Yıllık toplantı raporuYatırım düşüşleri, birleşme ve satın almalar engellendi, eğitime yeniden nasıl girilir
8 Kasım öğleden sonra, Blue Whale Education sponsorluğunda, Shanghai Poster Industry Group rehberliğinde ve Blue Whale Finance, Interface News, Financial Associated Press ve Moore Finance tarafından ortaklaşa düzenlenen 3. Mavi Balina Eğitim Konferansı, Pekin, InterContinental Hotel Sanlitun'da düzenlendi.
Ünlü ekonomist ve finansal yatırım uzmanı Wen Yuankai, New Oriental Education Technology Group Başkan Yardımcısı Zhang Ge, Excellent Education Group Başkanı Tang Junjing, Meituan Dianping Başkan Yardımcısı Meituan Üniversitesi İcra Kurulu Başkanı Chen Rongkai'nin yanı sıra düzinelerce eğitim listelenmiş şirket yöneticisi, sermaye kurumu yönetimi Yıldız eğitim kurumunun lideri bu konferansa katıldı. Eğitim sektöründeki yaklaşık bin konuk ve insanla birlikte, kafa karışıklığı ve karar alma sürecinde olan eğitim pratisyenlerini aydınlatmak umuduyla eğitim endüstrisinin gelecekteki gelişim yönünü tartışacağız.
"Birikim. Dönüşüm" temasıyla bu yıl eğitim sektöründeki dikkat çeken kilit noktaları eğitim meslektaşları ile gözden geçiren bu konferans, eğitim sektöründeki dönüşümü gördüklerini paylaştı.
Aşağıda ilk yuvarlak masa forumunun özeti yer almaktadır: Katılımcılar arasında 21st Century Education Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Liu Zhanjie, BNP Paribas Asia Pacific Genel Müdürü Zhu Quanxing, Anhui Capital CEO'su Guo Jianhan, Huike Group'un Kurucu Ortağı CEO'su Yue Xiwei ve Puxin Education yer almaktadır. Endüstri Fonu'nun kurucu ortağı ve genel müdürü Yin Tao. Bu forum, iFLYTEK Ventures Başkan Yardımcısı Yu Yue tarafından düzenlendi.
Yu Yue: İster yatırım, ister finansman, ister birleşme ve satın alma olsun, 2019 uçurum benzeri bir düşüş olacak. Değerli konuklar, kendi alanlarından ve bakış açılarından, eğitime devam etmek için sermayenin hangi ritmi kullanması gerektiğini.
Liu Zhanjie: Sermayenin kışında olduğu söylense de, eğitim açık bir döngüsel olmayan endüstridir. Özellikle kaliteli eğitim ve mesleki eğitim olmak üzere belirli alanlarda hala nispeten yoğunlaşmış yatırımlar vardır. Ancak nispeten konuşursak, piyasa rasyonaliteye dönmeye başladı.
Liu Zhanjie, 21. Yüzyıl Eğitim Kurulu Başkan Yardımcısı
Zhu Quanxing: 2019'da tüm eğitim sektörünün herhangi bir çaba göstermediği doğrudur. Neden? 2018 çok iyi olduğu için 2019 kötü değil. Geçen yıl neden bu kadar iyiydi ve bu yıl düştü çünkü 2018 yılı sonundan önce eğitim sektörünün yatırım ve finansmanın tüm pazardaki payı düşmeye başladı.
Geçen yılın sonundan sonra çok şey oldu, örneğin kumar vaatleri vb. Konusunda iyimser olmayan bazı yatırımcılar, yatırım yapmak isteyen ancak derinlemesine keşif yapmayan bazı yatırımcıların korkmasına neden oldu. Halihazırda pazara girmiş olan bazı yatırımcılar tekrar yatırım yapmaktan korkarken, halihazırda zarar gören bazı yatırımcılar piyasadan çekildi ve 2019'daki durum ortaya çıktı.
Muhtemelen şöyle bir özet yapabilirim: Ne oldu, yanlış anlamalar tamamen yanlış anlamalardır. Fonların bir yatırım getirisi görmesi gerekiyor, ancak eğitimin zaten fonlamaya ihtiyacı var. 2019 sona eriyor ve 2020 temizlenip yeniden başlatılacak.
