsel çöküşünden sonra yatırımcıların endişesinin yayıldığına ve nakit aradıklarına inanıyor. Anti-salgın kısıtlamaların ne zaman kaldırılacağına dair ülke içi tartışmalar yoğunlaştı, ancak yatırımcıların altın için güvenli liman talebi, artan deflasyon beklentileriyle dengelendi. A-hisse pazarı için, ChiNext Endeksi hala yükseliş eğiliminde.
Düşük petrol fiyatları ikinci çeyrekte Çin ekonomisine ne getirecek?
Benzeri görülmemiş düşük petrol fiyatı küresel sermaye piyasasını sarstı. Önemli bir ham petrol ithalatçısı olan Çin, düşük petrol fiyatlarından da etkilenmektedir.
"Daily Business News" gazetesinden muhabirler tarafından yapılan röportajlardan yola çıkarak, piyasa katılımcıları genellikle düşük petrol fiyatlarının daha çok petrol üreten ülkeler arasında bir oyunu yansıttığına ve ikinci çeyrekte Çin'in genel ekonomisi üzerinde çok az etkiye sahip olduğuna inanıyorlar; Enerji sektörü için kısa ve orta vadede bazı dalgalanmalar olabilir, ancak yeni enerji sektörünün uzun vadeli gelişimi hala durdurulamaz bir eğilim.
Her şeyden önce, düşük petrol fiyatları bir süre daha devam edecek ve azalan talep ve depolamanın doygunluğa yakın olmasının ikili baskıları nedeniyle bu neredeyse bir pazar konsensüsü haline geldi.
Büyük bir Şangay aracı kurumundan bir analist, "Daily Business News" muhabirine, petrol fiyatlarındaki düşüşün kısa vadeli üretim faaliyetlerinin beklentilerini biraz rahatsız edebileceğine işaret ederken, petrol fiyatlarındaki son düşüşün nispeten yeterli olduğu düşünüldüğünde, Çin aynı zamanda düşük petrol fiyatları ile net bir ham petrol ithalatçısı. İkinci çeyrekte makro ekonomi üzerindeki genel etki küçük, hatta biraz olumlu. Dış talepteki kısa vadeli düşüş daha belirgin olabilir veya ikinci çeyrekte Çin makro ekonomisinin ana risk noktası olabilir.
İkinci olarak, yerli sanayi zincirinde olduğu gibi, düşük petrol fiyatları nedeniyle geleneksel enerji ve yeni enerji farklı şekilde etkilenmektedir.
Futu Securities'in yatırım araştırma ekibi, ham petrol uygulamalarının aşağı akışında, petrol fiyatlarındaki düşüşün, endüstrinin ekonomik faaliyetinin özellikle yükselmeye devam etmesine neden olduğuna inanıyor. Denizcilik endüstrisi Gemicilik sektörü gemi kiralama fiyatlarını yansıtan Baltık Kuru Dökme Yük Endeksi (BDI) 10 Şubat'ta 411 puandan 21 Nisan'da 757 puana yükseldi.
(Resim kaynağı: Photograph.com)
A-hisse pazarı açısından petrol taşımacılığı ile uğraşanlar Çin Merchants Shipping, COSCO Shipping Energy Trende karşı güçleniyor.
Ayrıca petrol sudan ucuz olduğunda yerli yeni enerji sektörü, özellikle tüm hızıyla gelişen yeni enerji araçları etkilenecek mi?
