MSCI genişlemesinin üçüncü adımını açıklayın: 40 ChiNext hisse senedi, bu adım en büyük sermaye girişini çekiyor
MSCI, altı aylık inceleme sonuçlarını Cuma sabahı Pekin saatinin erken saatlerinde yayınladı ve A hissesi dahil etme genişletme planının üçüncü adımını resmen uyguladı. Bu adım, "üç adım" ın son adımı olan A hissesi dahil etme faktörünü% 15'ten% 20'ye genişletti.
Tüm değişiklikler 27 Kasım 2019'da yürürlüğe girecek. MSCI Çin Endeksi'ne 189'u orta boy hisse senedi ve 40'ı GEM hisse senedi olmak üzere toplam 204 adet A-hisse eklendi. Etkinliğin ardından, China A hisseleri MSCI Çin Endeksi'nin% 12.1'i ve MSCI Yükselen Piyasa Endeksi'nin% 4.1'ini oluşturdu.
Ajans, bu fon girişinin öncekilerden önemli ölçüde daha yüksek olmasını bekliyor. CICC'nin hesaplamalarına göre, MSCI endeksini izleyen fonların ölçeğine göre, statik olarak, A hisseleri için bu endeks ayarlamasının artan sermayesinin (aktif + pasif) yaklaşık 35-40 milyar ABD doları (yaklaşık 250-300 milyar yuan) olduğu tahmin edilmektedir. Bu yılın Mayıs ve Ağustos aylarında dahil edilen tahmini sermaye girişi (yaklaşık 23 milyar ABD Doları) yaklaşık% 50 -% 70 daha yüksektir.
MSCI "üç adımlı" planı yıl içinde tamamlar
Şimdiye kadar MSCI'nin yıl için "üç aşamalı" planı tamamlandı.
Mayıs ayında "ilk adım" ın kapsayacak şekilde genişletildiği andan itibaren, 18 "yaratıcı mavi çip" çoktan ortaya çıktı. Bu sefer MSCI, 22 ChiNext'i içeren orta boy hisse senetlerini içeriyordu. Şu anda, MSCI Çin Endeksi ve Yükselen Pazar Endeksinde listelenen toplam 40 ChiNext var. China Business News'ten bir muhabir, büyük ve orta piyasa piyasalarındaki GEM listesini şu şekilde sıraladı:
Büyük ve orta boyutlu GEM. Kaynak: CBN muhabiri tarafından derlendi
Bir sonraki adıma gelince, MSCI Çin Araştırma Direktörü Wei Zhen, China Business News'e daha önce, MSCI araştırma ekibinin pazar geri bildirimlerini toplayacağını ve uygun bir zamanda A hisselerini daha fazla dahil edip etmeme konusunda kapsamlı bir danışmanlık yapacağını söyledi. Tüm fon sahipleri, varlık yöneticileri, borsalar, düzenleyici kurumlar ve diğer piyasa katılımcıları nihayetinde MSCI Endeks Politikası Komitesi tarafından plana dahil edilecektir. Kesin olan şey, dahil etme faktörlerinin ayarlanmasının piyasa katılımcılarının deneyimleriyle bağlantılı olacağıdır.
Bu yılın Mart ayı başlarında MSCI, China A hisselerinin MSCI endeksindeki ağırlığını artıracağını ve China A hisselerinin dahil edilme faktörünü üç aşamada% 5'ten% 20'ye yükselteceğini duyurdu. O tarihte MSCI, China A hisselerinin MSCI endeksindeki ağırlığını aşağıdaki programa göre artıracak:
Adım 1: Mayıs 2019'da yapılacak altı aylık endeks incelemesinin bir parçası olarak MSCI, mevcut Çin'in büyük hacimli A pay dahil etme faktörünü endekste% 5'ten% 10'a çıkaracak ve aynı zamanda% 10 dahil etme faktörü ile Çin'i içerecek GEM pazarının bir hissesi.
Adım 2: Ağustos 2019'un üç aylık endeks incelemesinin bir parçası olarak MSCI, tüm Çin büyük-cap A hisselerinin endekse dahil edilme faktörünü% 10'dan% 15'e çıkaracak.
3. Adım: Kasım 2019'da yapılacak altı aylık endeks incelemesinin bir parçası olarak, MSCI, tüm Çin büyük hacimli A hisselerinin endekse dahil edilme faktörünü% 15'ten% 20'ye çıkaracak ve aynı zamanda Çin'in orta boy A hisselerini (uygun olanlar dahil) (GEM hisse senetleri) MSCI endeksine% 20 katılım faktörü ile dahil edilmiştir.
Yıl boyunca en büyük sermaye girişini çekecek
Eylül ayında net yabancı sermaye girişinin yeni bir zirveye ulaşmasının ardından, Ekim ayında kuzeye doğru net sermaye girişi 4,5 milyar ABD doları olmaya devam etti. Önceki iki genişleme ile karşılaştırıldığında, bu genişlemenin çektiği aktif ve pasif fon girişinin bu yıl yeni bir zirveye ulaşması bekleniyor. Yılın başından bu yana, Pekin'den gelen net sermaye girişi yaklaşık 240 milyar yuan'a ulaştı.
CICC, bu genişlemenin yaklaşık 35-40 milyar ABD Doları (yaklaşık 250-300 milyar yuan) tutarında yabancı yatırımı çekeceğini tahmin ediyor; bu, bu yılın Mayıs ve Ağustos aylarında dahil edilen tahmini sermaye girişlerinden yaklaşık% 50-70 daha yüksek. . Bunlar arasında, büyük sermaye hisse senetlerinin dahil edilme katsayısının% 15'ten% 20'ye yükseltilmesi, sermaye girişlerinde yaklaşık 20 milyar ABD doları (tüm girişlerin% 54'ü) ve orta sermaye hisse senetlerinin dahil edilme katsayısının% 0'dan% 20'ye yükselmesi yaklaşık 17 milyar dolar getirecektir. ABD doları sermaye girişi (toplam girişin% 46'sını oluşturur).
