Bir Qingsong: Sadece sermaye piyasası gelişimi ulusal kalkınma stratejisine derinlemesine entegre edildiğinde, canlılık ve canlılık dolu olabilir
Kaynak: China Finance, Sayı 3, 2019
Şu anda, Çin ekonomisi yüksek hızlı büyümeden yüksek kaliteli kalkınmaya kaymaktadır.Modern bir ekonomik sistemin kurulması Çin'in kalkınmasının stratejik hedefidir.Sermaye piyasası modern ekonomik sistemde hayati bir kilit rol oynamaktadır.
Son zamanlarda, Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, sermaye piyasasının finansal işlemlerde etkili ve etkili bir role sahip olduğuna ve standartlaştırılmış, şeffaf, açık, dinamik ve esnek bir sermaye piyasası oluşturmak için reformları derinleştirdiğine açıkça işaret etti. Merkez Komitesinin Siyasi Büro toplantısı, sermaye piyasası reformuna odaklanmanın, sistem inşasını güçlendirmenin, piyasa canlılığını canlandırmanın ve sermaye piyasasının uzun vadeli ve sağlıklı gelişimini teşvik etmenin gerekli olduğunu açıkça belirtti; Devlet Konseyi'nin Mali İstikrar ve Kalkınma Komitesi toplantısı açıkça sermaye piyasası merkez işlevinin tam olarak kullanılması çağrısında bulundu.
Parti Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi'nin sermaye piyasasının gelişimine ilişkin amaçlarını ve görevlerini yerine getirmek için, borsada işlem gören şirketlerin kalitesinin iyileştirilmesi önemli bir adımdır ve borsada işlem gören şirketlerin yüksek kalitede gelişimini teşvik etmek esastır. Sermaye piyasasının uzun vadeli ve sağlıklı gelişimini teşvik etme perspektifinden, borsaya kote şirketlerin kalitesinin iyileştirilmesi, yüksek kaliteli kalkınma standartlarına bağlı kalmayı, inovasyona dayalı kalkınma yönelimini güçlendirmeyi, yapıyı optimize etmek için kararlı bir şekilde orijinal kaynağa geri dönmeyi ve ulusal kalkınma stratejisinin piyasa aktarım mekanizmasını ve sermaye ile sanayi arasındaki zararsız etkileşim mekanizmasını rasyonelleştirmeye odaklanmayı gerektirir. Reel ekonomiye hizmet eden politika aktarım mekanizması.
Yüksek kaliteli geliştirme standartlarına bağlı kalın ve ulusal kalkınma stratejisinin piyasa aktarım mekanizmasını rasyonelleştirin
Sermaye piyasası her zaman ulusal kalkınma stratejilerinin önemli bir uygulama mekanizması olmuştur ve özellikle büyük ülkelerin yükselişinde önemli bir stratejik destek rolü oynamaktadır. Batı'da 300 yılı aşkın tarih boyunca sermaye piyasaları Hollanda, Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri'nin yükselişinde hayati bir rol oynamıştır.
16. ve 17. yüzyıllarda Hollanda, o zamanlar bir dünya gücü haline geldi ve bankacılık ve borsaları yeri doldurulamaz bir rol oynayan ilk modern finansal sistemi oluşturdu. 18. yüzyılın ortalarından sonlarına kadar Britanya sanayi devriminde başı çekerek "güneş imparatorluğu asla batmaz" a ulaştı. Sermaye piyasası önemli bir "katalizör" idi. 19. yüzyılın ortalarında, ABD sermaye piyasası, İç Savaş'ın büyük finansmanını desteklemede ve ABD'nin ağır sanayileşme sürecini desteklemede önemli bir rol oynadı. 1870'lerden 20. yüzyılın başına kadar ABD çelik, kimya, petrol, iletişim ve elektrik endüstrileri hızla yükselmek için Wall Street finansmanı ve M&A faaliyetlerine güvendi ve Avrupa güçlerini başarıyla aştı. İkinci Dünya Savaşı'ndan 1990'lara kadar, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Silikon Vadisi ve Wall Street'in hızlı entegrasyonu ve gelişimi, teknolojik yenilik ve uluslararası sermaye piyasalarındaki liderliğini büyük ölçüde artırdı. 1970'lerde Bretton Woods sisteminin dağılmasından sonra, finansal türevler piyasası hızla gelişti ve bu da ABD dolarının dünya para birimi statüsünü daha da güçlendirdi. Subprime mortgage krizi 2007'de Amerika Birleşik Devletleri'nde başladı, ancak toparlanan ilk krizdi. Ekonomik büyüme oranı Japonya'nınkinden önemli ölçüde yüksekti. İşsizlik oranı kriz öncesi seviyeye geri döndü. Bu, güçlü ABD sermaye piyasasının dayanıklılığı ve esnekliği ile doğrudan ilgilidir.
