Sınırlı Üretimde Değişkenlerin Yeniden Ortaya Çıkışı Soda külü nereye gidiyor?
13 Nisan'da Soda Külü Sanayicileri Derneği, soda külü üreticilerinin yüklerini 18 Nisan'dan 18 Ekim 2020'ye kadar% 30 azaltmalarını istedi. Bu aynı zamanda 15 Nisan'da soda külü vadeli işlemlerinin güçlü yükselişinin fitili haline geldi. 15 Nisan'da Soda Külü Sanayicileri Derneği, 13'ünde yayınlanan üretim kısıtlama uyarısını kaldıracağını açıklayarak, bunun yerine soda külü şirketlerinin üretim yüklerini Mayıs ayından itibaren piyasa talebine göre ayarlamaya başlamalarını önerdi. 16 Nisan'da soda külü vadeli işlemleri kazançları bırakarak sert bir şekilde kapandı. Aslında, 8 Ocak gibi erken bir tarihte, Soda Külü Sanayicileri Derneği, sektördeki 19 soda külü şirketinin liderlerini toplantıya katılmaları için bir araya getirmiş ve sektör arzının istikrarını sağlamak için her şirketin ekipmanlarının üretimini 15-30 Ocak arasında% 30 sınırlamayı önermişti. Ancak, takip uygulaması zayıftı ve bireysel şirketler kısa vadeli bir indirimin ardından hızla iyileşti. bu nedenle Kısa vadeli üretim azaltma girişimi piyasa arz ve talep beklentilerini iyileştirebilse de, uzun vadeli hala büyük ölçüde üreticilerin üretim istekliliğine bağlıdır ve bu da ikinci çeyrekteki soda külü arz ve talep durumuna ve fiyata bağlıdır.
6 Aralık 2019'da soda külünün piyasaya sürülmesinden bu yana, soda külü piyasasının arz ve talep modeli değişmemiş, zayıf talep, yüksek arz ve yüksek stok gibi üçlü baskı altında kalmış, bu nedenle genel vadeli işlem fiyatı zayıf bir düşüş eğilimi göstermiştir.
2019 yılında soda külü üretim kapasitesi% 8,44 artışla 2,6 milyon ton arttı ve üretim kapasitesi aşıldı. 6 Aralık'ta halka açıldıktan sonra, 17 Ocak'ta 1.580 yuan / tondan 1.677 yuan / tona yükseliş dalgası yaşadı. Bunun ana nedeni, yüksek kârın cam üretim hattını soğuk onarıma çok düşük istekli hale getirmesidir.Cam fabrikası, Bahar Bayramı'nda normal üretim için soda külü takviyesi yapmalıdır.Ağır alkali talebinin istikrarlı ve güçlü kalması beklenirken, sektör karı da düşük seviyeye ulaşmıştır. Fiyat indirimleri için ivme eksikliği, bazı şirketler aşırı stok risklerinden kaçınmak için yavaş yavaş onarım yapabilir.
İlk çeyrekte, yerel soda külü pazarı baskı altındaydı ve ana sözleşme Ocak ayının başındaki 1.640 yuan / tondan Mart ayı sonunda 1.340 yuan / tona düşerek yaklaşık% 20 düştü. Salgın, sıkı trafik kontrolü ve zayıf lojistik ve taşımacılığın etkisiyle soda külü üretim alanları ve satış alanlarının bölünmesi açıktır, tüketim artış hızı önemli ölçüde azalmıştır ve pazar işlemlerinin merkezi düşmeye devam etmektedir. Salgının etkin kontrolü ile soda külü şirketleri, faaliyet oranlarını kademeli olarak artırmış ve üretim artmaya devam etmiştir; ancak, talep artışı hala sınırlıdır, piyasa aktivitesi artmamıştır ve zayıf arz ve talebin genel durumu devam etmektedir.
Makro: İş ve üretimin yeniden başlaması, finansmanda genel toparlanmayı destekler
2020 yılının başında Bahar Şenliği'nin ilerlemesi Ocak ayında satışları zayıflattı ve Şubat ayındaki salgın nedeniyle gayrimenkul satışları temelde durdu ve tek aylık satışlar keskin bir şekilde düştü. Mart ve Nisan aylarında işe yeniden başlamanın devam etmesi ile satışlar arttı 36 ildeki toplam satış büyüme oranı Mart'taki -% 38'den -% 17'ye yükseldi. Satışların gelecekte daha da zayıf bir şekilde artması bekleniyor. Crane tarafından yayınlanan en iyi 100 emlak şirketinin satış listesine göre Mart 2020'de ilk 100 emlak şirketi, bir önceki aya göre yaklaşık 760 milyar yuan tam kalibreli satış, yıllık% 17,2 düşüş ve yıllık bazda 20,5 yüzde puan düşüş kaydetti. İlk 100 gayrimenkul şirketinin Ocak-Mart dönemindeki kümülatif satış tutarı, bir önceki aya göre 2,9 puan daha düşük olan bir önceki yıla göre% 20,9 azaldı ve işlemler yeniden sağlandı.