Son zamanlarda, China Business News'ten bir muhabirin görüştüğü birçok yabancı fon yöneticisi, A hisseleri hakkındaki olumlu görüşlerini dile getirdi. Value Partners Group Yönetim Kurulu Başkanı ve Eş Baş Yatırım Sorumlusu Xie Qinghai, Çinin A hisselerinin küresel kurumlar tarafından hala aşırı düşük tahsis edildiğini ve bunun temel olarak Çinin yabancı sermaye girişine daha önce getirdiği kısıtlamalardan kaynaklandığını belirtti. Önümüzdeki 10-15 yıl içinde yabancı sermaye oranı artacak. Çin% 3 ila% 15 arasında büyük bir net yabancı sermaye girişi çekecek. "A hisselerinin mevcut P / E oranı, dünyadaki düşük bir seviyede olan yaklaşık 13 katıdır. Çoğu denizaşırı yatırımcı, Çin'in önümüzdeki 10 yıl içinde dünyanın en büyük ekonomisi haline geleceğine ve daha çekici endüstriler yaratacağına inanıyor. Yabancı sermayenin devam edeceğinden eminiz. Çin'e yatırım yapın. "
"Çin, yükselen piyasa portföyümüzün en büyük parçası. Çin'in offshore hisse senetleri ile karşılaştırıldığında, biz A-hisseleri konusunda daha iyimseriz. Bunun nedeni Çin'in daha önce QFII / RQFII kota kısıtlamalarını iptal etmesi ve MSCI'nin A-hisselerini genişletmeye devam etmesidir. Yabancı sermayenin Çin'e sürekli akışını teşvik edecek faktörleri dahil edin. Hollanda'nın en büyük saf varlık yönetimi kurumu Robeco'nun küresel aktif fonları direktörü Fabiana Fedeli, yakın zamanda gazetecilerle yaptığı röportajda söyledi.
A hisseli şirketlerin kazançları hala baskı altında olsa da, çoğu durumda bu olumsuz faktör yerini cazip değerlemelere bırakmıştır (14 kattan daha az). "Mevcut makro ortamdaki değişikliklerin arka planı altında, şirketin temellerinin farklılaşmaya devam ettiğini görüyoruz, bu nedenle stok seçimi kilit önem taşıyor. Çin'in açık deniz hisse senedi portföyünde, tüketici, endüstriyel ve tıbbi sektörlerde aşırı kiloluyuz ve düşük enerji, Finans ve iletişim; A-hisse portföyü tüketici, BT, endüstriyel ve düşük ağırlıklı finans ve sağlık hizmetlerinde fazla kilolu. "
Kuzey yönlü fonların düzeninde küçük değişiklikler
Daha da dikkat çekici olan şey, kuzeye doğru sermaye sektörünün dönmeye devam etmesidir. BNP Paribas'ta bir hisse senedi ve türevler stratejisti olan Jason Lui, geçtiğimiz günlerde gazetecilere, yatırımcıların artık satın almak için Kweichow Moutai'ye bakmadıklarını söyledi (bu hisse, toplam piyasa değerindeki en büyük yabancı sermayeli hisse senedi. Bireysel hisse senetleri), yabancı yatırımcılar Ekim ayında finans ve ev aletleri gibi daha fazla hisse satın aldı.
Örneğin, Midea, Ekim ayında Pekin'den 600 milyon ABD doları net sermaye girişi elde etti ve yabancı hissedarlığı% 27.7 olarak gerçekleşti ve bu da bir kez daha "gömülme" uyarısına yaklaşıyor. Northbound + QFII / RQFII'nin tek bir hisse senedinin varlığı% 28'e ulaştığında, satın almaya devam edemez.
Ayrıca MSCI'nin yaklaşık 200 adet A hisseli orta boy hisse senedi içereceğini belirtti.Beishang yatırımcılarının şu anda bu hisse senetlerinin sadece% 2.2'sine sahip olduğu ve toplamda yaklaşık 14.9 milyar ABD Dolarına sahip olduğu tahmin ediliyor.Ancak, Beishang Capital'in şu anda Moutai'yi elinde tuttuğunda keskin bir tezat var. Bir hisse senedinin toplam miktarı 16,7 milyar dolara kadar çıkıyor. Bu nedenle, orta boy hisse senetlerinin de daha fazla sermaye girişine yol açması beklenmektedir.
Kuzeye giden bağlantıların net girişinin çok ileride olduğu önceki modelin aksine, son güneye doğru sermaye ivmesi de çok güçlü oldu. Xiaomi ve Meituan Dianping gibi W hisseleri adı verilen şirketler (farklı haklara sahip aynı hisseler) aranır. Ekim ayının dört işlem gününde yerli yatırımcılar, yukarıda belirtilen iki hisse senedi için 102 milyon ABD $ ve 467 milyon ABD $ net alım satın almak için Nanxiangtong'dan tam olarak yararlandı.
Ek olarak, Southward fonları Tencent (406 milyon ABD $), HSBC (316 milyon ABD $) ve Industrial and Commercial Bank of China (174 milyon ABD $) gibi daha büyük sermayeli hisse senetleri tahsis etmeye devam etti ve toplam net 1,3 milyar ABD $ girişiyle, o ayki Southward fonlarının toplam net girişini oluşturdu. Miktarın% 50'si. Devam eden A-H primi göz önüne alındığında, Fransa ve Pakistan da yatırımcıların portföy çeşitlendirmesi için bu hisse senetlerini daha fazla satın almasını bekliyor.