Sermaye piyasasının gelişimi, ancak ulusal kalkınma stratejisine derinlemesine entegre edilirse enerji kazanabilir ve güçlü olabilir. Aralık 2018 sonu itibariyle, Çin'deki yerli halka açık şirket sayısı, toplam 5,76 trilyon hisse sermayesi ve 43,5 trilyon yuan toplam piyasa değeri ile 3548'e ulaştı. Toplam öz sermaye, toplam piyasa değeri ve toplanan fon miktarı bir dereceye kadar sermaye piyasasının üç sektöre verdiği desteği yansıtıyor: birincil endüstri sırasıyla% 0,68,% 0,8 ve% 0,76'ydı, hiçbiri% 1'i geçmedi; ikincil endüstri hesap verdi Sırasıyla% 50,60,% 56,34 ve% 57,93'tür.Bunlardan imalat, ikincil sanayinin sırasıyla% 67,61,% 77,56 ve% 77,39'unu oluştururken, ağır sanayileşme eğilimi açık, üçüncül sanayi sırasıyla% 48,72 ve% 42,86'dır. Ulusal ekonomideki payının altında olan% 41,31. Üçüncül sanayide sırasıyla finans sektörü% 70,58,% 64,56 ve gayrimenkul sektörü% 51,54'tür. Bilgilendirme derecesi düşük.
Yukarıdaki fenomenin ana nedeni, bir yandan geleneksel endüstriyel ekonominin ulusal ekonominin büyük bir bölümünü oluşturması ve endüstriyel yapının nispeten eski olmasıdır; diğer yandan, doğrudan finansman sistemi varlık ağırlıklı, büyük ölçekli ve devlete ait işletmelere doğru yönelmiştir. Çin'in borsaya kote edilmiş şirketlerinin endüstriyel dağılımı perspektifinden bakıldığında, ikincil endüstri toplam öz sermaye, toplam piyasa değeri ve toplanan fon miktarı açısından üçüncü sektörden daha yüksektir ve ikincil endüstrinin GSYİH'ye katkısının zayıflamasıyla tutarsız olan kademeli bir güçlenme eğilimine sahiptir. Bir dereceye kadar, Çin'in sermaye piyasasının kaynak tahsisini optimize etmekteki zayıf işlevini yansıtıyor, sermaye piyasasındaki ulusal kalkınma stratejilerinin aktarım mekanizması düzgün değil ve borsaya kote şirketlerin kalitesi, Çin'in endüstriyel yapı dönüşümünün ve yükseltmesinin etkilerini tam olarak yansıtmakta başarısız oluyor ve ulusal kalkınma stratejisinin uygulanmasını tam olarak yansıtmıyor. yön.
