Tüccarlar bir "kriz anı" ile karşılaşır: altın bile atılır ve dolar sıkıntısı baş gösterir
Büyük bir bankadan bir tüccar China Business News muhabirine, "Dünya nakit için acele ediyor ve hatta altın bile atıldı. ABD dolarına olan talep nedeniyle ABD doları endeksi yükseldi."
Mevcut piyasa durumu artık onu "kriz" olarak tanımlamak için yeterli değil. Sadece bir hafta önce, Fed faiz oranlarını 50 baz puan (baz puan) düşürdü. O sırada ABD doları faiz oranlarındaki farklılıklar nedeniyle keskin bir şekilde düştü. ABD doları endeksi 95 civarına düştü. Yen ve euro toparlandı. "Renminbi salgına karşı para birimi oldu" hararetle tartışıldı. "Ama aslında, kriz gerçekten vurduğunda, doların güvenli liman durumu hakkında asla endişelenmenize gerek yok." Diğer bir yabancı banka tüccarı, 12'sinin sonlarında gazetecilere verdiği demeçte.
Aynı günün akşamı, ABD hisse senetleri bu hafta ikinci devre kesiciyi tetikledi. Pekin saatiyle 12: 35'te Dow 1.696 puan veya% 7.2 düşerken, Nasdaq ve S&P 500% 7 düştü. Üç büyük hisse senedi endeksinin tümü Bir ayı piyasasına girdi ve% 25'ten fazla düştü. Üç büyük ABD hisse senedi endeksi% 10'a yakın kapandı.
O gece Pekin saatiyle 21:00 civarında, Avrupa Merkez Bankası QE ölçeğinin genişletildiğini duyurdu ve ilgili kurumsal krediler için daha uygun faiz oranı koşulları sağladı. Hayatın her kesiminden Fed'in önümüzdeki hafta faiz oranlarını 50'den 75bp'ye düşüreceği öngörülüyor. İngiltere Merkez Bankası 11'inde faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü ve aynı gün İngiliz hükümeti 30 milyar poundluk mali teşvik paketi açıkladı.
Söz konusu tüccar, "Euro keskin bir şekilde değer kaybetti ve yatırımcılar Avrupa Merkez Bankası'nın teşvik tedbirlerine kayıtsız kaldılar. Güvenli sığınak varlığa, dolara akıtmak için yarışıyorlar." Dedi.
Daha sonra New York Merkez Bankası, çeşitli vadelerde tahviller dahil olmak üzere geri alım işlemleri ve satın alma işlemleri gerçekleştireceğini ve 500 milyar ABD doları tutarında üç aylık bir geri alım işlemi gerçekleştireceğini açıkladı. RBC Capital Markets kambiyo stratejisi başkanı Elsa Lignos, "Geri alım yapmayı reddetmemiz, risk duyarlılığını tersine çevirecek, bu da tüketim ve ekonomik faaliyette gelecekteki düşüşü engelleyemeyecek," dedi. "Ancak bu, tıpkı tüketicilerin tuvalet kağıdı ve makarnayı istiflemesi gibi, finans piyasasının da likidite biriktirmesine gerek olmadığı anlamına gelmiyor."
13 Mart saat 09: 15'te USD / CNH hızla 7.04 civarına yükseldi ve RMB'nin ABD doları karşısındaki merkezi paritesi 392 puan düşüşle 7.0033 bildirdi. Hang Seng Endeksi vadeli işlemleri açılışta% 7'den fazla düştü ve Nikkei 225 endeksi% 9 düştü.
Yukarıda belirtilen tüccarlar, LIBOR-OIS'in en temsili LIBOR ve gecelik endeks takasları (OIS) arasında yayılmaya başladığını özellikle belirttiler. 1 aylık LIBOR-OIS farkı Pazartesi günü 42.78bp'ye yükseldi ve 13'ünde 60bp'ye yükselmeye devam ederken, Mart başında faiz oranı 5.85bp'de hala negatif değildi.
Libor-OIS spreadleri, ABD doları likiditesinin sıkılığını ölçmek için kullanılabilir (daha çok offshore piyasada) Spreadlerin genişlemesi, küresel finans piyasasında "dolar kıtlığı" olarak adlandırılan ABD doları likidite sıkıntısı olduğunu göstermektedir. LIBOR-OIS'in ağırlıklı olarak küresel bankacılık sisteminin kredi baskısını yansıttığı söylenebilir.Faiz marjının genişlemesi, bankalar arası kredilendirme istekliliğinin azaldığını ve sermaye talebi tarafı için kaynak temin etme zorluğunun arttığını göstermektedir. 2008 subprime mortgage krizi ve 12 yıllık Avrupa borç krizinde, büyük ölçüde artan paniğe bağlı olarak keskin bir artış yaşandı, bu da offshore piyasadaki likiditenin daralmasına ve faiz marjlarının yükselmesine yol açtı; 18 yıldan beri Fed faiz oranlarını artırdı ve bilançosunu daralttı ve dolar değer kazandı, doları getirdi Amerika Birleşik Devletleri'ne dönersek, Libor-OIS spread'i iki kat arttı ve offshore piyasasının likiditesi de önemli ölçüde daraldı.
