Haitong Stratejisi: Boğa piyasasında üç aşama var ve şimdi boğa piyasası için hazırlık dönemi
Kaynak: Stock Market Xun Ce
Yazar: Yu Xun kökü, Zheng Zaixun
Temel sonuçlar: Boğa piyasasının üç aşaması vardır. Birincisi, karların düştüğü ve likiditenin değerleme restorasyonunu teşvik etmek için geliştiği hazırlık dönemidir. İkincisi, değerleme ve kârın arttığı, Davis'in çift tıkladığı ve üçüncüsü balon çılgınlığı olduğu tam gelişmiş dönemdir. Dönem boyunca, kâr sabitti, sermaye çok aktı ve değerleme, piyasa rüya oranına doğru ilerliyordu. Şu anda boğa piyasası için hazırlık dönemi olan 2005 yılına benziyor. Önde gelen beş gösterge 2005'in ilk yarısına benziyor, ancak politika temettü daha güçlü ve piyasa 2005'in ikinci yarısına koşuyor. Boğa piyasasının hazırlık döneminde piyasa, yuvarlak yükselişler ve genel yükselişler ve büyük düzelmeler ile karakterizedir. Getirileri korumanın anahtarıdır. Tam gelişmiş boğa piyasası dönemine hazırlanın ve yükselişe öncülük edecek lider endüstriyi arayın. 2005'ten 2007'ye kadar olan sanayileşme dönemi emlak zinciri + banka ve bu kez bilgi çağı teknoloji + komisyonculuk.
Boğa piyasasının üç aşaması vardır
Şangay Bileşik Endeksi yaklaşık 3000 puana geri döndü ve trilyon ciro elde etti Boğa piyasasının tadı yeniden geliyor gibi görünüyor.Son zamanlarda boğa piyasasını tartışan daha fazla rapor ve makale var. Bu makale, boğa piyasasının üç aşamasının özelliklerini ve piyasanın mevcut aşamasını analiz etmektedir.
1. Geçmişe bakıldığında, boğa piyasası üç aşamaya ayrılabilir
Boğa piyasası üç aşamaya bölünmüştür: kuluçka dönemi, tam ölçekli salgın dönemi ve çılgın balon dönemi. Boğa piyasası algısal bir anlayış ve belirsiz bir kavramdır. Finansın katı bir tanımı yoktur.Bir boğa piyasasının özünün güçlü bir para kazanma etkisi olduğuna inanıyoruz. Görünen özellikleri endeks artışları, çoğu hisse senedi yükselmesi ve tezgah üstü fonlar piyasaya girmesidir. Geçmişe dönüp baktığımızda, herkes boğa ve ayı piyasasını böler ve genellikle endeksin yüksek ve alçak noktalarına göre keser, bu kısa ve nettir, ancak her aşamanın özelliklerini doğru bir şekilde açıklamakta yetersiz kalır. Boğa piyasasının üç aşamaya ayrılabileceğine ve özelliklerinin çok farklı olduğuna inanıyoruz: ilk aşama hazırlık dönemi: kazanç düşüşü ve değerleme restorasyonu. Bu aşamada makro temeller düşmeye devam ediyor ve şirket karlarının büyüme oranı dibe indi, ancak makro politika daha sıcak, likidite iyileşti ve değerleme onarımları piyasayı yukarı çekti. Bu aşamada, piyasa ilerler ve geriler ve geri çekilme büyüktür ve genel dalgalanma, boğa piyasasının tam salgını için hazırlık aşamasındadır. Tam salgının ikinci aşaması: Davis çift tıklama. Bu aşamada, temel dönüm noktası ortaya çıktı, şirket karları dibe vurdu ve hem kazançlar hem de değerlemeler bir Davis çift tıklaması oluşturarak yükseldi. Boğa piyasası çok yönlü bir şekilde patladı. Bu aşamada, piyasa en çok yükseldi. Balon çılgınlığının üçüncü aşaması: Şu anda, kâr büyüme oranı düzleştirildi ve ivmenin ikinci aşaması kaybedildi, ancak perakende yatırımcıların temsil ettiği artan sermaye, fiyat-kazanç oranını fiyat-fiyat oranına iterek ve bir piyasa balonu oluşturarak pazara girmek için hala hızlanıyor. Son yumruğu oluşturun. Boğa piyasasının üç aşaması, A hisselerindeki boğa piyasasının son üç turunda doğrulandı (05 / 06-07 / 10, 08 / 10-10 / 11, 12 / 12-15 / 06).