Dinamik ve esnek bir sermaye piyasası oluşturmak için, borsaya kote şirketlerin kalitesi modern bir ekonomik sistemin temel özelliklerini yansıtmalı, endüstriyel sistemin inovasyona dayalı ve koordineli gelişiminde öncü olmalı ve reel ekonominin, teknolojik inovasyonun, modern finansın ve insan kaynaklarının koordineli gelişimini teşvik etmelidir; lider olun Gelişmiş üretimin öncülüğünü geliştirmek, İnternet, büyük veri, yapay zeka ve reel ekonominin derin entegrasyonunu teşvik etmek, Çin endüstrisini küresel sanayi zincirinin orta ve üst ucuna doğru ilerletmek ve küresel rekabet avantajlarına sahip birinci sınıf bir işletme kurmak. Çinin doğrudan finansman sisteminin sağlamlığı ve mükemmelliği, sermaye piyasasındaki ulusal kalkınma stratejisinin aktarım mekanizmasını düzeltmeli, borsada işlem gören şirketlerin yüksek kaliteli gelişimini desteklemenin reform yönü olduğunu, yeni kalkınma konseptini tam anlamıyla somutlaştırması ve yeniliği ilk itici güç ve koordinasyon haline getirmelidir. İçsel özellikler, yeşil evrensel bir biçim haline geldi, açıklık tek yol haline geldi ve paylaşım, sermaye piyasasının yeni canlılık ve canlılıkla parlamasını teşvik eden temel amaç haline geldi.
İnovasyon odaklı geliştirme yönelimini güçlendirin ve sermaye ile endüstri arasındaki iyi huylu etkileşim mekanizmasını düzeltin
Çin Komünist Partisi 19. Ulusal Kongresi, inovasyona dayalı kalkınma stratejisini sıkı bir şekilde uygulamamız gerektiğini açıkça belirtti ve bir ağ gücü inşa etmek, dijital Çin ve akıllı toplum gibi bir dizi stratejik konuşlandırma yaptı. Modern bir ekonomik sistem inşa etmek, Çin'in gelişiminin stratejik hedefidir ve inovasyona dayalı kalkınmayı uygulamak, ulusal kalkınmanın stratejik hedefine ulaşmanın tek yoludur. Borsaya kayıtlı şirketler, modern bir ekonomik sistemin mikro temelidir ve inovasyona dayalı kalkınma stratejilerinin uygulanması için önemli bir konudur. Tarihsel deneyimden yola çıkarak, her sanayi devrimi, yıkıcı teknolojik yeniliklerden, değişen üretim yöntemlerinden, üretim verimliliğinin artmasından ve yaşam kalitesinin iyileştirilmesinden kaynaklanmıştır; her sanayi devrimi, küresel sanayi zincirinin yeniden inşasını ve rekabeti açarak yeni bir endüstriyel model oluşturacaktır; Sanayi devriminin oluşturduğu her yeni endüstriyel model, stratejik bir destekleyici rol oynamak için uygun bir sermaye piyasasına sahip olacak ve borsada işlem gören şirketler yeni endüstriyel modelin lideri olacak; borsada işlem gören şirketlerin endüstriyel yapısındaki her dönüşüm ve iyileştirme, sermaye piyasası için bir canlılık ve canlılık kaynağı haline gelecektir. Önemli bir kaynak.