Likidite perspektifinden bakıldığında, 2020'nin ilk çeyreğinde emlak şirketleri, 2015'ten bu yana en yüksek seviye olan toplam 377,2 milyar yuan (yıllık +% 4) tahvil ihraç etti; net finansman 222,5 milyar yuan (yıllık +% 18), 2016'dan sadece daha düşük Yıldan yıla düzey. Mart ayında, konut sektörünün kredisi, 989,2 milyar yuan aylık artışla, yıllık% 11 artışla önemli bir iyileşmeye yol açtı. Bunlar arasında, tek bir aylık yeni konut orta ve uzun vadeli kredileri 473.8 milyar yuan idi ve yatırım ölçeği geçen yılın aynı dönemine göre biraz daha yüksekti. Ocak ayından Mart ayına kadar, yeni sakinlerin orta ve uzun vadeli kredileri 1.26 trilyon yuan idi ve yıllık düşüş% -8.7'ye geriledi. Rong360 verilerine göre, Mart 2020'de ülke genelinde birinci ve ikinci konut kredilerinin ortalama faiz oranları sırasıyla -5BP ve -4BP idi ve temelde aynı dönemdeki 5 yıllık LPR'deki değişikliklerle aynı.
Yerli salgının hafiflemesi, çalışma ve üretime yeniden başlanmasıyla gayrimenkul sektörü verilerinin yükselmeye devam etmesi bekleniyor. Gerçek gayrimenkul talebi yabancı salgından daha az etkileniyor, ancak ekonomik gerileme ve artan işsizliğin etkin talep üzerinde belirli bir etkisi olacak. Şu anda makro likidite gevşek, ipotek faiz oranları reel faiz oranlarını takiben istikrarlı bir şekilde düştü ve banka ipoteklerine belirli bir yol bağımlılığı var. 3 Nisan'da merkez bankası bir kez daha RRR kesintilerini hedeflerken, ihtiyat fonları ve arazi piyasalarını içeren politikaları desteklemeye devam ediyor. Üretim ve yaşamın yavaş yavaş normale dönmesiyle birlikte, konut sakinlerinin konut satın alma talebinin normal çıkış ritmine dönmesi ve gayrimenkul arz ve talep durumunun kademeli olarak toparlanması bekleniyor.
Arz: işletme yükünde artış ve envanterde sürekli büyüme
2019 yılında yurt içi soda külü üretim kapasitesi bir önceki yıla göre% 4 artışla 33 milyon tona ulaştı; üretim ise yıllık% 5 artışla 27.5 milyon ton oldu. Ancak, yerel çevre koruma politikaları ve ticaret savaşları nedeniyle talep artışı zayıftı. Şubat 2020 itibariyle, cam endüstrisinin fiili üretim kapasitesi temelde yıldan yıla aynıydı ve yeni soda külü kapasitesinin alınamaması ciddi bir aşırı arzla sonuçlandı. Birliğin gereklerine göre üretim sınırlandırılsa bile, toplam yıllık soda külü üretimi yaklaşık 26.095 milyon ton ile sınırlıdır, bu da temelde sadece taleple kabaca aynı olabilir.
Ocak-Şubat 2020 döneminde yurt içi soda külü üretimi yıllık% 3,4 düşüşle 4,309 milyon ton oldu. Yerli soda külü üreticilerinin işletme yükü Ocak ayında% 81 iken, Şubat ayında yerli soda külü üreticilerinin işletme yükü keskin bir şekilde düştü ve toplam işletme yükü yaklaşık% 77'ye düştü. Mart ayında soda külü üreticilerinin başlangıç yükü arttı ve soda külü üretiminin Mart ayında 2.3 milyon ton civarında olması bekleniyor.