Özet: Boğa piyasasının 05 / 06-07 / 10'daki üç aşaması. Hamileliğe hazırlık döneminin ilk aşamasında (05 / 6-05 / 12), Şangay Bileşik Endeksi ilk olarak Haziran 2005'teki 998 puandan Eylül ayında% 22,6 artışla 1223 puana yükseldi, ardından Aralık ayında -% 12,5 düşüşle yaklaşık 1070 puana geriledi. . Bu aşamada, makro temeller nispeten istikrarlıydı.Kümülatif yıllık GSYİH büyüme oranı 05Ç2'deki% 11.1'den 05Q4'te% 11.4'e yükseldi ve tüm A hissesi net karlarının kümülatif yıllık büyüme oranı 05Q2'deki% 4.1'den 05Q4'te% -5.8'e düştü. Şu anda likidite gevşedi, kredi bakiyesinin büyüme oranı Mayıs 2005'teki% 12.4'ten Aralık 2005'te% 13.0'a yükseldi ve Şangay Bileşik Endeks PE (TTM) Haziran'daki 16.5 katından Eylül'de 19.3'e yükseldi. Ekim'de 17.0 kez geriledi. Tam salgın döneminin ikinci aşamasında (06 / 1-07 / 3), Şangay Bileşik Endeksi, Ocak 2006'daki 1070 puandan, Mart 2007'de% 181,2'lik bir artışla 3000 puana yükseldi. Bu aşamada, temeller dibe vurdu ve GSYİH birikti Yıllık büyüme oranı 05Ç4'teki% 11,4'ten 07Ç1'de% 13,8'e yükseldi. Tüm A hissesi net karının kümülatif yıllık büyüme oranı, 06Ç1'deki -% 14,4'lük düşük noktadan 07Ç1'de% 80,7'ye düştü. Kazançlar ve değerleme Davis iki katına çıktı, SSE KLCI PE (TTM) Ocak 2006'da 18,4 kattan Mart 2007'de 44,4 kat arttı. Balon çılgınlığının üçüncü aşamasında (07 / 3-07 / 10), Şangay Bileşik Endeksi Mart 2007'deki 3.000 puandan Ekim 2007'de% 104.1 artışla 6.124 puana yükseldi. Bu aşamadaki temel büyüme yavaşladı. Kümülatif yıllık GSYİH büyüme oranı 07Ç1'deki% 13,8'den 07Q3'te% 14,4'e yükseldi. A hissesi net karlarının kümülatif yıllık büyüme oranı 07Ç1'deki% 80,7'den 07Q3'te% 64,0'a düştü. Ancak değerleme artmaya devam etti Şangay Bileşik Endeksi PE (TTM) Mart 2007'deki 44,4 kattan Ekim 2007'de 56,2 katına yükseldi ve Şangay Kompozit Endeksi nihayet 6124 puanda zirve yaptı.
İnceleme: 08 / 10-10 / 11 boğa pazarı üç aşamalı. Hazırlık döneminin ilk aşamasında (08 / 10-08 / 12) Şangay Bileşik Endeksi ilk olarak Ekim 2008'deki 1664 puandan Aralık başında% 26,2 artışla 2100 puana, ardından Aralık sonunda% -15,8 düşüşle 1814 puana geriledi. Bu aşamada, makro temeller düşmeye devam etti.Yıllık bazda kümülatif GSYİH büyüme oranı 08Ç3'teki% 10.6'dan 08Q4'te% 9.7'ye düştü ve A hissesi net karlarının kümülatif yıllık büyüme oranı 08Q3'teki% 27.6'dan 08Q4'te% -11.7'ye düştü. Mali krizde, merkez bankası Eylül 2008'de merkez bankasının faiz oranlarını ve RRR'yi düşüreceğini duyurdu. Kasım ayında, Danıştay Daimi Komitesi toplantısı ekonomiyi canlandırmak için dört trilyonluk bir yatırım planı başlattı. Borsa Ekim 2008'de dibe vurdu ve Şangay Bileşik Endeksi PE (TTM) Ekim 2008'den 12.9'a yükseldi. Aralık başında ikiye katlanarak 15,9 katına çıktı ve ardından Aralık