Zhu Quanxing, BNP Paribas Asya Pasifik Genel Müdürü
Guo Jianhan: Bu soruyu üç kelimeyle yanıtlamak istiyorum.
Birincisi fırsat ... Geçmişin ortamında insanlar çoğunlukla para için savaşırlar. Şimdi bu durumda herkes profesyonel ve vizyon sahibi olabilir; yapılabilecek daha çok şey var, bu yüzden bunun bir fırsat olduğunu düşünüyorum.
İkincisi, vites değiştirmedir. Neden vites değiştirmeye ihtiyaç duyuyorsunuz Eskiden insanlar arbitraj için para alıyorlardı, ama bence eğitim yatırımı pek çok yatırımla aynı şey değil ve duygusal olmalı. Bu yüzden vites değiştirmenin, önceki hızlı veya kısa vadeli arbitraj ritmi yerine, herkesin eğitim yatırımının orijinal ritmine adapte olmasına izin vermek olduğunu düşünüyorum.
Üçüncüsü, yükseltmektir. Yükseltme de iki yönlüdür. Öncelikle şirkete bakın, neye bakıyorsunuz? Birincisi, sektörün sorunlu noktalarını çözüp çözemeyeceği, gerçek ihtiyaçları ya da sahte ihtiyaçları çözüp çözemeyeceği. İkincisi, yönetimin kesin olup olmadığıdır, çünkü sermaye gerilediğinde, iyi yöneten kişi daha uzun yürüyebilecek ve daha uzun yaşayabilecektir.
Wanxin Capital CEO'su Guo Jianhan
Yue Xiwei: Genel olarak 2019'un beklenenden daha iyi olduğunu düşünüyorum. 2019'u anlatmak için bir şiir kullanırsanız, bence bu "tüm kumu üfleyin ve altına ulaşın" anlamına geliyor. Bir yandan Huike eğitimi kendisi yapıyor, diğer yandan Huike Capital de eğitim işletmelerine yatırım yapıyor. Yatırım miktarı açısından azalmıştır, ancak eğitim ekonomik döngünün tersidir ve sektörde daha iyi temel değerlere ve mantığa sahip çok sayıda girişimci ekip ortaya çıkmaktadır. Bunun yerine gelecek hakkında daha iyimserim.
Huike Group'un kurucu ortağı ve CEO'su Yue Xiwei
Yin Tao: Mart ayından bu yana, Pu Xin'imiz 200'den fazla proje gördü. Yani bence endüstriyel sermaye için bir fırsat. Eğitim endüstrisinin kendisinin bir dönüm noktasında olduğunu düşünüyorum. Aslında tüm endüstri böyledir, ister otomobil endüstrisi, ister finans endüstrisi, ister diğer endüstriler olsun, endüstriyel evrim ve entegrasyonu gerçekleştirmek yaklaşık 20-25 yıl sürüyor ve entegrasyon yöntemi çoğunlukla birleşme ve devralmalardan geçiyor.
Yin Tao, Puxin Education Industry Fund Kurucu Ortağı ve Genel Müdürü
Yu Yue: Şimdi, Bay Liu'ya sormak istiyorum: Anaokullarının büyük harf kullanımının son iki yılda politikalar tarafından engellendiğini biliyoruz. Bu arka plan altında, 21. Yüzyıl Eğitim Grubu politika değişikliklerine nasıl tepki veriyor ve mevcut yatırım stratejisi ve yatırım mantığı nedir?
İFlytek Ventures başkan yardımcısı Yu Yue
Liu Zhanjie: Sorunlu noktalarımızı sordum. İlk halka açıldığında, okul öncesi eğitim için fonların% 40'ını toplamayı planladık. Daha sonra, Yeni Anlaşma nedeniyle, toplanan fonların kullanımını değiştirdik.