Yurt içi halk sağlığı olaylarından etkilenen yurt içi soda külü ihracatı, Ocak-Şubat döneminde 168.700 ton olarak yıllık bazda% 17,99 düşüşle, ihracatta özellikle Hubei'deki üreticiler için önemli ölçüde azaldı ve bu da ihracatı daha fazla etkiledi. Ocak-Şubat döneminde yurt içi soda külü ithalatı yıllık% 4356,21 artışla 59.800 ton olarak gerçekleşirken, ABD soda külü 49.000 ton, Türk soda külü ise yaklaşık 10.000 ton ithal etti.
Tatil öncesi iyi stoklamayla artan soda külü üreticilerinin stoğu Ocak ayında yaklaşık 100.000 ton düştü. Bahar Şenliği sırasında soda külü üreticilerinin envanteri başlangıçta artmış ve halk sağlığı olayları üst üste getirilmiş, soda külü üreticileri envanteri son beş yılda yeni bir rekora imza atmıştır. Mart ayında soda üreticilerinin işletme yükü normale döndü, ancak aşağı havza talebi yavaşladı, soda külü tüketimi azaldı ve soda külü üreticilerinin stoğu artmaya devam etti.
Kâr açısından bakıldığında, yılın başından bu yana, soda külü fiyatının sürekli düşmesi nedeniyle Hou'nun üretimi sadece marjinal kar elde etti.Klor-alkali üretiminin karı başabaş çizgisinin altında kalmaya devam etti ve kar seviyesi Mart ayından sonra toparlandı. Amonyak-soda yönteminin hala bir miktar üretim karı vardır ve şirketler nispeten üretime devam etmeye isteklidir ve amonyum klorür fiyatındaki sürekli artış nedeniyle, ortak üretim yöntemi şirketleri, amonyak-soda yönteminden daha fazla faaliyete geçmeye isteklidir.
Özetle, İkinci çeyrekte, elden geçirmeyi planlayan daha az soda külü şirketi var ve son dönemdeki kar durumu düzeldi İşçi sendikalarının açılışının nispeten istikrarlı olması bekleniyor. Soda külü endüstrisindeki üretim kapasitesinin yoğunlaşmasındaki sürekli artış ve üretim kapasitesinin yüksek etkin kullanım oranı nedeniyle, üretimde sürekli büyüme için hala yer vardır. İkinci çeyrekte soda külü piyasasındaki arz baskısının görece yüksek kalması bekleniyor.
Talep: Terminalin yavaş başlaması ve iyileşmesi zaman alır
Ocak-Şubat 2020 arasında görünen yurt içi soda külü tüketimi 4,19 milyon tondu Salgın sırasında, aşağı havzadaki hafif soda külünün çoğu durma halindeyken, aşağı havzadaki ağır soda normal üretimde kaldı. Ağır alkalinin aşağı akışının çoğu yüzer cama karşılık gelirken, hafif alkalinin aşağı akışı daha dağınıktır ve inorganik tuzlar ve baskı ve boyama endüstrilerinin tümü belirli bir orana sahiptir. Ocak-Şubat döneminde Çin'in düz cam üretimi, bir önceki yıla göre% 2.3 artışla 149 milyon ağırlıkta kutu oldu. Artış, esas olarak 2019'un sonunda ve bu yılın başlarında ateşlenen Fujian Ruibo ilk hat, Malong Haishengrun ilk hat ve Chongqing Yuhu ikinci hattan geliyor.
Üretim yönünden, Camın üretim özelliği, 6-10 yıl boyunca 24 saat üretilmesidir.Malzeme girdisinin zorla azaltılması, üretim hattının ömrünü etkileyecektir. Üretimi ayarlamak zordur ve salgın, kapasite kullanımında önemli bir düşüşe neden olmamıştır. Üretim açısından bakıldığında, Mart 2020 sonu itibarı ile 235 adedi açılmış toplam 376 düzcam üretim hattı bulunmakta olup, işletme oranı% 62,25'tir. Geçen yılın aynı döneminde bir üretim hattı daha eklendi; toplam üretim kapasitesi geçen yıla göre 20 milyon ağırlık kutusu artışla 1.359 milyar ağırlık kutusu oldu.
Mevsimsellik açısından bakıldığında, soda külü fiyatı genel olarak yılın ilk yarısında zayıf, ikinci yarısında ise güçlü özelliklerini gösterdi. Yılın ilk yarısında, cam üreticilerinin envanteri nispeten yüksekti ve talep genel olarak zayıftı, bu da genellikle yüksek orijinal film envanteri ile sonuçlandı. Yılın ikinci yarısında, yoğun talep sezonunun gelmesiyle birlikte orijinal stoklar keskin bir düşüş gösterdi ve cam fabrikasının sermaye durumu büyük ölçüde hafifledi, kendi soda külü stoklarını genişletme eğiliminde oldular, soda külü talebi genişledi ve fiyatlar yükseldi.