sonunda 13,9 katına düştü. Tam salgın döneminin ikinci aşamasında (09 / 1-09 / 11), Şangay Bileşik Endeksi, Ocak 2009'daki 1814 puandan 2009 yılının Ağustos ayında 3478 puana yükseldi,% 87,4 arttı ve ardından Kasım 2009'da yaklaşık 3400 puana düşerek konsolide oldu. . Bu aşamada temeller dibe vurdu: GSYH'nin kümülatif yıllık büyüme oranı, 09Ç1'deki% 6,4'ten 09Ç4'te% 9,4'e yükseldi ve tüm A hissesi net karının kümülatif yıllık büyüme oranı, 09Ç1-26,7'nin en düşük noktasından 09Ç4'te% 25,2'ye düştü. , Kazanç ve değerleme üzerine çift tıklama Davis, Şangay Bileşik Endeksi PE (TTM) Ocak 2009'da 14.1 kattan Kasım 2009'da 34.5 katına çıktı. Kabarcık çılgınlığı döneminin üçüncü aşaması (09 / 11-10 / 11) Bu aşamada, Şangay Bileşik Endeksinin genel aralığı konsolide oldu ve biraz düştü. Boğa piyasası, kazançları küçük ve orta boy tahtalara yönlendirdi. Boğa piyasası balon döneminin performansını gözlemlemek için küçük ve orta boy tahtaları kullanıyoruz. Kasım 2009'da 5.500 puandan Kasım 2010'da 7.493 puana,% 49,9 artışla 2010'un ikinci yarısında temellerin büyüme hızı yavaşladı. Kümülatif yıllık GSYİH büyüme oranı 10Ç2'deki% 11,4'ten 10Ç4'te% 10,6'ya düştü. Net kârın yıllık bazda kümülatif büyüme oranını 10Ç3'te% 45,2'den 10Ç4'te% 36,3'e ifade eder. Küçük ve orta boy tahta endeksi PE (TTM) Temmuz 2010'daki 28,9 kattan Kasım 2010'da 38,3'e yükseldi. Küçük ve orta boy tahta endeksi sonunda 7493 puanda zirve yaptı. .
İnceleme: 12 / 12-15 / 06 boğa piyasası üç aşamalı. 12 / 12-15 / 06'daki boğa piyasası, yapıdaki bazı farklılıklarla biraz daha karmaşıktır.ChiNext endeksi ile temsil edilen küçük ve orta boğa piyasası: 12 / 12-15 / 06 ve Şangay Bileşik Endeksinin temsil ettiği ana tahta boğa piyasası: 13 / 6-15 / 06. GEM, küçük ve orta ölçekli girişimci boğa piyasası için hazırlık döneminin ilk aşamasını ifade eder (12 / 12-13 / 4). GEM endeksi ilk olarak Aralık 2012'de 585 puandan Mart 2013'te 905 puana yükseldi,% 54,7 arttı ve ardından düştü Nisan ayında 817 puan, -% 10,8 düşüş. Bu aşamada, makro temeller düştü. Kümülatif yıllık GSYİH büyüme oranı 12Ç4'teki% 7,9'dan 13Ç2'de% 7,7'ye düştü.Ancak GEM, net kârın kümülatif yıllık büyüme oranının 12Ç4'teki% -9,4'ten 13Ç1'de% 5,2'ye yükseldiğini gösteriyor. ChiNext, Aralık 2012'de 28,8 kattan Mart 2013'te 45,0 katına yükselen ve ardından Nisan 2013'te 39,8 katına düşen PE'yi (TTM) ifade ediyor. Tam ölçekli salgın döneminin ikinci aşamasında (13 / 4-14 / 3), ChiNext endeksi Nisan 2013'teki 817 puandan Şubat 2014'te 1.571 puana yükseldi,% 92,3 arttı ve ChiNext endeksindeki yıllık kümülatif net kâr büyüme oranı 13Ç2'den yükseldi Davis, 14Ç1'de% 7,4 artarak% 17,6'ya yükseldi. Davis, karını ve değerlemesini ikiye katladı Büyüme İşletme Pazar Endeksi (TTM) Nisan 2013'teki 