Ancak içeriğimiz ve teknolojimiz hala temeldir.Parkı edinmenin ve edinmenin bir yolu olmasa bile, okul öncesi eğitim işini daha da geliştirebiliriz. Örneğin, Pekin-Tianjin-Hebei Okul Öncesi Eğitim İttifakını kurduk. Şu anda 1.000'den fazla okul ittifaka katıldı. İttifak üyelerine yüksek kaliteli içerik ve öğretmen eğitimi sağlıyoruz.
Öte yandan, okul öncesi eğitimden ilk ve orta öğretim müfredat rehberliğinden mesleki eğitime kadar aslında bir kombinasyon olan bir düzenimiz var. Okul öncesi eğitimin gelir katkısı ve kâr katkısının sektörümüze oranı hala nispeten düşüktür. Yeni Anlaşma'nın piyasaya sürülmesinin, borsaya kayıtlı şirketlerimiz üzerinde sınırlı etkisi vardır. Ayrıca, kaliteli eğitim ve mesleki eğitime odaklanarak yönümüzü değiştirdik.
Yu Yue: Sıradaki soru Bay Zhu için. 2019'da tüm Hong Kong hisse senedi eğitim sektörünün değerlemesinin dibe vurduğunu görüyoruz. Gelecekte dip yapıp yapmayacağımızı ve bir endüstri açıp açmayacağımızı tahmin edersiniz. Birleşme ve devralmalar zincirinin başlangıcı nedir?
Zhu Quanxing: Eğitim stokları artık düşemeyecek noktaya düştüğünde, biraz daha teknik konulardan bahsedeceğim. Örneğin, yakın zamanda Greater Bay Area'da uluslararası bir kolej açtık. Piyasa bu okulun piyasa değerinin düşük olması gerektiğini düşünüyor. Sonuçta, 2019'daki genel iklim çok düşük. Ama bu yıl yükseliyor, önümüzdeki yıl neredeyse% 50 artacağı tahmin ediliyor, yükselmeye devam edecek mi?
Bundan sonra, esas olarak temeller kavramından bahsetmek istiyorum. Herhangi bir yılda öğrencilerin çeşitli nedenlerle okuldan ayrıldığını görmedim ama anne babalar tutumlu olsa da çocuklarının iyi bir eğitim almasını istediklerini görüyorum. Bu nedenle, temel bir bakış açısına göre, bu Hong Kong hisse senedi eğitim şirketlerinden hiçbiri, gelir veya kârda düşüşe neden olan ekonomik etkiler nedeniyle son yıllardaki performanslarını açıklamamıştır. Bu nedenle, önce bazı eğitim stoklarının büyümesine izin vermek için birçok şekilde birlikte çalışmamız gerekiyor.
Yu Yue: Şimdi Bay Guo'ya sorayım. Finansal yatırım yapan VC / PE ile karşılaştırıldığında endüstriyel sermayenin girişimcilere veya start-up şirketlere nasıl bir güçlendirme sağlayacağını düşünüyorsunuz? Ayrıca, endüstriyel sermayenin önümüzdeki üç ila beş yıl içinde eğitim yarışmasında olacağını düşünüyor musunuz? Diğer finansal yatırımcıların yerini alıyor ve ana akım bir yatırımcı mı oluyorsunuz?
Guo Jianhan: Birincisi, çok önemli olan para vermek. Ama para vermenin dışında, endüstriyel yatırımcılar aslında pek çok şey veriyorlar. Örnek olarak kendimizi ele alalım: Anhui, Jiangsu, Şangay ve Pekin'de yaklaşık 600 veya 700 mağazaya sahip olmanın yanı sıra, aynı zamanda kentsel okuma alanları da işletiyoruz. Yatırım yaptığımız kurumların hepsi kentsel okuma alanına girmek istiyor, çünkü bu tür topluluk mağazalarının trafiği çok değerli.
İkincisi kanal sağlamak için ildeki tüm ilk ve orta okullara girebiliriz. Bu endüstriyel bir kanal. Ek olarak, sektörün iyileştirilmesi için bazı önerilerde bulunabiliriz. Finansal yatırımcılarla karşılaştırıldığında, sanayi yatırımcılarının önerileri görece daha pratiktir.
Üçüncü nokta, borsada işlem gören şirket sistemi söz konusu olduğunda, endüstriyel sermayenin kendisinin iyi bir çıkış kanalı olduğudur.