Futu Securities'in yatırım araştırma ekibi şuna inanıyor: Düşük petrol fiyatlarının yeni enerji endüstrisi üzerinde aşamalı bir etkisi vardır, ancak uzun vadeli etkisi küçüktür. Ekonomi konjonktürel dalgalanmalar sergilediğinden, ham petrol fiyatları ekonomik aktiviteyle ilişkili olduğundan ve uzun vadeli düşük petrol fiyatları büyük petrol üreticisi ülkeler üzerindeki mali baskıyı artıracağından, uzun süre belli bir düşük fiyatı korurlarsa petrol fiyatlarının değişmeyeceğini söylemek zor. Yeni enerji endüstrisi zinciri perspektifinden bakıldığında, tüketici tarafındaki yeni enerji araçları, akıllı uygulamalarda ve çevre korumada güçlü rekabet avantajlarına sahiptir, bu da normalleşme ve gelecekteki otomobil endüstrisi rekabetinin hakim zirveleri olacaktır. Sadece bu da değil, Düşük petrol fiyatları, fotovoltaik ve diğer endüstrileri vursa bile nispeten sınırlıdır Son yıllarda elmas tel kesiminin uygulanmasıyla birlikte, fotovoltaik enerji üretiminin maliyeti, termik enerji üretim maliyetinden giderek daha düşük hale geldi ve gelecekte yeni enerji araçlarının büyük ölçekli tanıtımını tamamlayan temiz enerji uygulaması giderek hızlanacak.
Ham petrol almak için hangi duruşu seçersiniz? Ham petrol yatırımının becerilerini ve risklerini kırın
WTI Mayıs ham petrol vadeli işlem sözleşmesinin negatif değere düşmesinin ardından yatırımcıların ilk tepkisi sadece şaşırmakla kalmadı, ham petrol almanın bir yolu olup olmadığını da merak etti.
"Günlük Ekonomi Haberleri" muhabiri, birçok profesyonelden ilgili beceri ve riskleri anlamalarını istedi.Yatırımcılar dipleri satın almadan önce öğrenmek isteyebilirler.
Teorik olarak, petrol fiyatları ile ilgili konu şunları içerir: Petrol ve gazla ilgili hisse senetleri, ham petrol vadeli işlemleri, QDII fonları ve enerji fonları Bununla birlikte, denizaşırı piyasalardaki bazı petrol ve gaz stokları, ham petrol vadeli işlemleri ve denizaşırı ham petrol ETF'leri vb. İlgili yurtdışı hesaplarını açmalıdır. Yatırımcılar yeterince profesyonel değilse, sadece faaliyet göstermesi sakıncalı değil, aynı zamanda kavraması da zordur. fırsat. Ayrıca döviz kurlarında riskler olacaktır.
Mevcut yerli yatırım yöntemlerine bakıldığında, bunlar da çok sınırlıdır. Esas olarak yurtiçi ham petrol vadeli işlemlerine, banka kağıdı ham petrolüne, fon şirketlerinin ham petrol fonlarına ve ilgili enerji ve emtia fonlarına katılabilirler. Yatırımcılar çok fazla ev ödevi yapıyor.
Ham petrol vadeli işlemlerinde bazı analistler, vadeli işlemlerin marjlı alım satım modeli kullandığından T + 0 ve teslim tarihi ile uzun ve kısa olabileceğine, risk kontrol gerekliliklerinin oldukça yüksek olduğuna ve bu nedenle birçok yatırımcının vadeli işlemlere uygun olmadığına inanıyor.
Muhabir, son zamanlarda banka kağıdı ham petrolünün de pek çok yatırımcının katılımını sağladığını fark etti.Örneğin, aşağıdaki resimde belirli bir bankanın arayüzündeki kağıt ham petrolü. Arayüz bir bakışta nispeten net görünse de, fiili operasyonda hala birçok engel var. risk.
Birincisi, alış fiyatı ile satış fiyatı arasındaki fark çok büyükse, kısa vadede sık işlem yapan yatırımcılar için kârın büyük bir kısmı spread tarafından kolayca yeniliyor; ikincisi ise sözleşme devreden, spreadler ve işlem maliyetleri de var. Ve bu maliyet düşük değil.