39,8 kattan Mart 2014'te 61,8'e yükseldi. Balon çılgınlığı döneminin (15 / 1-15 / 6) üçüncü aşaması olan Mart 2014'ten Aralık'a kadar olan GEM endeksi 1200-1500 aralığında konsolide oluyordu.Ocak 2015'ten sonra üçüncü aşamaya girdi. GEM endeksi 15 yıldı Ocak'ta 1470 puandan Haziran 2015'te% 172,1 artışla 4000 puana ulaştı.Bu aşamada GEM'in net karının kümülatif yıllık büyüme oranı, 14Ç4'teki% 21,5'ten 15Ç2'de% 31,8'e yükseldi, ancak GEM, PE'yi (TTM) ifade ediyor. Ocak 2015'te 55.9'dan Haziran 2015'te 137.9'a kadar olan ChiNext endeksi sonunda 4000 puana ulaştı. Şangay Bileşik Endeksi (13 / 6-15 / 06) tarafından temsil edilen ana tahta boğa piyasasına bakalım. İlk aşama hazırlık dönemidir (13 / 6-14 / 3). Şangay Bileşik Endeksi Haziran 2013'teki 1849 puandan Eylül ayında 2270'e yükseldi. Puanlar% 22,8 arttı ve ardından% -15,0 düşüşle Mart 2014'te 1974 puana geriledi. Bu aşamada, makro temeller hala düşüyor. Yıllık kümülatif GSYİH büyüme oranı 13Ç2'de% 7,7'den 14Ç1'de% 7,4'e düştü. Tüm A hissesi net karlarının kümülatif yıllık büyüme oranı 13Ç2'deki% 11,4'ten 14Ç1'de% 8,1'e düştü. Haziran ayındaki "para kıtlığı" nın ardından, merkez bankasının politikası gevşetildi ve finans kurumlarına likidite desteği sağlandı. 13/7/12 tarihli Danıştay yürütme toplantısı, bilgi tüketimini teşvik etmek, etkin iç talebi canlandırmak, likiditeyi artırmak, istikrarlı ekonomik büyümenin sinyallerini üst üste getirmek ve piyasayı desteklemek için çalıştı ve konuşlandırıldı. Şangay Bileşik Endeksi PE (TTM), Haziran'daki 9,6 kattan Eylül'de 10,8'e yükseldi ve ardından Mart 2014'te 9,1 katına düştü. Tam ölçekli salgının ikinci aşamasında (14 / 3-15 / 1), Şangay Bileşik Endeksi Mart 2014'teki 1914 puandan Ocak 2015'te% 72,2'lik bir artışla 3.400 puana yükseldi. Bu aşamada, temeller hala düşüyor ve kümülatif GSYİH Yıllık büyüme oranı 14Ç1'deki% 7,4'ten 15Ç1'de% 7,0'a düştü. Tüm A hissesi net karlarının kümülatif yıllık büyüme oranı 14Ç1'deki% 8,1'den 15Ç1'de% 5,6'ya düştü. Kasım 2014'te, merkez bankası, gösterge borç verme faizinden sonra para politikasını resmen düşürdü Gevşemeye dönen piyasa, likidite kaynaklı bir boğa piyasasına öncülük etti.Şangay Kompozit Endeksi PE (TTM) Mart 2014'teki 9,1 kattan Ocak 2015'te 14,8 katına çıktı. Üçüncü balon çılgınlığı döneminde (15 / 1-15 / 6), Şangay Bileşik Endeksi Ocak 2015'teki 3.400 puandan Haziran 2015'te% 52.3 artışla 5178 puana yükseldi. Bu aşamada, yıllık bazda kümülatif GSYİH büyüme oranı 14Ç4'teki% 7,3'ten 15Ç2'de% 7,0'a düştü ve tüm A hissesi net karlarının kümülatif yıllık büyüme oranı 14Ç4'teki% 5,9'dan 15Ç2'de% 8,6'ya yükseldi. Şangay Bileşik Endeksi PE (TTM) Ocak 2015'te 13.6'dan Haziran 2015'te 22.9'a yükseldi ve Şangay Bileşik Endeksi nihayet 5178 puana ulaştı.