Bir yabancı banka tüccarı, "ABD doları likiditesinin sıkılaşmasına ek olarak, kredi tahvili spreadlerinin genişlemesi de öncü bir göstergedir." Dedi.
Bu haftanın başlarında, Markit CDX (Kredi Temerrüt Takas Endeksi) Kuzey Amerika Yatırım Derecesi Tahvil Endeksi bu hafta Şubat 2016'dan bu yana en yüksek değerine ulaştı. 11 Mart itibarıyla, endeks bir önceki 43bp'den 110bp'ye üç katına çıktı. Açıkçası, kredi döngüsü tersine döndü.Salgının ekonomi üzerindeki potansiyel etkisi nedeniyle, kurumsal kazanç beklentileri bozulmaya başladı.Yükselen CDX endeksi, gelecekteki kurumsal temerrüt oranlarının artacağı anlamına geliyor.
Şu anda kimse piyasanın dibinden hafife alınmıyor.
"Piyasa çöküşünden sonra, her bir piyasanın mevcut seviyesi, durgunluğun ortalama üçte iki olasılığını yansıtmış olabilir. Bu nedenle, durgunluk yoksa veya durgunluk normalden daha sığsa veya süre daha kısaysa, Bu, borsanın çok iyi bir yatırım değerine sahip olduğunu gösteriyor. "Standard Chartered'ın (Çin) Varlık Yönetimi Departmanı Yatırım Stratejisi Direktörü Wang Xinjie, China Business News'e verdiği demeçte. Ancak, teknik modelin borsanın aşırı satıldığını ve güçlü bir destek düzeyine yaklaştığını göstermesine rağmen, salgın önleme eyleminin önemli sonuçlar elde ettiğine dair net işaretler gelmeden önce pazarın keskin bir şekilde dalgalanmaya devam edebileceğine inanıyor.
MSCI gazetecilere verdiği demeçte, mevcut durumun 2001'de 11 Eylül olaylarını ve 2008'deki küresel mali krizi hatırlattığını söyledi. Küresel borsalar, ilk iki aşırı olayın ardından 6-12 ay içinde, toplamda% 50'nin üzerinde bir düşüşle düşmeye devam etti. 2001 ve 2008'deki her iki olayda da, piyasa oynaklığı ilk şoktan sonra artmaya devam etti ve piyasanın dibe vurmasından önceki aylarda zirve yaptı. Bu krizin geçmişe benzer bir yol izleyip izlemeyeceğini göreceğiz.
Daha da önemlisi, dünyayı krizin son turundan kurtaran küresel merkez bankası da politika alanının tükenmesiyle karşı karşıyadır. CCB International Hong Kong hisselerinin baş stratejisti Zhao Wenli daha önce gazetecilere verdiği demeçte, piyasanın Fed'in faiz oranlarını düşürmeye devam etmesini beklediğini ve cephanenin tükenmek üzere olduğunu söyledi. Ulusal borcun getirisi sıfıra yaklaştığından, QE yeniden başlatılsa bile, varlık alımlarının kapsamının pratik önemi olacak şekilde genişletilmesi gerekecek ve bu, Kongre'den yasal işbirliğini gerektiriyor. Trump, vergi indirimleri ve mali teşvik planlarını bir an önce Kongre ile görüşeceğini, ancak seçim yılı boyunca Demokrat Parti'nin kontrolündeki Temsilciler Meclisi'nin yeterli desteği vermeyeceğini belirtti.
Federal Rezerv'in 3 Mart'ta faiz oranlarını 50 baz puan düşürdüğü güne bakıldığında, ABD hisse senetleri sert bir şekilde düştü. "Bunun nedeni, piyasanın özel ilaçlar ve aşılar olmadığı sürece 'faiz oranlarını düşürmenin virüsü yenemeyeceğini' fark ettiği görülüyor. '' ABD'li bir hisse senedi tüccarı o gün gazetecilere verdiği demeçte. .
Robeco Asya Pasifik Hisse Eşbaşkanı ve Çin Baş Yatırım Sorumlusu Miao Zimei daha önce gazetecilere verdiği demeçte, salgının Çin ve Amerika Birleşik Devletleri gibi pazarlardaki farklılıklar için ana itici güç olduğunu ve pazar eğilimlerinin salgının gelişmesiyle oldukça ilişkili olduğunu söyledi. Çin'in önleme ve kontrol önlemleri zamanında, ancak risk, yatırımcıların denizaşırı salgınların yoğunluğunu görmezden gelmesi ve küresel durgunluk riskinin Çin şirket karlarını ve ekonomisini aşağı çekebilmesidir.