Ham petrol vadeli işlemleri ve kağıt ham petrole ek olarak, sıradan yatırımcıların katılabileceği en uygun QDII fonları ham petrol, emtia ve enerji QDII fonlarıdır.Şu anda 9 fon bulunmaktadır. Bunların izlediği endekslere bakıldığında, bu 9 ürün de nispeten büyüktür. Farklılıklar aşağıdaki gibidir:
Korelasyon açısından bakıldığında, Hasat Ham Petrol, Güney Ham Petrol ve E Fonu Ham Petrol, ham petrol ile daha yakından ilişkilidir.Ayrıca, ağır depo hedefleri açısından, bu üç fonun tamamı yurtdışı ham petrol fonlarını tutmak için FOF yöntemini benimsemektedir.
Ayrıca FOF yatırım yöntemlerini benimseyen Xincheng Global Commodity Theme ve Cathay Pacific Commodities, bir emtia fonu olmasına rağmen, ilk on fon holdinginde ham petrol fonları da var.
Birkaç ham petrole dayalı QDII fonu da vardır. Holdingler esas olarak endeksi izleyen kurucu hisse senetleridir. Nispeten, ham petrol ile çok yakından ilişkili değillerdir. Özellikle kısa vadede ham petrol genellikle keskin bir şekilde yükselir, ancak bunlar Fonun büyüme hızı ham petrolden çok daha düşüktür ve bu nedenle yatırımcılar tarafından sıklıkla eleştirilir.
İçeriden biri, "Hisse senetlerini satın alan petrol ve gaz fonları aslında ham petrolden ayrılmış durumda. Endeksin takibi açısından, Harvest ve South gibi petrol endeksini takip eden petrol ve gaz fonları daha iyi seçenekler olarak görülüyor. Abonelik askıya alındı. "
Muhabir, yatırımcıların piyasa dışı aboneliği açmadan ancak piyasaya girmeyi seçebileceklerini fark etti. Şu anda piyasadaki ham petrol fonlarının temelde önemli bir primi var. Fon şirketleri sürekli olarak hatırlatmak için duyurular yapıyor olsa da Ancak birçok yatırımcı hala bu riski fark edemiyor.
Piyasa dışı abonelik serbest bırakıldığında, piyasadaki ve dışındaki büyük spreadler kesinlikle yatırımcıları arbitraj çekmeye çekecektir. Daha önce, E Fundın ham petrol fonu kısa süreliğine iki günlük abonelik yayınlamıştı. Her bir hesabın günlük limiti 500 yuan olmasına rağmen, yine de katılmak için çok sayıda arbitraj fonu çekerek, piyasada sürekli bir düşüş limiti ile sonuçlandı ve birçok yatırımcı ne olduğunu bilmiyordu.
Tabii başka bir açıdan bakıldığında, bu aslında yatırımcıların ham petrol fonu yatırımına katılmayı seçebilecekleri yollardan biridir.Eğer büyük bir arbitraj marjı varsa, kısa vadeli kazançlar genellikle kayda değer olacaktır.
Ancak genel olarak, ham petrol fonları için, yukarıda bahsedilen endüstri içeridekiler, buna ayak uyduramadıkları için (ham petrole) katılmalarının aslında tavsiye edilmediğini söylüyorlar. Yatırımcıların katılması gerekiyorsa, mevcut petrol fiyatları olsa bile petrol fiyatlarında daha belirsiz faktörler var. Düşük bir seviyede, ancak yatırımcılar tek seferlik yatırım için uygun değiller ve riskleri daha da çeşitlendirmeye yardımcı olmak için gruplar halinde yatırım yapabilirler.
Petrolle ilgili hisse senetlerine gelince, genellikle PetroChina gibi petrol arama şirketleri petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı daha dirençlidir.
Muhabir: Cai Ding Tang Zongquan Wang Yandan Huang Xiaocong
Editör: Wu Yongjiu
Vizyon: Shuai Lingqian
Dizgi: Wu Yongjiu Luo Weiyang
Günlük ekonomi haberleri