Son nokta da borsada işlem gören şirketlerle ilgilidir.Bir şirket borsaya kote bir şirket tarafından yatırıldığında veya satın alındığında, borsada işlem gören şirket bir duyuru yapar. Bu, kurumsal markanın tanıtımına daha çok yardımcı olan medya tarafından bu şirkete dikkat edileceği anlamına gelir.
Gelecekte, sanayi sermayesi anaakım olacak mı? Bunun kimin yerini alacağı ya da anaakımın kim olduğu sorusu olduğunu sanmıyorum. Aslında herkesin tartışmak istediği sanayi sermayesinin yükselip yükselemeyeceği? Daha önce gördük ki, finansal yatırım, özellikle USD fonları ana akım olduğunda, tolerans süreleri daha uzun oldu. Bununla birlikte, bazı renminbi fonlarının kendilerinin kısa vadesi vardır ve eğitim uzun vadeli bir girişimdir ve uyumsuzluklar meydana gelme eğilimindedir. Ancak endüstriyel yatırımcıların ortaya çıkışı, finansal yatırımcılarla eşleşebilir. Rekabetçi bir ilişki içinde değiliz, ancak eğitim yatırımını ortaklaşa daha iyi hale getirmek için yeni biçimden sonra bazı yeni işbirliklerimiz var.
Yu Yue: Yani endüstriyel yatırım ve finansal yatırım simbiyotik bir ilişki içinde. Sıradaki kişi Huike Group'tan Bay Yue ile iletişim kurmak istiyor. Bu yıl, ulusal düzey mesleki eğitimi desteklemek için arka arkaya bazı politikalar uygulamaya koydu. Öyleyse, prim döneminde güçlü bir kesinliğe sahip bu tür bir politikada, mesleki eğitimin alt bölümü ve fırsatlarının yattığını düşünüyor musunuz nerede?
Yue Xiwei: Mesleki eğitim iki bölüme ayrılabilir. Biri orta mesleki eğitim ve yüksek mesleki eğitim için bir okul olup, ilgi odağıdır, diğeri ise mesleki eğitim niteliği eğitimidir.
Orta meslek okulları ve meslek yüksek okullarındaki fırsatlar nelerdir? Geleneksel kolejlerde ve üniversitelerde yetenek eğitimi ile endüstriyel gelişme arasında bir kopukluk var Kısacası, hızlı endüstriyel gelişme ve yavaş eğitim gelişimi sorunları ile karşı karşıyalar. Bu sorunun çözümü, endüstri ile eğitimin entegrasyonu, okul-işletme işbirliği ve iş ile öğrenmenin mevcut birleşimidir; buna, bu alandaki bazı sorunlara tipik bir çözüm olan iş ve öğrenmenin kombinasyonunun 2.0'ı diyelim.
Bu yolda gerçekten çok sayıda girişimci var. Ancak bu bölümün en önemli özü, öğrencilere ne kadar değer kattığıdır.
Diğer kısım ise mesleki eğitim olan bireyler içindir. Daha önce de hesaplamalar yaptık, Amerikan eğitiminin gelişmesiyle karşılaştırıldığında Çin hala ebeveynlerin çocukları için para harcadıkları bir aşamadadır. Endüstrinin gelişmesi ve nüfus kalitesinin genel olarak iyileştirilmesiyle, eğitim yatırımları yaparken giderek daha fazla insan kendine yatırım yapıyor. İşyerine girdikten sonra kişisel kariyerin sürekli gelişimine yatırım yapmaktır.
Yu Yue: Başkan Hindistan'a sormak istediğim bir sonraki soru, "M&A modelinin iyi çalışıp çalışmayacağı", sektörde her zaman çok tartışılan ve tartışılan bir konu olmuştur. Bay Yin'e, Pu Xin'in listelemesinden bu yana birleşme ve devralmalardaki deneyimlerinden ve altında yatan mantıktan ve gelecekte "satın almaya, satın almaya, satın almaya" devam edip etmeyeceğimizi sormak istiyorum.