İlk sanayi devriminde (1860'lardan 1870'lere kadar) temel teknoloji buhar motoruydu. Borsa bu dönemde kuruldu ve sanayi ekonomisinin büyümesi için güçlü destek sağladı. Borsaya kayıtlı şirketler ağırlıklı olarak tekstil ve metalurji alanlarında dağıtıldı. , Makine imalatı, nakliye ve diğer endüstriler. İkinci sanayi devriminde (1870'lerden 1940'lara) temel teknoloji elektrik enerjisinin icadı ve uygulamasıydı.Bu dönemde yatırım bankacılığı sistemi ortaya çıktı ve aktif olarak sermaye aracılığı rolünü oynadı.Doğrudan finansman, sanayi ekonomisinin ölçeği haline geldi. , Yoğun kalkınma için önemli bir finansman kanalı. Borsaya kayıtlı şirketler ağırlıklı olarak enerji, iletişim, petrol, kimya ve otomotiv endüstrilerinde dağıtılır. Üçüncü sanayi devriminde (1940'lardan 21. yüzyılın başlarına), çekirdek teknoloji atomik enerji teknolojisi ve bilgisayar teknolojisiydi.Bu dönemde, risk sermayesi, risk sermayesi, endüstriyel yatırım ve birleşme ve satın alma fonlarının temsil ettiği çok seviyeli bir sermaye piyasası sistemi oluşturuldu. , Listelenen şirketler ağırlıklı olarak elektronik bilgi, biyolojik mühendislik, havacılık, ileri üretim ve diğer endüstrilerde dağıtılır. Uygulamada, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'nın yüksek teknoloji ve sermaye piyasaları oldukça koordineli bir şekilde gelişmiştir. 1971'de Amerika Birleşik Devletleri'nde kurulan NASDAQ pazarı, yüksek enerji tüketimli sermaye yoğun endüstrilerin düşük enerji teknolojisi yoğun endüstrilere geçişini teşvik etmede önemli bir destekleyici rol oynamıştır; aynı zamanda 1970'lerde Japonya, doğrudan finansman pazarını güçlü bir şekilde desteklemeye ve elektronik bilgisayarlar gibi yüksek teknoloji endüstrilerinin hızlı gelişimini desteklemeye başladı. "Teknolojik yenilik + sermaye piyasası", inovasyona dayalı kalkınma için önemli bir paradigma haline geldi. Dördüncü sanayi devriminde (21. yüzyılın başından günümüze) temel teknolojiler yapay zeka, blok zinciri, bulut bilişim ve büyük veridir.Borsa şirketlerinin endüstriyel yapısı dönüştürülmüş ve her yönüyle zeka, bilgi ve veriye yükseltilmiştir. Yeni ekonominin doğuş ve kuluçka rolü, yeni teknolojiler, yeni endüstriler, yeni iş biçimleri ve yeni modeller, borsaya kote şirketlerin kalkınma yöntemlerini dönüştürmeleri, ekonomik yapılarını optimize etmeleri ve büyüme ivmelerini dönüştürmeleri için güçlü bir itici güç haline geldi.
Yeni teknolojik devrimin seyri ve sermaye piyasasının koordineli gelişimi, sermaye ile sanayi arasındaki etkileşim ve dolaşımın bilim ve teknolojiye dayandığını göstermektedir.Sanayi bilim ve teknoloji etrafında, sermaye bilim ve teknoloji etrafında dönmektedir.Teknolojik devrim, uyumlu bir sermaye piyasasını doğurmuştur. Yeni endüstriler tarafından elde edilen karları takip edin ve müdahale yöntemini sürekli değiştirin, böylece sermaye, değer takdirini gerçekleştirmek için gelişmekte olan endüstrilere akar ve sermaye piyasasının canlılığını canlandırmak ve sermaye piyasasının dayanıklılığını artırmak için önemli bir kaynak oluşturur.
Kararlı bir şekilde orijinal kaynağa dönün, yapıyı optimize edin ve reel ekonomiye hizmet eden politika aktarım mekanizmasını düzeltin
Borsaya kayıtlı şirketlerin kalitesi, sermaye piyasası yatırımcılarının değer yatırımlarının kaynağıdır. Borsaya kayıtlı şirketler reel ekonominin kökenine geri döner, kaynak tahsisini ve endüstriyel yapıyı optimize eder ve reel ekonomiye hizmet eden bir politika aktarım mekanizması oluşturur. Bu standartlaştırılmış, şeffaf, açık, dinamik ve dayanıklıdır Sermaye piyasası için önemli bir yol.
Sermaye piyasasının reel ekonomiye hizmet etme kabiliyetini arttırmak için anahtar, piyasanın kaynak tahsisinde belirleyici rolünü oynamak, teknolojik yeniliklere dayalı reel ekonominin gelişimini destekleyen bir politika aktarım mekanizması kurmak ve borsaya kayıtlı şirketlerin gelişimlerinde kalite, verimlilik ve motivasyonu yansıtmalarını teşvik etmektir. Etkililik, borsada işlem gören şirketlerin endüstriyel yapısının dönüşümünü ve iyileştirilmesini teşvik edin, kaliteyi ve verimliliği artırın.