2. Şimdi boğa piyasası için hazırlık dönemi
19 yılı, 2005 yılına benziyor ve borsa, 2005'in ikinci yarısına koştu. Aralık 2018 gibi erken bir tarihte, "2019-20181209'da Karanlık ve Hoş Geldiniz Şafağı-Hisse Yatırım Stratejisi" nde, 2019'da piyasanın ayının sonundan boğanın başlangıcına taşınmasını önerdik. Strateji her zaman iyimser oldu ve 19 yılın 2005 yılına benzer olmasını önerdik. Bkz. "Artık 2005-20190217'ye benzer", "A-paylaşımlı dış tabanın 16 yıldaki arka planı 02-05-20180809'a benzer" Ancak, 4 Ocak'tan bu yana pazar yüksekliğinde sapmalar öngördük ve başlangıçta pazarı yalnızca bir bahar kargaşası olarak nitelendirdik.
Çünkü tarihsel perspektiften, piyasanın en düşük noktasının tersine çevrilmesi, istikrara kavuşmak için 5 temel göstergeden 3 veya daha fazlasını gerektirir. Ocak ayında Şangay Bileşik Endeksinde 2440 noktada, sosyal finansın yalnızca bir göstergesi gelişti. Ayrıntılı analiz için bkz. "Piyasa Tersine Çevirme" Hangi sinyale ihtiyaç var? -20190220 ". Şu anda bile, sosyal finans dışındaki beş temel gösterge düştü. Şubat için en son resmi PMI, Mart 2016'dan bu yana en düşük seviye olan 49,2'ye düşmeye devam etti. Caixinin PMI 49,9 ile hala zengin. Kuru hattın altında; yurt genelinde ticari konut kümülatif satış alanı 2016 sonunda% 22,5 iken Aralık 2018'de% 1,3'e geriledi ve gayrimenkulün satış alanının Ocak-Şubat ayları arasındaki kümülatif büyüme oranı% -4,7 oldu; 19 Ocak Kümülatif otomobil satış hacmi, Aralık 2018'deki% -2,8'e kıyasla, yıllık bazda% -15,8 oldu; kümülatif altyapı yatırımı ile ilgili en son veriler, yıllık bazda yalnızca Aralık 2018 ile% 3,8 gibi düşük bir seviyede. Öncü göstergeler açısından, mevcut piyasa temelleri 2005'in ilk yarısına benziyor (998 puandan önce), ancak borsa endeksi 2005'in ikinci yarısından itibaren (998 puandan sonra) ortaya çıktı.
"Şimdi 2005-20190217'ye Benzer" de, piyasa özelliklerinin daha çok 2005'in ikinci yarısına benzediğini, yani yüksek temettü hisselerinin borsa endeksinin 3-6 ay arasında yatay durmasına neden olduğunu ve hisse senedi endeksi dibe düştüğünde beyaz at büyüme değeri hisselerinin 30 çıktığını analiz ettik. Kayıpları telafi etmek için. Ancak geçen haftanın disk özellikleri yeniden güçlendirilmiş ve piyasa 2005 yılının ikinci yarısına koşarak, yani boğa piyasası hazırlık döneminin ilk aşamasına girmiştir. Boğa piyasasının hazırlık döneminde piyasa duyarlılığı göstergelerindeki değişikliklere bakıldığında, 2005'in ikinci yarısı ile 2008'in dördüncü çeyreği karşılaştırıldığında, bu dönemdeki hacim ve ciro oranı benzer şekilde toparlandı.Ayrıntılar için Tablo 3'e bakınız. Geçen hafta yeni yatırımcı sayısı haftalık% 50 artışla 300.000'i aştı. Bu borsa yükselişinin mantığının esas olarak politika temettülerinden kaynaklandığına inanıyoruz. 22 Şubat'ta yapılan Politbüro toplantısında, "finansın ülkenin önemli bir çekirdek rekabet gücü olduğuna" dikkat çekildi ve "finansal arz tarafındaki yapısal reformun derinleştirilmesi" ve finansın konumlandırılmasının çok yüksek olduğuna işaret etti. "1980'lerde Mevcut Çin ve Amerika" serisinde analiz ettiğimiz gibi, son 40 yılda Çinin finansman yöntemleri, sanayileşmeyi teşvik eden temelde dolaylı banka kredisi finansmanı olmuştur. Şu anda Çin, 1980'lerin başında ABD'ye daha çok benzeyecek ve güçlü bir şekilde gelişecektir. Üçüncül endüstriler, özellikle teknoloji gibi gelişmekte olan endüstriler, öz sermaye finansmanı ile temsil edilen doğrudan finansmanı güçlü bir şekilde geliştirmelidir. Politbüro toplantısının ortamı, Çin'in öz sermaye finansmanı çağına gireceğini ve büyük kurumsal temettülerin piyasanın önceden dibe vurmasına yardımcı olacağını gösteriyor.