2019 yılındaki görece güçlü cam fiyatları nedeniyle, cam tüccarları yıl sonunda çok sayıda mal istiflediler, ancak 2020 başındaki salgının etkisiyle talep ertelendi ve cam fabrikalarının orijinal cam envanteri bu yıl yeni bir rekor kırdı. Longzhong Information istatistiklerine göre, 2 Nisan 2020 itibarıyla ülkedeki kilit düzcam üreticilerinin stoğu 4,84 milyon ton, 56 günlük envanter ile sürekli rekor düzeyde.
Cam için aşağı yönlü talep, yaklaşık% 70'lik bir oranla gayrimenkul inşaat sektöründen geliyor. Emlak çalışmalarının önceki yıllarda yeniden başlaması Fener Festivali'nin ardından gerçekleşti ve bu yıl salgının da etkisiyle işe yeniden başlama genellikle yaklaşık bir ay ertelendi. Cam üretimi kesintisiz devam ediyor ve talep erteleniyor ve arz ile talep arasında bir uyumsuzluk var, bu da ciddi bir cam envanter birikimine neden oluyor. Geciken talep bağlamında, cam üreticileri envanter baskısıyla başa çıkmak için önlemler alma girişiminde bulundu. 2020'nin başından bu yana, endüstride 4 adet düz cam üretim hattı bulunmaktadır (Hebei Yingxin, Jiangmen Xinyi, Tianjin Xinyi, Jiangxi Hongyu) ve Wuhan Mingda, kızartma fırını korumasını benimsiyor ve endüstri birliği 1 Mayıs'a kadar her bir üretim hattını üst üste koymayı öneriyor. Günlük üretim limiti% 15'in üzerinde ve üretimin Mart ayında bir önceki yıla göre negatif bir büyüme göstermeye başlamasını bekliyoruz. .
Envanter, sermaye ve diğer baskılar nedeniyle, mevcut cam üreticileri sevkiyatlara odaklanıyor ve cam fiyatı şu andan Nisan ayı sonuna kadar düşmeye devam edecek.Önceki yıllarda normal stok günleri seviyesi 30 gün civarındaydı ve üretim-satış oranı% 150 ise Hesaplayın, ardından mevcut envanter seviyesinin Mayıs ayı başına kadar normal seviyelere dönmesi gerekir. Mayıs ayına girdikten sonra, stokların kademeli olarak parçalanması, aşağı yönde çalışmaya başlama telaşı ve son zamanlarda soğuk tamiratlardaki artış ve azalan üretim hatlarıyla birlikte, arz ve talep paterni iyi huylu bir kanala dönecek ve cam fiyatları bir bükülme noktasına sahip olacak.
Özetle, Gayrimenkul talebinin ve endüstri karlarının toparlanmasına bağlı olmasına rağmen, cam üretim kapasitesinin daha da genişletilmesi için hala yer var. Bununla birlikte, orta vadede, cam fabrikası kendi yüksek orijinal film stoklarına tabidir ve daha büyük mali baskı altındadır.Tüketimin büyüme hızı, üretim büyüme oranını aşmamıştır. Envanterdeki müteakip düşüş, derin işleme satışlarında hala bir gelişme gerektiriyor ve bu da tüccarları önce kendi cam envanterlerini azaltmaya itiyor. İletim zinciri açısından bakıldığında, soda külü şirketleri hala olumsuz geribildirim mekanizmasının arka ucunda. Yalnızca cam endüstrisinin stokunun azaltılması soda külü talebini artırabilir, ancak soda külü ile cam üretim kapasitesi arasında hala bir uyumsuzluk vardır. Sektörün sezon dışı ve üreticilerin birikmiş envanterinin baskısı altında, yerli soda külü üreticilerinin toplam envanteri şu anda 1,4 milyon tonun üzerinde (bazı üreticilerin dış depoları ve liman envanterleri dahil), bir önceki aya göre% 9,4 ve yıllık% 405,52 artışla. Envanter etkin bir şekilde azaltılmadan önce, ikinci çeyrekte soda külü fiyatlarının pek istikrar kazanmayacağı ve toparlanacağı bekleniyor.