Piyasalaşma ve hukukun üstünlüğü gerekliliklerine uygun olarak sistem yapısının güçlendirilmesi, borsada işlem gören şirketlerin kalitesini iyileştirmenin ve piyasa canlılığını canlandırmanın etkili bir yoludur. İlk halka arz ve listeleme sisteminin inşasında, borsaya kote şirketlerin yeniden finansmanında ve birleşme ve yeniden yapılanma sisteminde, reel ekonomiye hizmet eden politika aktarım mekanizmasını dört yönden düzeltmek için çaba gösterilmelidir:
Birincisi, yeni teknolojiler, yeni endüstriler, yeni formatlar ve yeni modeller için desteği güçlendirmektir. Yeni teknolojik değişiklikler, küresel endüstriyel zincirin yeniden inşasına, ayrışmasına ve entegrasyonuna yol açarak büyük, orta ve küçük işletmeler için yeni bir entegrasyon ve gelişme modeli oluşturdu; İnternetin, büyük verinin, yapay zekanın ve reel ekonominin derin entegrasyonu, Çin'in endüstrisini küresel bir endüstriye doğru ilerletti. Üst düzey zincirde, geleneksel iş modelleri, tüketim kavramları, üretim modelleri ve üretim yöntemleri yıkıcı değişikliklere uğrayacak ve sermaye ile endüstri arasında çekirdek olarak teknoloji ile yeni bir döngü oluşturacak. Çin'de listelenen şirketler için mevcut kalite standartları esas olarak varlık değerlemesine dayalı bilançoya dayanmaktadır.Yeni endüstrilere, yeni formatlara ve yüksek zeka, hafif varlıklar ve ağır sermaye ile karakterize edilen yeni modellere tahammül etmek zordur. Bu, yeni teknolojilerin yeni değer yaratmasını sağlar, Yeni momentum ve yeni momentum, sermaye piyasasında erdemli bir etkileşim döngüsü oluşturmayı zorlaştırıyor. Borsaya kayıtlı şirketlerin kalitesinin sistem tasarımında kapsayıcılık artırılmalı, endüstriyel yapının iyileştirilmesine, bilim ve teknolojinin katma değerinin artmasına dikkat edilmelidir.
İkincisi, reel ekonominin, teknolojik yeniliklerin, modern finansın ve insan kaynaklarının koordineli gelişimi için bir endüstriyel sistemin oluşumunu teşvik etmektir. Ekonomik gelişmenin farklı aşamalarında, faktör bağış yapısı, optimal endüstriyel yapıyı belirler ve optimal endüstriyel yapının, finansın temel işlevlerini gerçekleştirmek için, karşılık gelen aşamanın endüstriyel özelliklerini ve reel ekonominin finansal hizmetler için belirli ihtiyaçlarını karşılaması gerekir. Modern bir ekonomik sistemin önemli özelliklerinden biri, reel ekonominin, teknolojik yeniliklerin, modern finansın ve insan kaynaklarının koordineli gelişimi için bir endüstriyel sistemin oluşturulmasıdır. Sermaye piyasası, modern finansmanın tipik bir biçimidir Sermaye piyasasının yeniliği ve risk yönetimini teşvik eden likidite mekanizması, koordineli bir kalkınma endüstriyel sisteminin oluşumunu teşvik etmek için önemli bir uygulama platformu sağlar. Reel ekonomi, sanal ekonominin gelişmesinin temelidir ve borsaya kote şirketlerin kalitesi sermaye piyasasının gelişmesinin temelidir. Borsaya kayıtlı şirketlerin kalitesinin sistem tasarımında, borsaya kote şirketler, endüstriyel sistemin koordineli gelişimini somutlaştıran, reel ekonominin koordineli gelişimi için güçlü destek sağlayan, teknolojik inovasyon ve insan kaynaklarının verimli bir şekilde eşleştirilmesini sağlayan ve endüstriyel sistem ile modern finansın, reel ekonominin ve sanal olan Dengeli ekonomik gelişme.