Geçmişe bakıldığında, boğa piyasasının hazırlık aşamasında piyasa genel olarak turlar ve volatilite düzelmeleriyle yükseldi. Boğa piyasasının ilk aşamasındaki kazançlar hala düşüyor, ancak politikalar daha sıcak ve geliştirilmiş likidite, değerlemenin eski haline getirilmesini teşvik ediyor Bu eski haline dönme, genellikle genel piyasa yükselişi, değer artışı ve büyümeye yansıyor. 05 / 06-05 / 12 Boğa piyasası için hazırlık döneminde, piyasa tarzı önce değerleme sonra da büyüme eğilimindedir.Shenwan Büyük ve Küçük Üst Endeksi'nin oranı 1.4'ten 1.48'e yükseldi ve ardından yükselişin tüm döneminde 1.28'e geriledi Genel sapma büyük değildi. 08 / 10-08 / 12 ve 12 / 12-13 / 02 iki boğa piyasası gebelik dönemi, yükselen aşamada piyasa tarzı da önce değer sonra büyüme, genel tarz daha dengeli. Ancak bu aşamada temel desteğin olmaması nedeniyle piyasa yükseliyor ve yatırımcılar ayı piyasasından yeni çıktı.Yatırım güveni henüz tam olarak toparlanmadı.Belirli bir yükseklik korkusu olacak.Pazar yükseldikten sonra yatırımcılar bir an önce yerleşme eğiliminde olacaklar. Yani piyasa iki adım geri ve bir geri çekilme eğilimindedir ve yükselişten sonra büyük bir düzelme olacaktır.
Örnek olarak 2005'in ikinci yarısını, 2008'in dördüncü çeyreğini ve 12-13 yıllarını ele alalım: 2005 yılında Şangay Bileşik Endeksi Haziran'da 998 puana ulaştı ve Eylül ayında maksimum 225 puan yükselerek 1223 puana ulaştı. Endeks geri çekilmesi 156, Aralık 1067 puana işaret ediyor, yani Şangay Bileşik Endeksinin ilk aşamadaki maksimum artışı% 23, ancak kümülatif artış sadece% 7. Geri çekilme, artışın yaklaşık% 70'ini harcadığında, dönem boyunca adi sermaye fonlarının net değeri En yüksek artış ve medyan kümülatif artış sırasıyla% 12 ve% 3 oldu ve Şangay Bileşik Endeksi yüzde 11 ve 4 puan altında performans gösterdi. 2008 yılında, Şangay Bileşik Endeksi Ekim'de 1664 puandan Aralık başına kadar dibe vurduktan sonra 436 puan yükseldi. Aralık ayı sonunda 2100 puanın ardından 286 puan gerileyerek 1814 puana gerileyen endeks, dönem içinde Şangay Bileşik Endeksi'nin en büyük ve kümülatif kazançları sırasıyla% 26 ve% 9 olurken, kazançlar% 66 geriledi. Dönem içinde adi sermaye fonlarının net değeri en çok artarak birikti Sırasıyla% 18 ve% 8 olan medyan kazançlar, Şangay Bileşik Endeksinin yüzde 8 ve 1 puan altında düşük performans gösterdi. Şangay Bileşik Endeksi Aralık 2012'de 1949 puandan sonra en fazla 494 puan yükselerek 2443 puana yükseldi. Nisan ayında 282 puanın 2161 puana geri çekilmesinin ardından, dönem içindeki maksimum ve kümülatif kazançlar sırasıyla% 25 ve% 11 oldu ve kazançlar% 57 geriledi. GEM, Aralık-Nisan 2012 arasındaki maksimum ve kümülatif kazançları ifade ediyor. % 55 ve% 43, kazançlar% 22 geriledi. 12/12 ile 13/02 arasındaki dönemde, adi sermaye fonlarının net değerindeki en büyük artış% 25 ve medyan kümülatif artış, Şangay Bileşik Endeksinin 0 ve- Yüzde 1 puan.