Yayılma: diskte hızlı düşüş, temel güçlenmeye devam ediyor
2020'nin başında, zayıf talep, yüksek arz ve yüksek stoktan oluşan üçlü baskı altında, spot trend kötümser olmaya devam ederken, uzun aylık arz ve talepte beklenen iyileşmenin altında, vadeli işlemler -150 yuan gibi düşük bir bazla spot spot spot olmaya devam etti. Bahar Şenliği sırasında, halk sağlığı olayları fermente edildi ve vadeli işlemler primleri onarmak için düştü; Aynı zamanda, soda külü işletmeleri elden geçirildi ve arz, -60 yuan'da sabit kalacak şekilde hızla düştü. Alt pazarda iş ve üretimin yeniden başlamasıyla birlikte, spot şirketler fiyatları istikrara kavuşturmaya ve stokları sindirmeye odaklandılar Makroekonomik durumun olumsuz etkisi altında vadeli işlemler piyasası hızla düştü ve baz 100 yuan'a ulaştı.
Soda külünün cama fiyat oranı açısından bakıldığında, pazarın başında cam yüksek kar, düşük stok ve büyük indirimler halindeyken, soda külü yüksek başlangıç, yüksek stok ve yüksek su primi baskısıyla karşı karşıya kaldı. Soda külü baskısı camın baskısını çok aştı ve fiyat oranı daralmaya devam etti. 1.08. Daha sonraki aşamada tamir edilmesine rağmen yıl başında yaşanan halk sağlığı olayı nedeniyle soda külünün sezon dışı stok baskısı şiddetli olmuş ve cama olan talebin gecikmesi bazı cam üreticilerinin üretimi kısıtlamasına neden olmuştur. Ve emlak şirketlerinde çalışmaya yeniden başlanmasıyla birlikte, terminal talep desteği güçlendi, soda külü stok boşaltma baskısı camınkinden çok daha fazla ve fiyat oranı 1,05 ile yeni bir düşük seviyeye ulaştı.
Görünüm: Arz ve talep gevşek, daha fazla cam ve boş soda külü
Arz tarafında, Bazı ithal alkaliler, Nisan ayında iç piyasaya girmeye devam ediyor ve net bakım planları olan çok sayıda üretici yok. Fujian Yaolong Chemical, 10 Nisan'da bakım için kapatmayı planlıyor ve Shilian Chemical'ın Nisan sonunda bir bakım planı var Birliğin üretim kısıtlama girişiminin spesifik uygulaması görülecek. Yerli soda külü üreticilerinin nisan ayındaki işletme yükü hala yaklaşık% 80'de kalabilir ve işletmelerin üretimi etkin bir şekilde sınırlayıp sınırlayamayacaklarını ve yine de kâr elde edip edemeyeceklerini görmeyi beklemektedir.Soda külü stoklama sürecinin hala yavaş olması beklenmektedir.
Talep tarafında, İlk çeyrekte yurtiçi salgın inşaatın ilerlemesini etkiledi.Şantiye çalışmalarının yeniden başlamasından sonra, şirketler arka uç inşaatın ilerlemesini kademeli olarak hızlandıracak ve bu da arka uç yapı malzemeleri ürünlerinde, özellikle mimari cam siparişlerinde önemli bir artışa neden olacaktır. Ağır alkali talebinin nispeten istikrarlı olması ve biraz artması bekleniyor; yurt içi siparişlerde hafif alkali talebi yetersizken, ihracat denizaşırı salgından etkileniyor veya açıkça engellendi. Son zamanlarda üretici stoğunun büyüme hızı önemli ölçüde yavaşlamış olsa da, mutlak stok hala yüksek seviyededir. Envanter etkin bir şekilde azaltılmadan önce, son kullanıcılar ham madde fiyatlarını düşürmeye devam edecek ve soda külü üreticilerinin zayıf fiyatlandırma gücü de fiyatların yeniden yükselme alanını sınırlayacaktır.
Genel olarak bakıldığında, soda külü ikinci çeyrekte arz ve talebi gevşek tutmaya devam edecek ve yüksek üretim, yüksek stok ve zayıf talep modelini iyileştirmek zor. Önceki dönem soda külü vadeli işlem fiyatlarının düşmeye devam etmesi ve görece yüksek olması nedeniyle, üretim kısıtlamasının açıklanmasının ardından kısa vadede piyasada bir onarım toparlanması yaşandı. Ancak genel olarak bakıldığında, müteakip soda külü endüstrisinin stok boşaltma baskısı hala camdan daha fazla ve cam vadeli işlem fiyatlarının performansının soda külünden daha güçlü olması bekleniyor.
Bu makale Toplu Dahili Referans'tan türetilmiştir.