Üçüncüsü, denetimin güçlendirilmesi ile piyasa yönelimi arasındaki ilişkiyi kavramaktır. Tarihsel deneyim ve geliştirme uygulamaları, piyasanın kaynak tahsisinde belirleyici bir rol oynadığını göstermiştir.Borsa şirketlerinin kalitesini artırmak için piyasa kanunlarına saygı göstermeli, piyasa yönelimine bağlı kalmalı, kalkınma mantığını takip etmeli ve borsada kayıtlı şirketlerin ekonomik olmayan hedefler için bir politika kaynağı olmasını önlemek için hükümetin rolünü daha iyi oynamalıyız. . Hükümet, reel ekonominin ve teknolojik yeniliğin koordineli ve entegre gelişimini teşvik etmede aktif bir rol oynayabilir.Piyasa beklentilerine politikalar aracılığıyla rehberlik ederek, kaynak tahsisinin maksimum fayda ve verimlilik optimizasyonu sağlanabilir. Piyasa ile hükümet arasındaki ilişkiyi kavramak, piyasa ile hükümet arasındaki sınırı netleştirmek, piyasa mekanizmasının fiyat sinyalinin ve hükümetin makro kontrolünün faktör bağış yapısı ve talep yapısı üzerinde birlikte çalışmasına izin vermek ve borsada işlem gören şirketlerin endüstriyel yapısını küresel sanayi zincirine teşvik etmek için birbirleriyle işbirliği yapmak gerekir. Üst düzey, küresel rekabet avantajlarına sahip birinci sınıf bir işletme oluşturun.
Dördüncüsü, sermaye piyasasında teknolojik yeniliğin üst üste binen rezonans riskini önlemek ve çözmektir. Borsaya kayıtlı şirketlerin kalitesinin iyileştirilmesi, teknolojik inovasyonun getirdiği endüstriyel yapının dönüşümü ve yükseltilmesinden ayrılamaz. Teknolojik inovasyon, sermaye piyasasının canlılığını canlandırmaya yardımcı olan servet yaratma için beklenen faydaları ve fırsatları ortaya koydu ve ayrıca varlık "balonları" ve "yanlış refah" a neden olmak da kolaydır.
Teknolojik yeniliğin kendisi büyük bir belirsizliğe sahiptir, sermaye piyasasındaki yüksek risk ve yüksek getiri risk iştahı ile birleştiğinde, üst üste bindirilmiş rezonans riski oluşturmak kolaydır. Bu nedenle, sistem tasarımında, sermaye piyasası kaynak tahsisi, varlık fiyatlandırma ve risk azaltma işlevlerinin geliştirilmesine ve sermaye piyasasında teknolojik yeniliklerin üst üste binen rezonans riskinin etkin bir şekilde önlenmesine ve çözülmesine dikkat edilmelidir.
Borsaya kayıtlı şirketlerin kalitesini artırmak için, orijinal kaynağa dönme ve yapıyı optimize etme, reel ekonomiye hizmet eden sermaye piyasasının politika aktarım mekanizmasını rasyonelleştirme, ekonomik yapıyı optimize etmeye, teknolojik yeniliği güçlendirmeye, reformu derinleştirmeye ve açmaya, yeşil kalkınmayı hızlandırmaya ve küresel ekonomik yönetişim sistemi reformuna katılmaya ısrar etmeliyiz. Borsaya kayıtlı şirketlerin yüksek kaliteli gelişimini desteklemek ve sermaye piyasasının uzun vadeli sağlıklı gelişiminin temel taşını oluşturmak için sermaye piyasasının yeni fırsatları tam anlamıyla devreye girecek.
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