3. Başa çıkma stratejisi: Gelecek uzun, paniğe kapılmayın
Boğa piyasası için hazırlık dönemi: karı korumak ve düşüşleri kontrol etmek için. Tarihsel olarak, boğa piyasasının hazırlık dönemindeki geç piyasa, büyük bir düzelme eğilimindedir. Bu piyasa koşullarına bakıldığında, Şangay Bileşik Endeksi 19/01/04 tarihinden bu yana% 23 arttı ve son birkaç kez boğa piyasasının hazırlık döneminde Şangay Bileşik Endeksi% 22-26 arttı. Şangay Bileşik Endeksi Şubat ayında bir ayda% 14 arttı.Tarihsel olarak Şangay Bileşik Endeksi'nin tek bir ayda% 14 arttığı aylar boğa piyasasının ikinci ve üçüncü aşamalarındaydı, örneğin 06/05, 06/12, 09/03, 09 / 07 ve 15/03. GEM, Şubat ayında bir ayda% 25 artarak, bir ayda rekor bir yükselişle, tarihin ikinci en yüksek seviyesi 15/05. O zamanlar GEM, boğa piyasası balonu çılgınlığının üçüncü aşamasındaydı ve bir ayda% 24 yükseldi.
Dizin Şubat ayında aşırı derecede yükseldi ve bazı disk özellikleri de ihtiyatlı olmaya değer. Tüm A hisselerinin cirosu, son haftadaki en yüksek değerle 1.0968 trilyon yuan oldu ve Cuma günü 664 milyar yuan'a düştü. Sırasıyla çeşitli sektörler yükseldi Tüketici stokları Ocak ayında keskin bir şekilde yükseldi ve o ayki CSI 300'e göre kümülatif fazla getiri% 2'ye yaklaştı Şubat ayına girerken, üç ana büyüme finansmanı sektörü ve döngü de sırasıyla yükseldi. Aracı kurumlar, domuzlar, 5G, fotovoltaikler vb. Gibi daha erken pazar noktaları zayıflamaya başladı ve CITIC Securities, Zhengbang Technology, Oriental Communications ve Tongwei gibi temsilci şirketlerin tümü önemli düşüşler yaşadı. Gelecekte piyasanın gerilemesine neden olacak faktörler: Birincisi, temel veriler zayıf, en son PMI verileri hala refah ve düşüş çizgisinin altında ... Daha sonra ithalat ve ihracat verileri 8 Mart'ta, TÜFE ve ÜFE 9'unda ve 10'unda açıklanacak. Sosyal finans, kredi, M1 ve M2 verileri, 14'üncü sosyal tüketim malları, endüstriyel katma değer ve diğer verilerin toplam perakende satışlarını açıkladı. İkincisi, mali denetim sisteminin daha eksiksiz ve ayrıntılı olacağıdır .. 22 Şubat'taki Politbüro toplantısı, borsayı da içeren kapsamlı ve çok düzeyli bir mali destek hizmet sisteminin kurulmasını önerdi. Bu, sermaye piyasasındaki yasa ve yönetmelik ihlallerinin maliyetinin düşük olması sorunudur. "11 Ocak - 13 Ocak tarihleri arasında, Çin Komünist Partisi Disiplin Teftiş Merkezi Komisyonu'nun Üçüncü Genel Kurulu," finans sektöründeki yolsuzlukla mücadele çabalarının artırılmasını "ve güçlü bir şekilde öz sermaye finansmanının geliştirilmesini önerdi. Buradaki dayanak, düzenleyici sistemin daha da iyileştirilmesi ve iyileştirilmesidir. Düzensiz davranışların elden çıkarılması uzun vadede piyasa için iyidir ve kısa vadede alım satım fonlarını etkileyebilir. Üçüncüsü, denizaşırı faktörlerin rahatsızlığı ... 21 Mart'ta Fed, ABD para politikası ve ABD hisse senetlerinin eğilimine odaklanmak için bir faiz toplantısı yapacak. 29 Mart, İngiltere'nin anlaşma gereği Avrupa Birliği'nden resmi olarak çekileceği gün. "Avrupa" anlaşması, durumun ilerleyişinin daha fazla izlenmesini gerektiriyor. Boğa piyasasının hazırlık döneminde, yuvarlak yükselişlerin özellikleri belirgindir ve daha düşük kazanımları olan sektörler nispeten güvenlidir.Önceki dönemde önerdiğimiz Yangtze Nehri Deltası entegrasyonu teması, ilgili şirketler döngüye eğilimlidir ve erken kazanımlar küçüktür.