Yin Tao: İçerideki mantıktan kısaca bahsedin. Endişe duyulan alanlarda, şu anda dönüşümle karşı karşıya olan çok sayıda kurum olduğunu gördük ve kurumların on yıldan ve on yıldan fazla bir süredir açtıkları okulları yönetebileceklerini umuyorlar. Pu Xin'in bakış açısından Pu Xin, güçlendirme ve yönetim dahil olmak üzere yatırım sonrası yönetimde onlar için iyi bir iş çıkarabilir. Her zaman tek bir yapı açısından bu kurumların yönetim verimliliği ve operasyonel verimlilik açısından daha fazla avantaja sahip olduğuna inanıyoruz. Pu Xin için, kurumları yapısal faydalar, sektör faydaları ve sermaye işlemleri açısından güçlendirmeyi umuyoruz Bu, Pu Xin'in temel yatırım ve yatırım sonrası mantığıdır.
Yu Yue: Son olarak, önümüzdeki üç yılı dört gözle bekliyoruz. Önümüzdeki üç yıl içinde eğitim sektörü için kendi alanlarından bahsedelim, nasıl bir gelişme trendi düşünüyorsunuz, ne gibi değişiklikler olacak ve gelişimini destekleyen mantık ve sebepler neler?
Yin Tao: Şu anda, Çin'deki okul öncesi alandaki temel kelime Puhui'dir, dokuz yıllık zorunlu eğitim aşamasındaki temel kelime dengedir ve lise aşamasındaki temel kelime popülerleşmedir. Buna dayanarak, önümüzdeki üç yıl içinde eğitimin belirli bölümleri hakkında iyimseriz. Bir parkur seçmek gerekirse lise ve 15-18 yaş parkuru konusunda daha iyimseriz.
Yue Xiwei: Önümüzdeki üç yıl içinde teknolojinin eğitim yeniliklerine büyük bir güç getireceğini düşünüyorum ve eğitim girişimcileri teknolojinin eğitime getirdiği değişikliklere dikkat etmelidir.
Guo Jianhan: Önümüzdeki üç yıl içinde ne olacak? Sanırım bir "başlık" kelimesi var. Günümüzde pek çok sektör ilerliyor ve eğitim sektörü aynı, iş kurma eşiği de buna göre yükseldi. Ama cesaretiniz kırılmasın. Başlığın iyileştirmek anlamına gelmediğini düşünmüyorum. Diğer bir deyişle, önümüzdeki üç yıl içinde New Oriental lider olacak, ancak başka liderlerin de olacağını düşünüyorum. İster küçük bir lider ister bölgesel bir lider olsun, bunun nedeni teknoloji ve iyi yönetim gibi bir dizi işlevde yatmaktadır.
Zhu Quanxing: Bir yatırım bankası olarak en fazla yarım yıl bakıyorum, üç yıl ise sadece kişisel tahminim olabilir. Umarım üç yıl içinde eğitim sektör oluşturur ama eğitim artık bir sektör değil.
Ayrıca eğitim, parçayı alt bölümlere ayırmaya başlayabilir. Başta yüksek öğretim kurumları olmak üzere birleşme ve satın almalar 2019'da zirveye ulaştı. K12'nin de satın aldığını görüyorum, ancak politika hala belirsiz. Gelecekte daha fazla şirket listelenecek ve gelecekte pistin alt bölümünde büyük oyuncular olacağını düşünüyorum.
Liu Zhanjie: Önümüzdeki üç yıl içinde nasıl bir eğitim olacak, bunu özel eğitime daraltmak istiyorum. Birçok ilde sınıflandırma yönetimi için zaman düğümünün 2022'de olduğunu fark etmeniz gerekir. Önümüzdeki üç yıl içinde, mevcut eğitim uygulayıcıları, özellikle özel eğitim uygulayıcıları, en çok politikaların sınıflandırılmış yönetimi ve bunların nasıl uygulanacağıyla ilgileneceklerdir. Bu bağlamda, nispeten büyük bazı havzalar olabilir.
Kaynak: Blue Whale Finance
Daha fazla finansal bilgi için Tonghuashun Finance WeChat Resmi Hesabını (ths518) takip edin