Tam gelişmiş boğa piyasası sırasında önde gelen endüstrilerin ortaya çıkmasına hazırlıklı olun. Boğa piyasasının ikinci aşaması, tam gelişmiş dönemdir. Bu sırada, temel dönüm noktası ortaya çıkar, kurumsal karlar dibe vurur ve Davis, yukarı doğru değerlemeyle çift tıklama yapar ve boğa piyasası kırılır. Bu aşama en büyük artışa sahiptir ve önde gelen baskın endüstriler olacaktır. Sektörün büyüme oranı diğer sektörlerden önemli ölçüde daha yüksekti çünkü performansları daha iyiydi ve değerleme artışı daha barizdi. Davis'in çift tıklama çarpan etkisi çok güçlüydü. 06 / 01-07 / 03 Boğa piyasasının ikinci aşaması tam gelişmiş dönem.Emlak zinciri ve bankalarda büyük artışlar yaşandı. Bunlar arasında demir dışı metaller% 307, makineler% 242 ve bankalar% 207 artarken, TMT'nin elektronik büyüme gibi karşılıklı büyüme oranı sadece 89 oldu %. Büyüme oranındaki farkın temel nedeni performans ... Demir dışı getiri net karının yıllık büyüme oranı 05Ç3'te% 20'den 06Ç3'te% 114'e, makineler% 17'den% 26'ya ve elektronikler% -120'den% -130'a düştü. 13 / 4-14 / 2 GEM boğa piyasasının ikinci aşaması tam gelişmiş dönemdir. Medya% 108, bilgisayarlar% 93 artarken, önemli TMT endüstrileri olan iletişim yalnızca% 41, elektronik yalnızca% 37 ve diğer büyüme Askeri sanayi, ilaç ve diğer özelliklerin büyüme oranları% 35'in altındadır. Performans açısından bakıldığında, ana ortama atfedilebilen medyanın kümülatif net karı 12Ç4'te% 16'dan yıllık bazda 13Ç1'de% 22'ye ve ardından 14Ç1'de% 42'ye yükseldi. Geleceğe bakıldığında, artık boğa piyasasının ikinci aşamasına ve önde gelen endüstrileri bulmaya odaklanarak tam ölçekli salgın dönemine hazırlanmak gerekiyor.
Çin, 19 ile 2005 arasında, sanayileşme ve kentleşmede 2005 ile 2007 arasında hızlanan bir aşamadaydı. Emlak zinciri lider sektördü ve bankalar onlara finansman hizmeti veriyordu, bu nedenle boğa piyasasındaki en güçlü sektör emlak zinciri + bankalar oldu. Ülkemiz artık sanayi sonrası döneme ve bilgi çağına girdiğine göre, anahtar sektörler teknoloji sanayileri, menkul kıymet şirketleri teknoloji sektörlerine finansman hizmeti veriyor, bu nedenle gelecek tam gelişmiş bir boğa piyasası dönemine girecek, bu sefer lider sanayi teknoloji. + Broker. Bilim ve teknoloji endüstrisindeki belirli alt endüstrilerin de çeyreklik rapor verileriyle kademeli olarak doğrulanması gerekiyor.Nisan 2013'ten sonra GEM boğa piyasası patlak verdiğinde, medya lider endüstri haline geldi ve aynı zamanda üç aylık ve ara raporların sürekli onayını yaşadı. Ek olarak, 2-3 yıllık stil rotasyonu perspektifinden, pazar tarzının 2019'dan itibaren büyüme eğiliminde olacağını da analiz ettik. Ayrıntılar için bkz. "Anahtar Kelimeler: Lider, 2019'da Büyüme-Pazar Tarzı Görünümü". MSCI, 1 Mart'ta ChiNext'in endeks sistemine dahil edileceğini, orta boy hisse senetlerinin de önümüzdeki yılın ortasından bu yıla kadar artırılacağını açıkladı.Bu, yabancı sermaye girişlerinin orta boy teknoloji büyüme şirketlerine de tahsis edileceğini gösteriyor.
Risk uyarısı: yukarı doğru beklentileri aşıyor: iç reformlar hızla ilerliyor, aşağı doğru beklentileri aşıyor: Çin-ABD ilişkileri önemli ölçüde kötüleşti.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
